Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

綜合分析，Express Scripts Holding Co. 在2013年至2017年間的財務表現展現出明顯的成長趨勢。資產回報率（ROA）由3.44%逐步上升至8.33%，反映公司在運用資產賺取利潤方面的效率持續提升。此一信用指標的改善指出公司在資產管理能力方面取得顯著優勢，可能受益於有效的經營策略和成本控制。

財務槓桿比率在整個期間內呈現出較為穩定的上升趨勢，從2.45增至3.19，期間一度略有波動，但整體趨勢是增加，這表示公司逐步增加借貸或其他負債，以支持其成長或投資活動，但變動幅度相對較小，顯示財務結構較為穩健，能在負債擴張的同時維持一定的穩定性。

股東權益回報率（ROE）從8.45%迅速提升至24.93%，顯示股東資金的利用效率大幅改善。這一指標的顯著增長反映公司在淨利潤轉化為股東價值方面的卓越表現，可能由於營業利潤率提升或資本結構的改善。隨著ROE的進步，投資者對公司盈利能力與管理成效的信心可能相應增強。

整體來看，該公司在此時期內展現出強勁的盈利成長勢頭，且財務結構保持相對穩健。未來持續的資產效率提升和穩健的負債管理將有助於維持其競爭力與盈利能力，為股東創造持續價值。然而，須關注槓桿比率的逐步上升，以避免過度負債帶來的潛在風險。

淨獲利率

觀察期間內，淨獲利率從2013年的1.77%逐步攀升至2017年的4.51%。此趨勢顯示公司在整體盈利能力方面呈現持續且穩定的改善，表明每單位營收所帶來的純利逐漸增加，顯示成本控制或營收效率有所提升。

資產周轉率

資產周轉率在五年期間內波動較小，由2013年的1.94略降至2014年的1.88，之後略有上升至2016年的1.94，至2017年則略降至1.84。整體而言，資產的營運效率較為穩定，未呈現明顯提升或惡化，反映公司資產運用在此期間內保持較為一致的效率水平。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在2013年為2.45，逐年增加至2016年的3.19，顯示公司在此期間擴大財務杠杆以支援業務成長。然而，在2017年略有下降至2.99，可能反映公司在較高槓桿水平後，選擇降低財務槓桿或改善債務結構，以優化資本結構或降低財務風險。

股東權益回報率（ROE）

ROE由2013年的8.45%逐步提升至2017年的24.93%，展現公司在股東權益獲利能力上有顯著改善。此一上升趨勢與淨獲利率的提升相呼應，代表公司在產生純益和回饋股東方面表現愈加優異。ROE的增加也反映出公司利用財務槓桿及營運效率的提升，為股東帶來較高的投資回報。

根據提供的財務資料，可以觀察到以下幾個主要趨勢與變化：

稅負比率

稅負比率由2013年的0.63逐步上升至2017年的0.92，顯示公司在此期間的稅負負擔逐漸增加，可能反映出稅務政策變動或公司盈利結構的調整。

利息負擔比率

利息負擔比率從2013年的0.83緩步提升至2017年的0.89，表明公司利息支出占利潤的比例略有增加，但變動幅度較小，顯示公司在利息成本控制方面較為穩定。

息稅前獲利率

息稅前獲利率由3.41%提升至5.52%，呈現出穩定的獲利能力改進，反映公司盈利效率有所改善。

資產周轉率

資產周轉率在此期間略有波動，從1.94下降至1.84，顯示公司資產運用效率較為穩定，但略有減弱，可能反映某些資產利用率的變化或資產結構調整。

財務槓桿比率

財務槓桿比率由2.45逐漸上升至3.19後小幅下降至2.99，說明公司在此期間的負債規模有所增加，槓桿作用擴大，但在2017年有所緩和。

股東權益回報率（ROE）

ROE由8.45%上升至24.93%，顯示公司股東權益的回報效率大幅提升，反映公司盈利能力和資本利用效率的顯著改善，特別是2015年以後的快速增長趨勢，展現出公司經營績效的改善與價值創造能力的提升。

整體而言，該公司在分析期間內的財務狀況展現出盈利能力的提升，特別是ROE的顯著增強。然而，稅負比率的逐漸上升和資產運用效率的輕微下降，提示公司在成本控制與資產管理上仍具有改善空間。同時，槓桿比率的增加反映公司資本結構較為激進，需關注未來負債水準對財務穩健性的可能影響。綜合來看，公司在盈利表現方面持續改善，但也需留意潛在的財務風險。

從提供的財務資料中可以觀察到數個顯著的趨勢與變化，反映出公司在五年期間的經營績效及資產運用狀況的演變。

淨獲利率（%）

淨獲利率由2013年的1.77%逐步攀升至2017年的4.51%，在此期間呈現持續且穩定的上升趨勢。該指標的提升表明公司在毛利控制或營運效率方面有顯著改善，盈利能力逐步增強，反映在營收轉化為純利的效率不斷提高。

資產周轉率

資產周轉率在五年間較為穩定，略微波動中由2013年的1.94降至2014年的1.88，隨後在2015年回升至1.91，並在2016年略升至1.94，最後在2017年略降至1.84。整體而言，資產周轉率變化不大，維持在較高水準，顯示公司資產的運用效率較為平衡，能有效將資產轉化為營收，但也有微幅的波動。

資產回報率（ROA）（%）

資產回報率表現出顯著的上升趨勢，從2013年的3.44%逐步提升至2017年的8.33%。此一指標的改善即反映公司在資產運用的效率以及盈利能力方面均有顯著的成長。特別是在2015年後，ROA增長速度較快，與淨獲利率的提升同步，表明公司在利用資產產生利潤方面進行有效的優化與提升。

綜合以上分析可得出，該公司在2013年至2017年間，營利能力持續強化，主要體現在淨獲利率和ROA的顯著提升。資產運用的效率則保持穩定或微幅波動，顯示公司在資產管理和盈利能力方面均有積極的改善。整體來看，公司在此時期展現出穩健的經營績效與資產效率，未來可持續關注其是否能保持此成長動能或進一步拓展盈利空間。

稅負比率

從2013年到2017年間，稅負比率呈現出逐步上升的趨勢，從0.63上升至0.92，顯示公司在此期間的稅務負擔逐漸增加。特別是2016年後，稅負比率明顯上升，可能反映公司稅務策略調整或稅率變動的影響，並可能對公司淨利潤產生影響。

利息負擔比率

利息負擔比率在五年期間維持較為穩定，於0.83至0.89之間波動。此比率於2015年達到最高0.88，之後稍微略微提高，但整體變動不大，反映公司較為穩定的負債結構及利息支出效率，未見大幅變動的跡象。

息稅前獲利率

該比率在2013年至2017年間持續上升，由3.41%增加至5.52%，顯示公司營運效益逐年改善，並且在稅前獲利能力方面呈積極成長趨勢。此趨勢證明公司運營效率的提升以及利潤率的改善。

資產周轉率

資產周轉率在整體上較為穩定，但略有下降，從2013年的1.94稍降至2017年的1.84。這可能暗示資產使用效率略有下降，但總體變動幅度不大，顯示公司資產管理較為穩健。

資產回報率（ROA）

資產回報率展現出顯著提升的趨勢，從2013年的3.44%增加至2017年的8.33%。這一成長趨勢主要受到息稅前獲利率持續改善的驅動，反映公司在資產運用上的效率有明顯提升，淨利潤相較於資產基礎有顯著改善。

稅負比率

從2013年到2017年，稅負比率呈現逐步上升的趨勢。2013年為0.63，逐年增加至2017年的0.92，顯示公司面臨較高的稅務負擔或是稅率調整，導致稅負比率逐年升高。此趨勢可能反映公司獲利水平提升或稅務政策變動，影響公司稅後淨利的計算基礎。

利息負擔比率

利息負擔比率的變化較為平穩，從2013年的0.83逐步提高至2017年的0.89。整體而言，該比率保持在較高水準，顯示公司持續承擔較高程度的利息負擔。此趨勢或反映公司可能保持較高的債務水準，或是在融資策略上偏向較多借款，進而影響其利息支出佔比。

息稅前獲利率（EBIT率）

息稅前獲利率展現穩步成長的趨勢，從2013年的3.41%增加到2017年的5.52%。此數據表示公司在營運層面效率有所改善，獲利能力逐年提升，反映其營運管理和成本控制均較為有效，利潤率逐步擴大。

淨獲利率

淨獲利率展現顯著的上升趨勢，從2013年的1.77%提升至2017年的4.51%。該比率的改善顯示公司在稅後的獲利能力明顯提高，可能與營收的增長或成本控制的優化有關。此趨勢表明公司在經營回報性方面的表現較之前已有明顯的進步。