Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2013年至2017年間，稅後營業淨利潤呈現持續成長趨勢。2013年到2014年間稍微增加，進一步在2015年達到高點，之後2016年仍有顯著成長，然而在2017年略微下降但仍高於2013年水平，顯示公司在此期間維持較強的盈利能力，展現穩定的盈利成長動能。

資本成本

資本成本比例在2013年至2017年之間大致持平，約在10.84%至11.88%之間，變動幅度有限。此趨勢反映公司資本獲取成本相對穩定，未見明顯上升或下降，可能代表公司資金成本管理較為穩健。

投資資本

投資資本自2013年至2017年大致呈下降趨勢，由41,289,230千美元逐步降低至37,007,152千美元，2014年和2015年較2013年有所下降，之後略為回升。此趨勢可能反映公司進行資本縮減或資本效率的改善，降低了投入的資產規模，可能是為了提升資本的運用效率。

經濟效益

經濟效益自2013年起一直為負值，且在此期間持續惡化，從-3,031,422千美元逐年加深，在2016年到2017年之間仍維持負值，並略為惡化。這表示公司在這段期間持續未能產生正的經濟價值，儘管淨利潤呈上升趨勢，但經營效率或資本回報率未能達到產生正經濟利潤的水準，值得關注公司是否能改善經營績效以扭轉此負面趨勢。

從所提供的財務數據中可以觀察到，Express Scripts Holding Co.在2013年至2017年間呈現出穩定且顯著的盈利成長趨勢。

歸屬於公司凈利潤

該指標自2013年的約1,844,600千美元逐年增加，至2017年達到約4,517,400千美元，呈現出持續且顯著的成長，期間內的年複合成長率相當可觀，顯示公司獲利能力逐年增強，並反映出公司營運的穩健和擴張的績效。

稅後營業淨利潤 （NOPAT）

同樣展現出穩定增長的趨勢，從2013年的約1,817,712千美元，上升到2017年的約3,274,103千美元。儘管2017年相比2016年略有下降，但整體仍維持在較高水平，這說明公司在核心營運的效率和獲利能力方面持續改善，即使面臨不同年度的市場變動，公司的營運績效仍表现出明顯的提升姿態。

綜合分析，Express Scripts Holding Co.在所述期間內顯示出健康的財務成長性，尤其是在凈利潤方面展現持續上升的趨勢，顯示公司在市場中的競爭力持續強化。儘管2017年NOPAT有所小幅下降，但整體來看兩項指標皆指向公司營運狀況的改善。未來，若維持這種成長動能，預期公司將在市場中持續獲得競爭優勢及持續盈利。

根據所提供的財務資料，對於Express Scripts Holding Co.在2013年至2017年之間的所得稅準備金與現金營業稅，進行以下分析：

所得稅準備金

觀察期間內，所得稅準備金的數值經歷較為波動的變動。2013年為約1,104,000千美元，隨後在2014年略微下降至1,031,200千美元，2015年則大幅增加到1,364,300千美元，顯示公司可能在該年度面臨較高的稅務負擔或預估較高的稅額；然而，到了2016年，該數值急劇下降至999,500千美元，反映出稅務預估或公司稅務狀況的轉變；至2017年，所得稅準備金再次大幅下降至約397,300千美元，可能代表稅務負擔減輕、稅務預估調整或實際稅務負擔降低的趨勢。

現金營業稅

現金營業稅在2013年為1,890,614千美元，之後在2014年減少至1,669,615千美元，顯示稅務現金支出略有下降。2015年銷售額或稅務負擔進一步增加，至約2,004,540千美元，為全部期間最高點，可能代表業務擴張或稅負上升；2016年則持續下降至1,743,214千美元，而2017年則顯著上升至2,292,125千美元，反映出稅務現金支出的波動。這些變化可能與公司整體營運狀況、稅收策略調整或稅法變動有關，亦可反映稅務資金流的年度波動，但整體呈現出較大幅度的變動趨勢。

綜合而言，所得稅準備金在分析期間內經歷了顯著的波動與整體下降趨勢，可能暗示公司在稅務預估下調或實際稅負降低；而現金營業稅則展現出較為明顯的波動特性，反映公司稅務相關支出在不同年度間存在較大變動。公司在稅務規劃方面可能進行了調整，以應對法規變化或營運策略的變動，值得進一步結合其他財務指標進行更全面的評估。

經分析提供的財務資料，以下為相關趨勢與異動的摘要：

報告的債務和租賃總額

從2013年至2017年間，該項指標呈現出較為穩定的水準，2013年達到約1.4268億美元，稍微隨著時間波動，至2015年曾短暫升高至約1.5859億美元，但在隨後的兩年中逐步下降，2016年降至約1.5809億美元，2017年則再次略微上升至約1.6251億美元。整體趨勢顯示，此負債及租賃負債總額在此期間大致保持穩定，且變動幅度較為有限，並未呈現顯著的上升或下降趨勢。

Express Scripts 股東權益合計

股東權益由2013年的約2.1837億美元逐年減少至2015年的約1.7373億美元，期間呈現一定的縮減。隨後，2016年稍微下降至約1.6236億美元，但在2017年重新上升，達到約1.8119億美元。此趨勢顯示公司在中期面臨一定程度的股東權益縮減，但在2017年出現反彈，可能反映出財務結構調整或盈利改善的跡象。

投資資本

投資資本由2013年的約4.1289億美元逐年遞減，至2015年大約為3.7411億美元，顯示在此期間公司資本投資總額有所縮減。2016年進一步下降至約3.5712億美元，但在2017年又回升至約3.7007億美元，呈現波動性變化。這種波動可能反映公司在資本運用或投資策略上的調整，但在整體範圍內，投資資本仍維持在較為穩定的中高水平。

綜合來看，該公司在2013年至2017年間的主要財務指標顯示出資產負債結構較為穩定，負債和股東權益之間呈現出一定的波動，但無明顯的長期大幅變動。這可能反映出公司在此期間的財務策略較為保守或穩健，且在資本運作上進行了一定調整。對於該公司之未來發展，需進一步了解其盈利能力、現金流及其他財務指標，以獲得更全面的財務狀況評估。

根據提供的財務資料，可以觀察到以下主要趨勢與特徵：

經濟效益

在2013年至2015年間，公司的經濟效益呈現逐步改善的趨勢，從-30,314,200美元逐漸提升至-1,797,376美元，顯示公司虧損逐年減少。特別是在2016年，經濟效益改善尤為明顯，虧損縮小到約-497,437美元，代表公司在營運成本或收入結構方面取得了明顯進展。進入2017年，雖然虧損仍存在，但仍延續改善趨勢，虧損金額進一步縮小至-759,816美元，顯示經濟效益持續朝正向調整。

投資資本

公司所持有的投資資本基本呈現穩定的下降與微幅回升趨勢。從2013年的約41,289,230千美元下降至2016年的約35,712,343千美元，反映公司可能進行了資本重整或資產調整，控制投資規模。至2017年，投資資本略微回升至37,007,152千美元，顯示公司可能進行了資本擴張或其他投資活動，資本規模略有增加。

經濟傳播率

經濟傳播率在2013年至2016年期間保持負值，且負值逐步縮小，從-7.34%縮小至-1.39%，表明公司盈利能力的改善趨勢。這可能代表公司盈利能力逐步增強，雖仍未轉為正值，但虧損的減少反映出經營效率或成本控制方面取得了進展。2017年，經濟傳播率小幅回升至-2.05%，仍維持在負值區間，整體來說傳播率具有改善但仍未達到盈餘轉正的水平。

綜合以上分析，該公司在2013到2017年間展現了明顯的經營改善趨勢，特別是經濟效益和經濟傳播率方面均有顯著進步，顯示公司正朝著經營改善與盈利能力提升的方向邁進。此外，投資資本的變動也透露出公司在資產及資本運用上的調整策略。未來若能持續深化營收改善與成本控制，則盈利能力有望進一步提升。

收入

從2013年至2017年間，Express Scripts Holding Co.的收入保持相對穩定，皆在10兆美元左右波動。2013年的收入最高，約為104億美元，隨後略有下降至2014年的約1008.87億美元，但在之後的年度幾乎維持在相同水平，略有下降趨勢。這顯示公司在五年期間內，收入的波動不大，呈現穩定的收入基礎。

經濟效益

在經濟效益方面，該公司持續出現負值，並且數值範圍從-3,031,422千美元到-759,816千美元不等。2013年的經濟效益最差，出現較大的負值，之後逐年改善，2014年、2015年仍為較大負值，但逐漸縮小。2016年和2017年的負值明顯減少，顯示公司在經濟效率上有一定的改善趨勢。但總體而言，仍維持在負值範圍內，代表公司尚未扭轉虧損狀態，經濟效益持續呈現虧損狀況。

經濟獲利率

經濟獲利率由2013年的-2.91%逐步改善至2016年的-0.5%，但在2017年略微惡化至-0.76%。這一數據反映公司在營運效率上的改善，獲利率逐漸趨向收窄虧損範圍內，表示盈利狀況雖未轉為正向，但經濟薄利的趨勢有所改善。然而，持續為負值，仍表明公司尚未實現經濟層面的盈餘轉變。