資本回報率 (ROC)
資本回報率是凈企業資產的稅後回報率。投資資本回報率不受利率或公司債務和股權結構變化的影響。它衡量企業生產力績效。
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投資資本回報率 （ROIC）
International Business Machines Corp., ROIC計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| ROIC競爭 對手4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
ROIC = 100 × NOPAT ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 稅後營業淨利潤 (NOPAT)
- 在觀察期間，稅後營業淨利潤呈現顯著的波動。2022年出現大幅虧損，隨後在2023年強勁反彈，並於2025年達到最高點。整體而言，從2021年到2025年，稅後營業淨利潤呈現上升趨勢，但中間經歷了明顯的負面影響。2025年的利潤水平顯著高於2021年的初始水平。
- 投資資本
- 投資資本在觀察期間內保持相對穩定，並呈現緩慢增長趨勢。雖然2022年略有下降，但隨後幾年持續增加，尤其是在2025年，投資資本達到最高水平。這種增長可能反映了公司在業務上的持續投資。
- 投資資本回報率 (ROIC)
- 投資資本回報率與稅後營業淨利潤的趨勢密切相關。2022年，由於稅後營業淨利潤的負值，ROIC也呈現負值。隨後，ROIC在2023年大幅提升，並在2025年達到最高點，這與稅後營業淨利潤的增長相符。整體而言，ROIC呈現顯著改善趨勢，表明公司利用投資資本產生利潤的能力不斷增強。從2021年的3.86%提升至2025年的10.92%，顯示出投資效率的顯著提高。
綜上所述，資料顯示公司經歷了一段充滿波動的時期，但最終呈現出積極的發展趨勢。稅後營業淨利潤和投資資本回報率的顯著改善，表明公司在提高盈利能力和投資效率方面取得了成功。投資資本的穩定增長也支持了公司持續發展的觀點。
ROIC的分解
International Business Machines Corp.、ROIC的分解
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年12月31日 | = | × | × | ||||
| 2024年12月31日 | = | × | × | ||||
| 2023年12月31日 | = | × | × | ||||
| 2022年12月31日 | = | × | × | ||||
| 2021年12月31日 | = | × | × |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析摘要。
- 營業利潤率（OPM）
- 營業利潤率在觀察期間呈現波動趨勢。2021年為11.04%，隨後在2022年大幅下降至3.11%。2023年則顯著回升至17.71%，但2024年略微回落至11.61%。至2025年，營業利潤率再次增長，達到20.84%，顯示其盈利能力的改善趨勢。
- 資本周轉率（TO）
- 資本周轉率在各年度間的變化相對穩定。2021年為0.53，2022年略微增加至0.58。2023年和2024年分別為0.56和0.57，變化幅度不大。2025年回落至0.56，整體而言，資本周轉率維持在相對穩定的水平，表明資產利用效率並未發生顯著變化。
- 有效現金稅率（CTR）
- 有效現金稅率的波動性較大。2021年為66.55%，2022年出現負值，為-33.97%。2023年大幅回升至77.62%，2024年降至67.93%。2025年再次顯著增加，達到93.04%。此數據表明稅務策略或稅法變動對現金流產生了顯著影響。
- 投資資本回報率（ROIC）
- 投資資本回報率的趨勢與營業利潤率相似，呈現波動性。2021年為3.86%，2022年為負值，為-0.61%。2023年大幅提升至7.72%，2024年回落至4.46%。至2025年，投資資本回報率顯著增長至10.92%，表明投資效率的改善。
總體而言，觀察期間的財務數據顯示，盈利能力和投資回報率呈現波動性增長趨勢，而資本周轉率則相對穩定。有效現金稅率的變化幅度較大，可能受到多種因素影響。
營業利潤率（OPM）
International Business Machines Corp., OPM計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 更多： 現金營業稅2 | ||||||
| 稅前營業淨利潤 （NOPBT） | ||||||
| 收入 | ||||||
| 更多： 遞延收入的增加（減少） | ||||||
| 調整后營收 | ||||||
| 盈利能力比率 | ||||||
| OPM3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| OPM競爭 對手4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 現金營業稅. 查看詳情 »
3 2025 計算
OPM = 100 × NOPBT ÷ 調整后營收
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 稅前營業淨利潤（NOPBT）
- 稅前營業淨利潤在觀察期間呈現波動趨勢。2022年大幅下降，隨後在2023年顯著回升，並於2024年略有下降，最終在2025年達到最高點。整體而言，從2021年到2025年，稅前營業淨利潤呈現增長趨勢，但增長過程並非線性。
- 調整后營收
- 調整后營收在2021年至2023年間持續增長，2024年略有下降，但在2025年再次顯著增長。營收增長速度在不同年份有所差異，2025年的增長幅度尤為顯著。整體而言，調整后營收呈現穩定的增長趨勢。
- 營業利潤率（OPM）
- 營業利潤率在觀察期間經歷了顯著的變化。2022年營業利潤率大幅下降，表明盈利能力受到影響。2023年營業利潤率大幅回升，表明盈利能力得到顯著改善。2024年營業利潤率略有下降，但在2025年再次大幅提升，達到觀察期內的最高水平。營業利潤率的變化與稅前營業淨利潤和調整后營收的變化趨勢存在一定關聯性，但並非完全同步。
綜上所述，資料顯示營收呈現增長趨勢，但盈利能力（由營業利潤率和稅前營業淨利潤反映）的變化較為波動。2023年和2025年是盈利能力顯著改善的年份，而2022年則表現較弱。營收增長與盈利能力改善之間存在一定的正相關關係，但盈利能力的變化幅度更大，表明成本控制或定價策略等因素也對盈利能力產生了重要影響。
資本周轉率（TO）
International Business Machines Corp., TO計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 收入 | ||||||
| 更多： 遞延收入的增加（減少） | ||||||
| 調整后營收 | ||||||
| 投資資本1 | ||||||
| 效率比 | ||||||
| TO2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| TO競爭 對手3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 調整后營收
- 調整后營收在報告期間呈現波動增長趨勢。從2021年的57707百萬美元增長至2022年的59966百萬美元，隨後在2023年進一步增長至63313百萬美元。2024年略有下降至63298百萬美元，但在2025年顯著增長至70378百萬美元。整體而言，營收呈現正向趨勢，且2025年的增長幅度較為顯著。
- 投資資本
- 投資資本的變化趨勢相對平穩，但整體呈現增長趨勢。從2021年的109734百萬美元下降至2022年的103859百萬美元，隨後在2023年回升至112743百萬美元，2024年略微下降至111877百萬美元，並在2025年增長至124995百萬美元。雖然有波動，但整體投資資本規模呈現擴大趨勢。
- 資本周轉率（TO）
- 資本周轉率在報告期間維持在相對穩定的水平，但存在細微變化。2021年為0.53，2022年增長至0.58，2023年回落至0.56，2024年略微上升至0.57，2025年再次回落至0.56。整體而言，資本周轉率的變化幅度較小，表明公司利用投資資本產生營收的能力相對穩定。雖然有波動，但並未出現顯著的上升或下降趨勢。
綜上所述，營收呈現波動增長趨勢，投資資本規模亦有所擴大，而資本周轉率則維持在相對穩定的水平。這些數據共同反映了公司在營收增長和資本運用方面的表現。
有效現金稅率 （CTR）
International Business Machines Corp., CTR計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 更多： 現金營業稅2 | ||||||
| 稅前營業淨利潤 （NOPBT） | ||||||
| 稅率 | ||||||
| CTR3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| CTR競爭 對手3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
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| Oracle Corp. | ||||||
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| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 現金營業稅. 查看詳情 »
3 2025 計算
CTR = 100 × 現金營業稅 ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 現金營業稅
- 從2021年到2023年，現金營業稅呈現增長趨勢，由2130百萬美元增長至2510百萬美元。然而，2024年出現下降，降至2356百萬美元，並在2025年大幅下降至1022百萬美元。整體而言，該項目的數值在後兩年呈現顯著的負向變化。
- 稅前營業淨利潤（NOPBT）
- 稅前營業淨利潤在2022年大幅下降至1864百萬美元，相較於2021年的6369百萬美元。隨後，在2023年大幅反彈至11212百萬美元，並在2024年回落至7347百萬美元。2025年再次顯著增長，達到14668百萬美元。此項目呈現較大的波動性，但整體而言，2025年的數值顯著高於2021年。
- 有效現金稅率（CTR）
- 有效現金稅率在2022年達到峰值，高達133.97%。2023年大幅下降至22.38%，2024年略微上升至32.07%。2025年則降至6.96%，為觀察期間的最低值。該項目的變化幅度較大，可能反映了稅務政策或稅務規劃策略的調整。
綜上所述，各項財務指標在觀察期間呈現不同的趨勢。現金營業稅和稅前營業淨利潤均在後兩年出現顯著變化，而有效現金稅率則呈現較大的波動性。這些變化可能需要進一步的分析，以了解其背後的具體原因和潛在影響。