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Regeneron Pharmaceuticals Inc.、 合併損益表 結構
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
- 產品銷售結構變化
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從2020年至2024年的資料中可以觀察到，產品淨銷售額在占總收入比重上呈現出波動趨勢。在2021年達到高點75.39％後，逐步下降至2023年的53.96％，2024年稍微略升至53.72％。此變化可能反映公司產品組合的調整或市場需求的變動，其中2021年可能受益於特定產品的強勁銷售，但隨後受到競爭或產品滲透率減少的影響而下降。
> - 協作收入趨勢
- 協作收入在整體收入中所佔比例由2020年的27.92％逐步上升，至2024年的42.65％。此趨勢表明公司在合作或聯合製造方面的收入比重日益增加，可能是透過策略性合作或研發聯盟所推動，分散單純自有產品銷售的風險，並強化合作所帶來的收入來源。 >
- 其他收入的波動
- 其他收入比例在2020年較高（6.56％），之後逐年下降，至2021年降至最低值1.75％，但於2023年略為回升。整體來看，其他收入的貢獻較小且趨於穩定，反映非核心營運收入的變化較少，亦可能受到非經常性項目的影響。 >
- 銷售成本與營運毛利
- 銷售成本占比大致為負值，且在2021年出現最大負值（-11.03％），顯示該年度可能有特殊的成本結構或折讓。毛利率較高，且略有波動，平均約86％，表明公司在產品定價及成本控制方面表現良好，能保持較高的營業毛利率。2022年略高於其他年度，進一步確認毛利率的穩定性。 >
- 研發支出趨勢
- 研發支出占比由2020年的31.15％下降至2021年的17.8％，此後逐步回升，至2024年達36.14％。該比例的變動顯示公司在研發上的投資策略存在調整，可能在2020年至2021年期間進行了成本調整或研發重點轉移，之後逐步加大投入，以支持未來的產品開發與市場拓展。 >
- 營運費用分析
- 銷售、一般與行政費用（SG&A）佔比從2020年的15.84％逐漸升高，至2024年達20.8％，顯示公司在銷售與行政管理方面的支出持續上升，可能反映擴張策略或管理成本的增加。其他營業收入/費用的比例較小，但在2024年出現明顯的正向變化，有助於改善整體營運效果。 >
- 經營利潤與淨利
- 經營收入在2021年達到峰值55.67％，之後逐年下降，2024年約為28.1％，反映出近期營運效率的下降或成本上升的影響。所得稅前利潤比例的變化亦反映出盈利能力的波動，但在2024年略微回升到33.66％，標誌著公司在稅前盈利能力方面持續的調整與改善。淨收入比率亦由2020年的41.35％上升至2021年的高點50.25％後，逐步下滑但在2024年稍有回升。 >
- 整體趨勢綜述
- 整體來看，Regeneron Pharmaceuticals在2020至2024年間經歷了收入結構與盈利能力的波動。產品銷售比重先升後降，協作收入持續上升，顯示公司逐漸依賴合作模式，使收入來源更為多元。毛利率保持較高水準，研發支出比例在逐步增加，顯示公司長期投入以推動未來產品線的策略。而營運費用逐年提升，導致經營利潤率逐步下降，反映公司在擴張或管理層面可能面臨的成本壓力。總結來說，公司在提升盈利能力的同時，也在積極調整資源配置與增加研發支出，反映其在產品創新與市場拓展上的策略布局。 >