杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
AbbVie Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 資產回報率（ROA）
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從2020年3月到2025年6月的資料顯示，資產回報率（ROA）自2020年第三季度開始逐步上升，尤其在2021年度呈現較為明顯的增長，最高值達至8.83%。
此趨勢反映公司在期間內的資產運用效率得以提升，盈利能力逐步改善。然後，自2022年起，ROA出現波動，明顯的下降趨勢在2024年末稍見緩和，年底的ROA約回落至3%左右，表示盈利能力較2021年峰值有所減弱，可能受成本壓力或營收結構改變所影響。
整體而言，2020年至2023年期間資產運用效率呈上升走勢，隨後在2024年初開始波動並趨於平穩，提示公司可能面臨挑戰或行業整體經濟環境的變化。
- 財務槓桿比率
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財務槓桿比率由2020年至2025年期間整體呈上升趨勢，尤其在2023年後開始快速攀升。2020年該比率約在10左右，至2025年首次突破95，顯著增加，代表公司負債水平不斷升高，財務杠杆作用日益加大。
此現象可能反映公司為擴張資本或資產投資，採取較高負債策略，但也可能帶來較高的財務風險。如果公司未能在較高槓桿下保持盈利，潛在的財務困難也將增加。
- 股東權益回報率（ROE）
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ROE數據顯示，自2020年第三季度起出現大幅升高，於2021年達到53.01%的高點，之後更進一步攀升，2022年末甚至超過128%，2023年半年更高達295.42%，展現公司在該段期間內的股東回報極為豐厚。
然而，這種高速增長伴隨著極高的財務槓桿使用，可能也增加了公司面對經濟不確定性時的風險。2024年初之後，ROE有所回落，顯示出部分盈利能力或盈利效率的調整，但程度仍然較之前高出許多，維持在較高水準。
整體而言，ROE的劇增反映公司在此期間內或通過高負債和高盈利能力的策略大幅提升股東回報，但也暗示財務風險隨之加大，投資者需留意相關的風險因素。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
AbbVie Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可觀察到，淨獲利率呈現出較為波動的趨勢。2020年初數值較低，隨後於2021年逐步攀升至20%以上，達到高點後逐漸回落，至2023年再次下降至較接近前期水準的範圍，並於2025年預測數值進一步降低至約6-7%。此反映出公司在特定期間的獲利能力有明顯的提升，但整體來說，長期趨勢偏向下降，顯示盈利效率可能受到市場環境或公司策略調整的影響。
資產周轉率則展現出由2020年中開始持續上升的穩定趨勢，從約0.3逐步提高至約0.43，代表公司資產使用效率逐漸改善，營收生成能力有所增強。即使在2023年後數據範圍略有波動，但整體仍處於較高水平，顯示公司在資產運用方面保持較佳的運營效率。
財務槓桿比率從2020年末開始逐步上升，短期內仍較為穩定，於2023年達到約20.94，預計2025年更暴增至約95.89，代表公司逐步增加財務杠杆，可能透過較高的負債來擴張運營或進行資本投資。此一趨勢提示，公司的槓桿使用風險相對於早期較高，投資者需留意其潛在的財務壓力提升。
股東權益回報率（ROE）表現出顯著的上升趨勢，從2020年後期約50%提升至2024年末預測的約295%，經歷一段高增長期。這一趨勢反映公司在股東權益的利用效率大幅提升，即便在2023年後波動較大，整體仍維持在較高水準，展現較佳的獲利能力與資本運用效果。
綜合觀察，該公司在資產運用效率方面持續改善，但盈利率的變動和槓桿比率的顯著提升則顯示公司可能在追求增長的同時也增加了財務風險。未來的經營績效將取決於其如何平衡資本結構與盈利能力，同時管理市場和財務風險，以維持長期的競爭力與穩定性。
將 ROA 分解為兩個組成部分
AbbVie Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可觀察到，該公司在2020年出台的數據較為缺乏，僅在2020年第三季與第四季提供部分指標，隨後逐步展現較為完整的季度數據。本次分析主要聚焦於淨獲利率、資產周轉率與資產回報率（ROA）三項指標的趨勢變化，以彰顯公司在財務表現上的動態變化及潛在趨勢。<\/p>
淨獲利率方面，於2021年第一季開始出現較明顯上升，由略低於12%提升至約22%的高點，後續則呈現波動，2023年初回落至約9%，之後逐步上升與下降。值得注意的是，該指標在2021年展現較佳的獲利能力，隨後因市場或營運環境變動有一定的調整，但整體保持在較高水準，顯示公司盈利能力在此期間經歷了顯著的增強及部分波動調整。<\/p>
資產周轉率則由2020年第三季的約0.3開始逐步提高，到2022年中期達到約0.42的高點，之後略為波動，但整體呈現持續上升趨勢，最終在2025年上半年維持於約0.43。此趨勢反映出公司在資產運用效率方面逐漸改善，資產流動速度有所提昇。<\/p>
資產回報率（ROA）在2020年前後數據有限，但從2020年第三季起逐步提升，達到約8.83%的高點（2022年9月），之後波動下降，最低約2.74%（2025年6月）。此變化顯示公司在利潤產生效率方面，經歷了快速提升，然後因內外部因素而導致ROA有所波動。整體而言，資產回報率的變化趨勢與淨獲利率較為同步，反映出盈利與資產運用的同步優化。<\/p>
綜合上述，資料顯示公司在2021年至2022年間顯著提升盈利能力，並隨著資產運用效率的改善，使得資產回報率同步上升。在2023年及之後，則呈現一定的波動性，反映出營運環境或策略調整對財務表現的影響。整體而言，該公司在此期間展現出營收與資產運用效率逐步改善的趨勢，但亦需關注未來盈利波動是否持續，並留意資產回報率的維持與策略調整狀況。