杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Pfizer Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
自2020年第一季度起，Pfizer Inc.的資產回報率（ROA）呈現出穩步上升的趨勢，從6.23%逐步推升至2022年10月的最大值15.91%。然而，自2023年起，該指標開始明顯下降，在2023年底甚至出現負值（-1.2%），顯示公司在該年度的資產運用效率有所下降，並可能反映出經營效益的波動或經濟環境的變化。2030年後的數據則顯示ROA略有回升，但仍低於前期高點，顯示企業資產的獲利能力尚未完全恢復。
財務槓桿比率（Debt-to-Equity Ratio）在整個期間內保持較為波動的狀況，平均約在2.3左右。該比率在2020年3月的峰值2.77後逐步下降，最低至2022年後的2.06，表明公司在該段期間內逐步降低了負債比例，可能是為了增加財務安全性或應對外部經濟壓力。從2023年至2025年期間，槓桿比率小幅回升，反映出公司可能逐步調整資本結構以支援未來業務或新投資。
股東權益回報率（ROE）則展現出較為明顯的波動性，尤其在2021年迅速提升至28.47%的高點後，隨後出現回落。2022年後，ROE逐步下降，甚至在2023年末出現負值 (-2.96%)，暗示公司在利用股東資金創造收益方面面臨挑戰，可能受到市場或營運因素的影響。儘管如此，2024年起，ROE逐步回升，反映出公司經營狀況逐漸改善，但尚未回到早期的高峰水平。
整體而言，Pfizer在2020年至2022年間經歷了穩健的盈利能力提升，尤其在資產回報率和股東權益回報率方面表現亮眼，但在2023年之後出現明顯的波動與下滑，顯示其營運績效受到一定的挑戰。財務槓桿比率的小幅調整則透露出公司在資本結構方面的策略調整，可能為了提升財務彈性或應對外部壓力。未來的趨勢仍需關注該公司如何調整其資產運用效率與負債策略，以實現更穩定且持續的績效表現。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Pfizer Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
根據提供的財務資料，以下為對 Pfizer Inc. 近年來主要財務指標的分析摘要：
- 淨獲利率
- 淨獲利率於2020年之前資料缺失，但從2021年開始展現明顯上升趨勢，2021年期間繼續保持高位，最高達到約31.27%。然而，進入2023年後期，淨獲利率出現顯著下降，甚至在2024年第一季度和第二季度出現負值，表明公司盈利能力在近期受到壓力，可能受到市場變化或成本增加的影響。2024年第四季度則有部分回升，但整體波動較大。
- 資產周轉率
- 資產周轉率於2020年後逐步增加，從約0.27提升至2022年末的0.52，顯示公司資產運用效率提升。然而，2023年開始逐步下降，至2024年達到約0.3左右，可能表明公司資產利用效率進入持平或下降階段，反映出公司資產運用的改善趨緩。
- 財務槓桿比率
- 整體來看，財務槓桿比率呈現一定波動，但保持在大約2.2至2.7範圍內，顯示公司在融資方面維持穩定的槓桿水平。從2020年至2024年，槓桿比率略有下降，或許反映公司降低負債或改善財務結構的策略。在此期間，槓桿比率較為穩定，表明公司財務風險控制較為謹慎。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2021年顯著提升，最高達到約33.61%，顯示盈利能力和資本回報率較佳。然而，自2022年開始逐步回落，尤其在2023年出現負值，代表公司股東權益回報大幅下降甚至出現虧損，反映公司盈利表現受到嚴重挑戰。2024年內ROE則持續較低，顯示公司整體盈利能力在未來一段時間內仍面臨壓力。
綜合上述分析，可以觀察到公司在2021年左右達到盈利與資產利用的高峰，但自2022年起，淨獲利率和ROE顯示出明顯的波動和下滑跡象，特別是在2023年，反映出經營績效可能受到外部市場變動、成本上升或策略調整的影響。資產周轉率的下降則進一步指出效率改善需要注意的方向。整體而言，雖然財務槓桿保持穩定，但盈利指標的變動提醒管理層需關注盈利能力的恢復與提升，以支撐長期的競爭力與股東價值的創造。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Pfizer Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
- 淨獲利率
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從2020年第一季度起，資料中未顯示淨獲利率，但於2021年第二季度開始，逐步表現出明顯的提升趨勢。在2021年中，淨獲利率持續在25%左右的水準，並在2022年達到最高點約31%。
之後，淨獲利率出現波動，特別在2023年開始明顯下降至約15%，並在2024年度進一步跌至負值，顯示獲利能力受到較大挑戰或特殊因素影響。該指標於2025年預測將回升至約17%的水平。
- 資產周轉率
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資料中，自2020年以來，資產周轉率呈現逐漸上升的趨勢，從約0.27逐步提升至最高點約0.52（2021年末），表明公司資產利用效率在這段期間改善，可能反映出營運效率提升或資產結構調整。
到了2022年以後，資產周轉率略有下降，至約0.36－0.3之間，並在2024年持穩在0.3左右，顯示資產利用效率趨於穩定，但未再呈持續提升之勢。
- 資產回報率（ROA）
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資產回報率（ROA）行於積極上升的趨勢，2020年未提供資料後，於2021年第二季度開始逐步提高，並在2022年達到約15.91%的高點。此時，ROA顯示公司能有效運用其資產創造獲利的能力較高。
2023年及之後的數據顯示ROA逐步下降，甚至在2024年出現短暫的負值，代表公司資產盈利能力出現較大衰退。至2025年預測的ROA約回升至5%左右，反映出公司財務績效仍有復甦空間，但表現波動較大，並受到內外經營環境不確定性影響。