分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Danaher Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2026年3月27日	6.97%	=	4.42%	×	1.58
2025年12月31日	6.88%	=	4.33%	×	1.59
2025年9月26日	6.86%	=	4.38%	×	1.56
2025年6月27日	6.52%	=	4.18%	×	1.56
2025年3月28日	7.40%	=	4.76%	×	1.56
2024年12月31日	7.87%	=	5.03%	×	1.57
2024年9月27日	7.59%	=	4.83%	×	1.57
2024年6月28日	8.42%	=	5.35%	×	1.57
2024年3月29日	8.24%	=	5.28%	×	1.56
2023年12月31日	8.91%	=	5.64%	×	1.58
2023年9月29日	11.29%	=	6.74%	×	1.67
2023年6月30日	12.30%	=	7.49%	×	1.64
2023年3月31日	13.47%	=	8.15%	×	1.65
2022年12月31日	14.39%	=	8.55%	×	1.68
2022年9月30日	14.40%	=	8.35%	×	1.72
2022年7月1日	13.63%	=	7.76%	×	1.76
2022年4月1日	13.93%	=	7.74%	×	1.80

分析期間內，獲利能力指標呈現顯著的下降趨勢。

資產回報率 (ROA): ROA 在 2022 年第四季達到 8.55% 的峰值，隨後開始持續下滑。至 2026 年第一季，該指標降至 4.42%，顯示資產利用效率在分析期間內逐步降低，且下降趨勢在 2023 年至 2024 年間尤為明顯。
股東權益回報率 (ROE): ROE 的走勢與 ROA 高度正相關。數值從 2022 年底的 14.39% 高點，大幅下降至 2026 年第一季的 6.97%。其中 2023 年的降幅最為劇烈，反映出權益資本的獲利能力在該時段後顯著萎縮。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率從 2022 年初的 1.8 逐步下降，並在 2024 年後趨於穩定，維持在 1.56 至 1.59 之間。這顯示資本結構趨向保守，降低了對債務的依賴程度。

綜合分析顯示，ROE 的顯著下降是由於資產獲利能力（ROA）的降低以及財務槓桿比率的同步下降共同導致。資產效率的下滑是獲利能力下降的主因，而槓桿比率的降低則進一步削弱了對權益回報的放大效應，導致整體股東回報率在分析期間內減半。

Danaher Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2026年3月27日	6.97%	=	14.89%	×	0.30	×	1.58
2025年12月31日	6.88%	=	14.71%	×	0.29	×	1.59
2025年9月26日	6.86%	=	14.43%	×	0.30	×	1.56
2025年6月27日	6.52%	=	14.21%	×	0.29	×	1.56
2025年3月28日	7.40%	=	15.81%	×	0.30	×	1.56
2024年12月31日	7.87%	=	16.33%	×	0.31	×	1.57
2024年9月27日	7.59%	=	16.39%	×	0.29	×	1.57
2024年6月28日	8.42%	=	17.83%	×	0.30	×	1.57
2024年3月29日	8.24%	=	18.54%	×	0.28	×	1.56
2023年12月31日	8.91%	=	19.94%	×	0.28	×	1.58
2023年9月29日	11.29%	=	22.89%	×	0.29	×	1.67
2023年6月30日	12.30%	=	22.80%	×	0.33	×	1.64
2023年3月31日	13.47%	=	23.32%	×	0.35	×	1.65
2022年12月31日	14.39%	=	22.91%	×	0.37	×	1.68
2022年9月30日	14.40%	=	21.65%	×	0.39	×	1.72
2022年7月1日	13.63%	=	20.61%	×	0.38	×	1.76
2022年4月1日	13.93%	=	21.32%	×	0.36	×	1.80

獲利能力與資本回報率在觀察期間內呈現明顯的下降趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在 2023 年第一季達到 23.32% 的高峰後開始下滑，至 2025 年第二季降至 14.21% 的低點。隨後在 2025 年第三季至 2026 年第一季期間維持在 14% 至 15% 之間，顯示獲利空間在經歷較大幅度壓縮後趨於穩定。
資產周轉率: 資產周轉率於 2022 年第三季達到 0.39 的高點，隨後逐步下降並在 2023 年第四季跌至 0.28。自 2024 年起，該比率在 0.28 至 0.31 之間窄幅波動，顯示資產利用效率在經歷初期下滑後進入平台期。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率從 2022 年第一季的 1.8 持續緩慢下降，至 2024 年第一季降至 1.56。此後該比率保持極高穩定性，於 1.56 至 1.59 之間微幅變動，反映出資本結構趨向保守且趨於穩定。
股東權益回報率 (ROE): ROE 的走勢與淨獲利率高度同步，從 2022 年的高點（約 14%）持續下滑，於 2025 年第二季觸底 6.52%。儘管在 2026 年第一季微升至 6.97%，但整體回報水準較觀察期初期大幅降低。

綜合分析顯示，股東權益回報率的下降主因在於淨獲利率的顯著萎縮以及資產周轉率的輕微下滑，而財務槓桿的降低則進一步削弱了 ROE 的放大效應。整體財務表現呈現出獲利能力受壓與資本結構去槓桿化的特徵。

Danaher Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2026年3月27日	6.97%	=	0.85	×	0.94	×	18.60%	×	0.30	×	1.58
2025年12月31日	6.88%	=	0.85	×	0.94	×	18.37%	×	0.29	×	1.59
2025年9月26日	6.86%	=	0.84	×	0.94	×	18.32%	×	0.30	×	1.56
2025年6月27日	6.52%	=	0.84	×	0.93	×	18.19%	×	0.29	×	1.56
2025年3月28日	7.40%	=	0.84	×	0.94	×	20.10%	×	0.30	×	1.56
2024年12月31日	7.87%	=	0.84	×	0.94	×	20.62%	×	0.31	×	1.57
2024年9月27日	7.59%	=	0.86	×	0.94	×	20.31%	×	0.29	×	1.57
2024年6月28日	8.42%	=	0.86	×	0.94	×	21.92%	×	0.30	×	1.57
2024年3月29日	8.24%	=	0.86	×	0.95	×	22.79%	×	0.28	×	1.56
2023年12月31日	8.91%	=	0.85	×	0.95	×	24.58%	×	0.28	×	1.58
2023年9月29日	11.29%	=	0.90	×	0.96	×	26.51%	×	0.29	×	1.67
2023年6月30日	12.30%	=	0.89	×	0.97	×	26.61%	×	0.33	×	1.64
2023年3月31日	13.47%	=	0.87	×	0.97	×	27.41%	×	0.35	×	1.65
2022年12月31日	14.39%	=	0.87	×	0.98	×	27.02%	×	0.37	×	1.68
2022年9月30日	14.40%	=	0.83	×	0.98	×	26.84%	×	0.39	×	1.72
2022年7月1日	13.63%	=	0.83	×	0.97	×	25.52%	×	0.38	×	1.76
2022年4月1日	13.93%	=	0.84	×	0.97	×	26.20%	×	0.36	×	1.80

分析期間內，公司獲利能力呈現顯著下降趨勢，且資本回報率在觀察期末大幅縮減。

獲利能力分析: 息稅前獲利率從 2022 年第一季的 26.2% 逐步下滑，至 2026 年第一季降至 18.6%，整體呈現持續走低之態勢。與此同步，股東權益回報率（ROE）由 13.93% 的高點大幅跌至 6.97% 左右，顯示獲利能力的衰退直接影響了股東回報。
資產利用效率: 資產周轉率在 2022 年第三季達到 0.39 的峰值，隨後於 2023 年第四季跌至 0.28 的低點。隨後該指標在 0.29 至 0.31 之間窄幅波動，顯示資產產生營收的效率在經歷下滑後進入平台期，缺乏明顯的增長動能。
財務結構與償債能力: 財務槓桿比率由 1.8 逐步下降至 1.58，反映公司在期間內降低了對債務的依賴。利息負擔比率表現極為穩定，始終維持在 0.93 至 0.98 之間，顯示其利息支出相對於獲利能力的壓力變動幅度極小。
稅務影響: 稅負比率在 0.83 至 0.90 之間小幅波動，近期趨於穩定在 0.84 至 0.85 之間，顯示稅務成本對整體財務表現的影響保持恆定。

Danaher Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2026年3月27日	4.42%	=	14.89%	×	0.30
2025年12月31日	4.33%	=	14.71%	×	0.29
2025年9月26日	4.38%	=	14.43%	×	0.30
2025年6月27日	4.18%	=	14.21%	×	0.29
2025年3月28日	4.76%	=	15.81%	×	0.30
2024年12月31日	5.03%	=	16.33%	×	0.31
2024年9月27日	4.83%	=	16.39%	×	0.29
2024年6月28日	5.35%	=	17.83%	×	0.30
2024年3月29日	5.28%	=	18.54%	×	0.28
2023年12月31日	5.64%	=	19.94%	×	0.28
2023年9月29日	6.74%	=	22.89%	×	0.29
2023年6月30日	7.49%	=	22.80%	×	0.33
2023年3月31日	8.15%	=	23.32%	×	0.35
2022年12月31日	8.55%	=	22.91%	×	0.37
2022年9月30日	8.35%	=	21.65%	×	0.39
2022年7月1日	7.76%	=	20.61%	×	0.38
2022年4月1日	7.74%	=	21.32%	×	0.36

分析期間內，獲利能力呈現明顯的下降趨勢，而資產運用效率則維持相對穩定。

淨獲利率: 淨獲利率在 2023 年 3 月達到 23.32% 的峰值後，呈現持續下滑的態勢。從 2023 年中起，該指標逐漸跌破 20% 並持續走低，至 2026 年 3 月降至 14.89%。這顯示利潤空間在該期間內受到顯著壓縮。
資產周轉率: 資產周轉率在 2022 年至 2026 年間波動幅度較小，數值介於 0.28 至 0.39 之間。儘管在 2023 年初出現輕微下滑，但隨後在 0.29 至 0.31 之間趨於平穩，顯示資產產生營收的效率維持在相對恆定的水準。
資產回報率 (ROA): 資產回報率的走勢與淨獲利率高度正相關。ROA 在 2022 年 12 月達到 8.55% 的最高點後開始遞減，最終於 2026 年 3 月降至 4.42%。由於資產周轉率並未發生劇烈變動，ROA 的下滑主要由淨獲利率的降低所驅動，反映出整體投資報酬率的下降。

Danaher Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2026年3月27日	4.42%	=	0.85	×	0.94	×	18.60%	×	0.30
2025年12月31日	4.33%	=	0.85	×	0.94	×	18.37%	×	0.29
2025年9月26日	4.38%	=	0.84	×	0.94	×	18.32%	×	0.30
2025年6月27日	4.18%	=	0.84	×	0.93	×	18.19%	×	0.29
2025年3月28日	4.76%	=	0.84	×	0.94	×	20.10%	×	0.30
2024年12月31日	5.03%	=	0.84	×	0.94	×	20.62%	×	0.31
2024年9月27日	4.83%	=	0.86	×	0.94	×	20.31%	×	0.29
2024年6月28日	5.35%	=	0.86	×	0.94	×	21.92%	×	0.30
2024年3月29日	5.28%	=	0.86	×	0.95	×	22.79%	×	0.28
2023年12月31日	5.64%	=	0.85	×	0.95	×	24.58%	×	0.28
2023年9月29日	6.74%	=	0.90	×	0.96	×	26.51%	×	0.29
2023年6月30日	7.49%	=	0.89	×	0.97	×	26.61%	×	0.33
2023年3月31日	8.15%	=	0.87	×	0.97	×	27.41%	×	0.35
2022年12月31日	8.55%	=	0.87	×	0.98	×	27.02%	×	0.37
2022年9月30日	8.35%	=	0.83	×	0.98	×	26.84%	×	0.39
2022年7月1日	7.76%	=	0.83	×	0.97	×	25.52%	×	0.38
2022年4月1日	7.74%	=	0.84	×	0.97	×	26.20%	×	0.36

獲利能力分析

息稅前獲利率: 該指標在 2023 年 3 月 31 日達到 27.41% 的峰值後，呈現明顯且持續的下降趨勢。至 2025 年 6 月 27 日跌至 18.19% 的最低點，隨後在 18.3% 至 18.6% 之間趨於平穩。整體數據顯示，經營利潤率較 2022 年至 2023 年初的水平有顯著收縮。

資產效率與回報分析

資產周轉率: 資產周轉率在 2022 年第三季達到 0.39 的高點，隨後逐季遞減，於 2023 年第四季至 2024 年第一季觸底 0.28。近期數值在 0.29 至 0.31 之間窄幅波動，顯示資產產生營收的效率較前期有所下降並進入平台期。
資產回報率 (ROA): ROA 的走勢與獲利率高度同步，從 2022 年 12 月 31 日的 8.55% 起步持續下滑，至 2025 年 6 月 27 日降至 4.18%。雖然在 2026 年第一季微幅回升至 4.42%，但整體回報水準較早期大幅下降，反映出獲利能力與資產利用率同時下滑的影響。

財務穩定性分析

稅負比率: 稅負比率在分析期間內保持高度穩定，數值介於 0.83 至 0.90 之間，未出現顯著的趨勢性變動。
利息負擔比率: 利息負擔比率表現極為平穩，僅呈現極細微的下降趨勢，由早期的 0.97 緩步降至 0.94，顯示公司在利息支出與財務槓桿管理上維持一致的狀態。

Danaher Corp.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2026年3月27日	14.89%	=	0.85	×	0.94	×	18.60%
2025年12月31日	14.71%	=	0.85	×	0.94	×	18.37%
2025年9月26日	14.43%	=	0.84	×	0.94	×	18.32%
2025年6月27日	14.21%	=	0.84	×	0.93	×	18.19%
2025年3月28日	15.81%	=	0.84	×	0.94	×	20.10%
2024年12月31日	16.33%	=	0.84	×	0.94	×	20.62%
2024年9月27日	16.39%	=	0.86	×	0.94	×	20.31%
2024年6月28日	17.83%	=	0.86	×	0.94	×	21.92%
2024年3月29日	18.54%	=	0.86	×	0.95	×	22.79%
2023年12月31日	19.94%	=	0.85	×	0.95	×	24.58%
2023年9月29日	22.89%	=	0.90	×	0.96	×	26.51%
2023年6月30日	22.80%	=	0.89	×	0.97	×	26.61%
2023年3月31日	23.32%	=	0.87	×	0.97	×	27.41%
2022年12月31日	22.91%	=	0.87	×	0.98	×	27.02%
2022年9月30日	21.65%	=	0.83	×	0.98	×	26.84%
2022年7月1日	20.61%	=	0.83	×	0.97	×	25.52%
2022年4月1日	21.32%	=	0.84	×	0.97	×	26.20%

在分析期間內，該公司的獲利能力呈現明顯的下降趨勢，而稅務與利息負擔比率則保持相對穩定。

獲利能力分析: 息稅前獲利率於 2023 年 3 月 31 日達到 27.41% 的峰值，隨後進入持續下滑階段。至 2024 年第四季，該比率降至 20.62%，並在 2025 年中旬觸底至 18.19%，隨後在 2026 年第一季微幅回升至 18.6%。; 淨獲利率的走勢與息稅前獲利率高度同步。該指標在 2023 年 3 月 31 日達到 23.32% 的最高點，隨後逐季遞減，於 2025 年 6 月 27 日降至最低點 14.21%，最後於 2026 年第一季回升至 14.89%。這顯示公司在營運成本增加或營收壓力下，最終利潤率受到顯著壓縮。
財務穩定性與稅務分析: 利息負擔比率在整個觀測期間表現極為穩定，數值維持在 0.93 至 0.98 之間。雖然在 2024 年後略微下降至 0.94 左右，但整體波動幅度極小，顯示其利息支出相對於獲利能力的結構並未發生重大改變。; 稅負比率同樣呈現高度穩定，數值範圍落在 0.83 至 0.90 之間。該比率在 2023 年第三季達到 0.9 的高點後，隨後回落並維持在 0.84 至 0.85 的區間，顯示稅務成本對整體財務表現的影響相對恆定。

Danaher Corp. (NYSE:DHR)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Danaher Corp. (NYSE:DHR)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據