Stock Analysis on Net
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Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Johnson & Johnson、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2024年12月29日 19.68% = 7.81% × 2.52
2024年9月29日 20.93% = 8.24% × 2.54
2024年6月30日 53.14% = 20.99% × 2.53
2024年3月31日 54.95% = 22.37% × 2.46
2023年12月31日 51.11% = 20.98% × 2.44
2023年10月1日 48.61% = 20.85% × 2.33
2023年7月2日 17.37% = 6.81% × 2.55
2023年4月2日 17.95% = 6.49% × 2.77
2022年12月31日 23.36% = 9.57% × 2.44
2022年10月2日 25.68% = 10.94% × 2.35
2022年7月3日 24.05% = 10.33% × 2.33
2022年4月3日 26.54% = 11.12% × 2.39
2021年12月31日 28.20% = 11.47% × 2.46
2021年10月3日 25.44% = 9.98% × 2.55
2021年7月4日 25.53% = 10.07% × 2.54
2021年4月4日 22.96% = 8.76% × 2.62
2020年12月31日 23.25% = 8.41% × 2.76
2020年9月27日 — = — × 2.65
2020年6月28日 — = — × 2.51
2020年3月29日 — = — × 2.53

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).

2024 年第四季度 股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是以資產回報率 （ROA衡量的盈利能力下降）。

將 ROE 分解為三個組成部分

Johnson & Johnson、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2024年12月29日 19.68% = 15.84% × 0.49 × 2.52
2024年9月29日 20.93% = 16.74% × 0.49 × 2.54
2024年6月30日 53.14% = 43.91% × 0.48 × 2.53
2024年3月31日 54.95% = 44.92% × 0.50 × 2.46
2023年12月31日 51.11% = 41.28% × 0.51 × 2.44
2023年10月1日 48.61% = 39.58% × 0.53 × 2.33
2023年7月2日 17.37% = 14.52% × 0.47 × 2.55
2023年4月2日 17.95% = 13.77% × 0.47 × 2.77
2022年12月31日 23.36% = 18.90% × 0.51 × 2.44
2022年10月2日 25.68% = 19.95% × 0.55 × 2.35
2022年7月3日 24.05% = 19.21% × 0.54 × 2.33
2022年4月3日 26.54% = 20.90% × 0.53 × 2.39
2021年12月31日 28.20% = 22.26% × 0.52 × 2.46
2021年10月3日 25.44% = 19.55% × 0.51 × 2.55
2021年7月4日 25.53% = 19.92% × 0.51 × 2.54
2021年4月4日 22.96% = 17.95% × 0.49 × 2.62
2020年12月31日 23.25% = 17.82% × 0.47 × 2.76
2020年9月27日 — = — × — × 2.65
2020年6月28日 — = — × — × 2.51
2020年3月29日 — = — × — × 2.53

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).

與2024年第四季度 相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以凈利率衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Johnson & Johnson、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2024年12月29日 19.68% = 0.84 × 0.96 × 19.64% × 0.49 × 2.52
2024年9月29日 20.93% = 0.84 × 0.96 × 20.88% × 0.49 × 2.54
2024年6月30日 53.14% = 0.92 × 0.98 × 48.41% × 0.48 × 2.53
2024年3月31日 54.95% = 0.93 × 0.98 × 49.25% × 0.50 × 2.46
2023年12月31日 51.11% = 0.95 × 0.98 × 44.22% × 0.51 × 2.44
2023年10月1日 48.61% = 0.95 × 0.98 × 42.47% × 0.53 × 2.33
2023年7月2日 17.37% = 0.86 × 0.96 × 17.67% × 0.47 × 2.55
2023年4月2日 17.95% = 0.85 × 0.97 × 16.75% × 0.47 × 2.77
2022年12月31日 23.36% = 0.83 × 0.99 × 23.17% × 0.51 × 2.44
2022年10月2日 25.68% = 0.86 × 0.99 × 23.45% × 0.55 × 2.35
2022年7月3日 24.05% = 0.90 × 0.99 × 21.46% × 0.54 × 2.33
2022年4月3日 26.54% = 0.93 × 0.99 × 22.49% × 0.53 × 2.39
2021年12月31日 28.20% = 0.92 × 0.99 × 24.48% × 0.52 × 2.46
2021年10月3日 25.44% = 0.91 × 0.99 × 21.65% × 0.51 × 2.55
2021年7月4日 25.53% = 0.88 × 0.99 × 22.84% × 0.51 × 2.54
2021年4月4日 22.96% = 0.87 × 0.99 × 20.97% × 0.49 × 2.62
2020年12月31日 23.25% = 0.89 × 0.99 × 20.22% × 0.47 × 2.76
2020年9月27日 — = — × — × — × — × 2.65
2020年6月28日 — = — × — × — × — × 2.51
2020年3月29日 — = — × — × — × — × 2.53

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).

2024 年第四 季度股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Johnson & Johnson、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2024年12月29日 7.81% = 15.84% × 0.49
2024年9月29日 8.24% = 16.74% × 0.49
2024年6月30日 20.99% = 43.91% × 0.48
2024年3月31日 22.37% = 44.92% × 0.50
2023年12月31日 20.98% = 41.28% × 0.51
2023年10月1日 20.85% = 39.58% × 0.53
2023年7月2日 6.81% = 14.52% × 0.47
2023年4月2日 6.49% = 13.77% × 0.47
2022年12月31日 9.57% = 18.90% × 0.51
2022年10月2日 10.94% = 19.95% × 0.55
2022年7月3日 10.33% = 19.21% × 0.54
2022年4月3日 11.12% = 20.90% × 0.53
2021年12月31日 11.47% = 22.26% × 0.52
2021年10月3日 9.98% = 19.55% × 0.51
2021年7月4日 10.07% = 19.92% × 0.51
2021年4月4日 8.76% = 17.95% × 0.49
2020年12月31日 8.41% = 17.82% × 0.47
2020年9月27日 — = — × —
2020年6月28日 — = — × —
2020年3月29日 — = — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).

與2024年第四 季度相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Johnson & Johnson、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2024年12月29日 7.81% = 0.84 × 0.96 × 19.64% × 0.49
2024年9月29日 8.24% = 0.84 × 0.96 × 20.88% × 0.49
2024年6月30日 20.99% = 0.92 × 0.98 × 48.41% × 0.48
2024年3月31日 22.37% = 0.93 × 0.98 × 49.25% × 0.50
2023年12月31日 20.98% = 0.95 × 0.98 × 44.22% × 0.51
2023年10月1日 20.85% = 0.95 × 0.98 × 42.47% × 0.53
2023年7月2日 6.81% = 0.86 × 0.96 × 17.67% × 0.47
2023年4月2日 6.49% = 0.85 × 0.97 × 16.75% × 0.47
2022年12月31日 9.57% = 0.83 × 0.99 × 23.17% × 0.51
2022年10月2日 10.94% = 0.86 × 0.99 × 23.45% × 0.55
2022年7月3日 10.33% = 0.90 × 0.99 × 21.46% × 0.54
2022年4月3日 11.12% = 0.93 × 0.99 × 22.49% × 0.53
2021年12月31日 11.47% = 0.92 × 0.99 × 24.48% × 0.52
2021年10月3日 9.98% = 0.91 × 0.99 × 21.65% × 0.51
2021年7月4日 10.07% = 0.88 × 0.99 × 22.84% × 0.51
2021年4月4日 8.76% = 0.87 × 0.99 × 20.97% × 0.49
2020年12月31日 8.41% = 0.89 × 0.99 × 20.22% × 0.47
2020年9月27日 — = — × — × — × —
2020年6月28日 — = — × — × — × —
2020年3月29日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).

與2024年第四 季度相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

淨利率比率分列

Johnson & Johnson、淨利率率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2024年12月29日 15.84% = 0.84 × 0.96 × 19.64%
2024年9月29日 16.74% = 0.84 × 0.96 × 20.88%
2024年6月30日 43.91% = 0.92 × 0.98 × 48.41%
2024年3月31日 44.92% = 0.93 × 0.98 × 49.25%
2023年12月31日 41.28% = 0.95 × 0.98 × 44.22%
2023年10月1日 39.58% = 0.95 × 0.98 × 42.47%
2023年7月2日 14.52% = 0.86 × 0.96 × 17.67%
2023年4月2日 13.77% = 0.85 × 0.97 × 16.75%
2022年12月31日 18.90% = 0.83 × 0.99 × 23.17%
2022年10月2日 19.95% = 0.86 × 0.99 × 23.45%
2022年7月3日 19.21% = 0.90 × 0.99 × 21.46%
2022年4月3日 20.90% = 0.93 × 0.99 × 22.49%
2021年12月31日 22.26% = 0.92 × 0.99 × 24.48%
2021年10月3日 19.55% = 0.91 × 0.99 × 21.65%
2021年7月4日 19.92% = 0.88 × 0.99 × 22.84%
2021年4月4日 17.95% = 0.87 × 0.99 × 20.97%
2020年12月31日 17.82% = 0.89 × 0.99 × 20.22%
2020年9月27日 — = — × — × —
2020年6月28日 — = — × — × —
2020年3月29日 — = — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-07-04), 10-Q (報告日期： 2021-04-04), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).

2024年第四 季度凈獲利率下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。