分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2025年9月27日	12.88%	=	6.38%	×	2.02
2025年6月28日	13.03%	=	6.50%	×	2.00
2025年3月29日	13.19%	=	6.58%	×	2.01
2024年12月31日	12.78%	=	6.51%	×	1.96
2024年9月28日	12.52%	=	6.11%	×	2.05
2024年6月29日	13.12%	=	6.32%	×	2.08
2024年3月30日	13.26%	=	6.21%	×	2.13
2023年12月31日	12.83%	=	6.07%	×	2.11
2023年9月30日	13.11%	=	6.12%	×	2.14
2023年7月1日	13.08%	=	6.08%	×	2.15
2023年4月1日	14.26%	=	6.36%	×	2.24
2022年12月31日	15.80%	=	7.15%	×	2.21
2022年10月1日	16.15%	=	7.77%	×	2.08
2022年7月2日	17.59%	=	8.21%	×	2.14
2022年4月2日	18.56%	=	8.20%	×	2.26
2021年12月31日	18.94%	=	8.12%	×	2.33
2021年10月2日	22.13%	=	11.64%	×	1.90
2021年7月3日	23.32%	=	12.70%	×	1.84
2021年4月3日	22.60%	=	12.02%	×	1.88

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

資產回報率 (ROA): 資產回報率在2021年呈現波動，從12.02%上升至12.7%，隨後下降至8.12%。2022年繼續下降趨勢，從8.2%降至7.15%。2023年則維持在相對穩定的低水平，約在6.08%至6.36%之間。2024年略有回升，但幅度不大，維持在6.11%至6.51%之間。2025年上半年呈現小幅下降，至9月略有回升，但仍低於2021年的水平。整體而言，ROA呈現明顯的下降趨勢，並在較低水平盤整。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年相對穩定，在1.84至1.9之間波動。2022年則呈現上升趨勢，從1.84上升至2.33，之後略有回落至2.08。2023年和2024年，該比率維持在2.05至2.26之間，相對穩定。2025年上半年呈現下降趨勢，至9月略有回升，但仍低於2022年的峰值。整體而言，財務槓桿比率呈現先上升後趨於穩定的趨勢。
股東權益回報率 (ROE): 股東權益回報率在2021年呈現波動，從22.6%上升至23.32%，隨後下降至18.94%。2022年繼續下降趨勢，從18.56%降至15.8%。2023年和2024年，ROE持續下降，並在12.52%至14.26%之間波動。2025年上半年呈現小幅下降，至9月略有回升，但仍遠低於2021年的水平。與ROA類似，ROE也呈現明顯的下降趨勢，並在較低水平盤整。

總體而言，數據顯示在觀察期間內，盈利能力指標（ROA和ROE）呈現持續下降的趨勢，而財務槓桿比率則呈現先上升後穩定的趨勢。這可能意味著公司在產生利潤方面的效率有所降低，但同時也維持了相對穩定的財務結構。

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月27日	12.88%	=	15.02%	×	0.42	×	2.02
2025年6月28日	13.03%	=	15.23%	×	0.43	×	2.00
2025年3月29日	13.19%	=	15.18%	×	0.43	×	2.01
2024年12月31日	12.78%	=	14.77%	×	0.44	×	1.96
2024年9月28日	12.52%	=	14.48%	×	0.42	×	2.05
2024年6月29日	13.12%	=	14.69%	×	0.43	×	2.08
2024年3月30日	13.26%	=	14.20%	×	0.44	×	2.13
2023年12月31日	12.83%	=	13.99%	×	0.43	×	2.11
2023年9月30日	13.11%	=	13.68%	×	0.45	×	2.14
2023年7月1日	13.08%	=	13.14%	×	0.46	×	2.15
2023年4月1日	14.26%	=	13.75%	×	0.46	×	2.24
2022年12月31日	15.80%	=	15.47%	×	0.46	×	2.21
2022年10月1日	16.15%	=	15.92%	×	0.49	×	2.08
2022年7月2日	17.59%	=	17.37%	×	0.47	×	2.14
2022年4月2日	18.56%	=	18.49%	×	0.44	×	2.26
2021年12月31日	18.94%	=	19.70%	×	0.41	×	2.33
2021年10月2日	22.13%	=	21.93%	×	0.53	×	1.90
2021年7月3日	23.32%	=	22.47%	×	0.57	×	1.84
2021年4月3日	22.60%	=	22.08%	×	0.54	×	1.88

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率呈現一個整體下降的趨勢。從2021年4月的22.08%開始，逐步下降至2023年4月的13.75%。雖然在2023年9月和2023年12月略有回升，但整體水平仍低於2021年的初始值。2024年和2025年的數據顯示，淨獲利率在14%至15.23%之間波動，似乎趨於穩定，但仍未恢復到2021年的高水平。
資產周轉率: 資產周轉率的變化相對較小，整體維持在0.41至0.57之間。在2021年7月達到最高點0.57，隨後經歷波動，但並未顯著上升或下降。2024年和2025年的數據顯示，資產周轉率維持在0.42至0.44之間，呈現相對穩定的狀態。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年和2022年呈現上升趨勢，從2021年4月的1.88上升至2022年12月的2.21。2023年開始，該比率呈現下降趨勢，至2024年9月降至1.96。2025年的數據顯示，該比率在2.00至2.02之間波動，表明槓桿水平相對穩定。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率（ROE）的趨勢與淨獲利率相似，呈現一個整體下降的趨勢。從2021年4月的22.6%開始，逐步下降至2023年4月的14.26%。與淨獲利率類似，在2023年9月和2023年12月略有回升，但整體水平仍低於2021年的初始值。2024年和2025年的數據顯示，ROE在12.52%至13.26%之間波動，似乎趨於穩定，但仍未恢復到2021年的高水平。

總體而言，數據顯示在觀察期內，盈利能力指標（淨獲利率和ROE）呈現下降趨勢，而資產周轉率則相對穩定。財務槓桿比率經歷了先上升後下降的過程，最終趨於穩定。這些變化可能反映了市場環境、競爭格局或公司內部策略的調整。

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月27日	12.88%	=	0.92	×	0.84	×	19.40%	×	0.42	×	2.02
2025年6月28日	13.03%	=	0.94	×	0.84	×	19.43%	×	0.43	×	2.00
2025年3月29日	13.19%	=	0.93	×	0.84	×	19.38%	×	0.43	×	2.01
2024年12月31日	12.78%	=	0.91	×	0.83	×	19.55%	×	0.44	×	1.96
2024年9月28日	12.52%	=	0.91	×	0.82	×	19.45%	×	0.42	×	2.05
2024年6月29日	13.12%	=	0.91	×	0.82	×	19.56%	×	0.43	×	2.08
2024年3月30日	13.26%	=	0.92	×	0.82	×	18.81%	×	0.44	×	2.13
2023年12月31日	12.83%	=	0.95	×	0.82	×	17.86%	×	0.43	×	2.11
2023年9月30日	13.11%	=	0.95	×	0.83	×	17.32%	×	0.45	×	2.14
2023年7月1日	13.08%	=	0.95	×	0.85	×	16.29%	×	0.46	×	2.15
2023年4月1日	14.26%	=	0.93	×	0.88	×	16.81%	×	0.46	×	2.24
2022年12月31日	15.80%	=	0.91	×	0.91	×	18.66%	×	0.46	×	2.21
2022年10月1日	16.15%	=	0.91	×	0.93	×	18.98%	×	0.49	×	2.08
2022年7月2日	17.59%	=	0.88	×	0.94	×	20.98%	×	0.47	×	2.14
2022年4月2日	18.56%	=	0.88	×	0.94	×	22.24%	×	0.44	×	2.26
2021年12月31日	18.94%	=	0.87	×	0.94	×	23.90%	×	0.41	×	2.33
2021年10月2日	22.13%	=	0.87	×	0.95	×	26.59%	×	0.53	×	1.90
2021年7月3日	23.32%	=	0.86	×	0.95	×	27.40%	×	0.57	×	1.84
2021年4月3日	22.60%	=	0.87	×	0.94	×	27.03%	×	0.54	×	1.88

整體而言，資料呈現出多個財務比率在不同期間的波動趨勢。以下將針對各項比率進行分析。

稅負比率: 稅負比率在觀察期間內呈現緩慢上升的趨勢。從2021年4月的0.87逐步上升至2023年7月的0.95，之後略有回落，但在2025年6月再次回升至0.94。此趨勢可能反映出稅務政策的變化或公司利潤結構的調整。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年至2023年期間呈現持續下降的趨勢，從0.94降至0.82。然而，在2024年和2025年，該比率趨於穩定，並略有回升至0.84。這可能意味著公司在償還債務方面取得進展，或債務結構發生變化。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年4月至2022年12月期間呈現下降趨勢，從27.03%降至18.66%。隨後，該比率在2023年至2025年期間有所回升，但始終未回到初始水平。這可能反映出營運成本上升或收入增長放緩。
資產周轉率: 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，但整體呈現略微下降的趨勢。從2021年4月的0.54降至2025年6月的0.43。這可能表明公司在利用其資產產生收入方面效率有所降低。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年至2023年期間呈現波動上升的趨勢，從1.88升至2.33，之後略有下降，並在2.01至2.24之間波動。這可能反映出公司在擴張或進行投資時增加了債務的使用。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率在2021年至2023年期間呈現明顯下降趨勢，從22.6%降至13.08%。在2024年和2025年，該比率略有回升，但仍未恢復到初始水平。這可能反映出公司盈利能力下降或股東權益增加。

總體而言，資料顯示公司在營運效率、盈利能力和股東回報方面存在一些挑戰。雖然部分比率在近期有所改善，但長期趨勢表明需要關注成本控制、資產利用率和債務管理。

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2025年9月27日	6.38%	=	15.02%	×	0.42
2025年6月28日	6.50%	=	15.23%	×	0.43
2025年3月29日	6.58%	=	15.18%	×	0.43
2024年12月31日	6.51%	=	14.77%	×	0.44
2024年9月28日	6.11%	=	14.48%	×	0.42
2024年6月29日	6.32%	=	14.69%	×	0.43
2024年3月30日	6.21%	=	14.20%	×	0.44
2023年12月31日	6.07%	=	13.99%	×	0.43
2023年9月30日	6.12%	=	13.68%	×	0.45
2023年7月1日	6.08%	=	13.14%	×	0.46
2023年4月1日	6.36%	=	13.75%	×	0.46
2022年12月31日	7.15%	=	15.47%	×	0.46
2022年10月1日	7.77%	=	15.92%	×	0.49
2022年7月2日	8.21%	=	17.37%	×	0.47
2022年4月2日	8.20%	=	18.49%	×	0.44
2021年12月31日	8.12%	=	19.70%	×	0.41
2021年10月2日	11.64%	=	21.93%	×	0.53
2021年7月3日	12.70%	=	22.47%	×	0.57
2021年4月3日	12.02%	=	22.08%	×	0.54

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在2021年呈現波動，從22.08%到19.7%有所下降。2022年持續下降至15.47%。2023年則呈現小幅反彈，從13.14%上升至14.69%。此趨勢在2024年繼續延續，並在2025年上半年維持在15%以上，顯示獲利能力逐步改善。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年上半年呈現上升趨勢，但下半年顯著下降至0.41。2022年略有回升，但整體仍維持在0.44至0.49之間。2023年和2024年則呈現相對穩定的狀態，在0.42至0.47之間波動。2025年上半年維持在0.43左右，顯示資產利用效率變化不大。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）與淨獲利率的趨勢相似，在2021年從12.02%下降至8.12%。2022年繼續下降至7.15%。2023年開始呈現回升趨勢，從6.08%上升至6.32%。2024年和2025年上半年，ROA維持在6.3%至6.58%之間，顯示資產產生利潤的能力有所改善，但幅度有限。

總體而言，數據顯示在2021年至2022年間，這些財務比率普遍呈現下降趨勢。然而，從2023年開始，這些比率開始逐步回升，尤其是在2024年和2025年上半年，顯示公司在改善盈利能力和資產利用效率方面取得了一定的進展。值得注意的是，資產周轉率的變化相對較小，表明資產利用效率的提升幅度有限。

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2025年9月27日	6.38%	=	0.92	×	0.84	×	19.40%	×	0.42
2025年6月28日	6.50%	=	0.94	×	0.84	×	19.43%	×	0.43
2025年3月29日	6.58%	=	0.93	×	0.84	×	19.38%	×	0.43
2024年12月31日	6.51%	=	0.91	×	0.83	×	19.55%	×	0.44
2024年9月28日	6.11%	=	0.91	×	0.82	×	19.45%	×	0.42
2024年6月29日	6.32%	=	0.91	×	0.82	×	19.56%	×	0.43
2024年3月30日	6.21%	=	0.92	×	0.82	×	18.81%	×	0.44
2023年12月31日	6.07%	=	0.95	×	0.82	×	17.86%	×	0.43
2023年9月30日	6.12%	=	0.95	×	0.83	×	17.32%	×	0.45
2023年7月1日	6.08%	=	0.95	×	0.85	×	16.29%	×	0.46
2023年4月1日	6.36%	=	0.93	×	0.88	×	16.81%	×	0.46
2022年12月31日	7.15%	=	0.91	×	0.91	×	18.66%	×	0.46
2022年10月1日	7.77%	=	0.91	×	0.93	×	18.98%	×	0.49
2022年7月2日	8.21%	=	0.88	×	0.94	×	20.98%	×	0.47
2022年4月2日	8.20%	=	0.88	×	0.94	×	22.24%	×	0.44
2021年12月31日	8.12%	=	0.87	×	0.94	×	23.90%	×	0.41
2021年10月2日	11.64%	=	0.87	×	0.95	×	26.59%	×	0.53
2021年7月3日	12.70%	=	0.86	×	0.95	×	27.40%	×	0.57
2021年4月3日	12.02%	=	0.87	×	0.94	×	27.03%	×	0.54

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率呈現整體上升趨勢。從2021年4月的0.87，逐步上升至2023年7月的0.95，並維持在0.95的水平至2023年12月。2024年第一季度略有回落至0.92，隨後在0.91至0.94之間波動，並在2025年6月回落至0.92。這表明公司在不同時期承受的稅務壓力有所變化。
利息負擔比率: 利息負擔比率則呈現持續下降的趨勢。從2021年4月的0.94，逐步下降至2023年12月的0.82，並在0.82至0.84之間維持穩定，直到2025年6月仍維持在0.84。這可能意味著公司償還債務的能力有所增強，或其利息支出相對收入有所降低。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在觀察期內經歷了波動。從2021年4月的27.03%，下降至2021年12月的23.9%，並持續下降至2022年12月的18.66%。隨後，在2023年9月達到17.86%的低點，並在2023年12月回升至19.56%。2024年和2025年上半年，該比率在19.38%至19.56%之間波動，顯示出盈利能力在一定程度上受到控制。
資產周轉率: 資產周轉率的變化相對較小，但整體呈現下降趨勢。從2021年4月的0.54，下降至2023年12月的0.43，並在0.42至0.47之間波動。這可能表明公司利用其資產產生收入的效率有所降低。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）也呈現下降趨勢。從2021年4月的12.02%，下降至2022年12月的7.15%，並在6.07%至8.21%之間波動。在2024年和2025年，ROA有所回升，但仍未達到2021年的水平。這表明公司利用其資產創造利潤的能力有所下降，但近期有改善的跡象。

總體而言，數據顯示公司在稅務負擔方面有所增加，但償還債務的能力有所增強。盈利能力和資產利用效率在觀察期內呈現波動和下降趨勢，但近期有回升的跡象。

Thermo Fisher Scientific Inc.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2025年9月27日	15.02%	=	0.92	×	0.84	×	19.40%
2025年6月28日	15.23%	=	0.94	×	0.84	×	19.43%
2025年3月29日	15.18%	=	0.93	×	0.84	×	19.38%
2024年12月31日	14.77%	=	0.91	×	0.83	×	19.55%
2024年9月28日	14.48%	=	0.91	×	0.82	×	19.45%
2024年6月29日	14.69%	=	0.91	×	0.82	×	19.56%
2024年3月30日	14.20%	=	0.92	×	0.82	×	18.81%
2023年12月31日	13.99%	=	0.95	×	0.82	×	17.86%
2023年9月30日	13.68%	=	0.95	×	0.83	×	17.32%
2023年7月1日	13.14%	=	0.95	×	0.85	×	16.29%
2023年4月1日	13.75%	=	0.93	×	0.88	×	16.81%
2022年12月31日	15.47%	=	0.91	×	0.91	×	18.66%
2022年10月1日	15.92%	=	0.91	×	0.93	×	18.98%
2022年7月2日	17.37%	=	0.88	×	0.94	×	20.98%
2022年4月2日	18.49%	=	0.88	×	0.94	×	22.24%
2021年12月31日	19.70%	=	0.87	×	0.94	×	23.90%
2021年10月2日	21.93%	=	0.87	×	0.95	×	26.59%
2021年7月3日	22.47%	=	0.86	×	0.95	×	27.40%
2021年4月3日	22.08%	=	0.87	×	0.94	×	27.03%

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率呈現整體上升趨勢。從2021年4月3日的0.87，逐步上升至2023年7月的0.95，並維持在0.95的水平至2023年12月。2024年第一季度略有回落至0.92，隨後在2024年第二季度回升至0.91，並維持在該水平至2024年第四季度。2025年第一季度進一步上升至0.93，第二季度上升至0.94，第三季度回落至0.92。這表明公司在不同時期承受的稅務負擔有所變化，且整體趨勢偏向增加。
利息負擔比率: 利息負擔比率則呈現持續下降的趨勢。從2021年4月3日的0.94，逐步下降至2023年12月的0.82，並在2024年和2025年維持在0.82至0.84之間。這可能意味著公司償還債務的能力有所增強，或其利息支出相對於盈利能力有所降低。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了波動。從2021年4月3日的27.03%，經歷了下降，至2022年12月的18.66%。隨後，在2023年第二季度開始回升，至2023年9月的17.32%，並在2023年第四季度上升至18.81%。2024年第一季度繼續上升至19.56%，並在之後的各個季度保持在19.38至19.56之間。2025年第一季度上升至19.43%，第二季度上升至19.4%，第三季度維持在19.4。整體而言，息稅前獲利率在經歷一段下降期後，呈現出回升並趨於穩定的趨勢。
淨獲利率: 淨獲利率也呈現波動下降後回升的趨勢。從2021年4月3日的22.08%，下降至2022年12月的15.47%。隨後，淨獲利率在2023年第二季度開始回升，至2023年9月的13.68%，並在2023年第四季度上升至14.2%。2024年第一季度繼續上升至14.69%，並在之後的各個季度保持在14.48至15.18之間。2025年第一季度上升至15.23%，第二季度上升至15.02。這表明公司盈利能力在經歷一段下滑後，逐步改善。

總體而言，數據顯示公司在稅務負擔方面面臨壓力，但其償還債務的能力有所增強，且盈利能力在經歷一段波動後呈現回升趨勢。

Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據