杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Amgen Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率在2021年呈現下降趨勢，從第一季的11.33%降至第四季的9.63%。2022年則呈現波動，先上升至11.09%，隨後逐漸下降至10.06%。2023年持續下降，從8.92%降至6.91%。2024年進一步下降至3.44%，但在2025年第一季有所回升，達到7.77%。整體而言，ROA呈現長期下降趨勢，但在近期出現反彈跡象。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年呈現上升趨勢，從6.7逐步增加至9.13。2022年出現顯著波動，在第一季大幅上升至64.62，隨後迅速下降至17.79。2023年和2024年則維持在相對穩定的範圍內，從15.59到12.07。2025年第一季略有上升，達到14.4。整體而言，該比率的波動性較大，但近期趨於穩定。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在2021年呈現波動，從75.91%降至68.26%，隨後在第四季大幅上升至87.96%。2022年出現極端波動，在第一季激增至624.78，隨後大幅下降至178.97。2023年和2024年呈現下降趨勢，從148.04%降至52.83%。2025年第一季有所回升，達到89.11%。整體而言，ROE的波動性極大，且呈現長期下降趨勢，但近期出現回升跡象。
總體而言，數據顯示在觀察期間內，這三項財務比率都經歷了顯著的變化。ROA和ROE呈現長期下降趨勢，儘管在近期出現了回升。財務槓桿比率則呈現較大的波動性，但近期趨於穩定。這些變化可能反映了公司經營策略、市場環境或財務決策的影響。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Amgen Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年呈現波動下降的趨勢，從29.6%下降至23.03%，隨後在2021年底回升至24.25%。2022年上半年持續上升，達到26.73%和27.88%，但下半年略有回落。2023年初大幅提升至31.77%，隨後幾季逐步下降，至2024年底降至18.1%。2025年上半年略有回升，但整體而言，淨獲利率呈現先升後降的趨勢，且2024年底的數值明顯低於2021年的水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年和2022年上半年維持在相對穩定的水平，約在0.37至0.41之間。2022年下半年和2023年，資產周轉率顯著下降，並維持在0.28左右的低水平。2024年開始，資產周轉率逐步回升，至2025年上半年達到0.37至0.38，接近2021年的水平。整體而言，資產周轉率呈現先穩定後下降，再逐步回升的趨勢。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年呈現上升趨勢，從6.7上升至9.13。2022年3月31日出現峰值，達到64.62，隨後大幅下降，至2022年底降至17.79。2023年和2024年，財務槓桿比率持續波動，但整體上維持在11至18之間。2025年上半年，財務槓桿比率進一步下降，至9.37和11.83。整體而言，財務槓桿比率經歷了劇烈的波動，從2021年的穩定上升到2022年的峰值，然後逐步下降。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2021年呈現波動上升的趨勢，從75.91%上升至87.96%。2022年3月31日達到峰值，高達624.78，隨後大幅下降，至2022年底降至178.97。2023年和2024年，股東權益回報率持續下降，至2024年底降至52.83。2025年上半年，股東權益回報率略有回升，但仍遠低於2022年的水平。整體而言，股東權益回報率經歷了劇烈的波動，從2021年的穩定上升到2022年的峰值，然後大幅下降。
總體而言，數據顯示在2022年出現了顯著的轉變，財務槓桿比率和股東權益回報率經歷了大幅波動。隨後幾年，這些比率呈現不同的趨勢，淨獲利率和資產周轉率在經歷下降後有所回升，而財務槓桿比率和股東權益回報率則持續下降。這些變化可能反映了公司策略、市場環境或財務決策的調整。
將 ROE 分解為5個組成部分
Amgen Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出不同的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在大部分期間內維持在相對穩定的水平，約在0.86至0.9之間。雖然偶有小幅波動，但整體而言，該比率的變化幅度不大，顯示稅務負擔的相對穩定性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現明顯的下降趨勢。從2021年的0.87逐步下降至2024年的0.52，之後略有回升至2025年的0.74。這可能表示公司在償還債務或改善利息支出管理方面取得了進展，降低了其支付利息的能力壓力。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了顯著的波動。在2021年和2022年初，該比率在30%至40%之間波動。2023年第一季度大幅上升至43.21%，隨後在2023年末和2024年初顯著下降，最低點為22.81%。2024年末和2025年，息稅前獲利率再次回升，顯示盈利能力存在週期性變化。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年至2023年間相對穩定，約在0.37至0.41之間。然而，2023年第二季度開始，該比率下降至0.28，並維持在該水平直至2023年末。2024年和2025年，資產周轉率逐步回升，但仍未恢復到之前的水平，可能反映了資產利用效率的變化。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年至2022年之間經歷了劇烈變化。從2021年的6.7大幅增加至2022年的64.62，隨後迅速下降至2025年的9.37。這種變化可能與公司進行了重大的資本結構調整或收購活動有關，並在之後進行了債務管理。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）在觀察期間內呈現極高的波動性。2022年第一季度達到峰值624.78%，隨後大幅下降至2025年的72.82%。儘管如此，ROE在整個觀察期間內都保持在相對較高的水平，表明公司在利用股東權益創造利潤方面具有較強的能力，但其穩定性較低。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Amgen Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年呈現波動下降的趨勢，從2021年3月的29.6%下降至2021年9月的23.03%，隨後略有回升至2021年12月的24.25%。2022年則呈現上升趨勢，從2022年3月的23.42%上升至2022年9月的27.88%。2023年上半年維持高水平，但下半年顯著下降，尤其是在2023年12月降至13.35%。2024年上半年持續下降，至10.6%，隨後在2024年9月和12月略有回升，但仍處於相對較低水平。2025年上半年則呈現上升趨勢，從2025年3月的18.1%上升至2025年6月的19.75%，並在2025年9月達到20.31%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年和2022年相對穩定，維持在0.37至0.41之間。2023年開始，資產周轉率顯著下降，並維持在0.28的低水平。2024年則呈現緩慢上升趨勢，從2024年3月的0.3上升至2024年12月的0.35。2025年上半年持續上升，從2025年3月的0.37上升至2025年6月的0.38，並在2025年9月維持在0.38。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，在2021年呈現波動下降的趨勢，從2021年3月的11.33%下降至2021年9月的8.63%。2022年則呈現上升趨勢，從2022年3月的9.67%上升至2022年9月的10.73%。2023年下半年ROA大幅下降，2023年12月降至6.91%。2024年上半年持續下降，至3.44%，隨後在2024年9月和12月略有回升，但仍處於相對較低水平。2025年上半年則呈現上升趨勢，從2025年3月的6.64%上升至2025年6月的7.53%，並在2025年9月達到7.77%。
總體而言，數據顯示在2023年下半年，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）出現顯著下降，而資產周轉率也同步下降。2024年上半年，這些指標持續低迷，但2024年下半年和2025年上半年呈現一定的回升趨勢。資產周轉率的上升幅度相對較小，但仍表明資產利用效率有所改善。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Amgen Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。以下針對各項指標進行分析：
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內維持相對穩定，大致在0.86至0.9之間波動。初期略有下降趨勢，隨後趨於平穩，並在後期呈現小幅上升。整體而言，稅負比率的變化幅度較小，顯示稅務負擔的影響相對一致。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現明顯的下降趨勢。從2021年的0.87逐步下降至2023年底的0.73，並在2024年上半年進一步下降至0.52。雖然在2024年下半年有所回升，但仍維持在0.74左右。此趨勢可能反映公司債務結構的變化，或利息支出的降低。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了波動。2021年和2022年上半年維持在31%至38%之間，2022年下半年至2023年上半年顯著上升，達到44%以上的高點。然而，2023年下半年開始大幅下降，至2024年上半年降至22%至26%的水平。2024年下半年開始回升，並在2025年上半年達到32%以上。此變化可能與營收、成本結構或市場環境的變化有關。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，但呈現下降趨勢。從2021年的0.38至0.4，下降至2023年的0.28，並在2024年和2025年上半年逐步回升至0.38。此趨勢可能反映公司資產利用效率的變化，或銷售策略的調整。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）呈現明顯的下降趨勢。從2021年的11.33%逐步下降至2023年底的6.91%，並在2024年上半年進一步下降至4.05%和3.44%。2024年下半年開始回升，並在2025年上半年達到7.77%。此趨勢與息稅前獲利率和資產周轉率的變化有關，反映公司利用資產產生利潤的能力下降，隨後有所改善。
總體而言，資料顯示公司在利息負擔方面有所改善，但資產利用效率和盈利能力在一段時間內有所下降，後期呈現回升趨勢。這些變化可能需要進一步分析，以了解其根本原因和潛在影響。
淨獲利率分攤
Amgen Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內相對穩定，大致在0.85至0.9之間波動。從2021年3月31日的0.89到2025年6月30日的0.89，整體變化幅度不大。在2024年6月30日達到最高值0.9，但在之後的期間略有下降，至2025年6月30日的0.89。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現明顯的下降趨勢。從2021年3月31日的0.87，逐步下降至2023年12月31日的0.73。在2024年3月31日降至最低值0.58，之後略有回升，至2025年6月30日的0.72。這表明公司償還利息的能力在逐步增強。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了波動。從2021年3月31日的38.31%，經歷了下降，在2023年12月31日降至26.62%。隨後，該比率顯著上升，在2024年3月31日達到43.21%，並在2025年6月30日達到32.16%。這可能反映了公司營運效率的改善或成本控制的成功。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的變化趨勢與息稅前獲利率相似，但幅度更大。從2021年3月31日的29.6%，下降至2024年3月31日的13.35%。隨後，淨獲利率顯著回升，在2025年6月30日達到20.31%。這表明公司的盈利能力在經歷一段低迷期後有所恢復。
總體而言，數據顯示公司在償還利息方面表現出改善，而盈利能力則經歷了波動，但近期呈現回升趨勢。稅負比率的穩定性表明公司在稅務管理方面保持了一致的策略。