Allergan Inc., FCFF計算

以千美元計

截至12個月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
歸屬於Allergan， Inc.的凈收益	1,524,200)	985,100)	1,098,800)	934,500)	600)
歸屬於非控制性權益的凈收益	4,600)	3,600)	3,700)	3,600)	4,300)
非現金費用淨額	592,200)	659,900)	326,000)	306,300)	527,000)
經營資產和負債的變化	(193,200)	46,800)	171,400)	(162,500)	(68,000)
經營活動產生的現金凈額	1,927,800)	1,695,400)	1,599,900)	1,081,900)	463,900)
支付利息的現金，扣除資本化金額，扣除稅款¹	64,218)	61,226)	46,160)	46,569)	1,392)
利息資本化，稅後²	4,312)	1,323)	647)	722)	14)
不動產、廠房和設備的附加物	(243,900)	(171,900)	(143,300)	(118,600)	(102,800)
對資本化軟體的補充	(19,000)	(11,800)	(13,900)	(11,200)	(13,300)
無形資產的增加	(15,000)	(300)	(4,100)	(300)	(40,900)
出售不動產、廠房及設備所得款項	500)	500)	1,800)	1,200)	400)
公司的自由現金流 (FCFF)	1,718,930)	1,574,449)	1,487,207)	1,000,291)	308,707)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Allergan Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	從2012年到2013年和從2013年到2014年，Allergan Inc.FCFF有所增加。

Allergan Inc.，已付利息，稅後計算

以千美元計

截至12個月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	23.00%	26.50%	28.10%	27.80%	97.10%
已付利息，扣除稅
支付利息的現金，扣除稅前資本化金額后的凈額	83,400)	83,300)	64,200)	64,500)	48,000)
少：支付利息的現金，扣除資本化金額、稅項后的凈額²	19,182)	22,075)	18,040)	17,931)	46,608)
支付利息的現金，扣除資本化金額，扣除稅款	64,218)	61,226)	46,160)	46,569)	1,392)
資本化利息成本，不含稅
利息資本化，稅前	5,600)	1,800)	900)	1,000)	500)
少：利息資本化，稅金³	1,288)	477)	253)	278)	486)
利息資本化，稅後	4,312)	1,323)	647)	722)	14)

² 2014 計算
支付利息的現金，扣除資本化金額、稅項后的凈額 = 支付利息的現金，扣除資本化金額后的凈額 × EITR
= 83,400 × 23.00% = 19,182

³ 2014 計算
利息資本化，稅金 = 利息資本化 × EITR
= 5,600 × 23.00% = 1,288

Allergan Inc., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

部分財務數據 (以千美元計)
企業價值觀 (EV)	66,591,934)
公司的自由現金流 (FCFF)	1,718,930)
估值比率
EV/FCFF	38.74
基準
EV/FCFF競爭對手¹
AbbVie Inc.	14.30
Amgen Inc.	22.15
Bristol-Myers Squibb Co.	10.51
Danaher Corp.	33.21
Eli Lilly & Co.	661.15
Gilead Sciences Inc.	15.72
Johnson & Johnson	18.87
Merck & Co. Inc.	29.32
Moderna Inc.	—
Pfizer Inc.	30.11
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	18.65
Thermo Fisher Scientific Inc.	26.75

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

Allergan Inc., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
部分財務數據 (以千美元計)
企業價值觀 (EV)¹	66,591,936)	35,980,729)	30,534,136)	26,076,707)	21,771,762)
公司的自由現金流 (FCFF)²	1,718,930)	1,574,449)	1,487,207)	1,000,291)	308,707)
估值比率
EV/FCFF³	38.74	22.85	20.53	26.07	70.53
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
AbbVie Inc.	—	—	—	—	—
Amgen Inc.	—	—	—	—	—
Bristol-Myers Squibb Co.	—	—	—	—	—
Danaher Corp.	—	—	—	—	—
Eli Lilly & Co.	—	—	—	—	—
Gilead Sciences Inc.	—	—	—	—	—
Johnson & Johnson	—	—	—	—	—
Merck & Co. Inc.	—	—	—	—	—
Moderna Inc.	—	—	—	—	—
Pfizer Inc.	—	—	—	—	—
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	—	—	—	—	—
Thermo Fisher Scientific Inc.	—	—	—	—	—

³ 2014 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 66,591,936 ÷ 1,718,930 = 38.74

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	從2012年到2013年和從2013年到2014年，Allergan Inc.EV/FCFF有所增加。

Allergan Inc. (NYSE:AGN.)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)