杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
將 ROE 分解為兩個組成部分
Altria Group Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
根據資料顯示，Altria Group Inc. 在2019年前的財務數據尚缺乏完整資訊，特別是資產回報率（ROA）與股東權益回報率（ROE）在早期數據中未提供明確的數值。然而，自2020年起，相關指標逐步展現出顯著的變化趨勢。
在資產回報率（ROA）方面，2020年第一季度呈現負值（-2.62%），反映當時公司資產運用效率較低或受到特殊經濟情勢影響。隨後數個季度內，ROA逐漸改善，至2020年第四季度轉為正值（1.57%），並持续提升至2021年及2022年，最高達到2024年第二季度的30.1%。此狀況表明公司資產運用效能有顯著改進，隨著經濟回暖或公司經營策略調整帶來的正向影響逐步體現。
財務槓桿比率在2020年初逐步攀升，從8.04增加至2020年9月的16.7，步伐呈加快趨勢。此現象可能代表公司在此期間採取較高槓桿，借助外部資金以支持經營或投資活動。然而，至2021年及之後並未提供完整數據，故無法確定在此之後槓桿策略是否維持不變或有所調整。
股東權益回報率（ROE）在2020年前夕的數據顯示較低或負值（-20.78%、-13.16%、-16.07%），反映公司在該段時期或由於經濟挑戰或特殊事件，未能有效地為股東產生回報。然而，2020年第四季度開始，ROE迅速攀升至23.38%，且在2021年觸及高點157.34%，顯示公司在該期間獲得了強大的股東回報。此後數季度內，ROE維持高位（約為140%以上），顯示公司盈利能力大幅提升。
綜合觀察，Altria Group Inc.從2020年起展現出強勁的經營復甦跡象，資產運用效率提升，財務槓桿水準亦有所上升，並伴隨股東回報率的顯著改善。這些數據反映公司在經濟復甦期間迎來正向成長動能，顯示其財務績效逐步走出低谷，進入較為有利的經營狀態。未來若能持續保持盈利能力並適度調整槓桿策略，公司財務表現有望持續改善和穩定。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Altria Group Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
- 淨獲利率
- 從2019年第一季至2023年第四季，此指標呈現出顯著的波動性。在2019年期間，資料缺失或數據未採用結構化呈現，導致無法完整分析其變動情況。然而，進入2020年後，淨獲利率顯示出明顯的提升與波動。2020年第一季呈現負值，反映當季公司可能面臨盈利壓力，隨後逐漸改善，在2020年末及2021年前半，淨獲利率明顯提升，最高可達42%以上。此後，資料顯示2021年後期至2024年前的季度均保持兩位數高值，顯示公司盈利能力在此段期間穩定增強。
- 資產周轉率
- 此比率在2020年第三季開始呈現較為穩定的上升趨勢，從0.49逐步增至2023年6月的0.70左右，表現出公司資產利用效率逐步提升。尤其在2020年第四季及2021年中段，資產周轉率較高，顯示公司在資產管理方面的運作較為有效。該指標變化趨勢整體向正面發展，反映公司對資產的運用日益提升效率，但未見明顯波動或過度起伏，顯示運營較為穩定。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率於2019年全年展現逐漸上升，從4.21起，至2020年第三季已超過8，甚至在2020年第四季達到16.7的高點，顯示公司在此期間加大了負債杠桿。之後數季，度略有波動，維持在較高的水平，但缺乏2021年後的完整數據，限制了其長期趨勢的分析。整體而言，槓桿比率的提升，可能暗示公司為了擴展或資金調度，承擔了較高的財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- 資料顯示，2020年前後，公司ROE呈現劇烈波動。2020年初，ROE為負，反映當時公司整體尚處於虧損狀態。隨後，在2020年到2021年期間，ROE急劇攀升，最高超過150%，呈現公司盈利能力的大幅改善。之後，2022年及以後的資料未提供詳細數值，但從已知數據可推測，公司在2021年後期至2024年前期，ROE保持在高位，展示出公司盈利效率的顯著提升及回報股東的能力持續增強。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Altria Group Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
- 淨獲利率
- 從2019年第二季起，淨獲利率呈現明顯的波動與逐步提升的趨勢。2019年上半年因為缺乏資料無法判斷趨勢，然而自2020年第一季起，淨獲利率逐步改善，特別是在2021年及之後，淨利率顯著提升，期間甚至超過40%，展現公司獲利能力的強化。這一變化可能反映出公司在營收成長、成本控制或稅後淨利的改善情況。
- 資產周轉率
- 資產周轉率自2019年6月起穩步上升，2020年及2021年期間逐漸增加，表示公司在資產運用效率方面逐步改善。至2024年，此比率達0.7的水準，代表公司在運用資產產生銷售方面變得更為有效率。有些波動可能反映了不同季度間資產管理策略的調整或經濟環境變化的影響。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率反映公司利用資產獲得獲利的效率，從2020年開始呈現明顯的正向增長，尤其是在2021年以後，每個季度均保持在較高的約20%以上，甚至超過30%。這表明公司在充分利用資產產生盈利方面取得了顯著成效。早期資料缺失限制了全面比較，但整體趨勢顯示公司經營績效有持續改善之勢。