在貼現現金流（DCF）估值技術中，股票的價值是根據某種現金流量的現值來估計的。股息是最乾淨、最直接的現金流衡量標準，因為這些現金流顯然是直接流向投資者的現金流。

Elevance Health Inc.，每股股息（DPS）預測

美元

年	價值	DPS_t 或終值 (TV_t)	計算	現值在 11.66%
0	DPS₀¹	5.92
1	DPS₁	6.66	= 5.92 × (1 + 12.49%)	5.96
2	DPS₂	7.46	= 6.66 × (1 + 11.97%)	5.98
3	DPS₃	8.31	= 7.46 × (1 + 11.46%)	5.97
4	DPS₄	9.22	= 8.31 × (1 + 10.94%)	5.93
5	DPS₅	10.18	= 9.22 × (1 + 10.42%)	5.86
5	終端價值 (TV₅)	903.19	= 10.18 × (1 + 10.42%) ÷ (11.66% – 10.42%)	520.30
Elevance Health普通股的內在價值（每股）				$550.01
當前股價				$525.19

¹ DPS₀ = Elevance Health普通股每股去年股息的總和。查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

¹ 所有未償還的固定息美國國債的未加權平均投標收益率在不到10年內到期或不可贖回（無風險收益率代理）。

³ r_ELV = R_F + β_ELV [E(R_M) – R_F]
= 4.83% + 0.79 [13.48% – 4.83%]
= 11.66%

Elevance Health Inc.、普拉特模型

2023 計算

¹ 留存率 = (股東凈收益 – 股息和股息等價物) ÷ 股東凈收益
= (5,987 – 1,404) ÷ 5,987
= 0.77

² 獲利率 = 100 × 股東凈收益 ÷ 營業收入
= 100 × 5,987 ÷ 170,209
= 3.52%

³ 資產周轉率 = 營業收入 ÷ 總資產
= 170,209 ÷ 108,928
= 1.56

⁴ 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 股東權益
= 108,928 ÷ 39,306
= 2.77

⁵ g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= 0.80 × 4.06% × 1.44 × 2.67
= 12.49%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($525.19 × 11.66% – $5.92) ÷ ($525.19 + $5.92)
= 10.42%

哪裡：
P₀ = Elevance Health普通股的當前價格
D₀ = Elevance Health普通股每股去年股息總和
r = 提升健康普通股所需的回報率

Elevance Health Inc.、H 型

哪裡：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增長模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用線性插值法計算 g₁ 和 g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.49% + (10.42% – 12.49%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.97%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.49% + (10.42% – 12.49%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.46%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.49% + (10.42% – 12.49%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.94%

Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

股息貼現模型 (DDM)