經濟增加值 （EVA）
經濟效益
Johnson & Johnson、經濟效益計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2025 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 28,330 – 8.72% × 138,153 = 16,290
從2021年至2025年的財務數據觀察，該實體的獲利能力與價值創造呈現顯著的波動趨勢，在經歷中期下滑後於末期大幅反彈。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）分析
- 稅後營業淨利潤在2021年至2023年間持續下降，由18,861百萬美元降至8,905百萬美元的低點。然而，從2024年起呈現強勁復甦，至2025年大幅成長至28,330百萬美元，顯示營運獲利能力在分析期間末端有顯著提升。
- 投資資本與資本成本分析
- 投資資本在2022年達到113,818百萬美元後有所回落，隨後在2024年起再次增長，於2025年達到138,153百萬美元的最高值。與此同時，資本成本極為穩定，五年期間始終維持在8.63%至8.72%之間，顯示外部融資成本與風險評估在該期間內幾乎沒有變動。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益的走勢與稅後營業淨利潤高度正相關。2021年的經濟效益為10,388百萬美元，隨後劇烈下滑，於2023年接近於零（268百萬美元），顯示該年度的營業獲利僅能勉強覆蓋資本成本。至2025年，經濟效益飆升至16,290百萬美元，反映出投資資本的利用效率大幅提高，創造了顯著的超額價值。
綜合分析顯示，儘管投資資本在2025年大幅增加，但由於稅後營業淨利潤的增幅遠超資本成本的支出，導致經濟效益在分析期間末端達到峰值，整體價值創造能力顯著增強。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Johnson & Johnson, NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）呆賬準備金.
3 淨收益中權益等價物的增加（減少）.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 1,400 × 3.54% = 50
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠，扣除資本化部分 = 調整后的利息支出，扣除資本化部分 × 法定所得稅稅率
= 1,021 × 21.00% = 214
6 稅後利息支出計入淨收益.
7 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= 1,056 × 21.00% = 222
8 抵銷稅後投資收益。
9 消除已停經營的業務。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨收益
- 從2021年到2024年，淨收益呈現明顯的波動。2021年記錄了20878百萬美元的淨收益，隨後在2022年大幅下降至17941百萬美元。2023年出現顯著反彈，達到35153百萬美元的高峰，但2024年再次大幅下降至14066百萬美元。2025年則恢復增長，達到26804百萬美元。整體而言，淨收益的變化幅度較大，顯示其受多種因素影響。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與淨收益相似，也呈現波動性。2021年為18861百萬美元，2022年下降至16117百萬美元。2023年大幅下降至8905百萬美元，為觀察期間的最低點。2024年有所回升，達到11461百萬美元，而2025年則顯著增長至28330百萬美元。NOPAT的變化與淨收益的變化趨勢一致，表明營業利潤與稅後利潤之間存在較強的關聯性。
整體而言，觀察期間的財務表現呈現出不穩定性。儘管2023年和2025年分別出現淨收益和NOPAT的顯著增長，但2022年和2024年的大幅下降值得關注。這種波動性可能源於營收變化、成本控制、稅率調整或其他影響盈利能力的因素。需要進一步分析相關的財務數據，以確定這些變動背後的原因。
現金營業稅
Johnson & Johnson、現金營業稅計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅準備金
- 所得稅準備金在報告期間呈現波動趨勢。2022年大幅增加，從2021年的18.98億美元增至37.84億美元。隨後，2023年大幅下降至17.36億美元，但在2024年略有回升至26.21億美元。至2025年，所得稅準備金顯著增加至57.77億美元，達到報告期內最高水平。此變動可能反映了稅務政策的變化、利潤的波動，或公司稅務策略的調整。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在報告期間初期呈現增長趨勢。從2021年的40.1億美元增長至2022年的54.11億美元，並進一步增長至2023年的57億美元。然而，2024年現金營業稅出現顯著下降，降至46.92億美元。此趨勢在2025年持續，現金營業稅進一步下降至42.32億美元。此下降趨勢可能與營收減少、成本增加，或營業環境的變化有關。
整體而言，所得稅準備金和現金營業稅的趨勢並不一致。所得稅準備金在報告期末顯著增加，而現金營業稅則呈現持續下降的趨勢。這可能表明公司在利潤管理、稅務規劃或整體經營策略上進行了調整。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地理解這些變動背後的原因。
投資資本
Johnson & Johnson， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 在股東權益中增加股權等價物.
5 計入累計的其他綜合收益。
6 減去在建工程.
7 減去當前有價證券.
以下為財務資料的分析報告。
- 負債趨勢
- 報告的債務和租賃總額在分析期間呈現波動。2022年大幅增加，從2021年的34751百萬美元增至40959百萬美元。隨後在2023年顯著下降至30432百萬美元，但在2024年再次回升至37834百萬美元。至2025年，負債總額持續增加，達到49333百萬美元，為分析期間的最高值。此趨勢表明負債管理策略可能存在變化，或受到外部因素影響。
- 股東權益趨勢
- 股東權益在2021年至2023年間呈現增長趨勢，從74023百萬美元增至76804百萬美元，然後下降至68774百萬美元。2024年股東權益略有回升至71490百萬美元，並在2025年大幅增長至81544百萬美元。股東權益的增長可能反映了盈利能力或資本運營的改善。
- 投資資本趨勢
- 投資資本在2022年大幅增加，從2021年的98066百萬美元增至113818百萬美元。2023年略有下降至99118百萬美元，隨後在2024年回升至106513百萬美元。至2025年，投資資本持續增長，達到138153百萬美元，為分析期間的最高值。投資資本的增長可能與公司擴張、併購或其他投資活動有關。
- 負債與股東權益之比較
- 雖然負債在2022年和2025年顯著增加，但股東權益的增長在2025年也較為顯著，一定程度上抵消了負債增加的影響。整體而言，投資資本的增長主要受到負債和股東權益共同變化的影響。
- 總體觀察
- 資料顯示，在分析期間，公司在負債、股東權益和投資資本方面都經歷了顯著的變化。這些變化可能反映了公司在財務策略、運營活動和外部環境方面的調整。需要進一步分析其他財務指標，才能更全面地評估這些變化的影響。
資本成本
Johnson & Johnson、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 580,448) | 580,448) | ÷ | 628,081) | = | 0.92 | 0.92 | × | 9.20% | = | 8.50% | ||
| 借款3 | 46,233) | 46,233) | ÷ | 628,081) | = | 0.07 | 0.07 | × | 3.54% × (1 – 21.00%) | = | 0.21% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,400) | 1,400) | ÷ | 628,081) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.54% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 總: | 628,081) | 1.00 | 8.72% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-28).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 378,598) | 378,598) | ÷ | 414,432) | = | 0.91 | 0.91 | × | 9.20% | = | 8.41% | ||
| 借款3 | 34,634) | 34,634) | ÷ | 414,432) | = | 0.08 | 0.08 | × | 3.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.23% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,200) | 1,200) | ÷ | 414,432) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 總: | 414,432) | 1.00 | 8.64% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 377,093) | 377,093) | ÷ | 406,525) | = | 0.93 | 0.93 | × | 9.20% | = | 8.53% | ||
| 借款3 | 28,332) | 28,332) | ÷ | 406,525) | = | 0.07 | 0.07 | × | 3.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,100) | 1,100) | ÷ | 406,525) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.14% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 總: | 406,525) | 1.00 | 8.71% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 412,102) | 412,102) | ÷ | 451,461) | = | 0.91 | 0.91 | × | 9.20% | = | 8.40% | ||
| 借款3 | 38,059) | 38,059) | ÷ | 451,461) | = | 0.08 | 0.08 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.23% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,300) | 1,300) | ÷ | 451,461) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 總: | 451,461) | 1.00 | 8.63% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 436,958) | 436,958) | ÷ | 474,909) | = | 0.92 | 0.92 | × | 9.20% | = | 8.47% | ||
| 借款3 | 36,951) | 36,951) | ÷ | 474,909) | = | 0.08 | 0.08 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,000) | 1,000) | ÷ | 474,909) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 總: | 474,909) | 1.00 | 8.64% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Johnson & Johnson、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | 16,290) | 2,255) | 268) | 6,293) | 10,388) | |
| 投資資本2 | 138,153) | 106,513) | 99,118) | 113,818) | 98,066) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | 11.79% | 2.12% | 0.27% | 5.53% | 10.59% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.94% | -2.00% | -3.72% | 5.70% | 5.06% | |
| Amgen Inc. | 6.43% | -0.37% | 2.44% | 6.98% | 6.97% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 5.87% | -21.81% | 1.75% | -0.98% | 1.29% | |
| Danaher Corp. | -10.62% | -10.78% | -11.55% | -6.54% | -5.71% | |
| Eli Lilly & Co. | 30.39% | 14.74% | 1.66% | 8.76% | 10.42% | |
| Gilead Sciences Inc. | 12.84% | -10.25% | 3.06% | -0.06% | 6.94% | |
| Merck & Co. Inc. | 10.73% | 13.61% | -8.69% | 11.50% | 11.65% | |
| Pfizer Inc. | -3.53% | -3.21% | -9.33% | 18.17% | 11.33% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.05% | 16.87% | 13.68% | 19.04% | 62.79% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -7.36% | -8.16% | -8.63% | -6.88% | -4.86% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 21.06% | -22.59% | 11.36% | 14.11% | 15.32% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × 16,290 ÷ 138,153 = 11.79%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析顯示經濟效益在觀察期間內呈現劇烈波動。從2021年至2023年，經濟效益持續大幅下滑，由103.88億美元降至2.68億美元的低點。隨後在2024年小幅回升至22.55億美元，並在2025年迅速增長至162.9億美元，達到五年期間的最高水準。
- 投資資本趨勢
- 投資資本整體呈現擴張趨勢。資本規模自2021年的980.66億美元起，在2022年增至1138.18億美元，雖在2023年略微回落至991.18億美元，但隨後持續攀升，至2025年達到1381.53億美元，顯示資本投入規模在長期內顯著增加。
- 經濟傳播率分析
- 經濟傳播率的變動與經濟效益的走勢高度同步。該比率由2021年的10.59%逐年下降，於2023年觸底至0.27%，顯示該年度資本利用效率極低。然而，2024年開始回升至2.12%，並在2025年大幅躍升至11.79%，反映出資本獲利能力在經歷低谷後獲得顯著改善。
綜合分析顯示，該主體在2023年經歷了嚴重的效益低谷，但隨後透過增加投資資本並顯著提升經濟傳播率，於2025年實現了資本規模與回報效率的同步增長。
經濟獲利率
Johnson & Johnson、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月28日 | 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | 16,290) | 2,255) | 268) | 6,293) | 10,388) | |
| 向客戶銷售 | 94,193) | 88,821) | 85,159) | 94,943) | 93,775) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | 17.29% | 2.54% | 0.31% | 6.63% | 11.08% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.94% | -2.46% | -4.67% | 8.06% | 8.64% | |
| Amgen Inc. | 10.72% | -0.74% | 6.35% | 11.18% | 11.55% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 7.21% | -28.30% | 2.62% | -1.53% | 2.24% | |
| Danaher Corp. | -32.53% | -33.27% | -37.91% | -16.24% | -14.27% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.13% | 11.71% | 1.43% | 7.46% | 9.61% | |
| Gilead Sciences Inc. | 19.01% | -15.89% | 5.20% | -0.10% | 12.28% | |
| Merck & Co. Inc. | 16.18% | 16.84% | -10.11% | 14.34% | 16.91% | |
| Pfizer Inc. | -7.88% | -6.83% | -24.26% | 19.89% | 12.10% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.98% | 14.80% | 12.47% | 19.17% | 42.46% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -15.56% | -15.61% | -17.23% | -12.68% | -9.89% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 18.57% | -18.54% | 15.25% | 20.82% | 18.98% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 向客戶銷售
= 100 × 16,290 ÷ 94,193 = 17.29%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
營收表現於 2021 年至 2025 年間呈現先降後升的波動趨勢。2021 年至 2022 年間銷售額維持在 93,775 百萬美元至 94,943 百萬美元之間，2023 年降至 85,159 百萬美元，隨後於 2024 年與 2025 年逐步回升，最終在 2025 年達到 94,193 百萬美元。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益在 2021 年至 2023 年期間經歷顯著衰退，數值從 10,388 百萬美元連續下滑至 268 百萬美元，顯示該階段獲利能力大幅萎縮。
- 獲利率變動分析
- 經濟獲利率與經濟效益呈現高度正相關，從 2021 年的 11.08% 驟降至 2023 年的 0.31%。然而，2024 年起獲利率開始回升至 2.54%，並在 2025 年大幅增長至 17.29%，顯示獲利結構在近期獲得顯著改善。
- 整體獲利模式
- 分析顯示，在 2023 年觸底後，經濟效益的增長速度遠超營收增長速度。2025 年的經濟效益達到 16,290 百萬美元，不僅恢復至 2021 年水平，且獲利率達到五年來最高點，反映出強烈的獲利反彈模式。