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Constellation Brands Inc.、合併損益表結構（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-K (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-Q (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31).
根據所呈現的財務資料，整體觀察可得出以下分析結論：
- 銷售表現與毛利率變化
- 自2016年5月起，凱星化酒的銷售百分比逐步持平於約109-110％區間，顯示公司將部分經銷或獲利策略用於提升銷售收入。毛利率則展現持續波動性，自2016年至2022年間，毛利率約在47%至54%之間波動。特別是在2017年11月，毛利率達到峰值約50.81%，之後略為回落，並在2020年、2021年期間隨著銷售策略調整與成本變動有所起伏，2022年毛利率則回升至約53-54%。
- 成本控制與營運獲利性
- 產品銷售成本佔比在期間內持續呈現50%左右的水平，但有逐漸下降的趨勢，表示成本控制略有改善，尤其在2020年、2021年期間，銷售成本比率較2016年有明顯降低。營業利潤率亦呈現波動，於2017年及2022年達到較高水平（約30%至36%），反映出營運效率的波動。特別是在2020年，雖然受COVID-19影響，營業利潤率仍維持在30%以上，證明公司在成本管理上具有一定的抗壓能力。
- 經營開支與非經常性項目
- 銷售、一般與管理費用比例在16%至23%之間浮動，且在部分期間呈現較高水平，可能指出經營活躍時期的銷費增加。值得關注的是，2018年11月曾出現受損項目（啤酒廠建設受損）導致的較大資產減值，佔比達32.86%，反映出公司在擴張或資產重整中面臨的挑戰。同時，有關持有待售資產的減值亦在部分期間出現，但多數時間較為穩定。
- 非經常性收益與損失
- 出售業務收益在不同時期有較大變動，於2017年和2020年出現較高的貢獻（多次超過10%），但在其他期間則較低或缺乏數據，說明公司在特定時期透過資產出售獲取額外盈利。由於這些收益的波動性，可能影響短期內的淨利差異，但對長期營運穩定性的影響較有限。
- 利潤指標與稅前、淨利
- 營業利潤率波動較大，尤其在2017年和2022年均有顯著高點，反映出公司在經營績效上的差異性。所得稅前和淨收入的比例亦顯示出一定的變動性，例如在2018年、2020年和2022年，淨收入占比皆較高，代表公司獲利能較為穩定；相反地，2019年與近期幾個季度出現虧損，說明經營狀況較為波動。值得注意的是，2020年因新冠疫情影響，淨收入大幅下降，甚至在2019年和2022年出現淨利率高於20%的波動。
- 投資收益與利息支出
- 未合併投資的收益（虧損）展示較大變動，部分期甚至出現負值，特別在2019年及2020年，可能反映投資表現不穩或資產減值。而利息支出則較為穩定，約維持在-3.7%至-6.6%範圍內，顯示公司負債成本較為控制，且未經常性負債利息負擔較為穩定。
- 整體趨勢觀察
- 綜合來看，凱星化酒在2016年至2022年間呈現營收穩定且略有成長的趨勢，毛利率較為穩定且具有提升空間，營運獲利能力亦隨著成本與銷售策略的調整而波動。公司在面對市場不確定性（如2020年疫情）時，能維持一定的獲利能力，但部分非經常性或一次性項目（如資產減值與出售收益）亦對財務表現產生較大干擾。此外，公司的資產管理和投資策略需留意風險控制，尤其在投資收益的波動性表現較為突出。未來穩定的收入與利潤，可能需依賴於持續改善盈利能力與控制非經常性項目的影響。