Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

這家公司已移至 存檔！ 財務數據自2023年1月5日起未更新。

損益表的結構 
季度數據

Constellation Brands Inc.、合併損益表結構（季度數據）

Microsoft Excel
截至 3 個月 2022年11月30日 2022年8月31日 2022年5月31日 2022年2月28日 2021年11月30日 2021年8月31日 2021年5月31日 2021年2月28日 2020年11月30日 2020年8月31日 2020年5月31日 2020年2月29日 2019年11月30日 2019年8月31日 2019年5月31日 2019年2月28日 2018年11月30日 2018年8月31日 2018年5月31日 2018年2月28日 2017年11月30日 2017年8月31日 2017年5月31日 2017年2月28日 2016年11月30日 2016年8月31日 2016年5月31日
銷售 107.72 107.88 107.51 107.91 108.03 108.18 107.98 108.58 108.43 108.82 108.57 109.08 109.11 109.79 108.84 109.50 109.53 109.86 108.93 109.60 109.99 110.20 109.29 110.14 110.06 109.97 109.68
消費稅 -7.72 -7.88 -7.51 -7.91 -8.03 -8.18 -7.98 -8.58 -8.43 -8.82 -8.57 -9.08 -9.11 -9.79 -8.84 -9.50 -9.53 -9.86 -8.93 -9.60 -9.99 -10.20 -9.29 -10.14 -10.06 -9.97 -9.68
淨銷售額 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
產品銷售成本 -49.64 -50.06 -46.89 -46.13 -47.18 -48.14 -44.77 -49.12 -47.98 -46.21 -49.66 -50.09 -50.61 -49.41 -50.95 -50.28 -50.83 -49.19 -48.78 -51.92 -49.56 -48.89 -48.58 -51.62 -50.76 -52.06 -52.92
毛利 50.36% 49.94% 53.11% 53.87% 52.82% 51.86% 55.23% 50.88% 52.02% 53.79% 50.34% 49.91% 49.39% 50.59% 49.05% 49.72% 49.17% 50.81% 51.22% 48.08% 50.44% 51.11% 51.42% 48.38% 49.24% 47.94% 47.08%
銷售、一般和管理費用 -19.71 -19.31 -18.56 -21.73 -16.63 -20.69 -18.67 -22.99 -19.02 -17.66 -17.99 -19.45 -20.32 -18.75 -19.36 -23.83 -20.96 -17.54 -20.67 -18.88 -23.38 -16.86 -22.07 -21.39 -19.74 -17.72 -17.56
正在進行的啤酒廠建設受損 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -32.86 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
持有待售資產減值 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.86 0.97 -1.27 -1.72 -19.51 -1.15 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
出售業務收益（虧損） 0.00 0.00 0.00 0.08 0.00 0.00 0.00 0.74 -0.01 0.00 0.00 -0.10 3.80 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 16.12 0.00 0.00 0.00
營業利潤 30.65% 30.62% 34.55% 32.22% 36.19% 31.18% 3.71% 28.64% 32.12% 37.10% 31.07% 28.65% 13.36% 30.70% 29.69% 25.89% 28.21% 33.27% 30.55% 29.20% 27.06% 34.25% 29.35% 43.11% 29.49% 30.22% 29.53%
未合併投資的收益（虧損） -1.53 -64.75 -7.95 -4.46 -7.40 -19.86 -44.37 1.01 32.09 -3.57 -29.09 2.27 -22.83 -56.51 -44.37 65.85 -6.82 29.94 17.80 13.45 13.85 0.01 0.02 -0.06 1.52 0.00 0.04
利息支出 -4.05 -3.55 -3.74 -4.09 -3.79 -4.04 -4.28 -4.60 -3.93 -4.43 -5.09 -5.22 -5.16 -4.76 -5.46 -6.59 -3.69 -3.83 -4.29 -4.92 -4.52 -3.90 -4.26 -4.73 -4.29 -4.66 -4.52
清償債務損失 0.00 -0.30 -0.65 0.00 0.00 -1.24 0.00 -0.20 -0.05 -0.03 -0.36 0.00 0.00 -0.10 0.00 0.00 -0.09 0.00 0.00 -4.41 -0.57 -0.10 -0.35 0.00 0.00 0.00 0.00
所得稅前收入（虧損） 25.07% -37.98% 22.20% 23.68% 25.00% 6.04% -44.94% 24.85% 60.24% 29.07% -3.47% 25.69% -14.62% -30.68% -20.15% 85.14% 17.61% 59.39% 44.06% 33.32% 35.81% 30.26% 24.77% 38.32% 26.73% 25.57% 25.05%
（準備）從所得稅中獲益 -5.38 -4.99 -5.31 -4.39 -4.28 -5.54 0.67 -4.85 -7.24 -5.99 -5.32 -4.20 32.95 8.63 8.84 -15.62 -1.79 -9.31 -7.61 19.28 -8.31 -6.17 -3.83 -9.95 -4.36 -8.09 -8.00
淨收入（虧損） 19.69% -42.96% 16.90% 19.29% 20.72% 0.50% -44.28% 20.00% 52.99% 23.08% -8.79% 21.49% 18.33% -22.06% -11.31% 69.52% 15.82% 50.08% 36.46% 52.60% 27.50% 24.08% 20.94% 28.37% 22.37% 17.47% 17.05%
歸屬於非控制性權益的凈（收入）虧損 -0.49 -0.40 -0.41 -0.49 -0.43 -0.44 -0.53 -0.39 -0.46 -0.43 -0.27 -0.56 -0.31 -0.35 -0.40 -0.55 -0.46 -0.08 -0.12 -0.19 -0.20 -0.12 -0.13 -0.61 0.05 0.28 -0.04
歸屬於匯華資訊的凈收益（虧損） 19.20% -43.36% 16.48% 18.81% 20.29% 0.06% -44.81% 19.61% 52.54% 22.66% -9.06% 20.94% 18.03% -22.41% -11.70% 68.97% 15.37% 50.00% 36.33% 52.41% 27.30% 23.96% 20.81% 27.76% 22.42% 17.76% 17.01%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-K (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-Q (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31).

根據所呈現的財務資料，整體觀察可得出以下分析結論：

銷售表現與毛利率變化
自2016年5月起，凱星化酒的銷售百分比逐步持平於約109-110％區間，顯示公司將部分經銷或獲利策略用於提升銷售收入。毛利率則展現持續波動性，自2016年至2022年間，毛利率約在47%至54%之間波動。特別是在2017年11月，毛利率達到峰值約50.81%，之後略為回落，並在2020年、2021年期間隨著銷售策略調整與成本變動有所起伏，2022年毛利率則回升至約53-54%。
成本控制與營運獲利性
產品銷售成本佔比在期間內持續呈現50%左右的水平，但有逐漸下降的趨勢，表示成本控制略有改善，尤其在2020年、2021年期間，銷售成本比率較2016年有明顯降低。營業利潤率亦呈現波動，於2017年及2022年達到較高水平（約30%至36%），反映出營運效率的波動。特別是在2020年，雖然受COVID-19影響，營業利潤率仍維持在30%以上，證明公司在成本管理上具有一定的抗壓能力。
經營開支與非經常性項目
銷售、一般與管理費用比例在16%至23%之間浮動，且在部分期間呈現較高水平，可能指出經營活躍時期的銷費增加。值得關注的是，2018年11月曾出現受損項目（啤酒廠建設受損）導致的較大資產減值，佔比達32.86%，反映出公司在擴張或資產重整中面臨的挑戰。同時，有關持有待售資產的減值亦在部分期間出現，但多數時間較為穩定。
非經常性收益與損失
出售業務收益在不同時期有較大變動，於2017年和2020年出現較高的貢獻（多次超過10%），但在其他期間則較低或缺乏數據，說明公司在特定時期透過資產出售獲取額外盈利。由於這些收益的波動性，可能影響短期內的淨利差異，但對長期營運穩定性的影響較有限。
利潤指標與稅前、淨利
營業利潤率波動較大，尤其在2017年和2022年均有顯著高點，反映出公司在經營績效上的差異性。所得稅前和淨收入的比例亦顯示出一定的變動性，例如在2018年、2020年和2022年，淨收入占比皆較高，代表公司獲利能較為穩定；相反地，2019年與近期幾個季度出現虧損，說明經營狀況較為波動。值得注意的是，2020年因新冠疫情影響，淨收入大幅下降，甚至在2019年和2022年出現淨利率高於20%的波動。
投資收益與利息支出
未合併投資的收益（虧損）展示較大變動，部分期甚至出現負值，特別在2019年及2020年，可能反映投資表現不穩或資產減值。而利息支出則較為穩定，約維持在-3.7%至-6.6%範圍內，顯示公司負債成本較為控制，且未經常性負債利息負擔較為穩定。
整體趨勢觀察
綜合來看，凱星化酒在2016年至2022年間呈現營收穩定且略有成長的趨勢，毛利率較為穩定且具有提升空間，營運獲利能力亦隨著成本與銷售策略的調整而波動。公司在面對市場不確定性（如2020年疫情）時，能維持一定的獲利能力，但部分非經常性或一次性項目（如資產減值與出售收益）亦對財務表現產生較大干擾。此外，公司的資產管理和投資策略需留意風險控制，尤其在投資收益的波動性表現較為突出。未來穩定的收入與利潤，可能需依賴於持續改善盈利能力與控制非經常性項目的影響。