Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

資產回報率（ROA）

從2017年至2019年，資產回報率呈現穩定且逐步上升的趨勢，分別達到8.25%、11.29%及11.75%，顯示公司整體資產的獲利能力逐年提升。然而，於2020年出現明顯的負值(-0.04%)，暗示該年度公司盈利能力受到嚴重衝擊。2021年資產回報率回復至正值，且升至7.37%，但在2022年又轉為負值，(-0.16%)，再度反映出經營或市場環境的波動對公司資產獲利能力的影響。

財務槓桿比率

財務槓桿比率由2017年的2.7逐步下降至2020年的2.25，顯示公司逐年降低負債或財務杠桿，可能是為了降低財務風險。到了2021年略微回升至1.99，在2022年則稍微上升至2.2，但整體仍維持較低水準，反映公司財務結構較為穩健，並避免過度依賴槓桿來支持營運。

股東權益回報率（ROE）

ROE在2017年至2019年保持良好的盈利能力顯著表現，分別達22.28%、28.82%及27.38%，呈現高度獲利且股東回報穩定。然而，2020年ROE降至-0.1%，並在2021年反彈至14.69%，但在2022年再次轉為負值(-0.34%)，說明公司在近兩年面臨盈利能力的波動與挑戰，可能與市場條件或經營策略調整有關。

根據提供的財務資料，可以觀察到幾個重要的趨勢與變化：

淨獲利率

2017年至2019年間，淨獲利率逐年上升，從20.94%增加至42.33%，反映公司盈利能力持續改善。然而，2020年由於淨獲利率出現負值（-0.14%），代表公司在該年度經歷了虧損。2021年淨獲利率回升至23.19%，但於2022年再次轉為負值（-0.46%），顯示公司經營在近年仍面臨一定挑戰，未能維持盈利狀態。

資產周轉率

資產周轉率自2017年至2022年，持續呈現逐步穩定的上升趨勢，從0.39升至0.34，表明公司在運用資產創造銷售的效率有所提升，反映出資產運作策略的改善或營運效率的增強。

財務槓桿比率

財務槓桿比率自2017年度的2.7逐步下降至2021年的1.99，表示公司利用負債籌資的程度逐漸降低，財務結構較為保守。2022年略微回升至2.2，可能反映公司在某些時點選擇增加負債以支援經營或投資活動，變動幅度較小，整體趨勢偏向降低負債風險。

股東權益回報率（ROE）

ROE在2017年至2019年期間，較高且穩定，分別為22.28%、28.82%，及27.38%，顯示公司能有效利用股東權益獲利。2020年由於淨利為負，ROE迅速折抵至-0.1%，2021年雖然回升至14.69%，但2022年再次轉負（-0.34%），透露公司在該年度未能持續產生正向獲利，顯示整體獲利效率受挫，並與淨利率的趨勢相呼應。

綜合以上觀察結果，該公司在2017至2019年間展現出較佳的盈利能力與營運效率，但自2020年起，面臨多次盈利轉為負值的挑戰。資產運用效率持續提升，且財務槓桿略有下降，顯示公司試圖在變動中調整財務策略，但在盈利方面仍需改善以實現穩定的獲利能力。

稅負比率

資料顯示，稅負比率於2017年至2018年間提升，從0.73增加至0.99，然後在2019年略微下降至0.83。2020年該比率缺少數據，但在2021年回升至0.8，而在2022年出現負值（-0.15），表明可能出現稅務上的特殊狀況或稅務負擔轉變，造成稅負比率的劇烈波動。

利息負擔比率

從數據來看，利息負擔比率在2017年至2019年間逐步上升，分別為0.86、0.88及0.92，顯示公司利息支出相對於其他財務指標的負擔點逐漸增加。2020年缺少數據後，2021年回降至0.87，並在2022年大幅下降至0.43，暗示公司可能進行了重大的負債結構調整或利息支出大幅減少，導致利息負擔顯著降低。

息稅前獲利率

該率於2017年至2019年間呈現明顯上升趨勢，分別為33.04%、35.11%與55.31%，代表公司營運效率提升或成本控制改善。然而，2020年利潤轉為負數（-6.59），突顯當年可能經歷重大經營困難或特殊事件。2021年再度回升至33.6%，但2022年大幅下降至7.09%，反映公司獲利能力在此期間經歷波動，且2022年表現較為疲軟。

資產周轉率

資產周轉率由2017年的0.39逐步下滑至2019年的0.28，顯示資產利用效率有所下降。2020年回升至0.31，之後在2021年至2022年逐步增加至0.34，顯示公司在資產管理方面較為穩定並有微弱的改善趨勢，反映營運效率有所提升或資產結構調整的效果逐漸顯現。

財務槓桿比率

從2017年起，財務槓桿比率逐年降低，從2.7降至2021年的1.99，顯示公司逐步降低負債水平，並減少財務風險。2022年略微上升至2.2，但整體趨勢仍偏向穩健，反映公司在資金結構管理方面較為謹慎，可能也為營運的穩定性提供支撐。

股東權益回報率（ROE）

該指標於2017年至2018年間呈現上升趨勢，分別為22.28%和28.82%，顯示股東獲得的回報率提升。2019年略微下降至27.38%，但仍維持較高水準。2020年由於公司稅務或收益方面的特殊狀況，ROE大幅滑落至-0.1%，表明當年股東回報幾乎為零甚至為負。2021年ROE回升至14.69% ，但2022年再次呈現負值（-0.34%），暗示2022年股東的投資回報遭受顯著影響，可能是營運或財務策略調整所導致的結果。

淨獲利率

從2017年至2019年，淨獲利率呈現持續上升的趨勢，分別達到20.94%、30.57%及42.33%，反映該期間公司獲利能力逐年增強。然而，在2020年，淨獲利率劇烈降至-0.14%，出現虧損，可能受到外部經濟環境或特殊事件的影響。進入2021年後，淨獲利率回升至23.19%，但在2022年再次陷入虧損，降至-0.46%，顯示公司在近期面臨較大獲利波動或經營挑戰。

資產周轉率

資產周轉率在各年度之間較為波動，始終處於0.28至0.39之間，顯示公司在運用資產產生營收方面保持一定的效率。從2017年的0.39逐步下降至2019年的0.28，之後稍微回升至2022年的0.34。此趨勢可能暗示公司資產利用效率曾在某段期間受到壓力，但整體而言，資產運用效益未有劇烈變化。

資產回報率（ROA）

資產回報率與淨獲利率變動趨勢相似，在2017年至2019年期間逐步提升，分別為8.25%、11.29%與11.75%，反映公司在該段時間的資產運用效率和獲利能力較佳。然而，2020年ROA大幅下降至-0.04%，虧損狀況明顯，隨後在2021年回升至7.37%，但2022年再次出現負值（-0.16%），指出公司在近期經營中面臨較大的挑戰，可能與獲利能力的波動以及資產運用效率的變化相關。

根據提供的資料，針對Constellation Brands Inc.的年度財務比率進行分析，得出以下幾點主要觀察與趨勢：

稅負比率

該比率在2017年至2019年間波動較大，從0.73攀升至0.99，之後於2020年資料缺失，並在2021年降至0.8，2022年第六年度則出現明顯負值(-0.15)，表示稅負效率或稅務狀況在此期間有重大變化，特別是2022年的負值可能反映稅務退帳或稅務調整所致。

利息負擔比率

此比率相對穩定，由2017年的0.86略漲至2019年的0.92後，2020年的數值缺失，2021年回落至0.87，2022年大幅下降至0.43，暗示該年度公司減少了利息成本或債務負擔大幅下降，可能與財務策略調整或債務重整相關。

息稅前獲利率（EBIT Margin）

在2017年至2019年間持續上升，從33.04%升至55.31%，顯示公司獲利能力有所增強。2020年出現大幅轉折，變為-6.59%，顯示經營受到較大困難或特殊因素影響。2021年回升至33.6%，而2022年則大幅下降至7.09%，反映公司盈利能力在整體上經歷較大波動。

資產周轉率

此指標自2017年起較為穩定，除2019年明顯下降至0.28外，其他年度皆在0.37至0.39之間波動。2020年至2022年間有出現微幅增加，至0.34，表明資產運用效率整體保持穩定，且未經歷明顯惡化。

資產回報率（ROA）

該比率自2017年的8.25%逐步上升至2019年的11.75%，顯示整體資產利用效率有所提升。然而，2020年因盈利大幅下滑轉為負值(-0.04)，2021年回升至7.37%，但在2022年再次轉為負(-0.16)，反映公司在資產運用與獲利之間經歷較大的波動，特別是在2020年與2022年反映出經營層面遭遇挑戰。

稅負比率

從2017年至2022年間，稅負比率展現出較大的波動範圍。2017年為0.73，逐步上升至2018年的0.99，然後在2019年略微下降至0.83。2020年資料缺失，但2021年下降至0.8，並在2022年出現顯著下降至-0.15，顯示公司在2022年可能經歷稅務上的特殊狀況或稅務調整，導致比率出現負值，需進一步查明原因。整體觀察，稅負比率在期間內呈現先增加後下降的趨勢，可能反映出稅務負擔或稅率變動的波動。

利息負擔比率

2017至2022年間，利息負擔比率穩定於較高水準。2017年為0.86，2018年略升至0.88，2019年進一步提高至0.92，說明資金成本相對較高。雖然2020資料缺失，但2021年回到0.87，2022年則顯著降低至0.43，顯示公司在2022年大幅減少負擔利息支出或進行了資本結構調整，減少了負債利息負擔。總體而言，利息負擔比率保持相對穩定，在2022年突降可能對財務結構產生重要影響。

息稅前獲利率

該比率在2017至2019年間持續上升，由2017年的33.04%增至2019年的55.31%，顯示營運獲利能力提升顯著。然而，在2020年出現劇烈下滑，變為-6.59%，代表該年度公司經營出現重大困難或異常虧損。2021年回升至33.6%，證明公司逐步恢復盈利。但至2022年，息稅前獲利率進一步下降至7.09%，意味著公司在經營績效方面仍面臨挑戰，復甦力道不足。整體而言，該比率的波動反映出公司營運表現具有較大且不穩定的變化。

淨獲利率

淨獲利率在2017至2019年間呈穩步上升趨勢，從20.94%升至42.33%，展現公司營運獲利能力的顯著改善。2020年出現負值(-0.14%)，指出該年度公司淨虧損，可能受疫情或其他經營困難影響。2021年淨利率回升至23.19%，較2020年改善，反映出公司逐步恢復盈利模式。2022年淨利率再次轉為負值(-0.46%)，暗示公司在最新年度遭遇盈利壓力，經營狀況未完全恢復。整體來看，公司在過去五年中經歷由盈利到虧損的波動，顯示其年度績效受多重經濟或運營因素影響較大，復甦任務仍在持續中。