Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

以下是對年度財務資料的分析報告。

當前資產

當前資產在報告期間呈現波動趨勢。從2017年到2018年，當前資產略有增加。然而，2019年和2020年則分別大幅下降。2021年繼續呈現下降趨勢，但幅度減緩。2022年則觀察到當前資產的顯著回升，接近2017年的水平。

遞延資產

遞延資產的變化幅度較大且方向不定。2018年出現大幅負值，表明可能存在資產減值或沖銷。2019年遞延資產轉為正值，但2020年再次大幅下降至負值，且為報告期內最低點。2021年遞延資產顯著回升，但2022年則大幅下降，回歸較低水平。

所得稅準備金（優惠）

所得稅準備金（優惠）的數值波動劇烈。2017年為正值，但2018年大幅下降。2019年再次轉為正值，且數值較高。2020年則呈現顯著的負值，為報告期內最低點。2021年回升至正值，但2022年再次下降，但仍維持正值。

總體而言，這三項資產的變化趨勢相互獨立，且都呈現出較大的波動性。這種波動性可能反映了公司經營策略的調整、市場環境的變化，或會計處理方式的影響。需要進一步分析相關的財務報表附注和經營活動報告，才能更深入地理解這些變動的原因。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

美國法定聯邦所得稅稅率

美國法定聯邦所得稅稅率在2017年從35%大幅下降至2018年的32.7%，隨後在2019年至2022年期間維持在21%。這反映了稅務政策的重大變動。

州和地方所得稅，扣除聯邦所得稅優惠

州和地方所得稅的百分比在2017年至2018年期間呈現下降趨勢，從1.1%降至0.7%。2019年略有回升至2%，但在2020年大幅增加至8.7%，隨後在2021年降至1.5%，並在2022年出現顯著的負值，達到-25%。這表明州和地方稅收政策或相關抵免額的變化對整體稅負產生了顯著影響。

淨所得稅撥備（受益於立法變化）

淨所得稅撥備在2018年出現了-15.5%的負值，表明受益於立法變更。2019年略有改善至-0.9%，但在2020年大幅增加至57.9%，隨後在2021年回落至0.4%，並在2022年進一步增加至3.8%。這表明立法變化對淨所得稅的影響在不同時期有所波動。

按美國法定稅率以外的稅率徵稅的收益

按美國法定稅率以外的稅率徵稅的收益百分比在各年之間波動較大，從2017年的-7.6%到2022年的-10.7%。這可能與國際營運、不同稅務管轄區的收益或特定稅收優惠有關。

基於股票的薪酬獎勵的超額稅收優惠

基於股票的薪酬獎勵的超額稅收優惠在各年之間呈現波動。2018年和2019年為負值，分別為-2.9%和-2%。2020年轉為正值，為5.9%，但在2021年降至-1.2%，並在2022年大幅下降至-15.5%。這可能反映了股票期權計劃的變化或相關稅務法規的調整。

確認用於調整估值備抵的淨所得稅準備金（福利）

確認用於調整估值備抵的淨所得稅準備金（福利）在2019年至2021年期間逐步增加，從-1.8%增加至1.1%。2022年則大幅增加至124.2%，表明估值備抵的調整對淨所得稅產生了重大影響。

實際稅率

實際稅率在2017年為26.5%。2018年大幅下降至0.5%，2019年回升至16.5%。2020年出現顯著的峰值，達到102.3%，隨後在2021年降至20.1%，並在2022年再次大幅增加至99.7%。實際稅率的波動與上述各項稅務因素的綜合影響有關，且2020年和2022年的高稅率可能與特定的一次性事件或稅務調整有關。

總體而言，資料顯示稅務狀況在各年之間存在顯著的波動，受到美國法定稅率、州和地方稅收政策、立法變化、股票薪酬、估值備抵以及國際營運等多種因素的影響。

整體而言，資料顯示在所觀察期間內，各項財務項目呈現出複雜且多樣化的趨勢。部分項目呈現持續增長，而其他項目則經歷波動或減少。

無形資產

無形資產在2019年和2020年顯著增長，但2021年略有下降，2022年再次增長。負數的無形資產項目在某些年份出現，可能反映了累計的減值損失或沖銷。

損失結轉

損失結轉在整個期間內普遍呈現上升趨勢，尤其是在2022年，增長幅度顯著。這可能表明過去年度的虧損持續累積。

基於股票的薪酬

基於股票的薪酬支出在2020年達到峰值，隨後在2021年和2022年下降。這可能與公司股票的表現或薪酬策略的變化有關。

庫存

庫存水平在2017年至2020年期間穩步增長，但在2021年下降，2022年大幅增長。庫存變動可能反映了銷售情況、供應鏈管理或生產計劃的變化。

對未合併被投資單位的投資

對未合併被投資單位的投資在2019年大幅增加，2020年下降，2022年再次大幅增加。負數的投資項目可能代表投資的減值或出售。

遞延所得稅資產淨額

遞延所得稅資產淨額在2019年和2020年大幅增長，隨後在2021年略有下降，2022年再次增長。這可能與可抵扣暫時差額的變化有關。

估價備抵

估價備抵在2022年大幅增加，表明可能存在資產價值下降的風險。這可能需要進一步調查以確定其原因和影響。

不動產、廠房和設備

不動產、廠房和設備的數值在整個期間內相對穩定，但持續為負數，可能反映了累計折舊的影響。

未匯出收益準備金

未匯出收益準備金在整個期間內保持相對穩定，但持續為負數。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在整個期間內持續存在，且數值較大。其變化趨勢與遞延所得稅資產淨額的變化趨勢相反。

遞延所得稅資產（負債）凈額

遞延所得稅資產（負債）凈額在2019年和2020年大幅增長，隨後在2021年和2022年略有下降。這可能反映了公司所得稅負債和資產的變化。

總體而言，這些財務項目之間的相互作用表明公司在管理其資產、負債和稅務狀況方面採取了複雜的策略。持續監控這些趨勢對於評估公司的財務健康狀況至關重要。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

遞延所得稅資產

在觀察期間，遞延所得稅資產呈現波動趨勢。2017年為120萬美元，隨後在2018年數據缺失。2019年大幅增加至218.33億美元，2020年進一步增長至265.63億美元。然而，2021年和2022年則分別下降至249.25億美元和235.15億美元。整體而言，儘管有波動，但該項資產在後續年份的規模遠高於初始值。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的數值也呈現波動。2017年為11.336億美元，2018年大幅下降至7.183億美元。2019年回升至10.297億美元，2020年則顯著下降至3.84億美元。2021年再次回升至5.697億美元，2022年則為5.158億美元。此項負債的變化幅度較資產來得更為明顯，且在各年份間的差異較大。

綜上所述，遞延所得稅資產和負債在觀察期間均經歷了顯著的變化。資產的規模整體上較負債大，且在2019年至2020年期間經歷了快速增長。負債則呈現更為頻繁的波動，且在2020年降至最低點。這兩項數據的變化可能反映了公司稅務策略、利潤結構以及相關稅法變動的影響。

從提供的數據中，可以觀察到在一段時間內，總資產呈現波動趨勢。從2017年到2019年，總資產顯著增長，由1860.24億美元增加到2923.15億美元。然而，在2020年和2022年，總資產分別下降到2732.32億美元和2585.58億美元，顯示出增長趨勢的減緩甚至逆轉。調整后的總資產的變化趨勢與總資產相似，但數值略有差異。

資產負債結構

總負債在2017年至2019年期間也呈現增長趨勢，從1171.76億美元增加到1639.43億美元。隨後，總負債在2020年和2021年有所下降，但在2022年略有回升。調整后的總負債的變化趨勢與總負債相似。股東權益總額在2017年至2019年期間顯著增長，但隨後幾年則呈現波動，2022年股東權益總額為1173.19億美元。調整后的股東權益總額的變化趨勢與股東權益總額相似。

淨收益方面，歸屬於匯華資訊的淨收益在2017年至2019年期間持續增長，但2020年出現大幅虧損。2021年恢復盈利，但2022年再次出現虧損。調整后的淨收益的變化趨勢與匯華資訊的淨收益相似，但數值略有差異。

財務趨勢總結

整體而言，數據顯示在觀察期內，資產、負債和股東權益均呈現波動趨勢。淨收益的變化則更加劇烈，經歷了增長、大幅虧損和恢復的過程。資產負債比率的變化需要結合具體數值進行更深入的分析，但從數據來看，公司在不同時期面臨著不同的財務壓力。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同年度的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2017年至2019年呈現顯著增長，從20.94%上升至42.33%。然而，2020年出現大幅下降，降至-0.14%，隨後在2021年回升至23.19%，但在2022年再次下降至-0.46%。調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但幅度有所不同。整體而言，獲利能力在觀察期間內波動較大。

資產效率

總資產周轉率在2017年至2019年呈現下降趨勢，從0.39降至0.28。此後，該比率在2020年至2022年逐步上升，達到0.34。調整后的總資產周轉率的變化趨勢與總資產周轉率基本一致，但數值略有差異。這表明資產的使用效率在觀察期間內經歷了先下降後上升的過程。

財務槓桿

財務槓桿比率在2017年至2021年呈現下降趨勢，從2.7降至1.99。2022年略有回升至2.2。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似，但數值略有不同。這意味著公司對債務的依賴程度在觀察期間內有所降低，但在最後一年略有增加。

股東權益回報

股東權益回報率在2017年至2019年相對穩定，但在2020年大幅下降至-0.1%。2021年回升至14.69%，但在2022年再次下降至-0.34%。調整后的股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，但幅度有所不同。這表明股東權益的回報能力在觀察期間內波動較大。

資產回報

資產回報率在2017年至2019年呈現增長趨勢，從8.25%上升至11.75%。2020年出現大幅下降，降至-0.04%，隨後在2021年回升至7.37%，但在2022年再次下降至-0.16%。調整后的資產回報率的趨勢與資產回報率相似，但幅度有所不同。這表明資產的盈利能力在觀察期間內波動較大。

總體而言，數據顯示在觀察期間內，各項財務比率均呈現波動的趨勢。獲利能力和股東權益回報率在2020年經歷了顯著的下降，但在2021年有所回升，但2022年再次下降。資產效率和財務槓桿比率則呈現了不同的變化趨勢，但均在觀察期間內經歷了變化。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

歸屬於匯華資訊的凈收益（虧損）

從2017年到2019年，該項目的數值呈現顯著增長趨勢，由153.51億美元增長至343.59億美元。然而，在2020年出現大幅虧損，為-1180萬美元。隨後，在2021年回升至19.98億美元，但在2022年再次轉為虧損，為-4040萬美元。整體而言，該項目數值波動較大，呈現先增長後大幅下降再小幅回升的模式。

歸屬於CBI的調整后凈收益（虧損）

該項目與上述項目類似，在2017年至2019年間也呈現增長趨勢，從166.38億美元增長至386.28億美元。2020年同樣出現大幅虧損，為-11.655億美元。2021年大幅回升至233.44億美元，2022年則增長至4440萬美元。調整后的凈收益（虧損）的變化趨勢與未調整的凈收益（虧損）趨勢基本一致，但數值規模有所差異。

淨獲利率

淨獲利率在2017年至2019年期間持續上升，從20.94%增長至42.33%。2020年大幅下降至-0.14%，反映了該年度的虧損。2021年回升至23.19%，但2022年再次下降至-0.46%。淨獲利率的變化與凈收益（虧損）的變化密切相關，反映了盈利能力的波動。

淨利率比率（調整后）

調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，在2017年至2019年期間呈現上升趨勢，從22.69%增長至47.59%。2020年大幅下降至-13.97%，2021年回升至27.1%，2022年則小幅增長至0.5%。調整后的淨利率比率的波動幅度略大於淨獲利率，可能與調整項目的影響有關。

總體而言，數據顯示在2020年經歷了顯著的財務逆轉，隨後在2021年有所恢復，但2022年再次出現負面趨勢。盈利能力指標（淨獲利率和調整后的淨利率比率）的變化與凈收益（虧損）的變化保持一致，表明盈利能力是影響整體財務表現的關鍵因素。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

總資產

從2017年到2019年，總資產呈現顯著增長趨勢，由1860.24億美元增加至2923.15億美元。然而，在2020年，總資產略有下降至2732.32億美元，並在2021年和2022年繼續下降，分別為2710.48億美元和2585.58億美元。整體而言，雖然初期呈現增長，但近年來總資產規模呈現下降趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似。2017年至2019年期間，調整后總資產從1860.12億美元增長至2704.82億美元。2020年，調整后總資產下降至2466.69億美元，並在2021年和2022年繼續下降，分別為2461.23億美元和2350.43億美元。調整后總資產的下降幅度略小於總資產的下降幅度。

總資產周轉率

總資產周轉率在2017年和2018年維持在相對穩定的水平，分別為0.39和0.37。2019年，周轉率顯著下降至0.28。隨後，周轉率在2020年和2021年略有回升，分別為0.31和0.32。2022年，周轉率進一步提升至0.34。整體而言，周轉率呈現波動，但近年來有上升的趨勢。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，但幅度略有不同。2017年和2018年的周轉率分別為0.39和0.37。2019年，周轉率下降至0.30。2020年和2021年，周轉率分別為0.34和0.35，呈現上升趨勢。2022年，周轉率進一步提升至0.38。調整后周轉率的上升趨勢比總資產周轉率更為明顯。

總體而言，資產規模呈現先增長後下降的趨勢，而資產周轉率則呈現波動上升的趨勢。調整后周轉率的上升幅度略大於總資產周轉率，可能反映了資產結構的變化或效率的提升。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在2017年至2019年期間呈現顯著增長趨勢。從2017年的1860.24億美元增長到2019年的2923.15億美元，增長幅度超過50%。然而，在2020年，總資產出現了下降，降至2732.32億美元，隨後在2021年略有回升至2710.48億美元，但在2022年再次下降至2585.58億美元。

總資產

總資產的變化趨勢顯示，在經歷一段快速增長期後，資產規模進入了相對穩定的階段，並在近年來呈現出波動的趨勢。

調整后的總資產的趨勢與總資產的趨勢基本一致，但數值略有差異。調整后的總資產在2019年達到峰值，之後也呈現下降趨勢。

股東權益

CBI股東權益總額在2017年至2019年期間也呈現顯著增長，從689.12億美元增長到1255.1億美元。與總資產類似，股東權益在2020年略有下降，隨後在2021年回升，但在2022年再次下降。調整后的CBI股東權益總額的趨勢也與CBI股東權益總額相似。

財務槓桿比率在2017年至2021年期間呈現下降趨勢，從2.7下降到1.99，表明公司的財務風險在降低。然而，在2022年，財務槓桿比率回升至2.2，表明財務風險略有增加。

財務槓桿比率

財務槓桿比率（調整后）的趨勢與財務槓桿比率的趨勢基本一致，但數值略有差異。調整后的財務槓桿比率在2020年達到峰值，之後有所下降，但在2022年再次回升。

總體而言，數據顯示公司在2017年至2019年期間經歷了快速增長，但在2020年之後進入了一個相對穩定的階段，並呈現出一定的波動性。財務槓桿比率的變化表明公司在財務風險管理方面進行了一定的調整。

從提供的數據中，可以觀察到歸屬於匯華資訊的凈收益（虧損）在2017年至2019年期間呈現顯著增長趨勢，從153.51億美元增長至343.59億美元。然而，在2020年出現了大幅虧損，為-1180萬美元，隨後在2021年回升至19.98億美元，但在2022年再次出現虧損，為-4040萬美元。

歸屬於CBI的調整后凈收益（虧損）

與歸屬於匯華資訊的凈收益（虧損）的趨勢相似，調整后的凈收益在2017年至2019年期間也呈現增長，但2020年出現了更大的虧損，為-11.655億美元。2021年大幅回升至23.344億美元，2022年則為微薄的盈利4440萬美元。

CBI股東權益總額在2017年至2019年期間持續增長，從68.912億美元增長至125.51億美元。2020年略有下降至121.318億美元，2021年回升至135.989億美元，但在2022年再次下降至117.319億美元。

調整后的CBI股東權益總額

調整后的股東權益總額的變化趨勢與CBI股東權益總額相似，但數值較高。在2017年至2019年期間增長，2020年下降，2021年回升，2022年再次下降。

股東權益回報率在2017年至2019年期間相對穩定，在22.28%至28.82%之間波動。2020年大幅下降至-0.1%，2021年回升至14.69%，但在2022年再次大幅下降至-0.34%。

股東權益回報率（調整后）

調整后的股東權益回報率的波動幅度更大。在2017年至2019年期間增長，2020年出現了顯著的負值，為-11.82%。2021年回升至19.99%，但在2022年僅為0.45%。

總體而言，數據顯示在2020年出現了明顯的轉折點，凈收益和股東權益回報率均大幅下降。雖然2021年有所恢復，但2022年的表現再次顯示出挑戰。股東權益總額在近年來呈現波動趨勢，且調整后的股東權益回報率的波動性明顯高於未調整的回報率。

從提供的數據中，可以觀察到歸屬於匯華資訊的凈收益（虧損）在2017年至2019年期間呈現顯著增長趨勢，從153.51億美元增長至343.59億美元。然而，在2020年出現了大幅虧損，為-1180萬美元，隨後在2021年回升至19.98億美元，但在2022年再次出現虧損，為-4040萬美元。

歸屬於CBI的調整后凈收益（虧損）的趨勢與歸屬於匯華資訊的凈收益（虧損）相似，同樣在2017年至2019年期間增長，從166.38億美元增長至386.28億美元。2020年也出現了顯著虧損，為-11.655億美元，2021年大幅回升至233.44億美元，2022年則為4440萬美元。

總資產在2017年至2019年期間持續增長，從186.024億美元增長至292.315億美元。2020年略有下降至273.232億美元，2021年則維持在271.048億美元的水平，2022年進一步下降至258.558億美元。調整后總資產的趨勢與總資產基本一致。

資產回報率（ROA）在2017年至2019年期間呈現上升趨勢，從8.25%增長至11.75%。2020年大幅下降至-0.04%，2021年回升至7.37%，但在2022年再次下降至-0.16%。

調整后資產回報率的趨勢也與ROA相似，在2017年至2019年期間增長，從8.94%增長至14.28%。2020年出現了顯著的負值，為-4.72%，2021年回升至9.48%，2022年則為0.19%。

關鍵觀察

凈收益（虧損）在2020年出現了顯著的波動，可能受到特定事件或市場條件的影響。資產回報率的變化與凈收益（虧損）的變化趨勢一致，表明盈利能力對資產利用效率有直接影響。

趨勢分析

總資產在2019年達到峰值後開始下降，可能反映了資產處置或投資策略的調整。調整后資產回報率通常高於未調整的資產回報率，表明調整后的計算方法可能更準確地反映了公司的盈利能力。

潛在風險

2020年和2022年的虧損以及隨之而來的資產回報率下降，可能需要進一步調查以確定根本原因和潛在風險。