資本資產定價模型 (CAPM)
資本資產定價模型 （CAPM） 表示風險資產（如 CBI普通股）的預期或要求回報率。
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回報率
Constellation Brands Inc.，月回報率
| Constellation Brands Inc. (STZ) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格STZ,t1 | 股利STZ,t1 | RSTZ,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2016年3月31日 | ||||||
| 1. | 2016年4月30日 | |||||
| 2. | 2016年5月31日 | |||||
| 3. | 2016年6月30日 | |||||
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| 70. | 2022年1月31日 | |||||
| 71. | 2022年2月28日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 標準差： | ||||||
| Constellation Brands Inc. (STZ) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格STZ,t1 | 股利STZ,t1 | RSTZ,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2016年3月31日 | ||||||
| 1. | 2016年4月30日 | |||||
| 2. | 2016年5月31日 | |||||
| 3. | 2016年6月30日 | |||||
| 4. | 2016年7月31日 | |||||
| 5. | 2016年8月31日 | |||||
| 6. | 2016年9月30日 | |||||
| 7. | 2016年10月31日 | |||||
| 8. | 2016年11月30日 | |||||
| 9. | 2016年12月31日 | |||||
| 10. | 2017年1月31日 | |||||
| 11. | 2017年2月28日 | |||||
| 12. | 2017年3月31日 | |||||
| 13. | 2017年4月30日 | |||||
| 14. | 2017年5月31日 | |||||
| 15. | 2017年6月30日 | |||||
| 16. | 2017年7月31日 | |||||
| 17. | 2017年8月31日 | |||||
| 18. | 2017年9月30日 | |||||
| 19. | 2017年10月31日 | |||||
| 20. | 2017年11月30日 | |||||
| 21. | 2017年12月31日 | |||||
| 22. | 2018年1月31日 | |||||
| 23. | 2018年2月28日 | |||||
| 24. | 2018年3月31日 | |||||
| 25. | 2018年4月30日 | |||||
| 26. | 2018年5月31日 | |||||
| 27. | 2018年6月30日 | |||||
| 28. | 2018年7月31日 | |||||
| 29. | 2018年8月31日 | |||||
| 30. | 2018年9月30日 | |||||
| 31. | 2018年10月31日 | |||||
| 32. | 2018年11月30日 | |||||
| 33. | 2018年12月31日 | |||||
| 34. | 2019年1月31日 | |||||
| 35. | 2019年2月28日 | |||||
| 36. | 2019年3月31日 | |||||
| 37. | 2019年4月30日 | |||||
| 38. | 2019年5月31日 | |||||
| 39. | 2019年6月30日 | |||||
| 40. | 2019年7月31日 | |||||
| 41. | 2019年8月31日 | |||||
| 42. | 2019年9月30日 | |||||
| 43. | 2019年10月31日 | |||||
| 44. | 2019年11月30日 | |||||
| 45. | 2019年12月31日 | |||||
| 46. | 2020年1月31日 | |||||
| 47. | 2020年2月29日 | |||||
| 48. | 2020年3月31日 | |||||
| 49. | 2020年4月30日 | |||||
| 50. | 2020年5月31日 | |||||
| 51. | 2020年6月30日 | |||||
| 52. | 2020年7月31日 | |||||
| 53. | 2020年8月31日 | |||||
| 54. | 2020年9月30日 | |||||
| 55. | 2020年10月31日 | |||||
| 56. | 2020年11月30日 | |||||
| 57. | 2020年12月31日 | |||||
| 58. | 2021年1月31日 | |||||
| 59. | 2021年2月28日 | |||||
| 60. | 2021年3月31日 | |||||
| 61. | 2021年4月30日 | |||||
| 62. | 2021年5月31日 | |||||
| 63. | 2021年6月30日 | |||||
| 64. | 2021年7月31日 | |||||
| 65. | 2021年8月31日 | |||||
| 66. | 2021年9月30日 | |||||
| 67. | 2021年10月31日 | |||||
| 68. | 2021年11月30日 | |||||
| 69. | 2021年12月31日 | |||||
| 70. | 2022年1月31日 | |||||
| 71. | 2022年2月28日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 標準差： | ||||||
顯示全部
1 數據以普通股每股美元為單位，經拆分和股票股息調整。
2 期間 t 期間 STZ 普通股的回報率。
3 標準普爾500指數（市場投資組合代理）在 t期間的回報率。
方差和協方差
Constellation Brands Inc.、方差計算和回報的協方差
| t | 日期 | RSTZ,t | RS&P 500,t | (RSTZ,t–RSTZ)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RSTZ,t–RSTZ)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2016年4月30日 | |||||
| 2. | 2016年5月31日 | |||||
| 3. | 2016年6月30日 | |||||
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| . | . | . | . | . | . | . |
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| 70. | 2022年1月31日 | |||||
| 71. | 2022年2月28日 | |||||
| 總 (Σ): | ||||||
| t | 日期 | RSTZ,t | RS&P 500,t | (RSTZ,t–RSTZ)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RSTZ,t–RSTZ)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2016年4月30日 | |||||
| 2. | 2016年5月31日 | |||||
| 3. | 2016年6月30日 | |||||
| 4. | 2016年7月31日 | |||||
| 5. | 2016年8月31日 | |||||
| 6. | 2016年9月30日 | |||||
| 7. | 2016年10月31日 | |||||
| 8. | 2016年11月30日 | |||||
| 9. | 2016年12月31日 | |||||
| 10. | 2017年1月31日 | |||||
| 11. | 2017年2月28日 | |||||
| 12. | 2017年3月31日 | |||||
| 13. | 2017年4月30日 | |||||
| 14. | 2017年5月31日 | |||||
| 15. | 2017年6月30日 | |||||
| 16. | 2017年7月31日 | |||||
| 17. | 2017年8月31日 | |||||
| 18. | 2017年9月30日 | |||||
| 19. | 2017年10月31日 | |||||
| 20. | 2017年11月30日 | |||||
| 21. | 2017年12月31日 | |||||
| 22. | 2018年1月31日 | |||||
| 23. | 2018年2月28日 | |||||
| 24. | 2018年3月31日 | |||||
| 25. | 2018年4月30日 | |||||
| 26. | 2018年5月31日 | |||||
| 27. | 2018年6月30日 | |||||
| 28. | 2018年7月31日 | |||||
| 29. | 2018年8月31日 | |||||
| 30. | 2018年9月30日 | |||||
| 31. | 2018年10月31日 | |||||
| 32. | 2018年11月30日 | |||||
| 33. | 2018年12月31日 | |||||
| 34. | 2019年1月31日 | |||||
| 35. | 2019年2月28日 | |||||
| 36. | 2019年3月31日 | |||||
| 37. | 2019年4月30日 | |||||
| 38. | 2019年5月31日 | |||||
| 39. | 2019年6月30日 | |||||
| 40. | 2019年7月31日 | |||||
| 41. | 2019年8月31日 | |||||
| 42. | 2019年9月30日 | |||||
| 43. | 2019年10月31日 | |||||
| 44. | 2019年11月30日 | |||||
| 45. | 2019年12月31日 | |||||
| 46. | 2020年1月31日 | |||||
| 47. | 2020年2月29日 | |||||
| 48. | 2020年3月31日 | |||||
| 49. | 2020年4月30日 | |||||
| 50. | 2020年5月31日 | |||||
| 51. | 2020年6月30日 | |||||
| 52. | 2020年7月31日 | |||||
| 53. | 2020年8月31日 | |||||
| 54. | 2020年9月30日 | |||||
| 55. | 2020年10月31日 | |||||
| 56. | 2020年11月30日 | |||||
| 57. | 2020年12月31日 | |||||
| 58. | 2021年1月31日 | |||||
| 59. | 2021年2月28日 | |||||
| 60. | 2021年3月31日 | |||||
| 61. | 2021年4月30日 | |||||
| 62. | 2021年5月31日 | |||||
| 63. | 2021年6月30日 | |||||
| 64. | 2021年7月31日 | |||||
| 65. | 2021年8月31日 | |||||
| 66. | 2021年9月30日 | |||||
| 67. | 2021年10月31日 | |||||
| 68. | 2021年11月30日 | |||||
| 69. | 2021年12月31日 | |||||
| 70. | 2022年1月31日 | |||||
| 71. | 2022年2月28日 | |||||
| 總 (Σ): | ||||||
顯示全部
方差STZ = Σ(RSTZ,t–RSTZ)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
協方差STZ, S&P 500 = Σ(RSTZ,t–RSTZ)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
系統化風險評估 (β)
| 方差STZ | |
| 方差S&P 500 | |
| 協方差STZ, S&P 500 | |
| 相關係數STZ, S&P 5001 | |
| βSTZ2 | |
| αSTZ3 |
計算
1 相關係數STZ, S&P 500
= 協方差STZ, S&P 500 ÷ (標準差STZ × 標準差S&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βSTZ
= 協方差STZ, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= ÷
=
3 αSTZ
= 平均STZ – βSTZ × 平均S&P 500
= – ×
=
預期回報率
| 假設 | ||
| 長期國債綜合回報率1 | RF | |
| 市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | |
| 普通股 CBI 系統性風險 | βSTZ | |
| CBI普通股的預期回報率3 | E(RSTZ) | |
1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 E(RSTZ) = RF + βSTZ [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=