價格與營業收入比率 （P/OP）
自 2005 年起
計算
HP Inc.、 P/OP、長期趨勢計算
| P/OP | = | 股價1, 2, 3 | ÷ | 每股營業利潤1 | 每股營業利潤1 | = | 經營收益（虧損）1 (以百萬計) |
÷ | 已發行普通股數量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018年12月13日 | 8.52 | = | 22.29 | ÷ | 2.62 | 2.62 | = | 4,064 | ÷ | 1,553,494,507 | |
| 2017年12月14日 | 9.70 | = | 20.74 | ÷ | 2.14 | 2.14 | = | 3,519 | ÷ | 1,645,228,387 | |
| 2016年12月15日 | 7.45 | = | 15.51 | ÷ | 2.08 | 2.08 | = | 3,549 | ÷ | 1,705,451,042 | |
| 2015年12月16日 | 4.02 | = | 12.26 | ÷ | 3.05 | 3.05 | = | 5,471 | ÷ | 1,791,848,366 | |
| 2014年12月18日 | 10.16 | = | 39.82 | ÷ | 3.92 | 3.92 | = | 7,185 | ÷ | 1,834,081,993 | |
| 2013年12月30日 | 7.51 | = | 28.07 | ÷ | 3.74 | 3.74 | = | 7,131 | ÷ | 1,908,777,048 | |
| 2012年12月27日 | — | = | 14.04 | ÷ | -5.68 | -5.68 | = | -11,057 | ÷ | 1,948,148,051 | |
| 2011年12月14日 | 5.41 | = | 26.38 | ÷ | 4.88 | 4.88 | = | 9,677 | ÷ | 1,984,033,497 | |
| 2010年12月15日 | 7.87 | = | 41.23 | ÷ | 5.24 | 5.24 | = | 11,479 | ÷ | 2,190,425,610 | |
| 2009年12月17日 | 11.79 | = | 50.56 | ÷ | 4.29 | 4.29 | = | 10,136 | ÷ | 2,364,168,918 | |
| 2008年12月18日 | 8.16 | = | 35.37 | ÷ | 4.33 | 4.33 | = | 10,473 | ÷ | 2,416,201,335 | |
| 2007年12月18日 | 15.06 | = | 51.02 | ÷ | 3.39 | 3.39 | = | 8,719 | ÷ | 2,573,868,626 | |
| 2006年12月22日 | 16.85 | = | 40.63 | ÷ | 2.41 | 2.41 | = | 6,560 | ÷ | 2,720,808,149 | |
| 2005年12月21日 | 23.51 | = | 28.77 | ÷ | 1.22 | 1.22 | = | 3,473 | ÷ | 2,837,653,721 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31), 10-K (報告日期： 2012-10-31), 10-K (報告日期： 2011-10-31), 10-K (報告日期： 2010-10-31), 10-K (報告日期： 2009-10-31), 10-K (報告日期： 2008-10-31), 10-K (報告日期： 2007-10-31), 10-K (報告日期： 2006-10-31), 10-K (報告日期： 2005-10-31).
1 美元
2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
3 截至HP Inc.年報備案日的收盤價
- 整體觀察摘要
- 以三項指標之時間序列呈現，2005年至2018年間呈現顯著波動與結構性變動。股價在2008年全球金融危機期間及之後的時段出現較大波幅，並於2015年因重大資本結構調整出現明顯下滑。每股營業利潤（EPS）自2005至2011年穩健成長，於2012年出現明顯虧損（-5.68），之後雖逐步回升，長期水準仍低於2010年前的高點。P/OP 比率則由高位於2005年的 23.51，於2006-2011年逐步收斂至5.41，2012年資料缺失，2013-2014年回升至約 7.5-10.2，2015年再度顯著下探，之後於2016-2018年間回升至約 7-9。綜觀，資料顯示三者之走勢在不同時間點受結構性變動、盈利波動與市場定價影響而出現分歧與再定價。
- 股價走勢與時間點連結
- 股價於2005年到2007年間快速上升，達到高點50以上，之後在2008年因金融危機出現回落，2009年短暫反彈後於2010-2011年間再度下探，至2012年降至相對低位（14.04）。之後於2013年回升至28.07、2014年再升至39.82，然於2015年出現顯著下滑至12.26，之後於2016-2018年間逐步回升至22.29。整體呈現兩次較明顯的低點（2012年與2015年），與分拆或結構性調整相關性較高，顯示市場在重大事件後重新評價股價與前景。
- 每股營業利潤（EPS）變動
- EPS在2005-2011期間穩健成長，於2010年達到高點5.24，2011年略降至4.88。2012年出現明顯虧損（-5.68），反映一次性事項或重估壓力的顯著影響；之後2013年回升至3.74，2014年為3.92，2015年降至3.05，2016年降至2.08，2017年略回升至2.14，2018年上升至2.62。長期觀察顯示，2012年前的EPS水準遠高於之後各年度，且2012年以後雖有復甦，仍未回到前期高位，顯示盈利能力的相對穩定性在結構性變動後受到限制。
- P/OP 比率的波動與解讀
- P/OP 在2005年達到高位 23.51，之後逐年收斂至2011年的 5.41，顯示市場在該段期間對營運利潤的估值日益保守或市場風險偏好下降。2012年的數據為缺失，可能反映當年營運利潤資料不穩定或無法可靠計算。2013年回升至 7.51，2014年再升至 10.16，顯示在營運利潤穩定性回升與股價走高的共同作用下，市場重新提高對營運利潤的估值。2015年再次急降至 4.02，之後於2016-2018年間回升至 7.45、9.70、8.52 左右，呈現波動但相對於2005年的高位仍屬中低水平。綜合而言，P/OP 的走勢顯示在結構性變動期間的價值再定價與市場情緒的快速變化，且在分拆與盈利波動期間易出現顯著的短期波動。
- 洞見與風險辨識
- 結構性變動（如資本策略調整或分拆）對股價與估值倍數具顯著影響，而EPS在分拆後的長期表現顯示出韌性不足以立即回復至分拆前的水準，值得在未來分析中納入對長期現金流與資本支出的審慎假設。股價的劇烈波動與 P/OP 的回升與回落，提示市場對於短期盈利波動的反應較敏感，需以現金流穩健性、資本配置效率及長期成長路徑做綜合評估。若出現新的結構性變動或資本市場環境發生明顯變化，三者的動態可能再次出現顯著偏離，須對非經常性項目與長期盈利能力做更嚴格交叉驗證。
與競爭對手的比較
HP Inc.、 P/OP、長期趨勢、與競爭對手的比較
| HP Inc. | Apple Inc. | Arista Networks Inc. | Cisco Systems Inc. | Dell Technologies Inc. | Super Micro Computer Inc. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018年12月13日 | 8.52 | 13.49 | 73.14 | 17.56 | — | 11.88 |
| 2017年12月14日 | 9.70 | 14.44 | 39.21 | 13.14 | — | 10.46 |
| 2016年12月15日 | 7.45 | 10.27 | 34.73 | 12.46 | — | 9.74 |
| 2015年12月16日 | 4.02 | 9.34 | 30.95 | 12.36 | — | 8.78 |
| 2014年12月18日 | 10.16 | 11.74 | 36.40 | 13.57 | — | 14.97 |
| 2013年12月30日 | 7.51 | 9.64 | — | 11.57 | — | 20.76 |
| 2012年12月27日 | — | 10.14 | — | 10.03 | — | 11.95 |
| 2011年12月14日 | 5.41 | 11.02 | — | 11.45 | — | 8.73 |
| 2010年12月15日 | 7.87 | 15.37 | — | 13.19 | — | 9.07 |
| 2009年12月17日 | 11.79 | 23.22 | — | 18.26 | — | 11.98 |
| 2008年12月18日 | 8.16 | 14.64 | — | 13.94 | — | 8.30 |
| 2007年12月18日 | 15.06 | 32.64 | — | 22.64 | — | 8.51 |
| 2006年12月22日 | 16.85 | 29.72 | — | 19.82 | — | — |
| 2005年12月21日 | 23.51 | 36.61 | — | 15.37 | — | — |
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31), 10-K (報告日期： 2012-10-31), 10-K (報告日期： 2011-10-31), 10-K (報告日期： 2010-10-31), 10-K (報告日期： 2009-10-31), 10-K (報告日期： 2008-10-31), 10-K (報告日期： 2007-10-31), 10-K (報告日期： 2006-10-31), 10-K (報告日期： 2005-10-31).