經濟增加值 （EVA）
經濟效益
HP Inc.、經濟效益計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2018 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 2,027 – 22.59% × 7,561 = 318
稅後營業淨利潤（NOPAT）在2014年達到峰值後呈現整體下滑趨勢。2014年為4,693百萬美元，至2018年則下降至2,027百萬美元，顯示營運獲利能力在觀察期間內有所削弱。
- 投資資本與結構變動
- 投資資本在2015年至2016年之間出現劇烈縮減，從71,569百萬美元大幅下降至9,027百萬美元。此規模的縮減顯著改變了資本基數，直接影響後續的經濟效益計算。
- 資本成本走勢
- 資本成本在2015年觸底（13.4%）後持續攀升，至2018年達到22.59%的最高點。這顯示資金成本壓力在近年來逐步增加。
- 經濟效益轉折
- 經濟效益於2016年實現由負轉正的轉折。2013年至2015年間，經濟效益均為負值，最低於2014年的-9,053百萬美元；2016年起轉為正值，達到1,090百萬美元。
經濟效益從負值轉為正值的主要驅動力在於投資資本的劇減，而非營運獲利的增長。由於資本基數大幅縮小，即便NOPAT在同步下降，資本成本的絕對金額支出降低，使得公司能夠在2016年後創造正向的經濟價值。
然而，2016年之後的經濟效益呈現逐年遞減的模式，至2018年僅剩318百萬美元。這顯示在資本成本持續上升且稅後營業淨利潤下滑的雙重壓力下，價值創造的幅度正趨於萎縮。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
HP Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）呆賬準備金.
3 遞延收入的增加（減少）.
4 增加（減少）產品保修責任.
5 重組計劃中增加（減少）的金額，計提餘額.
6 淨收益中權益等價物的增加（減少）.
7 2018 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 1,260 × 4.60% = 58
8 2018 計算
借款利息支出的稅收優惠 = 調整后的借款利息支出 × 法定所得稅稅率
= 370 × 23.30% = 86
9 稅後利息支出計入淨收益.
10 2018 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= 121 × 23.30% = 28
11 抵銷稅後投資收益。
12 消除已停經營的業務。
- 淨收益
- 在2013年至2015年間，淨收益呈現逐年下降的趨勢，從約5,113百萬美元下降至約4,554百萬美元，顯示公司在此期間經營狀況略為疲軟。2016年收入進一步大幅下降至約2,496百萬美元，但在2017年，淨收益出現顯著反彈，提升至約2,526百萬美元。隨後，在2018年達到一個較高的水平，升至約5,327百萬美元，表明公司於此年可能經歷了正向的營運改善或外部市場條件改善。整體來看，該指標在2016年一度出現低谷後，於2018年回復甚至超越早期水準。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤的變化趨勢與淨收益類似，從2013年的約4,258百萬美元逐年變動。在2014年達到高點約4,693百萬美元後，2015年有所下降至約3,947百萬美元，之後逐步下降至2016年的約2,997百萬美元。2017年微幅回升至約3,064百萬美元，但在2018年大幅下滑至約2,027百萬美元，反映出公司在稅後營運獲利方面經歷的波動。此趨勢顯示公司於2018年的稅後營運績效較前幾年有所降低，但在2014年曾達到較高水準，說明公司產生一定的經營改善運作。
現金營業稅
HP Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31).
從提供的資料來看，HP Inc.在多個財務項目上的數值變化呈現出一定的波動性，顯示公司在不同年度間的經營狀況經歷較大幅度的變化。
- 對收入徵稅（從中獲益）的規定
- 該項指標在2013年至2018年間呈現出較大的波動。2013年達到最高值1397百萬美元，之後逐年增加至2015年的178百萬美元，然後開始大幅下降。在2016年出現負值1095，代表徵稅規定導致公司財務產生負面影響，並在2017年更進一步惡化至-2314百萬美元，反映公司面臨嚴重的稅務或會計調整。儘管在2018年又有明顯改善，數值回升至-2314的正值1398，可能代表稅務政策或公司結構的重大變動。
- 現金營業稅
- 該項數值則較為穩定，除2015年顯著下降至984百萬美元外，其他年度皆呈現一定程度的波動。2013年至2014年間，數值由1924下降至1685百萬美元，隨後持續減少至2016年的794百萬美元，反映公司可能在該段時期的現金稅務負擔有所降低。2017年略微進一步下降至612百萬美元，然而在2018年又出現較大調整，升至1398百萬美元，這顯示稅務負擔在該年度有所回升或相關政策變動的影響。
綜合來看，HP Inc.在這段期間的稅務相關財務資料展示出較大的波動，尤其是在對收入徵稅（從中獲益）的規定方面，可能與稅務政策的變動或公司結構調整有關，並反映出公司在財務規劃或稅務策略方面面臨較大的不確定性。而現金營業稅雖較為平穩，但仍呈現出逐年變動的趨勢，提示公司在稅收負擔上的調整也受到經濟環境或政策因素的影響。整體而言，這些變化指出公司在稅務管理和財務策略上的挑戰與調整，值得進一步分析公司其他相關財務指標來獲得更全面的理解。
投資資本
HP Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加遞延收入.
5 增加產品保修責任.
6 增加重組計劃，應計餘額.
7 將股本等價物添加到惠普股東權益總額中（赤字）.
8 計入累計的其他綜合收益。
9 減去可供出售投資.
- 報告的債務和租賃總額
- 在2013年至2015年間，該指標呈現逐年上升的趨勢，顯示公司在此期間增加了債務或租賃負債。特別是2016年後，數值突然大幅下降，從2015年的27,126百萬美元大幅降低至2016年的7,737百萬美元，並在隨後年份持續下降，至2018年的7,247百萬美元。此變化可能反映公司在財務結構上的調整，包括償還負債或租賃安排的變更，導致總債務大幅減少。整體而言，從2013年到2018年，該指標顯示出一個由逐步上升轉為大幅下降的趨勢。
- 惠普股東權益總額（赤字）
- 2013年至2015年間，股東權益總額表現較為穩定，維持在27,000百萬美元左右。然而，自2016年起，數值開始惡化，2016年跌至負數-3,889百萬美元，且在隨後的兩年中進一步惡化，分別為-3,408百萬美元和-639百萬美元。此趨勢表明，惠普在2016年之後出現了權益的負值，可能由於累積虧損或資產減值所致。儘管到了2018年，負數有所減少，但仍呈現赤字狀態，反映出公司儘管有所改善，但仍處於財務壓力之中。
- 投資資本
- 投資資本在2013年到2015年間維持在較高水平，分別為67,461、65,787和71,569百萬美元，展現出較穩定且偏向增長的趨勢。然而，自2016年起，數值急劇下降至9,027百萬美元，之後的年度數據亦偏低，2017年和2018年分別為9,763和7,561百萬美元。此大幅下降可能反映公司資本投資的調整或資本縮減，且經過2015年的高點後，資本投資規模顯著降低，可能與公司策略調整或經營環境變化有關。
資本成本
HP Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 34,627) | 34,627) | ÷ | 41,888) | = | 0.83 | 0.83 | × | 26.59% | = | 21.98% | ||
| 短期和長期債務3 | 6,000) | 6,000) | ÷ | 41,888) | = | 0.14 | 0.14 | × | 4.60% × (1 – 23.30%) | = | 0.51% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,260) | 1,260) | ÷ | 41,888) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.60% × (1 – 23.30%) | = | 0.11% | ||
| 總: | 41,888) | 1.00 | 22.59% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 34,122) | 34,122) | ÷ | 43,258) | = | 0.79 | 0.79 | × | 26.59% | = | 20.98% | ||
| 短期和長期債務3 | 8,100) | 8,100) | ÷ | 43,258) | = | 0.19 | 0.19 | × | 4.40% × (1 – 35.00%) | = | 0.54% | ||
| 經營租賃負債4 | 1,036) | 1,036) | ÷ | 43,258) | = | 0.02 | 0.02 | × | 4.40% × (1 – 35.00%) | = | 0.07% | ||
| 總: | 43,258) | 1.00 | 21.58% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2017-10-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 26,452) | 26,452) | ÷ | 34,452) | = | 0.77 | 0.77 | × | 26.59% | = | 20.42% | ||
| 短期和長期債務3 | 7,100) | 7,100) | ÷ | 34,452) | = | 0.21 | 0.21 | × | 4.69% × (1 – 35.00%) | = | 0.63% | ||
| 經營租賃負債4 | 901) | 901) | ÷ | 34,452) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.69% × (1 – 35.00%) | = | 0.08% | ||
| 總: | 34,452) | 1.00 | 21.13% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2016-10-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 21,968) | 21,968) | ÷ | 49,129) | = | 0.45 | 0.45 | × | 26.59% | = | 11.89% | ||
| 短期和長期債務3 | 24,700) | 24,700) | ÷ | 49,129) | = | 0.50 | 0.50 | × | 4.20% × (1 – 35.00%) | = | 1.37% | ||
| 經營租賃負債4 | 2,461) | 2,461) | ÷ | 49,129) | = | 0.05 | 0.05 | × | 4.20% × (1 – 35.00%) | = | 0.14% | ||
| 總: | 49,129) | 1.00 | 13.40% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2015-10-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 73,033) | 73,033) | ÷ | 95,614) | = | 0.76 | 0.76 | × | 26.59% | = | 20.31% | ||
| 短期和長期債務3 | 19,900) | 19,900) | ÷ | 95,614) | = | 0.21 | 0.21 | × | 3.79% × (1 – 35.00%) | = | 0.51% | ||
| 經營租賃負債4 | 2,681) | 2,681) | ÷ | 95,614) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.79% × (1 – 35.00%) | = | 0.07% | ||
| 總: | 95,614) | 1.00 | 20.89% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-10-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 53,579) | 53,579) | ÷ | 78,885) | = | 0.68 | 0.68 | × | 26.59% | = | 18.06% | ||
| 短期和長期債務3 | 22,700) | 22,700) | ÷ | 78,885) | = | 0.29 | 0.29 | × | 4.05% × (1 – 35.00%) | = | 0.76% | ||
| 經營租賃負債4 | 2,606) | 2,606) | ÷ | 78,885) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.05% × (1 – 35.00%) | = | 0.09% | ||
| 總: | 78,885) | 1.00 | 18.91% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2013-10-31).
經濟傳播率
HP Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2018年10月31日 | 2017年10月31日 | 2016年10月31日 | 2015年10月31日 | 2014年10月31日 | 2013年10月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 經濟效益1 | 318) | 957) | 1,090) | (5,643) | (9,053) | (8,496) | |
| 投資資本2 | 7,561) | 9,763) | 9,027) | 71,569) | 65,787) | 67,461) | |
| 性能比 | |||||||
| 經濟傳播率3 | 4.21% | 9.80% | 12.08% | -7.89% | -13.76% | -12.59% | |
| 基準 | |||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | |||||||
| Apple Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Arista Networks Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Lumentum Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2018 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × 318 ÷ 7,561 = 4.21%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
關於 2013 年至 2018 年經濟效益與資本運用的分析如下：
- 經濟效益趨勢
- 公司在 2013 年至 2015 年期間經濟效益持續為負值，其中 2014 年跌至最低點，達負 9,053 百萬美元。然而，2016 年起經濟效益成功轉正，達到 1,090 百萬美元。儘管隨後兩年有所下滑，但在 2017 年與 2018 年仍維持在正值區間，至 2018 年為 318 百萬美元。
- 投資資本變動
- 投資資本在 2015 年至 2016 年間出現劇烈縮減，由 71,569 百萬美元大幅下降至 9,027 百萬美元。此後資本規模維持在較低水平且呈現波動趨勢，於 2018 年進一步降至 7,561 百萬美元。
- 經濟傳播率表現
- 經濟傳播率的走勢與經濟效益高度同步。該比率在 2014 年觸底於 -13.76%，隨後顯著回升並在 2016 年達到 12.08% 的峰值。自 2016 年後，經濟傳播率逐年遞減，至 2018 年降至 4.21%，顯示資本獲利能力在轉正後逐漸趨緩。
經濟獲利率
HP Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2018年10月31日 | 2017年10月31日 | 2016年10月31日 | 2015年10月31日 | 2014年10月31日 | 2013年10月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 經濟效益1 | 318) | 957) | 1,090) | (5,643) | (9,053) | (8,496) | |
| 淨收入 | 58,472) | 52,056) | 48,238) | 103,355) | 111,454) | 112,298) | |
| 更多： 遞延收入的增加（減少） | 167) | 149) | (79) | 498) | (310) | (481) | |
| 調整后凈營收 | 58,639) | 52,205) | 48,159) | 103,853) | 111,144) | 111,817) | |
| 性能比 | |||||||
| 經濟獲利率2 | 0.54% | 1.83% | 2.26% | -5.43% | -8.15% | -7.60% | |
| 基準 | |||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | |||||||
| Apple Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Arista Networks Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Lumentum Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-10-31), 10-K (報告日期： 2017-10-31), 10-K (報告日期： 2016-10-31), 10-K (報告日期： 2015-10-31), 10-K (報告日期： 2014-10-31), 10-K (報告日期： 2013-10-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2018 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 調整后凈營收
= 100 × 318 ÷ 58,639 = 0.54%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
在 2013 年至 2018 年間，營收規模與獲利能力呈現顯著的階段性轉折。2016 年是一個關鍵的分水嶺，其營收結構與獲利模式在該年度發生了根本性的改變。
- 調整後淨營收趨勢
- 2013 年至 2015 年，營收維持在 1,000 億美元以上的高水位，但呈現緩步下降趨勢。進入 2016 年，營收大幅縮減至 481.59 億美元，降幅超過 50%。然而，隨後在 2017 年至 2018 年間，營收恢復成長軌跡，逐步回升至 586.39 億美元。
- 經濟效益變動
- 2013 年至 2015 年期間，經濟效益持續為負值，其中 2014 年虧損最為嚴重，達到 90.53 億美元。2016 年經濟效益由負轉正，首次實現 10.9 億美元的正向收益。儘管此後維持正值，但金額在 2017 年與 2018 年逐步下滑，至 2018 年降至 3.18 億美元。
- 經濟獲利率分析
- 獲利率的走勢與經濟效益同步。2013 年至 2015 年的獲利率均為負數，低點出現在 2014 年的 -8.15%。2016 年獲利率大幅反彈至 2.26% 的正值。隨後三年，獲利率呈現連續下滑趨勢，2018 年降至 0.54%，顯示獲利空間在營收成長的同時反而受到壓縮。
綜合分析顯示，儘管 2016 年後營收規模雖低於早期水平但呈現成長趨勢，且成功將獲利由負轉正，但近三年的經濟獲利率與經濟效益絕對值均在遞減，顯示經營效率在營收擴張的過程中面臨壓力。