杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Hilton Worldwide Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
根據提供的財務資料，Hilton Worldwide Holdings Inc. 在近五年的季度期間內，資產回報率（ROA）呈現明顯的波動趨勢。從2019年第三季的數據缺失到2020年第一季有數值的記錄開始，ROA在2020年第一季到2020年9月期間，經歷了快速的下降，尤其是在2020年第二季達到-5.26%的低點，反映疫情對公司資產運用效率的嚴重影響。隨後，自2021年開始，ROA逐步改善，並呈現持續上升的趨勢，至2023年9月已經提升至約8.45%，顯示公司從疫情衝擊中逐漸恢復，資產的盈利能力顯著改善。
財務槓桿比率在資料中僅在2019年3月31日提供，數值高達148.53，顯示在較早期期間公司負債較為高企或有較高的財務槓桿。由於缺少後續數據，無法完整揣測疫情期間或之後的槓桿變化，但如此高的槓桿比例可能代表公司在負債融資方面的策略或結構，亦可能影響其財務穩定性與利潤分配。」
由於資料缺失，股東權益回報率（ROE）未能提供具體數值，故無法分析其變化趨勢。整體而言，從資產回報率的趨勢來看，Hilton在經歷疫情高低潮之後，展現了良好的復甦跡象，尤其在2022年後持續向上，反映公司經營效率逐步改善，有效地轉化資產為盈利，並在隨後的季度中維持較高水準。未來若能補充完整資訊，將有助於更全面理解公司的財務健全性及股東回報情況。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Hilton Worldwide Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
- 淨獲利率
- 整體而言，淨獲利率在2019年第一季至2019年底呈現波動，並在2020年初由正向轉為負值，期間內出現多次劇烈變動，尤其在2020年第二季至第四季，淨利率明顯下降至-16.6%到-25.79%的低點。此一趨勢反映出 COVID-19 大流行對公司獲利能力的嚴重影響，導致公司經營虧損的擴大。進入2021年後，淨獲利率逐漸回升，並於2021年第三季度開始轉為正值，至2022年及2023年持續穩定在約11%至14%的區間，顯示公司在經濟逐步復甦後獲利能力得到恢復並進一步提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2019年第一季到年底間，顯示逐步下降的趨勢，從約0.63降低至約0.34，顯示資產的使用效率在該段期間有所下降。2020年疫情爆發後，資產周轉率進一步走低至0.2，並在疫情期間內保持較低水平。隨著疫情緩解，從2021年起，資產周轉率逐年上升，至2024年第二季達到約0.69，展示公司運營效率改善，能更有效地運用資產來產生營收。
- 財務槓桿比率
- 該比率的數據僅在2019年第一季提供，為148.53，然而，資料中未見後續期間的變化，可能表示資料缺失。通常此比率反映公司利用長期負債提升資產擴張的狀況，若未見變動，無法全面評估其財務杠杆的變化趨勢。
- 股東權益回報率（ROE）
- 該指標資料未提供，因此無法進行解讀。然而，從其他指標來看，2020年疫情期間的淨獲利率大幅下降，預期此時ROE亦受到較大影響，之後隨著獲利能力回升，ROE應相應改善。
將 ROE 分解為5個組成部分
Hilton Worldwide Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
根據提供的季度財務資料，Hilton Worldwide Holdings Inc.的多項財務比率呈現出幾個明顯的趨勢與變化趨勢。以下為詳細分析：
- 稅負比率（Tax Burden Ratio）
- 經歷較高的波動，尤其在2020年第二季度之前高於0.7的水平，疫情爆發後出現明顯下降，2020年第二季度降至0.25，反映稅負負擔顯著減輕，可能與行業整體受疫情影響相關。然而，隨後逐步回升，至2021年底維持約0.7的水準，顯示稅務負擔逐步恢復正常。
- 利息負擔比率（Interest Burden Ratio）
- 此比率在2019年和2020年初表現穩定，2020年第二季度大幅下降至-3.39，出現負值，顯示公司在此時期面臨財務壓力或利息成本過高的問題。此後，數值逐步回升，於2021年底及之後保持在0.78左右，反映公司財務狀況逐步改善，利息負擔減輕。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 在2019年及2020年前半年，息稅前獲利率維持較高水準（約15%至17%），疫情期間（2020年第二季度）急劇下滑至-11.38%，並在2020年疫情最嚴重時出現負值，顯示公司盈餘大幅惡化。之後逐步復甦，至2021年和2022年底均回升到20%以上，顯示經營持續改善，盈利能力逐步恢復。
- 資產周轉率（Asset Turnover）
- 數據呈穩步上升趨勢，從2020年第一季度的0.2增至2024年上半年的0.69，顯示公司有效運用資產以提高營收。疫情期間（2020年第二季度）較低，反映營運受到限制，但復甦後呈現明顯進步，資產利用效率逐步提升。
- 財務槓桿比率（Financial Leverage Ratio）及股東權益回報率（ROE）
- 目前資料中僅列出財務槓桿比率（148.53）及股東權益回報率（ROE）欄位，且ROE尚未提供數值。財務槓桿比率的數據較高，表明公司運用較高的負債來支撐資產規模，放大了股東回報的潛在風險與回報。
總結而言，Hilton在疫情期間經歷了盈利及資產運用的挑戰，但隨著疫情緩解，營運逐步恢復至疫情前的水平。利潤率的回升與資產效率的提升，展示了公司逐漸克服短期的困難並呈現積極的長期成長潛力。需進一步關注槓桿水平與ROE變化，評估風險調整下的整體財務狀況與未來展望。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Hilton Worldwide Holdings Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從資料所呈現的趨勢來看，Hilton Worldwide Holdings Inc. 在分析期間內經歷了顯著的變動。首先，淨獲利率在2019年初尚有正值並呈現較為穩定的水平，但於2020年受到疫情影響而出現大幅下滑，甚至在2020年第二季及第三季轉為負值，顯示公司獲利受到嚴重衝擊。隨著疫情逐步受到控制，淨獲利率自2021年起逐步回升，至2022年3月已恢復到較高水準，並於2023年持續維持在11%至14%的區間，略有起伏但整體趨勢趨向穩定。
資產周轉率在整個期間內呈逐步上升之勢，從2019年初的較低水平逐漸增加至2024年6月的0.69，顯示公司在資產運用效率方面持續改善。這一趨勢反映出公司在資產管理或營運策略上的優化，使得每單位資產能夠產生更多的營收，彌補了疫情期間的負面影響並促進長期整體績效提升。
資產回報率（ROA）隨著資產周轉率的改善也呈現逐步上升的趨勢，特別是在疫情結束後，ROA 自2021年起穩步提升，並在2022及之後的數個季度達到約8%的水平。這顯示公司在獲利能力方面的回升與資產運用效率同步成長，反映出公司在嚴峻市場環境下仍能維持較好的盈利能力，且逐漸回到疫情前的水平。
整體而言，Hilton在面對2020年新冠疫情帶來的經營挑戰後，成功調整策略，逐步恢復並改善盈利能力，資產運用效率也同步提升，展現出公司具備一定的韌性與管理能力。未來的表現可能將依賴於持續控制成本、擴展營收來源以及應對市場不確定性能力的提升。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Hilton Worldwide Holdings Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從資料中可以觀察到Hilton Worldwide Holdings Inc.在不同季度的財務狀況，呈現出一定的波動性與趨勢變化。以下為詳細的分析摘要：
- 稅負比率
- 2019年三月至2021年十二月間，稅負比率大致維持在0.68至0.74的範圍內，顯示公司在此期間受到稅務壓力較為穩定。然於2022年前後，比例略有下降，尤其在2022年6月到2023年9月期間，屬於較為平穩的區間，皆在0.68-0.73之間，代表公司稅負的變動較為有限，且維持一定的稅務效率。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率自2019年6月的0.75下降至2020年4月的-3.39，之後經歷大幅波動，包括在2020年9月出現負值，顯示公司在某些季度的利息支出較高或資金結構調整帶來利息負擔明顯上升。從2021年起，數值穩定在約0.78-0.81之間，證明公司逐漸恢復較為穩健的利息管理狀況。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 此指標由2019年3月前末的高度約17.49%開始，2019年四季逐步下降。2020年，受疫情影響，甚至出現負值，2020年第三季度達到-11.38%，反映公司在疫情爆發時經營虧損較為嚴重。隨後隨著疫情控制及營運調整，盈利逐步回升，2021年後多數季度維持在20%以上，顯示盈利能力逐步改善。
- 資產周轉率
- 資產周轉率由2019年3月的0.63逐漸增加至2024年前的約0.66至0.69區間，呈現出公司資產運用效率的提升。疫情期間（2020年），資產週轉率明顯下降，但在2021年起，即明顯回升，顯示公司於後疫情時代，經營效率逐步恢復及增強。
- 資產回報率（ROA）
- ROA的趨勢與利潤率相關，亦受宏觀經濟因素影響。2019年後期至疫情爆發時，ROA顯著下滑甚至出現負值（2020年第三季度為-4.27%），到2021年開始逐漸回升並穩定於8%左右。此趨勢展現公司盈利能力自疫情底谷中逐步恢復，並透過提升資產利用效率來增加投資回報。
整體而言，Hilton在2020年疫情高峰期間經歷明顯的財務壓力，體現在獲利能力下降與資產利用率降低。然而，隨著疫情緩解與營運調整，相關指標逐步回升，展現出公司營運韌性與管理調整的成效。未來，持續監控資產效率與盈利水平將有助於了解公司是否能持續改善並回到疫情前的高點水平。
淨獲利率分攤
Hilton Worldwide Holdings Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
整體來看，Hilton Worldwide Holdings Inc. 在所分析的期間內，其財務指標呈現出明顯的波動趨勢，反映出公司在經營與宏觀經濟環境中所經歷的起伏與調整。
- 稅負比率
- 稅負比率在2019年末之後於2020年初出現較大波動，2020年6月後略有回升，並維持在約0.68至0.73之間。這顯示公司稅務負擔較為穩定，且隨著營運狀況改善，相對比例亦逐步回穩，反映稅務策略或盈利結構的調整效果。
- 利息負擔比率
- 此比率在2019年末後亦經歷顯著波動，特別是在2020年6月期間出現負值（-3.39），可能代表當期利息支出低於利息收入或有相關會計調整。隨後比率逐步回升至正值，持續在0.78至0.81的範圍內。整體趨勢暗示公司在疫情期間的融資成本有較大壓力，且後續逐步改善，維持較為穩定的財務槓桿水平。
- 息稅前獲利率（EBIT margin）
- 2019年期間數值較高，約在17.49%到8.51%範圍內，疫情期間（2020年前後）呈現明顯下降，2020年兩個年度的數值大多低於10%，甚至在2020年第二季轉為負值 (-11.38%) 和 (-18.61%)，反映營運利潤受到疫情嚴重影響。其後逐步回升，2021年和2022年均持續增加，展現經營環境逐漸改善，但仍未回到疫情前的高點，尤其2023年數值維持在22%左右，顯示盈利能力有穩定成長的跡象。
- 淨獲利率
- 同樣在疫情期間受到衝擊，2020年淨利率跌至低點 (-25.79%)，2021年開始逐步回升，至2022年提升至大約13%。2023年淨利率持續穩定於約11%至14%之間，顯示公司在盈利方面已逐步恢復，而持續正向的淨利率也證明財務結構及成本控制的改善。
整體而言，Hilton在疫情帶來極大挑戰的期間經歷了盈利能力的顯著下滑，且財務比率一度呈現較大波動，但隨著疫情緩解與經營策略調整，相關指標逐步回穩並展現出逐步恢復的趨勢。稅負與利息負擔比率的變動亦反映出公司資金運作與稅務規劃的調整，而利潤率的逐季提升則支持公司經營逐漸步入正軌，未來若能持續改善其營運效率，有望達到疫情前的盈利水準。