杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Phillips 66、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2016年，資產回報率呈現下降趨勢，從7.51%逐步下降至3.01%。2017年，該比率有所回升，但幅度有限，從3.32%增長至9.39%。2018年，ROA持續增長，並在12月31日達到11.73%的高點。2019年，ROA呈現下降趨勢，從10.3%降至5.24%。整體而言，ROA在2016年至2019年間經歷了波動，但2018年表現相對較強。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2016年至2018年期間相對穩定，維持在2.12至2.43之間，呈現小幅波動。2019年，該比率略有下降，但整體變化幅度不大，維持在2.2至2.36之間。這表明在觀察期內，公司的財務槓桿水平相對穩定。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率的變化幅度較大。2016年，ROE從15.91%下降至6.95%。2017年，ROE有所回升，但仍低於2016年初的水平。2018年，ROE顯著增長，並在12月31日達到28.1%的高點。2019年，ROE呈現明顯下降趨勢，從22.7%降至12.35%。ROE的變化與ROA的變化趨勢相似，但幅度更大。
總體而言，數據顯示在2018年，公司的盈利能力（ROA和ROE）均達到較高水平。然而，2019年，盈利能力顯著下降。財務槓桿比率在觀察期內保持相對穩定，表明公司的資本結構沒有發生重大變化。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Phillips 66、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2016年呈現下降趨勢，從3.87%降至1.85%。2017年則顯示出回升，並在年底達到4.99%。此後，淨獲利率在2018年持續增長，最高達到5.85%，但在2019年則呈現波動，最終降至2.87%。整體而言，該比率的變化幅度較大，可能受到外部市場因素或公司內部策略調整的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2016年和2017年相對穩定，大致在1.63到1.88之間波動。2018年則呈現小幅上升趨勢，從1.98增至2.05。2019年，資產周轉率略有下降，並在年底維持在1.83。整體而言，該比率的變化幅度較小，顯示公司在利用資產產生收入方面保持了一定的效率。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2016年至2018年期間呈現上升趨勢，從2.12增至2.43。2018年底略有回落至2.2，但隨後在2019年再次回升至2.36，並保持穩定。這表明公司在利用負債來擴大業務規模方面，維持了一定的程度。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2016年呈現顯著下降趨勢，從15.91%降至6.95%。2017年則顯示出強勁的回升，並在年底達到20.35%。2018年，ROE持續增長，最高達到28.1%。2019年，ROE呈現波動，最終降至12.35%。該比率的變化與淨獲利率的變化有一定程度的相關性，表明公司利用股東權益創造利潤的能力受到多種因素的影響。
總體而言，數據顯示這些財務比率在不同期間呈現出不同的變化趨勢。某些比率（如淨獲利率和ROE）的波動幅度較大，可能需要進一步分析以確定其背後的原因。其他比率（如資產周轉率和財務槓桿比率）則相對穩定，顯示公司在特定方面的運營保持了一定的持續性。
將 ROE 分解為5個組成部分
Phillips 66、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。
- 稅負比率
- 稅負比率在2016年至2018年初維持在相對穩定的水平，約在0.7至0.75之間。然而，在2017年底出現顯著上升，達到1.5，隨後在2018年略有回落，但仍維持在1.3至1.5之間。2019年則回歸至0.78至0.8的水平，顯示稅負比率存在較大的週期性變化。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2016年至2018年間相對穩定，維持在0.86至0.94之間，顯示公司具備足夠的盈利能力來支付利息費用。2018年底至2019年底，該比率略有下降，但整體變化幅度不大。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2016年至2017年初呈現下降趨勢，從5.88%降至2.9%。隨後，該比率在2017年中開始回升，並在2018年底達到峰值6.88%。2019年則呈現下降趨勢，在年底降至4.04%，顯示盈利能力受到一定程度的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2016年至2018年期間呈現穩步上升的趨勢，從1.94提高至2.05，表明公司利用其資產產生收入的能力不斷增強。然而，2019年該比率略有下降，維持在1.83至1.92之間，顯示資產利用效率可能受到外部因素的影響。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2016年至2018年中期維持在2.12至2.34之間，顯示公司依賴債務融資的程度相對穩定。2018年底出現下降，但2019年又回升至2.33至2.36，顯示公司在債務管理方面保持了一定的靈活性。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2016年至2017年呈現下降趨勢，從15.91%降至7.62%。然而，在2017年底至2018年底，該比率大幅上升，達到28.1%，表明公司為股東創造回報的能力顯著提高。2019年則呈現下降趨勢，在年底降至12.35%，顯示股東權益回報率的波動性較大。
總體而言，觀察期間內，公司的盈利能力、資產利用效率和股東權益回報率均呈現波動的趨勢。稅負比率的變化幅度較大，可能受到稅務政策或會計調整的影響。利息負擔比率和財務槓桿比率的穩定性表明公司在債務管理方面具有一定的控制力。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Phillips 66、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2016年呈現下降趨勢，從3.87%降至1.85%。2017年略有回升，但整體仍低於2016年初的水平。2018年則顯示出顯著的增長，從4.94%提升至5.85%。然而，2019年再次呈現下降趨勢，最終降至2.87%。這表明盈利能力在不同年份間存在波動。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2016年經歷了小幅下降，從1.94降至1.63。隨後，在2017年和2018年，該比率呈現穩步上升趨勢，從1.75增長至2.05。2019年則顯示出輕微的下降，但仍維持在相對較高的水平。這意味著資產的使用效率在整體上有所提升，但2019年略有減緩。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）的變化與淨獲利率的趨勢相似，在2016年呈現下降趨勢，從7.51%降至3.01%。2017年和2018年則顯示出顯著的增長，ROA從3.32%大幅提升至11.73%。2019年再次呈現下降趨勢，最終降至5.24%。這表明資產產生利潤的能力在不同年份間存在顯著波動，且與淨獲利率的變化具有較高的相關性。
總體而言，數據顯示這些財務比率在觀察期間內經歷了波動。2016年和2019年呈現下降趨勢，而2017年和2018年則呈現上升趨勢。資產周轉率的變化相對穩定，但ROA和淨獲利率的波動幅度較大。這些變化可能反映了外部市場條件、內部經營策略或兩者的共同影響。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Phillips 66、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 在2016年，稅負比率維持在相對穩定的水平，約為0.7至0.74。然而，在2017年末出現顯著上升，達到1.5，隨後在2018年上半年維持在較高水平（1.54和1.38），並在下半年回落至1.33。2019年，稅負比率再次下降，並在各季度保持在0.78至0.8之間，趨勢上回歸至2016年的水平。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2016年至2018年間相對穩定，維持在0.86至0.94之間，波動幅度較小。2019年，該比率略有下降，在0.89至0.93之間波動，整體而言，該比率的變化幅度較小，顯示出穩定的利息償付能力。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2016年呈現下降趨勢，從5.88%降至2.9%。2017年，該比率維持在相對較低的水平，約為2.9%至3.76%。2018年，息稅前獲利率顯著提升，從3.64%增至6.88%。2019年，該比率有所回落，但仍維持在4.04%至6.6%之間，顯示出盈利能力的波動。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2016年至2018年期間呈現上升趨勢，從1.94增至2.05。2019年，該比率略有下降，維持在1.83至1.92之間。整體而言，資產周轉率的變化幅度較小，顯示出資產利用效率的相對穩定。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2016年至2017年期間呈現下降趨勢，從7.51%降至3.32%。2018年，ROA顯著提升，從9.39%增至11.73%。2019年，ROA有所回落，但仍維持在5.24%至9.28%之間。ROA的變化與息稅前獲利率的變化趨勢相似，表明盈利能力對ROA有顯著影響。
總體而言，數據顯示在2018年出現了顯著的改善，尤其是在盈利能力和資產回報率方面。2019年，部分比率有所回落，但整體水平仍維持在相對健康的範圍內。稅負比率的波動值得關注，可能反映了稅務政策或會計處理方式的變化。
淨獲利率分攤
Phillips 66、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 在2016年，稅負比率維持在相對穩定的水平，約為0.7至0.74。然而，在2017年末出現顯著上升，達到1.5，隨後在2018年上半年維持在較高水平（1.54和1.38）。2018年下半年及2019年，稅負比率回落至0.78至0.8之間，趨勢上呈現波動，但2019年整體而言較為穩定。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2016年至2018年間相對穩定，維持在0.86至0.94之間，波動幅度較小。2019年，該比率略有下降，在0.89至0.93之間波動，整體而言，該比率的變化幅度較小，顯示公司在償還利息方面的能力維持在相對穩定的水平。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2016年從5.88%下降至2.9%呈現明顯下降趨勢。2017年，該比率在2.9%至3.76%之間波動，並在2018年進一步上升至4.83%。2019年，息稅前獲利率呈現波動，從6.88%下降至4.04%，顯示盈利能力存在一定的不確定性。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，在2016年從3.87%下降至1.85%。2017年，淨獲利率略有回升，但仍維持在較低水平。2018年，淨獲利率顯著提升，達到5.85%。2019年，淨獲利率再次呈現波動，從5.02%下降至2.87%，顯示淨利潤的變化受到多種因素的影響。
總體而言，數據顯示在2016年至2019年間，這些財務比率呈現出波動的趨勢。稅負比率和淨獲利率在2017年末和2018年初出現較大變化，而息稅前獲利率和利息負擔比率則相對穩定。2019年，盈利能力指標（息稅前獲利率和淨獲利率）呈現下降趨勢，可能需要進一步分析以確定其根本原因。