Home Depot Inc. (NYSE:HD)

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

當前負債

當前負債在分析期間呈現波動趨勢。從2020年到2021年，當前負債大幅增加，從3282百萬美元增長至4719百萬美元。2022年繼續增長至5558百萬美元，達到最高點。然而，2023年和2024年則分別下降至5234百萬美元和5011百萬美元。最新的數據顯示，2025年當前負債進一步下降至4639百萬美元，顯示負債水平正在逐步降低。

遞延負債

遞延負債的變化幅度較大。2020年為191百萬美元，2021年則大幅下降至-607百萬美元，呈現負數。2022年略有回升至-254百萬美元，2023年轉為正數，達到138百萬美元。2024年再次下降至-230百萬美元，並在2025年降至-39百萬美元。這種波動可能反映了收入確認時點的變化或與特定合同相關的負債管理。

所得稅準備金

所得稅準備金在分析期間整體呈現增長趨勢，但增長速度有所放緩。從2020年的3473百萬美元增長至2022年的5304百萬美元，增長顯著。2023年略有增長至5372百萬美元，但增長幅度減小。2024年和2025年則分別下降至4781百萬美元和4600百萬美元，顯示所得稅準備金可能受到稅務政策變化或應納稅所得額變動的影響。

總體而言，數據顯示負債水平呈現先增後降的趨勢，而所得稅準備金則在增長後趨於穩定並略有下降。遞延負債的波動性較高，需要進一步分析以確定其根本原因。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

稅率趨勢

資料顯示，聯邦法定稅率在分析期間內維持不變，為21%。

綜合有效稅率

聯邦、州和外國綜合有效稅率呈現波動趨勢。從2020年的23.6%開始，該稅率在2021年上升至24.2%，並在2022年進一步上升至24.4%。

稅率變化

2023年，綜合有效稅率略有下降，降至23.9%。2024年，稅率再次上升至24%。最新的資料顯示，2025年該稅率為23.7%，略低於2024年的水平。

整體觀察

綜合有效稅率在過去幾年中呈現小幅波動，但整體而言，維持在23.6%至24.4%的範圍內。雖然稅率有起伏，但並未觀察到顯著的長期趨勢。這種波動可能受到州稅、外國稅以及稅收抵免等因素的影響。

整體而言，資料呈現出多個財務項目在不同期間的波動趨勢。以下針對各項目進行分析：

負債類項目

遞延薪酬在2021年大幅增加後，趨於穩定，並在2025年略有下降。應計自我保險負債相對穩定，但2024年略有回升。國家所得稅逐年增加，2024年達到峰值，隨後略有下降。租賃負債持續增加，顯示公司可能擴大了租賃規模。遞延收入呈現穩定增長趨勢。

資產類項目

遞延所得稅資產持續增長，表明公司可能預期未來可利用的稅務優惠。估價備抵在2023年出現顯著下降，可能反映了資產價值評估的調整。不動產和設備的數值持續下降，可能與折舊或處置有關。商譽和其他無形資產在2025年大幅下降，可能源於商譽減值或其他無形資產的調整。租賃使用權資產持續增加，與租賃負債的趨勢一致。

庫存

商品庫存的資料不完整，但可觀察到在2022年和2024年出現正值，而在其他年份為負值或缺失，可能反映了庫存管理的變化或資料記錄的差異。

其他項目

其他類別的資產和負債均呈現波動，但整體而言，負債類的其他項目數值較大且持續增加，而資產類的其他項目數值較小且相對穩定。對未匯出收入徵稅的數值較小且持續下降。

淨營業虧損

淨營業虧損在2020年達到峰值，隨後逐年下降，並在2023年和2024年趨於穩定，顯示公司經營狀況有所改善。

遞延所得稅

遞延所得稅負債持續增加，而遞延所得稅資產（負債）凈額的數值也呈現下降趨勢，表明公司可能面臨更大的未來稅務負擔。

總體而言，資料顯示公司在負債管理、資產配置和稅務規劃方面存在複雜的變化。需要進一步分析這些變化的原因，以及它們對公司財務狀況和經營業績的影響。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

遞延所得稅資產

在觀察期間，遞延所得稅資產呈現波動趨勢。從2020年的139百萬美元大幅增加至2021年的305百萬美元，隨後在2022年進一步增長至344百萬美元。然而，2023年略有下降至319百萬美元，2024年則降至313百萬美元。最新的數據顯示，在2025年，該數值進一步下降至269百萬美元。整體而言，雖然初期呈現增長趨勢，但近期則顯示出明顯的下降趨勢。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在觀察期間呈現顯著的增長趨勢。從2020年的706百萬美元，大幅增加至2021年的1131百萬美元。此增長趨勢在2022年持續，達到1909百萬美元。2023年，該數值進一步激增至1019百萬美元，並在2024年達到863百萬美元。最新的數據顯示，在2025年，該數值大幅增加至1962百萬美元。整體而言，遞延所得稅負債在整個觀察期間呈現強勁的增長趨勢。

綜上所述，資料顯示遞延所得稅資產與遞延所得稅負債的趨勢相反。資產方面呈現先增後降的趨勢，而負債方面則持續增長。這種趨勢可能反映了公司稅務規劃策略的變化，或其應稅收入和可抵扣差異的變化。需要進一步分析相關的稅務政策和公司營運狀況，才能更深入地理解這些變動的原因。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同期間的變化趨勢。

資產規模

總資產和調整后總資產在2020年至2023年期間呈現顯著增長趨勢。2024年增長趨勢略有放緩，但2025年則出現大幅度增長，顯示資產規模的擴大。

負債水平

總負債和調整后總負債也呈現增長趨勢，但增長速度相對於資產的增長略慢。這意味著公司在擴大資產規模的同時，也在控制負債的增加。2025年的負債增長幅度較大，需要進一步分析其構成。

股東權益

股東權益（赤字）在2020年為負數，但在2021年轉為正數，並在之後的幾年中持續增長。調整后的股東權益也呈現類似的趨勢，表明公司的財務狀況逐步改善。2025年股東權益的增長幅度顯著，可能與淨收益的貢獻有關。

盈利能力

淨收益和調整后淨收益在2020年至2023年期間持續增長，表明公司的盈利能力不斷提升。2024年淨收益略有下降，但2025年仍維持在相對較高的水平。

總體而言，數據顯示公司在過去幾年中經歷了穩定的增長。資產規模、負債水平和股東權益均呈現增長趨勢，盈利能力也得到了提升。然而，2025年的數據顯示一些變化，例如資產和負債的增長幅度均較大，需要進一步分析以確定其背後的原因和潛在影響。

整體而言，資料呈現出一段期間內多項財務比率的波動趨勢。以下將針對各項比率進行分析。

獲利能力

淨獲利率在觀察期間內呈現波動。從2020年的10.2%開始，經歷短暫下降至2021年的9.74%，隨後在2022年回升至10.87%，並在2023年維持在同一水平。然而，在2024年和2025年，淨獲利率呈現下降趨勢，分別降至9.92%和9.28%。調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但數值略有差異。

資產效率

總資產周轉率在2020年為2.15，2021年下降至1.87，隨後在2022年回升至2.1。2023年略有下降至2.06，2024年進一步下降至1.99。2025年則顯著下降至1.66。調整后的總資產周轉率的趨勢與未調整的比率基本一致。這表明資產的使用效率在後期呈現下降趨勢。

財務槓桿

財務槓桿比率的資料在初期存在缺失。從2021年開始，比率為21.39，在2022年大幅增加至48.94，並在2023年達到峰值73.3。2024年大幅下降至14.48，2025年則降至14.48。調整后的財務槓桿比率的趨勢與未調整的比率相似，但數值較低。這顯示公司在一段時間內增加了財務槓桿，隨後又採取措施降低了槓桿水平。

股東權益回報

股東權益回報率的資料在2020年和2022年存在缺失。2021年為390，2023年大幅增加至1095.07，2024年進一步增加至1450.48，但在2025年大幅下降至222.98。調整后的股東權益回報率的趨勢與未調整的比率相似，但數值較低。

資產回報

資產回報率在觀察期間內呈現波動。從2020年的21.94%開始，下降至2021年的18.23%，隨後在2022年回升至22.86%，並在2023年維持在22.38%。然而，在2024年和2025年，資產回報率呈現下降趨勢，分別降至19.79%和15.4%。調整后的資產回報率的趨勢與未調整的比率相似，但數值略有差異。

總體而言，資料顯示公司在觀察期間內經歷了多個財務比率的波動。獲利能力、資產效率和股東權益回報率均呈現波動趨勢。財務槓桿比率則顯示出先增加後降低的模式。需要注意的是，部分比率的資料存在缺失，這可能會影響分析的完整性。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收益

從資料中可觀察到，淨收益在2020年至2023年期間呈現顯著增長趨勢。從2020年的11242百萬美元增長至2023年的17105百萬美元。然而，在2024年和2025年，淨收益出現下降，分別為15143百萬美元和14806百萬美元。整體而言，儘管近期有所下降，但淨收益在過去五年中仍呈現增長趨勢。

調整后淨收益

調整后淨收益的趨勢與淨收益相似。在2020年至2023年期間，調整后淨收益從11433百萬美元增長至17243百萬美元。與淨收益相同，2024年和2025年也顯示出下降趨勢，分別為14913百萬美元和14767百萬美元。調整后淨收益的變化幅度與淨收益基本一致。

淨獲利率

淨獲利率在2020年為10.2%，在2021年略有下降至9.74%。隨後，淨獲利率在2022年和2023年回升至10.87%。然而，在2024年和2025年，淨獲利率再次下降，分別為9.92%和9.28%。整體而言，淨獲利率呈現波動趨勢，但長期來看，維持在相對穩定的水平。

淨利率比率（調整后）

調整后淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似。在2020年為10.37%，2021年下降至9.28%。隨後，在2022年和2023年回升至10.7%和10.95%。與淨獲利率一樣，2024年和2025年顯示出下降趨勢，分別為9.77%和9.26%。調整后淨利率比率的變化與調整后淨收益的變化相呼應。

總體而言，資料顯示在2020年至2023年期間，收益和盈利能力均呈現增長趨勢。然而，在2024年和2025年，這些指標均出現下降。需要進一步分析以確定這些下降趨勢的原因，以及它們對長期財務表現的潛在影響。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2020年至2023年期間呈現增長趨勢。2020年的總資產為51236百萬美元，至2023年增長至76445百萬美元。然而，2023年到2025年的增長幅度顯著擴大，2025年的總資產達到96119百萬美元，顯示資產規模在近期加速擴張。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產大致相同，同樣呈現增長。2020年為51097百萬美元，2023年為76126百萬美元，2025年則達到95850百萬美元。調整后總資產的數值略低於總資產，但兩者之間的差異在各個期間相對穩定。

總資產周轉率

總資產周轉率在2020年至2021年期間呈現下降趨勢，從2.15降至1.87。隨後，在2022年略有回升至2.1，但在2023年再次下降至2.06，並在2024年降至1.99。2025年則進一步下降至1.66，顯示資產利用效率在近年來呈現下降趨勢。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似。2020年為2.16，2021年降至1.88，2022年回升至2.11，2023年降至2.07，2024年降至2，2025年則降至1.66。調整后周轉率的數值與總資產周轉率的數值非常接近，兩者之間的差異在各個期間較小。

總體而言，資料顯示資產規模持續擴大，但資產周轉率呈現下降趨勢。這可能意味著公司正在投資更多資產，但這些資產產生的收入增長並未跟上資產增長的步伐。需要進一步分析其他財務指標，以更全面地評估公司的財務狀況和經營效率。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

總資產

總資產在觀察期間呈現顯著增長趨勢。從2020年到2023年，總資產持續增加，2023年達到76445百萬美元。2024年略有增長至76530百萬美元，但在2025年則大幅增長至96119百萬美元，顯示資產規模在最後一個觀察期間加速擴張。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，也呈現持續增長。2020年為51097百萬美元，至2023年增至76126百萬美元。2024年增長幅度較小，為76217百萬美元，而2025年則大幅增長至95850百萬美元，與總資產的變化趨勢一致。

股東權益（赤字）

股東權益在觀察期間經歷了波動。2020年為負數，代表赤字。2021年轉為正數，達到3299百萬美元。2022年再次轉為負數，為-1696百萬美元。2023年和2024年股東權益持續增長，分別為1562百萬美元和1044百萬美元。2025年股東權益大幅增長至6640百萬美元，顯示股東權益在最後一個觀察期間顯著改善。

調整后的股東權益（赤字）

調整后的股東權益的趨勢與股東權益相似，但數值差異較大。2020年為負數，代表赤字。2021年大幅增長至4125百萬美元。2022年再次轉為負數，為-1131百萬美元。2023年和2024年調整后的股東權益持續增長，分別為2262百萬美元和1594百萬美元。2025年調整后的股東權益大幅增長至8333百萬美元，顯示調整后的股東權益在最後一個觀察期間顯著改善，且增長幅度優於未調整的股東權益。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期間呈現波動。2021年為21.39，2022年大幅增長至48.94，2023年進一步增長至73.3。2024年則大幅下降至14.48，2025年則降至更低的11.5。這表明資產相對於股東權益的比例在不同年份之間發生顯著變化，槓桿水平在最後兩個觀察期間顯著降低。

財務槓桿比率（調整后）

調整后的財務槓桿比率的趨勢與財務槓桿比率相似，但數值有所不同。2021年為17.04，2022年增長至33.65，2023年進一步增長至47.81。2024年大幅下降至11.5。這表明使用調整后的股東權益計算的槓桿水平也呈現波動，且在最後一個觀察期間顯著降低。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

淨收益與調整后淨收益

淨收益和調整后淨收益在報告期間呈現增長趨勢。從2020年到2023年，兩者均持續增加，但在2024年和2025年則出現下降。2023年達到峰值，之後略有回落。調整后淨收益的數值略高於淨收益，可能反映了某些非經常性項目或會計調整。

股東權益（赤字）與調整后股東權益（赤字）

股東權益在報告期間經歷了顯著的變化。2020年為負數，表明存在赤字。隨後，股東權益在2021年大幅增長，但2022年再次轉為負數。2023年和2024年股東權益逐步改善，至2025年達到最高點。調整后的股東權益變化趨勢與未調整的股東權益相似，但數值差異較大，尤其是在2021年和2025年。調整后的數值通常高於未調整的數值，表明調整可能涉及增加股東權益的項目。

股東權益回報率

股東權益回報率在報告期間波動較大。2021年和2023年出現顯著增長，2024年則大幅下降。股東權益回報率（調整后）的趨勢與未調整的回報率相似，但數值不同。調整后的回報率在2023年達到峰值，2024年也隨之下降。由於2020年和2022年的數據缺失，無法對這些年份的回報率進行分析。

整體趨勢

整體而言，報告期間的財務表現呈現出增長和波動並存的特點。淨收益和股東權益在前期均有顯著增長，但在後期出現回落。股東權益回報率的波動性較大，可能受到多種因素的影響。股東權益的變化表明公司財務狀況在報告期間經歷了轉變，從最初的赤字到後來的改善。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

淨收益與調整后淨收益

淨收益和調整后淨收益在分析期間呈現增長趨勢，從2020年的約112億美元和114億美元，逐步增加至2023年的約171億美元和172億美元。然而，在2024年和2025年，這兩項指標均出現下降，分別降至約151億美元和148億美元，以及149億美元和148億美元。整體而言，儘管近期出現下滑，但過去幾年呈現顯著增長。

總資產與調整后總資產

總資產和調整后總資產在2020年至2023年期間持續增長。從2020年的約512億美元和511億美元，增長至2023年的約764億美元和761億美元。2024年和2025年，資產規模繼續擴大，總資產和調整后總資產分別增長至約765億美元和762億美元，以及961億美元和959億美元。資產增長速度在2024年和2025年顯著加快。

資產回報率 (ROA)

資產回報率在分析期間波動較大。2020年達到21.94%的高點，隨後在2021年下降至18.23%。2022年回升至22.86%，2023年略有下降至22.38%。然而，在2024年和2025年，資產回報率顯著下降，分別降至19.79%和15.4%。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似。2020年為22.38%，2021年下降至17.44%。2022年和2023年分別為22.62%和22.65%。與資產回報率一樣，調整后資產回報率在2024年和2025年均呈現下降趨勢，分別降至19.57%和15.41%。

整體觀察

儘管淨收益在2024年和2025年有所下降，但總資產持續增長，且增長速度在後期加快。然而，資產回報率和調整后資產回報率的下降表明，資產的盈利能力在降低。資產規模的擴大並未有效轉化為更高的盈利能力，可能需要進一步分析以確定原因。