價格與營業收入比率 （P/OP）
自 2005 年起
計算
UnitedHealth Group Inc.、 P/OP、長期趨勢計算
| P/OP | = | 股價1, 2, 3 | ÷ | 每股營業利潤1 | 每股營業利潤1 | = | 經營收益1 (以百萬計) |
÷ | 已發行普通股數量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月27日 | 13.27 | = | 468.56 | ÷ | 35.30 | 35.30 | = | 32,287 | ÷ | 914,712,333 | |
| 2024年2月28日 | 14.20 | = | 498.28 | ÷ | 35.10 | 35.10 | = | 32,358 | ÷ | 921,934,109 | |
| 2023年2月24日 | 15.89 | = | 484.33 | ÷ | 30.48 | 30.48 | = | 28,435 | ÷ | 932,846,602 | |
| 2022年2月15日 | 18.77 | = | 478.23 | ÷ | 25.48 | 25.48 | = | 23,970 | ÷ | 940,899,146 | |
| 2021年3月1日 | 14.12 | = | 334.65 | ÷ | 23.70 | 23.70 | = | 22,405 | ÷ | 945,319,404 | |
| 2020年2月14日 | 14.40 | = | 298.78 | ÷ | 20.75 | 20.75 | = | 19,685 | ÷ | 948,573,372 | |
| 2019年2月12日 | 14.58 | = | 263.50 | ÷ | 18.08 | 18.08 | = | 17,344 | ÷ | 959,538,515 | |
| 2018年2月13日 | 14.42 | = | 226.64 | ÷ | 15.72 | 15.72 | = | 15,209 | ÷ | 967,662,919 | |
| 2017年2月8日 | 11.79 | = | 160.31 | ÷ | 13.59 | 13.59 | = | 12,930 | ÷ | 951,165,192 | |
| 2016年2月9日 | 9.59 | = | 111.16 | ÷ | 11.59 | 11.59 | = | 11,021 | ÷ | 950,673,998 | |
| 2015年2月10日 | 10.12 | = | 108.97 | ÷ | 10.77 | 10.77 | = | 10,274 | ÷ | 953,695,161 | |
| 2014年2月12日 | 7.22 | = | 70.24 | ÷ | 9.73 | 9.73 | = | 9,623 | ÷ | 989,191,844 | |
| 2013年2月7日 | 6.32 | = | 57.05 | ÷ | 9.03 | 9.03 | = | 9,254 | ÷ | 1,024,925,324 | |
| 2012年2月9日 | 6.55 | = | 53.06 | ÷ | 8.10 | 8.10 | = | 8,464 | ÷ | 1,044,964,149 | |
| 2011年2月10日 | 5.90 | = | 42.43 | ÷ | 7.19 | 7.19 | = | 7,864 | ÷ | 1,093,694,629 | |
| 2010年2月10日 | 5.95 | = | 32.71 | ÷ | 5.49 | 5.49 | = | 6,359 | ÷ | 1,157,533,379 | |
| 2009年2月11日 | 6.59 | = | 28.55 | ÷ | 4.33 | 4.33 | = | 5,263 | ÷ | 1,215,615,705 | |
| 2008年2月21日 | 7.62 | = | 47.80 | ÷ | 6.27 | 6.27 | = | 7,849 | ÷ | 1,251,382,699 | |
| 2007年3月6日 | 10.47 | = | 53.98 | ÷ | 5.16 | 5.16 | = | 6,984 | ÷ | 1,354,320,209 | |
| 2006年2月24日 | 14.87 | = | 58.89 | ÷ | 3.96 | 3.96 | = | 5,373 | ÷ | 1,356,292,073 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
3 截至UnitedHealth Group Inc.年報備案日的收盤價
- 整體觀察與模式概述
- 就各指標的長期走勢而言，股價與每股營業利潤（EPS）呈現同步上升的趨勢，顯示長期成長的盈利能力在市場定價中逐步放大。中期以來，價量關係呈現價值與成長並存的特徵，且估值倍數（P/OP）在特定年份出現顯著攀升，後續回落至更穩定的區間，顯示市場對未來成長的預期與現金盈利能力的評價在不同時點存在變動。資料期間內雖出現2008-2009年的系統性衝擊，但長期趨勢仍以向上為主。此現象同時體現在 EPS 的穩健增長與股價的長期上升，以及 P/OP 的波動性與周期性回落。
- 股價走勢與波動性分析
- 在起始時期，股價約為 58.89 美元，於 2008-2009 年間因全球性金融動盪出現顯著回落，之後自 2010 年起逐步回升，並於 2014-2015 年間顯著加速上行，2016-2018 年持續創新高，2019-2021 年間再度大幅攀升，至 2022-2024 年達到新高，2025 年出現輕微回落，仍維持高位。整體呈現長期上升的結構性趨勢，同時伴隨若干跨年度的波動，對外部經濟與市場情緒變動較為敏感。
- 每股營業利潤（EPS）變化分析
- EPS 從 3.96 美元（2006）逐步增長至 35.3 美元（2025），整體呈現穩健的成長曲線。期間雖於 2009 年出現短暫下滑（4.33），但此後的增長動能逐年放大，特別是 2013 年以後增速較為明顯，2014-2021 年間的增長幅度穩定且持續，2022-2025 年延續擴張態勢。此一模式顯示核心盈利能力在長期內保持強勁的增長動力。
- P/OP 比率變化與估值脈動
- P/OP 從 2006 年的 14.87 開端，於 2007-2011 年間逐步下探至約 5.9-6.55 的區間，顯示在低成長預期或相對穩定現金流環境下的估值回檔。此後 2012-2016 年間出現小幅度上揚與震盪，2017-2019 年間再度走高，至 2019 年約 14.58，並於 2022 年達到高點約 18.77，顯示在該時期市場對未來盈利增長的樂觀情緒推行情緒性提價。之後 2023-2025 年回落至約 13-14 的區間，呈現估值壓力回歸穩定，與 EPS 的穩健成長相較之下，市場對估值的擴張程度回到較為保守的水平。
- 三者之間的關聯性與洞見
- 長期看，EPS 的穩健增長與股價的持續上升高度相關，顯示盈利能力的提升被市場價格所吸納。然而，股價在某些時期出現超過EPS 增長的投資回應，導致 P/OP 顯著上升，尤其在 2017-2022 年間的高位波動，反映承接的成長預期與市場情緒對估值的影響。相對地，2023-2025 年出現的 P/OP 回落，與同期間 EPS 的持續增長形成對比，顯示市場開始回歸以現金流與盈利穩健性為主的估值框架。總體而言，資料揭示長期成長與短期市場情緒之間的交互作用，及在不同經濟與政策環境下，投資者對成長前景的定價會出現顯著波動。
- 風險與資料解讀限制
- 雖然各年度間的指標提供連續性觀察，但需注意時間點差異與外部環境因素未在數據中直接量化。股價與 EPS 的關聯可能受市場波動、利率變動、政策調整及行業競爭等因素影響，而 P/OP 作為估值指標，可能在不同的市場情緒與風隬條件下出現短期偏離。此外，資料缺口方面本次提供的欄位皆有數值，無明顯缺失，但在應用該資料進行預測分析時，仍需結合宏觀經濟變數與同行比較，以提高解讀的穩健性。
與競爭對手的比較
UnitedHealth Group Inc.、 P/OP、長期趨勢、與競爭對手的比較
| UnitedHealth Group Inc. | Abbott Laboratories | Intuitive Surgical Inc. | Medtronic PLC | |
|---|---|---|---|---|
| 2025年2月27日 | 13.27 | 34.28 | 86.83 | 19.98 |
| 2024年2月28日 | 14.20 | 30.54 | 75.42 | 21.20 |
| 2023年2月24日 | 15.89 | 22.18 | 54.49 | 20.48 |
| 2022年2月15日 | 18.77 | 24.45 | 56.11 | 37.44 |
| 2021年3月1日 | 14.12 | 40.69 | 88.37 | 26.29 |
| 2020年2月14日 | 14.40 | 34.03 | 48.89 | 21.26 |
| 2019年2月12日 | 14.58 | 36.64 | 49.87 | 17.64 |
| 2018年2月13日 | 14.42 | 60.88 | 44.40 | 22.64 |
| 2017年2月8日 | 11.79 | 24.25 | 28.93 | 22.18 |
| 2016年2月9日 | 9.59 | 19.80 | 27.25 | 28.81 |
| 2015年2月10日 | 10.12 | 27.50 | 34.42 | 16.68 |
| 2014年2月12日 | 7.22 | 22.79 | 17.96 | 11.80 |
| 2013年2月7日 | 6.32 | 6.82 | 26.21 | — |
| 2012年2月9日 | 6.55 | 15.35 | 27.83 | — |
| 2011年2月10日 | 5.90 | 11.92 | 23.28 | — |
| 2010年2月10日 | 5.95 | 13.54 | 33.47 | — |
| 2009年2月11日 | 6.59 | 14.66 | 14.45 | — |
| 2008年2月21日 | 7.62 | 18.76 | 55.84 | — |
| 2007年3月6日 | 10.47 | 40.49 | 38.98 | — |
| 2006年2月24日 | 14.87 | 15.48 | 50.21 | — |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).