盈利能力分析
盈利能力比率衡量公司從其資源（資產）中產生盈利銷售的能力。
盈利能力比率（摘要）
UnitedHealth Group Inc.、獲利率
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
根據所提供的財務資料，UnitedHealth Group Inc. 在2020年至2024年間呈現出多項財務指標的變動趨勢，以下為詳細分析：
- 毛利率比率
- 毛利率經歷了逐步下降的趨勢，從2020年的25.62%下降至2024年的21.31%。這一趨勢可能反映了成本結構的變動或營收組成的調整，導致毛利水準的降低。儘管如此，毛利率在2021年至2023年間仍然維持相對穩定，僅有輕微波動。
- 營業獲利率
- 營業獲利率則呈現較為平穩的變化，從2020年的8.76%微幅下降至2024年的8.17%。此指標的下降幅度較小，可能表示公司在營業成本控制方面較為穩健，盈利品質略有波動但整體較為穩定。
- 淨獲利率
- 淨獲利率方向與毛利率類似，從2020年的6.03%稍微增至2022年的6.25%，之後在2024年降至3.65%。淨利率的顯著下降，尤其在2024年，可能受到非營業項目或稅務負擔的影響，導致純淨利潤占比降低，彰顯盈利能力的考驗。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2020年至2023年間逐步攀升，從23.52%增至25.22%，反映股東投入的資本利用效率較高，盈利能力持續提升。然而，在2024年明顯下降至15.55%，這可能與盈利能力的減弱或股東權益的增加有關，值得進一步關注其背後的因素。
- 資產回報率（ROA）
- ROA的變化趨勢與ROE類似，先是逐步提升，從7.81%上升到8.18%的高點，隨後在2024年大幅下滑至4.83%。ROA的下降進一步驗證資產的盈利效率在2024年有所減弱，這可能由於資產結構的調整或盈利能力的降低所致。
綜合上述，各項盈利能力指標在2020年至2023年相對穩定甚至趨勢向上，但2024年的數據顯示公司盈利能力顯著下滑，特別是在淨利率、ROE 與 ROA 方面，提示公司或面臨經營環境變化或成本挑戰。這一趨勢應引起管理層的重視，進一步分析2024年下降的原因，調整策略以維持營運績效和股東回報。
銷售回報率
投資回報率
毛利率比率
UnitedHealth Group Inc.、毛利率比率計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 毛利 | 84,197) | 86,869) | 77,587) | 67,328) | 65,498) | |
| 收入、客戶 | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | 255,639) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 毛利率比率1 | 21.31% | 23.64% | 24.09% | 23.60% | 25.62% | |
| 基準 | ||||||
| 毛利率比率競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 50.93% | 50.28% | 51.54% | 52.21% | 50.49% | |
| Elevance Health Inc. | 15.92% | 16.79% | 16.79% | 17.09% | 19.71% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 67.46% | 66.39% | 67.44% | 69.32% | 65.65% | |
| Medtronic PLC | 65.34% | 65.67% | 67.98% | 65.19% | 67.41% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 2024 計算
毛利率比率 = 100 × 毛利 ÷ 收入、客戶
= 100 × 84,197 ÷ 395,076 = 21.31%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 收入（百萬美元）
- 分析期間內，UnitedHealth Group Inc.的收入持續增長，從2020年的255,639百萬美元增加到2024年的395,076百萬美元，累計增長約55.0%。此趨勢顯示公司在擴展其市場份額或服務範圍方面展現出較強的成長動能。然而，2024年的增長速度較前幾年略為減緩，增加幅度較2021年和2022年有所下降，反映市場可能出現一定的成熟或外部環境變化的影響。
- 毛利（百萬美元）
- 毛利金額也呈現持續成長的趨勢，從65498百萬美元逐步攀升至2024年的84,197百萬美元，累計增長約28.5%。雖然毛利的增幅低於收入的增幅，但整體維持穩定的上升趨勢，表明公司能有效控制成本或提供較高毛利率的服務在增加。然而，相較於收入，毛利的增長幅度呈現相對平緩，提示毛利率可能受到一些成本壓力的影響。
- 毛利率比率（%）
- 毛利率經歷波動後，呈現逐步下降的趨勢，從2020年的25.62%下降至2024年的21.31%。在2021年和2022年期間，毛利率略有回升，但整體方向仍向下。這可能暗示公司在擴張過程中面臨成本升高或競爭激烈導致的價格壓力，使得毛利率受到一定的挤壓。此外，毛利率的持續下降可能影響未來盈利能力的維持，值得關注公司是否有策略來改善毛利率。
營業獲利率
UnitedHealth Group Inc.、營業獲利率計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經營收益 | 32,287) | 32,358) | 28,435) | 23,970) | 22,405) | |
| 收入、客戶 | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | 255,639) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 營業獲利率1 | 8.17% | 8.80% | 8.83% | 8.40% | 8.76% | |
| 基準 | ||||||
| 營業獲利率競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 16.27% | 16.15% | 19.16% | 19.56% | 15.48% | |
| Elevance Health Inc. | 4.16% | 4.47% | 4.94% | 5.15% | 4.97% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 28.12% | 24.80% | 25.35% | 31.89% | 24.09% | |
| Medtronic PLC | 15.89% | 17.56% | 18.15% | 14.89% | 16.57% | |
| 營業獲利率扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 8.25% | 8.71% | 9.26% | 9.13% | 8.91% | |
| 營業獲利率工業 | ||||||
| 保健 | 12.50% | 12.79% | 18.74% | 18.04% | 13.65% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 2024 計算
營業獲利率 = 100 × 經營收益 ÷ 收入、客戶
= 100 × 32,287 ÷ 395,076 = 8.17%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據所提供的財務資料，UnitedHealth Group Inc. 在2020年至2024年間的經營狀況呈現出多方面的趨勢和變化。以下為詳細分析：
- 營業收益
- 營業收益顯示持續穩定的成長趨勢。從2020年的22,405百萬美元逐步增加至2023年的32,358百萬美元，2024年略微下降至32,287百萬美元，顯示公司在主要業務範疇中的獲利能力持續成長，然而在2024年出現微幅回落，可能反映短期內市場變動或調整因素。
- 收入與客戶
- 公司總收入（包含客戶數）亦展現穩定增長的趨勢。從2020年起，由2,55639百萬美元升至2024年的39,5076百萬美元，顯示公司在市場佔有率或客戶基數方面不斷擴大，反映出公司營運的強健與擴展能力。
- 營業獲利率
- 營業獲利率在此期間略有波動，但基本維持在8.4%至8.83%之間。例如，2020年的8.76%逐步下降至2021年的8.4%，2022年回升至8.83%，2023年保持在8.8%，2024年略微下調至8.17%。此趨勢顯示公司在收入規模持續擴大的同時，獲利率略有波動，可能受到成本結構、經營策略或市場競爭影響。
綜合分析，UnitedHealth Group Inc. 在過去五年間展現出強勁的收入成長和穩定的營業收益，營運規模持續擴大。然而，營業獲利率的微幅波動提示公司在利潤率保持方面面臨一定的挑戰，需進一步關注成本控制與營運效率的改進空間。整體而言，該公司展現出穩健的成長態勢，並具備良好的市場擴張能力，但亦需密切監控盈利能力的變化以維持長期競爭力。
淨獲利率
UnitedHealth Group Inc.、凈獲利率計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 | 14,405) | 22,381) | 20,120) | 17,285) | 15,403) | |
| 收入、客戶 | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | 255,639) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 淨獲利率1 | 3.65% | 6.09% | 6.25% | 6.06% | 6.03% | |
| 基準 | ||||||
| 淨獲利率競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 31.95% | 14.27% | 15.88% | 16.42% | 12.99% | |
| Elevance Health Inc. | 3.41% | 3.52% | 3.87% | 4.46% | 3.78% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 27.81% | 25.24% | 21.25% | 29.85% | 24.33% | |
| Medtronic PLC | 11.36% | 12.03% | 15.90% | 11.97% | 16.56% | |
| 淨獲利率扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 6.09% | 6.43% | 7.05% | 7.14% | 6.82% | |
| 淨獲利率工業 | ||||||
| 保健 | 8.84% | 11.49% | 14.65% | 15.24% | 10.27% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 2024 計算
淨獲利率 = 100 × 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 ÷ 收入、客戶
= 100 × 14,405 ÷ 395,076 = 3.65%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據所提供的財務資料，可以觀察到以下幾個重點趨勢與變化：
- 淨收益變化趨勢
- 在2020年至2023年間，歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益持續成長，分別從15,403百萬美元增加至22,381百萬美元，顯示公司在這段期間內盈利能力呈現穩定提升。然而，預計至2024年，凈收益稍有下降，降至14,405百萬美元，可能反映出2024年上年度的經濟或公司內部因素所造成的利潤壓力。
- 收入及客戶規模
- 公司收入顯著成長，從2020年的255,639百萬美元增至2024年的395,076百萬美元，總體呈現穩定上升的趨勢。其中，2021年和2022年之間的年度增長較為明顯，顯示公司市場需求和客戶基礎擴展速度較快。2023年，收入稍微放緩，但仍顯示正向的成長動能。2024年收入進一步增長，顯示公司持續擴大營運規模。
- 淨獲利率變動
- 淨獲利率於2020年至2023年間逐年提升，從6.03%升至6.09%，說明公司在營收增加的同時，能較有效地控制成本與支出，維持較高的盈利效率。然而，2024年淨獲利率明顯下降至3.65%，降幅較大，意味著公司在當年度面臨較高的成本壓力或其他經營挑戰，導致盈利效率受到影響。
綜合以上觀察，UnitedHealth Group在過去數年內展現出穩健的收入成長與盈利能力提升，然而，最新年度的數據顯示盈利率明顯下滑，可能需要進一步關注成本結構變動或市場環境變化對公司盈利能力的影響。未來如能穩定提升盈利效率，並保持收入增長，將有助於公司長期的財務健康與競爭力。
股東權益回報率 （ROE）
UnitedHealth Group Inc.、 ROE計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 | 14,405) | 22,381) | 20,120) | 17,285) | 15,403) | |
| 歸屬於UnitedHealth Group的股東權益 | 92,658) | 88,756) | 77,772) | 71,760) | 65,491) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| ROE1 | 15.55% | 25.22% | 25.87% | 24.09% | 23.52% | |
| 基準 | ||||||
| ROE競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 28.12% | 14.83% | 18.90% | 19.75% | 13.71% | |
| Elevance Health Inc. | 14.47% | 15.23% | 16.59% | 16.93% | 13.77% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 14.13% | 13.51% | 11.98% | 14.32% | 10.90% | |
| Medtronic PLC | 7.32% | 7.30% | 9.59% | 7.01% | 9.44% | |
| ROE扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 16.02% | 17.13% | 18.40% | 17.28% | 15.80% | |
| ROE工業 | ||||||
| 保健 | 15.74% | 19.40% | 24.82% | 25.44% | 16.70% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 2024 計算
ROE = 100 × 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 ÷ 歸屬於UnitedHealth Group的股東權益
= 100 × 14,405 ÷ 92,658 = 15.55%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據提供的數據，可以觀察到以下幾個趨勢與特點：
- 凈收益變化趨勢
- 在2020年至2023年間，歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益逐年攀升，分別由15,403百萬美元增加至22,381百萬美元，顯示公司在此期間內獲利能力有明顯的提升。至2024年，凈收益出現較大幅度的下降，降至14,405百萬美元，減少約35%。這可能反映出2024年內部或外部的挑戰，導致公司盈利能力受到一定影響。
- 股東權益變化
- 股東權益由2020年的65,491百萬美元逐步增加至2024年的92,658百萬美元，整體呈現穩健成長，累積約41.4%的增長。此一趨勢顯示公司在擴張其資本基礎，並可能透過累積盈餘或其他融資手段，增強財務穩定性與資本結構實力。
- 股東權益報酬率（ROE）
- ROE在2020年至2022年間逐年提高，分別為23.52%、24.09%與25.87%，顯示公司在此期間內有效利用股東權益創造盈利。在2023年，ROE略微下降至25.22%，保持在較高水準，但於2024年明顯下滑至15.55%，下降幅度接近一半，反映近期內公司盈利效率受到挫折。這一變化可能與凈收益的顯著減少相關，表明公司在最新一期的獲利能力受到挑戰，但股東權益仍在擴大。
綜合來看，UnitedHealth Group在2020年至2023年間展現出強勁的盈利成長與資本擴張，但2024年出現凈收益大幅下降與ROE顯著下滑，提示公司可能面臨市場或內部經營的調整需求。在未來觀察中，應持續關注其盈利能力之變動，以及資本運作策略對於長期財務穩定性的影響。
資產回報率 （ROA）
UnitedHealth Group Inc.、 ROA計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 | 14,405) | 22,381) | 20,120) | 17,285) | 15,403) | |
| 總資產 | 298,278) | 273,720) | 245,705) | 212,206) | 197,289) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| ROA1 | 4.83% | 8.18% | 8.19% | 8.15% | 7.81% | |
| 基準 | ||||||
| ROA競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 16.46% | 7.82% | 9.31% | 9.40% | 6.20% | |
| Elevance Health Inc. | 5.12% | 5.50% | 5.86% | 6.26% | 5.28% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 12.39% | 11.64% | 10.19% | 12.58% | 9.50% | |
| Medtronic PLC | 4.09% | 4.13% | 5.54% | 3.87% | 5.28% | |
| ROA扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 6.57% | 7.05% | 7.49% | 7.28% | 6.62% | |
| ROA工業 | ||||||
| 保健 | 5.73% | 7.19% | 9.66% | 9.46% | 5.81% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 2024 計算
ROA = 100 × 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 ÷ 總資產
= 100 × 14,405 ÷ 298,278 = 4.83%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
綜合分析：
- 盈利能力的變動趨勢
- 從2020年至2023年，UnitedHealth Group的歸屬於普通股股東的凈收益呈現持續上升的趨勢，分別達到15,403百萬美元、17,285百萬美元、20,120百萬美元與22,381百萬美元，顯示公司在這段期間內維持穩健的盈利成長。然至2024年，凈收益出現明顯下降，至14,405百萬美元，反映出近年來可能面臨的市場波動或經營挑戰，導致獲利能力有所下降。
- 資產規模的擴增
- 總資產方面，數據顯示公司資產在五年間持續攀升，由2020年的197,289百萬美元增加至2024年的298,278百萬美元，增幅約50%。這表明公司在資產拓展與資本積累方面保持積極，可能透過投資或擴展策略以增強長期競爭力。
- 資產報酬率（ROA）
- 從2020年至2023年，ROA 數值穩定維持在約7.8%至8.2%的範圍，顯示公司在資產運用方面的效率相當穩定。然而，2024年的ROA明顯降低至4.83%，可能暗示該年度資產運用的效率有所下降，或是凈收益比例相對下降，反映出短期內經營績效的波動。