盈利能力分析
盈利能力比率衡量公司從其資源（資產）中產生盈利銷售的能力。
盈利能力比率（摘要）
UnitedHealth Group Inc.、獲利率
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下是對年度財務資料的分析摘要。
- 毛利率比率
- 毛利率比率在2021年至2022年間呈現小幅上升，由23.6%增至24.09%。然而，從2022年起，該比率開始下降，2023年降至23.64%，2024年進一步降至21.31%，並在2025年降至17.81%。這顯示公司在控制生產成本或產品定價方面可能面臨挑戰。
- 營業獲利率
- 營業獲利率的趨勢與毛利率比率相似。在2021年至2022年間，營業獲利率從8.4%增至8.83%。隨後，該比率在2023年維持在8.8%，但在2024年降至8.17%，並在2025年大幅降至4.27%。這表明公司的營運效率或費用控制可能受到影響。
- 淨獲利率
- 淨獲利率也呈現下降趨勢。從2021年的6.06%開始，淨獲利率在2022年略微增至6.25%。此後，淨獲利率在2023年降至6.09%，2024年大幅降至3.65%，並在2025年降至2.72%。這可能反映了毛利率和營業獲利率下降的綜合影響，以及其他非營運因素的影響。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2021年至2022年間呈現增長，從24.09%增至25.87%。2023年略有下降至25.22%，但隨後在2024年大幅降至15.55%，並在2025年降至12.81%。這表明公司利用股東權益產生利潤的能力正在減弱。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率的趨勢與股東權益回報率相似。在2021年至2022年間，資產回報率略有上升，從8.15%增至8.19%。2023年維持在8.18%，但隨後在2024年大幅降至4.83%，並在2025年降至3.89%。這表明公司利用其資產產生利潤的能力正在下降。
總體而言，資料顯示各項盈利能力比率均呈現下降趨勢。儘管在初期呈現小幅增長，但從2022年開始，盈利能力指標均持續下降，尤其是在2024年和2025年，降幅更加顯著。這可能需要進一步分析以確定根本原因，例如市場競爭加劇、成本上升、或營運效率降低等。
銷售回報率
投資回報率
毛利率比率
UnitedHealth Group Inc.、毛利率比率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 毛利 | 78,997) | 84,197) | 86,869) | 77,587) | 67,328) | |
| 收入、客戶 | 443,647) | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 毛利率比率1 | 17.81% | 21.31% | 23.64% | 24.09% | 23.60% | |
| 基準 | ||||||
| 毛利率比率競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 52.62% | 50.93% | 50.28% | 51.54% | 52.21% | |
| Elevance Health Inc. | 14.26% | 15.92% | 16.79% | 16.79% | 17.09% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 66.00% | 67.46% | 66.39% | 67.44% | 69.32% | |
| Medtronic PLC | 65.32% | 65.34% | 65.67% | 67.98% | 65.19% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
毛利率比率 = 100 × 毛利 ÷ 收入、客戶
= 100 × 78,997 ÷ 443,647 = 17.81%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 毛利
- 從資料顯示，毛利在2021年至2023年間呈現穩定增長趨勢。2021年的毛利為673.28億美元，增長至2023年的868.69億美元。然而，2024年毛利出現下滑，降至841.97億美元，並在2025年進一步下降至789.97億美元。整體而言，雖然前期呈現增長，但近期毛利呈現下降趨勢。
- 收入、客戶
- 收入、客戶的數據顯示持續增長。從2021年的2852.73億美元增長至2025年的4436.47億美元，呈現穩定的上升軌跡。增長幅度在各個年度間相對一致，顯示業務規模持續擴大。
- 毛利率比率
- 毛利率比率在2021年至2022年間略有提升，從23.6%增長至24.09%。然而，從2022年起，毛利率比率開始下降，2023年為23.64%，2024年降至21.31%，並在2025年大幅下降至17.81%。毛利率比率的下降趨勢與毛利的下降趨勢相呼應，可能反映成本上升或定價壓力增加等因素。
綜合來看，雖然收入、客戶持續增長，但毛利和毛利率比率的下降值得關注。這可能意味著公司在維持盈利能力方面面臨挑戰，需要進一步分析成本結構和市場競爭狀況。
營業獲利率
UnitedHealth Group Inc.、營業獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經營收益 | 18,964) | 32,287) | 32,358) | 28,435) | 23,970) | |
| 收入、客戶 | 443,647) | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 營業獲利率1 | 4.27% | 8.17% | 8.80% | 8.83% | 8.40% | |
| 基準 | ||||||
| 營業獲利率競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 18.17% | 16.27% | 16.15% | 19.16% | 19.56% | |
| Elevance Health Inc. | 3.33% | 4.16% | 4.47% | 4.94% | 5.15% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 29.27% | 28.12% | 24.80% | 25.35% | 31.89% | |
| Medtronic PLC | 17.76% | 15.89% | 17.56% | 18.15% | 14.89% | |
| 營業獲利率扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 5.83% | 8.25% | 8.71% | 9.26% | 9.13% | |
| 營業獲利率工業 | ||||||
| 保健 | 15.09% | 12.50% | 12.79% | 18.74% | 18.04% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
營業獲利率 = 100 × 經營收益 ÷ 收入、客戶
= 100 × 18,964 ÷ 443,647 = 4.27%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 經營收益
- 從資料顯示，經營收益在2021年至2023年間呈現穩定增長趨勢。從2021年的239.7億美元增長至2023年的323.58億美元。然而，在2024年略有下降至322.87億美元，並在2025年大幅下降至189.64億美元。整體而言，儘管前期呈現增長，但近期出現顯著的下滑趨勢。
- 收入、客戶
- 收入、客戶的數據顯示持續增長。從2021年的2852.73億美元增長至2025年的4436.47億美元，呈現穩定的上升軌跡。增長幅度在各個年度間相對一致，表明業務規模的持續擴大。
- 營業獲利率
- 營業獲利率在2021年至2023年間略有上升，從8.4%增長至8.8%。2024年略有下降至8.17%，但2025年則大幅下降至4.27%。營業獲利率的下降，尤其是在2025年的顯著下降，可能與經營收益的下降有關，也可能受到成本結構變化的影響。需要進一步分析成本數據以確認具體原因。
綜上所述，雖然收入持續增長，但經營收益和營業獲利率的近期表現顯示出潛在的挑戰。經營收益的下降以及營業獲利率的顯著下滑，可能需要進一步的調查和分析，以評估其對整體財務狀況的影響。
淨獲利率
UnitedHealth Group Inc.、凈獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 | 12,056) | 14,405) | 22,381) | 20,120) | 17,285) | |
| 收入、客戶 | 443,647) | 395,076) | 367,533) | 322,132) | 285,273) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 淨獲利率1 | 2.72% | 3.65% | 6.09% | 6.25% | 6.06% | |
| 基準 | ||||||
| 淨獲利率競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 14.72% | 31.95% | 14.27% | 15.88% | 16.42% | |
| Elevance Health Inc. | 2.87% | 3.41% | 3.52% | 3.87% | 4.46% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 28.38% | 27.81% | 25.24% | 21.25% | 29.85% | |
| Medtronic PLC | 13.90% | 11.36% | 12.03% | 15.90% | 11.97% | |
| 淨獲利率扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 4.36% | 6.09% | 6.43% | 7.05% | 7.14% | |
| 淨獲利率工業 | ||||||
| 保健 | 11.79% | 8.84% | 11.49% | 14.65% | 15.24% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
淨獲利率 = 100 × 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 ÷ 收入、客戶
= 100 × 12,056 ÷ 443,647 = 2.72%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下是對年度財務資料的分析報告。
- 歸屬於普通股股東的淨收益
- 歸屬於普通股股東的淨收益在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的172.85億美元增長至2023年的223.81億美元。然而，2024年和2025年則分別出現大幅下降，分別為144.05億美元和120.56億美元。整體而言，儘管前期增長強勁，但近期盈利能力呈現下滑趨勢。
- 收入、客戶
- 收入在整個觀察期內持續增長。從2021年的2852.73億美元增長至2025年的4436.47億美元，顯示出穩定的業務擴張。增長速度在各個年份間略有差異，但總體趨勢是正向的。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年至2022年間略有提升，從6.06%增長至6.25%。然而，2023年略有回落至6.09%。2024年和2025年則呈現顯著下降，分別為3.65%和2.72%。淨獲利率的下降，儘管收入持續增長，表明成本控制或定價能力方面可能存在挑戰。淨獲利率的下降幅度大於淨收益的下降幅度，暗示著營運效率可能受到影響。
綜上所述，資料顯示收入持續增長，但盈利能力和淨獲利率在近期呈現下降趨勢。這可能需要進一步分析以確定根本原因，例如成本結構變化、競爭加劇或市場環境的影響。
股東權益回報率 （ROE）
UnitedHealth Group Inc.、 ROE計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 | 12,056) | 14,405) | 22,381) | 20,120) | 17,285) | |
| 歸屬於UnitedHealth Group的股東權益 | 94,110) | 92,658) | 88,756) | 77,772) | 71,760) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| ROE1 | 12.81% | 15.55% | 25.22% | 25.87% | 24.09% | |
| 基準 | ||||||
| ROE競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 12.51% | 28.12% | 14.83% | 18.90% | 19.75% | |
| Elevance Health Inc. | 12.90% | 14.47% | 15.23% | 16.59% | 16.93% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 16.02% | 14.13% | 13.51% | 11.98% | 14.32% | |
| Medtronic PLC | 9.71% | 7.32% | 7.30% | 9.59% | 7.01% | |
| ROE扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 12.41% | 16.02% | 17.13% | 18.40% | 17.28% | |
| ROE工業 | ||||||
| 保健 | 21.47% | 15.74% | 19.40% | 24.82% | 25.44% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
ROE = 100 × 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 ÷ 歸屬於UnitedHealth Group的股東權益
= 100 × 12,056 ÷ 94,110 = 12.81%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 歸屬於股東的淨收益
- 歸屬於股東的淨收益在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的17285百萬美元增長至2023年的22381百萬美元。然而，在2024年，淨收益大幅下降至14405百萬美元，並在2025年進一步降至12056百萬美元。整體而言，淨收益呈現先增長後大幅下降的趨勢。
- 股東權益
- 股東權益在分析期間內持續增長，但增長速度有所放緩。從2021年的71760百萬美元增長至2025年的94110百萬美元。儘管股東權益持續增加，但增長幅度不如淨收益的增長幅度顯著，尤其是在淨收益下降的2024和2025年。
- 股東權益報酬率 (ROE)
- 股東權益報酬率 (ROE) 隨淨收益的變化而波動。ROE在2021年為24.09%，在2022年達到峰值25.87%，隨後在2023年略有下降至25.22%。與淨收益的下降趨勢一致，ROE在2024年大幅下降至15.55%，並在2025年降至12.81%。ROE的下降幅度大於淨收益的下降幅度，表明股東權益的增長未能有效抵消淨收益的減少。
綜上所述，資料顯示在初期淨收益和股東權益均呈現增長趨勢，並伴隨較高的ROE。然而，近年來淨收益大幅下降，導致ROE顯著降低。股東權益的持續增長未能有效支撐ROE水準，顯示盈利能力受到影響。
資產回報率 （ROA）
UnitedHealth Group Inc.、 ROA計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 | 12,056) | 14,405) | 22,381) | 20,120) | 17,285) | |
| 總資產 | 309,581) | 298,278) | 273,720) | 245,705) | 212,206) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| ROA1 | 3.89% | 4.83% | 8.18% | 8.19% | 8.15% | |
| 基準 | ||||||
| ROA競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | 7.52% | 16.46% | 7.82% | 9.31% | 9.40% | |
| Elevance Health Inc. | 4.66% | 5.12% | 5.50% | 5.86% | 6.26% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 13.96% | 12.39% | 11.64% | 10.19% | 12.58% | |
| Medtronic PLC | 5.09% | 4.09% | 4.13% | 5.54% | 3.87% | |
| ROA扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 5.04% | 6.57% | 7.05% | 7.49% | 7.28% | |
| ROA工業 | ||||||
| 保健 | 7.89% | 5.73% | 7.19% | 9.66% | 9.46% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
ROA = 100 × 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益 ÷ 總資產
= 100 × 12,056 ÷ 309,581 = 3.89%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 歸屬於普通股股東的淨收益
- 歸屬於普通股股東的淨收益在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的172.85億美元增長至2023年的223.81億美元。然而，2024年及2025年則分別下降至144.05億美元和120.56億美元，顯示淨收益增長趨勢出現逆轉。
- 總資產
- 總資產在分析期間內持續增長。從2021年的2122.06億美元增長至2025年的3095.81億美元。雖然增長速度在不同年份有所差異，但整體而言呈現穩定的擴張趨勢。
- 資產報酬率 (ROA)
- 資產報酬率在2021年至2023年間相對穩定，維持在8.15%至8.19%之間。然而，2024年ROA大幅下降至4.83%，並在2025年進一步下降至3.89%。ROA的下降與淨收益的下降趨勢相符，表明資產的盈利能力正在減弱。
綜上所述，資料顯示在2021年至2023年間，公司在淨收益和資產規模上均實現增長，且盈利能力維持穩定。然而，2024年和2025年的數據顯示，淨收益和資產報酬率均出現顯著下降，可能需要進一步分析以確定其根本原因。