在貼現現金流 (DCF) 估值技術中,股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標,因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。
內在股票價值(估值摘要)
通過這種方法進行股票估值是不可能的,因為上一年的 DPS 等於零。
年 | 價值 | DPSt 或終端值 (TVt) | 計算 | 現值 16.40% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 0.00 | ||
1 | DPS1 | — | = 0.00 × (1 + 0.00%) | — |
2 | DPS2 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
3 | DPS3 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
4 | DPS4 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
5 | DPS5 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
5 | 終端價值 (TV5) | — | = — × (1 + 0.00%) ÷ (16.40% – 0.00%) | — |
Salesforce普通股的內在價值(每股) | $— | |||
當前股價 | $287.75 |
根據報告: 10-K (報告日期: 2024-01-31).
1 DPS0 = Salesforce普通股去年每股股息的總和。 查看詳情 »
免責聲明!
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素,此處省略。在這種情況下,實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值,請自行承擔風險。
所需回報率 (r)
假設 | ||
長期國債綜合回報率1 | RF | 4.30% |
市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | 13.81% |
普通股 Salesforce 系統性風險 | βCRM | 1.27 |
Salesforce普通股的回報率要求3 | rCRM | 16.40% |
1 在不到10年的時間內,所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率,既未到期也不可贖回(無風險收益率代理)。
2 查看詳情 »
3 rCRM = RF + βCRM [E(RM) – RF]
= 4.30% + 1.27 [13.81% – 4.30%]
= 16.40%
股息增長率 (g)
公司不支付股息。