盈利能力比率衡量公司從其資源（資產）中產生盈利銷售的能力。

盈利能力比率（摘要）
毛利率比率
營業獲利率
淨獲利率
股東權益回報率（ROE）
資產回報率（ROA）

Costco Wholesale Corp.、盈利能力比率（季度數據）

	2026年5月10日	2026年2月15日	2025年11月23日	2025年8月31日	2025年5月11日	2025年2月16日	2024年11月24日	2024年9月1日	2024年5月12日	2024年2月18日	2023年11月26日	2023年9月3日	2023年5月7日	2023年2月12日	2022年11月20日	2022年8月28日	2022年5月8日	2022年2月13日	2021年11月21日	2021年8月29日	2021年5月9日	2021年2月14日	2020年11月22日
銷售比例
毛利率比率	11.13%	11.17%	11.14%	11.12%	11.09%	10.99%	10.98%	10.92%	10.80%	10.69%	10.67%	10.57%	10.44%	10.41%	10.39%	10.48%	10.71%	10.94%	11.02%	11.13%	11.23%	11.30%	11.32%
營業獲利率	3.90%	3.90%	3.87%	3.85%	3.82%	3.76%	3.74%	3.72%	3.63%	3.48%	3.46%	3.41%	3.39%	3.45%	3.46%	3.50%	3.55%	3.61%	3.50%	3.49%	3.48%	3.36%	3.43%
淨獲利率	3.07%	3.05%	3.02%	3.00%	2.97%	2.94%	2.98%	2.95%	2.88%	2.78%	2.70%	2.65%	2.60%	2.63%	2.59%	2.62%	2.65%	2.67%	2.59%	2.61%	2.58%	2.48%	2.55%
投資比例
股東權益回報率（ROE）	26.38%	26.64%	27.40%	27.77%	28.91%	29.80%	30.98%	31.19%	32.95%	32.73%	24.92%	25.11%	25.46%	26.55%	27.40%	28.31%	28.28%	28.39%	27.97%	28.51%	28.67%	27.75%	29.10%
資產回報率（ROA）	10.23%	10.22%	10.03%	10.50%	10.39%	10.41%	10.32%	10.55%	10.56%	10.24%	8.84%	9.12%	8.99%	9.05%	8.91%	9.11%	8.84%	8.74%	8.05%	8.45%	8.25%	7.91%	7.18%

分析期間內，獲利能力呈現先下降後回升的趨勢，且整體資產利用效率有所提升。

獲利能力趨勢: 毛利率比率在 2020 年 11 月起由 11.32% 緩步下滑，至 2022 年 11 月觸底 10.39%，隨後進入穩定的回升週期，於 2026 年 2 月達到 11.17% 的高點，顯示成本壓力在後期得到緩解。; 營業獲利率與淨獲利率表現相對穩定且具有成長傾向。營業獲利率在 3.36% 至 3.9% 之間波動，自 2024 年起呈現明顯上升趨勢並在 2026 年維持於 3.9% 的高位。淨獲利率亦同步成長，從早期的 2.48% 至 2.6% 區間，逐步提升至 2026 年 5 月的 3.07%，反映出最終獲利能力的持續改善。
回報率分析: 資產回報率（ROA）呈現顯著的增長軌跡，從 2020 年 11 月的 7.18% 逐步攀升，於 2024 年 5 月達到 10.56% 的峰值，隨後在 10% 以上的水準維持穩定，顯示資產配置效率提升。; 股東權益回報率（ROE）波動較為明顯。在 2020 年至 2023 年 11 月間，ROE 從 29.1% 緩步下降至 24.92% 的低點。然而，在 2024 年 2 月出現大幅跳升至 32.73%，隨後逐漸回落，至 2026 年 5 月為 26.38%。

銷售回報率

投資回報率

Costco Wholesale Corp.、毛利率比率、計算（季度數據）

	2026年5月10日	2026年2月15日	2025年11月23日	2025年8月31日	2025年5月11日	2025年2月16日	2024年11月24日	2024年9月1日	2024年5月12日	2024年2月18日	2023年11月26日	2023年9月3日	2023年5月7日	2023年2月12日	2022年11月20日	2022年8月28日	2022年5月8日	2022年2月13日	2021年11月21日	2021年8月29日	2021年5月9日	2021年2月14日	2020年11月22日
選定的財務數據 (百萬美元)
毛利率	7,635)	7,523)	7,468)	9,395)	6,969)	6,786)	6,876)	8,597)	6,219)	6,191)	6,260)	8,211)	5,429)	5,816)	5,668)	7,206)	5,257)	5,420)	5,465)	6,708)	4,961)	4,810)	4,889)
淨銷售額	69,154)	68,242)	65,978)	84,432)	61,965)	62,530)	60,985)	78,185)	57,392)	57,331)	56,717)	77,430)	52,604)	54,239)	53,437)	70,764)	51,612)	50,937)	49,417)	61,441)	44,376)	43,888)	42,347)
盈利能力比率
毛利率比率¹	11.13%	11.17%	11.14%	11.12%	11.09%	10.99%	10.98%	10.92%	10.80%	10.69%	10.67%	10.57%	10.44%	10.41%	10.39%	10.48%	10.71%	10.94%	11.02%	11.13%	11.23%	11.30%	11.32%
基準
毛利率比率競爭對手²
Target Corp.	27.74%	27.79%	28.05%	28.21%	28.39%	28.42%	27.97%	27.63%	26.77%	26.11%	24.82%	24.64%	25.46%	26.23%	28.30%	29.28%	29.67%	30.24%	30.32%	—	—	—	—
Walmart Inc.	24.18%	24.18%	24.16%	24.13%	24.00%	23.94%	23.83%	23.73%	23.64%	23.55%	23.43%	23.46%	23.68%	23.90%	24.23%	24.44%	24.41%	24.51%	24.55%	—	—	—	—

¹ Q3 2026 計算
毛利率比率 = 100 × (毛利率_{Q3 2026} + 毛利率_{Q2 2026} + 毛利率_{Q1 2026} + 毛利率_{Q4 2025}) ÷ (淨銷售額_{Q3 2026} + 淨銷售額_{Q2 2026} + 淨銷售額_{Q1 2026} + 淨銷售額_{Q4 2025})
= 100 × (7,635 + 7,523 + 7,468 + 9,395) ÷ (69,154 + 68,242 + 65,978 + 84,432) = 11.13%

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

分析顯示，該企業的淨銷售額與毛利在觀察期間內呈現顯著的季節性波動與整體增長趨勢。年度銷售峰值規律性地出現在每年的第三季度（約 8 月至 9 月），且銷售規模逐年擴大。

銷售表現與規模趨勢: 淨銷售額從 2020 年 11 月的 423.47 億美元逐步成長。非峰值期間的季度銷售額從約 420 億至 500 億美元量級，提升至 2025 年後的 600 億至 700 億美元量級。最高單季銷售額於 2025 年 5 月達到 844.32 億美元，顯示出強勁的營收成長動能。
毛利絕對值分析: 毛利金額的變動與淨銷售額高度正相關，同步呈現季節性高峰。毛利由早期的 48 億美元區間成長至 2025 年 8 月的峰值 93.95 億美元。整體毛利規模隨營收擴張而穩定增加。
毛利率比率的演變模式: 毛利率比率呈現先下降後回升的 U 型趨勢。該比率從 2020 年 11 月的 11.32% 持續下滑，至 2022 年 11 月觸及 10.39% 的最低點。隨後進入恢復期，自 2023 年起逐步回升，並在 2025 年至 2026 年期間穩定維持在 11.1% 至 11.2% 之間，顯示成本控制或定價策略在經歷一段下降期後已重新趨於穩定。

綜合數據觀察，該企業在維持高營收成長的同時，成功將毛利率比率從低點拉回至接近初始水平，顯示出在規模擴張過程中具備一定的利潤率修復能力。

Costco Wholesale Corp.、營業獲利率、計算（季度數據）

	2026年5月10日	2026年2月15日	2025年11月23日	2025年8月31日	2025年5月11日	2025年2月16日	2024年11月24日	2024年9月1日	2024年5月12日	2024年2月18日	2023年11月26日	2023年9月3日	2023年5月7日	2023年2月12日	2022年11月20日	2022年8月28日	2022年5月8日	2022年2月13日	2021年11月21日	2021年8月29日	2021年5月9日	2021年2月14日	2020年11月22日
選定的財務數據 (百萬美元)
營業利潤	2,815)	2,606)	2,463)	3,341)	2,530)	2,316)	2,196)	3,042)	2,197)	2,062)	1,984)	2,781)	1,679)	1,903)	1,751)	2,497)	1,791)	1,812)	1,693)	2,275)	1,663)	1,340)	1,430)
淨銷售額	69,154)	68,242)	65,978)	84,432)	61,965)	62,530)	60,985)	78,185)	57,392)	57,331)	56,717)	77,430)	52,604)	54,239)	53,437)	70,764)	51,612)	50,937)	49,417)	61,441)	44,376)	43,888)	42,347)
盈利能力比率
營業獲利率¹	3.90%	3.90%	3.87%	3.85%	3.82%	3.76%	3.74%	3.72%	3.63%	3.48%	3.46%	3.41%	3.39%	3.45%	3.46%	3.50%	3.55%	3.61%	3.50%	3.49%	3.48%	3.36%	3.43%
基準
營業獲利率競爭對手²
Target Corp.	4.94%	5.13%	5.42%	5.22%	5.54%	5.70%	5.32%	5.31%	4.68%	4.36%	3.51%	3.53%	4.40%	5.35%	7.40%	8.44%	8.41%	8.58%	8.60%	—	—	—	—
Walmart Inc.	4.16%	4.22%	4.37%	4.35%	4.31%	4.28%	4.24%	4.20%	4.00%	3.49%	3.46%	3.37%	3.49%	4.10%	4.27%	4.57%	4.50%	4.54%	4.34%	—	—	—	—

¹ Q3 2026 計算
營業獲利率 = 100 × (營業利潤_{Q3 2026} + 營業利潤_{Q2 2026} + 營業利潤_{Q1 2026} + 營業利潤_{Q4 2025}) ÷ (淨銷售額_{Q3 2026} + 淨銷售額_{Q2 2026} + 淨銷售額_{Q1 2026} + 淨銷售額_{Q4 2025})
= 100 × (2,815 + 2,606 + 2,463 + 3,341) ÷ (69,154 + 68,242 + 65,978 + 84,432) = 3.90%

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

淨銷售額展現出持續增長的長期趨勢，且具有顯著的季節性波動模式。每年第三季度（約 8 月至 9 月）的銷售額均出現大幅攀升，達到年度峰值。例如，2021 年 8 月的 614.41 億美元逐步增長至 2025 年 8 月的 844.32 億美元，顯示出強勁的營收擴張能力。

營業利潤趨勢: 營業利潤的變動方向與淨銷售額高度同步，隨營收增長而上升。年度峰值亦隨時間推移而提高，從 2021 年 8 月的 22.75 億美元增加至 2025 年 8 月的 33.41 億美元，反映出規模經濟的效應。
營業獲利率分析: 營業獲利率在 2020 年至 2023 年間維持在 3.39% 至 3.61% 的狹窄區間內，表現極為穩定。然而，自 2024 年起，獲利率開始呈現穩步上升的趨勢，從 3.63% 持續成長至 2026 年 5 月的 3.9%，顯示營運效率有所提升或成本控制能力增強。
營收與利潤的關聯性: 資料顯示營收的成長並未導致獲利率稀釋，反而呈現正向相關。在銷售額規模擴大的同時，獲利率同步緩慢攀升，顯示出營運槓桿的正面影響，使公司在維持高營收增長的同時，能有效提升利潤率。

Costco Wholesale Corp.、凈獲利率、計算（季度數據）

	2026年5月10日	2026年2月15日	2025年11月23日	2025年8月31日	2025年5月11日	2025年2月16日	2024年11月24日	2024年9月1日	2024年5月12日	2024年2月18日	2023年11月26日	2023年9月3日	2023年5月7日	2023年2月12日	2022年11月20日	2022年8月28日	2022年5月8日	2022年2月13日	2021年11月21日	2021年8月29日	2021年5月9日	2021年2月14日	2020年11月22日
選定的財務數據 (百萬美元)
歸屬於Costco的凈利潤	2,192)	2,035)	2,001)	2,610)	1,903)	1,788)	1,798)	2,354)	1,681)	1,743)	1,589)	2,160)	1,302)	1,466)	1,364)	1,868)	1,353)	1,299)	1,324)	1,670)	1,220)	951)	1,166)
淨銷售額	69,154)	68,242)	65,978)	84,432)	61,965)	62,530)	60,985)	78,185)	57,392)	57,331)	56,717)	77,430)	52,604)	54,239)	53,437)	70,764)	51,612)	50,937)	49,417)	61,441)	44,376)	43,888)	42,347)
盈利能力比率
淨獲利率¹	3.07%	3.05%	3.02%	3.00%	2.97%	2.94%	2.98%	2.95%	2.88%	2.78%	2.70%	2.65%	2.60%	2.63%	2.59%	2.62%	2.65%	2.67%	2.59%	2.61%	2.58%	2.48%	2.55%
基準
淨獲利率競爭對手²
Target Corp.	3.58%	3.72%	3.95%	3.84%	4.06%	4.18%	3.87%	3.85%	3.40%	3.12%	2.49%	2.55%	3.17%	3.92%	5.48%	6.55%	6.56%	6.29%	6.30%	—	—	—	—
Walmart Inc.	3.29%	3.11%	2.77%	2.88%	2.95%	2.36%	2.91%	2.41%	2.57%	2.24%	1.83%	1.93%	1.51%	2.38%	2.28%	2.41%	1.41%	1.79%	2.19%	—	—	—	—

¹ Q3 2026 計算
淨獲利率 = 100 × (歸屬於Costco的凈利潤_{Q3 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q2 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q1 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q4 2025}) ÷ (淨銷售額_{Q3 2026} + 淨銷售額_{Q2 2026} + 淨銷售額_{Q1 2026} + 淨銷售額_{Q4 2025})
= 100 × (2,192 + 2,035 + 2,001 + 2,610) ÷ (69,154 + 68,242 + 65,978 + 84,432) = 3.07%

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

銷售規模與成長趨勢分析

營收波動與季節性: 淨銷售額呈現顯著的季節性週期，每年第三季（8月至9月）均出現明顯的營收高峰。銷售峰值從2021年8月的614.41億美元持續攀升至2025年8月的844.32億美元，顯示出強大的週期性需求。
長期成長軌跡: 除季節性波動外，基準銷售額亦穩定成長。由2020年11月的423.47億美元增至2025年11月的659.78億美元，反映出銷售規模在長期趨勢中持續擴張。

獲利能力與經營效率分析

淨利潤走勢: 歸屬於母公司的淨利潤隨營收規模同步成長，且同樣具有季節性特徵。淨利潤從2020年11月的11.66億美元增長至2026年5月的21.92億美元，整體呈上升趨勢。
獲利能力改善: 淨獲利率展現出穩定的上升趨勢，由2020年11月的2.55%逐步提升至2026年5月的3.07%。值得注意的是，該比率在2025年8月起正式突破3%門檻，顯示經營效率在近期有顯著提升。

綜合分析洞見

規模效應與成本控制: 淨獲利率的持續上升表明，淨利潤的增長速度快於淨銷售額的增長速度。這顯示出公司在擴大營收規模的同時，成功透過規模效應或優化成本結構，提升了每單位銷售額的獲利能力。

Costco Wholesale Corp.、 ROE、計算（季度數據）

	2026年5月10日	2026年2月15日	2025年11月23日	2025年8月31日	2025年5月11日	2025年2月16日	2024年11月24日	2024年9月1日	2024年5月12日	2024年2月18日	2023年11月26日	2023年9月3日	2023年5月7日	2023年2月12日	2022年11月20日	2022年8月28日	2022年5月8日	2022年2月13日	2021年11月21日	2021年8月29日	2021年5月9日	2021年2月14日	2020年11月22日
選定的財務數據 (百萬美元)
歸屬於Costco的凈利潤	2,192)	2,035)	2,001)	2,610)	1,903)	1,788)	1,798)	2,354)	1,681)	1,743)	1,589)	2,160)	1,302)	1,466)	1,364)	1,868)	1,353)	1,299)	1,324)	1,670)	1,220)	951)	1,166)
Costco股東權益總額	33,509)	32,087)	30,303)	29,164)	27,125)	25,577)	24,451)	23,622)	21,771)	20,760)	26,147)	25,058)	23,568)	22,794)	21,471)	20,642)	19,968)	19,418)	18,463)	17,564)	16,482)	15,652)	14,860)
盈利能力比率
ROE¹	26.38%	26.64%	27.40%	27.77%	28.91%	29.80%	30.98%	31.19%	32.95%	32.73%	24.92%	25.11%	25.46%	26.55%	27.40%	28.31%	28.28%	28.39%	27.97%	28.51%	28.67%	27.75%	29.10%
基準
ROE競爭對手²
Target Corp.	24.28%	25.47%	28.00%	27.89%	30.16%	31.10%	29.84%	30.81%	29.02%	28.13%	23.45%	24.75%	31.29%	39.88%	54.37%	54.15%	49.13%	42.45%	41.32%	—	—	—	—
Walmart Inc.	23.84%	23.69%	22.46%	21.36%	22.33%	18.42%	23.30%	18.50%	20.50%	17.65%	15.61%	15.23%	12.41%	17.88%	16.90%	16.42%	9.75%	12.48%	15.64%	—	—	—	—

¹ Q3 2026 計算
ROE = 100 × (歸屬於Costco的凈利潤_{Q3 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q2 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q1 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q4 2025}) ÷ Costco股東權益總額
= 100 × (2,192 + 2,035 + 2,001 + 2,610) ÷ 33,509 = 26.38%

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

分析期間內，淨利潤展現出明顯的季節性週期與長期增長趨勢。年度獲利峰值集中於第三季度，且最高獲利額逐年遞增，顯示營運規模持續擴大。

淨利潤趨勢: 獲利水準在年度週期中波動，但整體重心上移。從2020年底的11.66億美元，逐步提升至2026年5月的21.92億美元。其中，每年8月至9月期間的獲利表現最為強勁。
股東權益變動: 股東權益總額自148.6億美元持續增長至335.09億美元。然而，在2024年2月出現一次顯著的規模縮減，數值由261.47億美元降至207.6億美元，隨後恢復穩定的增長軌跡。
股本報酬率（ROE）分析: ROE在大部分期間維持在25%至33%的高位。2024年初 ROE 升至 32.95% 的高點，此現象與同期股東權益的減少直接相關。近期 ROE 則呈現緩步下滑趨勢，從 2024 年的高點回落至 2026 年 5 月的 26.38%，反映出權益增長速度較獲利增長速度更為快速。

綜合數據顯示，儘管資本結構在2024年經歷過調整，但獲利能力維持穩健，資本累積持續增加，導致 ROE 趨向於穩定化。

Costco Wholesale Corp.、 ROA、計算（季度數據）

	2026年5月10日	2026年2月15日	2025年11月23日	2025年8月31日	2025年5月11日	2025年2月16日	2024年11月24日	2024年9月1日	2024年5月12日	2024年2月18日	2023年11月26日	2023年9月3日	2023年5月7日	2023年2月12日	2022年11月20日	2022年8月28日	2022年5月8日	2022年2月13日	2021年11月21日	2021年8月29日	2021年5月9日	2021年2月14日	2020年11月22日
選定的財務數據 (百萬美元)
歸屬於Costco的凈利潤	2,192)	2,035)	2,001)	2,610)	1,903)	1,788)	1,798)	2,354)	1,681)	1,743)	1,589)	2,160)	1,302)	1,466)	1,364)	1,868)	1,353)	1,299)	1,324)	1,670)	1,220)	951)	1,166)
總資產	86,430)	83,639)	82,790)	77,099)	75,482)	73,224)	73,386)	69,831)	67,911)	66,323)	73,723)	68,994)	66,752)	66,848)	66,027)	64,166)	63,852)	63,078)	64,149)	59,268)	57,274)	54,918)	60,217)
盈利能力比率
ROA¹	10.23%	10.22%	10.03%	10.50%	10.39%	10.41%	10.32%	10.55%	10.56%	10.24%	8.84%	9.12%	8.99%	9.05%	8.91%	9.11%	8.84%	8.74%	8.05%	8.45%	8.25%	7.91%	7.18%
基準
ROA競爭對手²
Target Corp.	6.27%	6.79%	7.45%	7.08%	7.47%	8.01%	7.49%	7.48%	6.46%	6.34%	5.22%	5.21%	6.20%	8.05%	11.52%	12.91%	12.46%	12.28%	12.25%	—	—	—	—
Walmart Inc.	7.94%	7.88%	7.17%	7.45%	7.47%	6.11%	7.46%	6.15%	6.29%	5.50%	4.61%	4.80%	3.62%	5.61%	5.28%	5.58%	3.28%	4.21%	5.18%	—	—	—	—

¹ Q3 2026 計算
ROA = 100 × (歸屬於Costco的凈利潤_{Q3 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q2 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q1 2026} + 歸屬於Costco的凈利潤_{Q4 2025}) ÷ 總資產
= 100 × (2,192 + 2,035 + 2,001 + 2,610) ÷ 86,430 = 10.23%

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

獲利能力與資產效率分析報告

淨利潤表現: 淨利潤在分析期間內呈現整體上升趨勢，並伴隨明顯的季節性週期。數據顯示，年度獲利峰值集中在每年的第三季度（約 8 月至 9 月），例如 2024 年 9 月與 2025 年 8 月分別錄得 2,354 百萬美元與 2,610 百萬美元的高點。儘管季度間存在波動，但整體獲利基數逐年墊高。
資產規模擴張: 總資產展現穩定的增長模式，從 2020 年 11 月的 60,217 百萬美元增長至 2026 年 5 月的 86,430 百萬美元。資產規模的持續增加反映了公司在資本投入與經營規模上的擴展。
資產回報率 (ROA) 趨勢: 資產回報率由早期的 7% 至 8% 水平逐步提升。自 2024 年 2 月起，ROA 進入穩定的高成長平台期，持續維持在 10% 以上，最高觸及 10.56%。此趨勢顯示公司在擴大資產規模的同時，成功提升了資產運用效率，使每單位資產所能產生的淨利潤增加。

Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)

盈利能力分析
季度數據

盈利能力比率（摘要）

銷售回報率

投資回報率

毛利率比率

營業獲利率

淨獲利率

股東權益回報率（ROE）

資產回報率（ROA）

Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)

盈利能力分析季度數據

盈利能力比率（摘要）

銷售回報率

投資回報率

毛利率比率

營業獲利率

淨獲利率

股東權益回報率 （ROE）

資產回報率 （ROA）

盈利能力分析
季度數據

股東權益回報率（ROE）

資產回報率（ROA）