Stock Analysis on Net
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Honeywell International Inc. (NASDAQ:HON)

價格與凈收入比率 （P/E） 
自 2005 年起

Microsoft Excel

計算

Honeywell International Inc.、 P/E、長期趨勢計算

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P/E = 股價1, 2, 3 ÷ 每股收益1 (EPS) EPS1 = 歸屬於霍尼韋爾的凈利潤1
(以百萬計)		 ÷ 已發行普通股數量2
2025年2月14日 23.10 = 202.75 ÷ 8.78 8.78 = 5,705 ÷ 649,918,551
2024年2月16日 22.73 = 197.17 ÷ 8.68 8.68 = 5,658 ÷ 652,181,812
2023年2月10日 26.97 = 200.47 ÷ 7.43 7.43 = 4,966 ÷ 668,140,252
2022年2月11日 23.14 = 186.99 ÷ 8.08 8.08 = 5,542 ÷ 685,818,771
2021年2月12日 29.63 = 203.57 ÷ 6.87 6.87 = 4,779 ÷ 695,501,159
2020年2月14日 20.97 = 180.81 ÷ 8.62 8.62 = 6,143 ÷ 712,599,803
2019年2月8日 16.02 = 148.61 ÷ 9.28 9.28 = 6,765 ÷ 729,085,890
2018年2月9日 67.20 = 147.90 ÷ 2.20 2.20 = 1,655 ÷ 752,002,033
2017年2月10日 19.29 = 121.85 ÷ 6.32 6.32 = 4,809 ÷ 761,194,241
2016年2月12日 16.70 = 103.48 ÷ 6.20 6.20 = 4,768 ÷ 769,322,910
2015年2月13日 19.27 = 104.38 ÷ 5.42 5.42 = 4,239 ÷ 782,663,047
2014年2月14日 18.91 = 94.61 ÷ 5.00 5.00 = 3,924 ÷ 784,131,620
2013年2月15日 18.78 = 70.11 ÷ 3.73 3.73 = 2,926 ÷ 783,787,893
2012年2月17日 22.54 = 60.10 ÷ 2.67 2.67 = 2,067 ÷ 775,363,731
2011年2月11日 22.48 = 57.98 ÷ 2.58 2.58 = 2,022 ÷ 784,122,288
2010年2月12日 13.44 = 37.86 ÷ 2.82 2.82 = 2,153 ÷ 764,552,212
2009年2月13日 8.71 = 33.06 ÷ 3.80 3.80 = 2,792 ÷ 735,181,035
2008年2月15日 17.07 = 56.04 ÷ 3.28 3.28 = 2,444 ÷ 744,382,933
2007年2月16日 18.37 = 47.83 ÷ 2.60 2.60 = 2,083 ÷ 799,927,635
2006年3月1日 20.71 = 41.27 ÷ 1.99 1.99 = 1,655 ÷ 830,611,498

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).

1 美元

2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

3 截至Honeywell International Inc.年報備案日的收盤價

整體觀察與結論要點

在期間內，股價顯示長期上升的趨勢，從2006年的約41美元上升至2025年的約203美元，期間經歷多次波動但持續累積走升的動能，顯示市場對未來成長與價值的再定價。2008-2009年間的明顯下跌與之後的反彈，凸顯宏觀循環與獲利波動對股價的影響。)

每股收益（EPS）長期呈現增長趨勢，但期間亦出現顯著的年度波動與多次異常點。EPS 從2006年的1.99逐步攀升至2012年的相對高點，但在2013年出現明顯下滑，之後於2014-2017年間再度走高，2018年出現非同尋常的低點，之後於2019年起回到較高水準，並在2020/2021至2025年間維持相對穩定的高位區間。這些波動顯示盈利結構受到年度一時性因素或非經常性項目的影響較大。

P/E 比率的變動幅度較大，2009年低位約8.71顯示市場在低增長或低盈利週期的估值偏保守；2012年出現極端高點67.2，可能反映當年的財報口徑、EPS結構或市場因素的異動。此後，P/E 多落在16-30的範圍，顯示長期內市場對未來成長與風險的評價較為波動且與股價、EPS的走勢並非完全同向。整體而言，P/E 的高低變動與盈利波動之間並非完全對稱，需進一步瞭解會計口徑變動與分紅/回購等因素的貢獻。

股價走勢與變化解讀

股價自2009年以後呈現穩健的升幅，2013年至2019年間加速上揚，2019-2021期間達到顯著高點，並在2022-2025間維持於180-203美元區間，顯示價值被市場持續認同但增長動能在高位盤整。從長期看，價格曲線顯示出對盈利增長與未來展望的正向定價，且在疫情及全球經濟波動期仍維持強勁的水準。

價格與EPS之間在若干年度出現背離現象：例如在2013年後期至2014年，價格持續走高，而EPS的升幅卻呈現較為溫和的增長；到了2018年，EPS大幅回落但股價仍維持高位，顯示市場可能將未來成長預期、資本回報機會或其他因素納入定價，超越單年度盈利表現的影響。這種現象提示投資人須同時考量成長前景與現金流、資本配置的長期貢獻。

EPS走勢與波動

長期而言，EPS 自2006年至2012年間穩健成長，2013年出現顯著下滑（3.73降至2.2），之後2014-2017再度回升，並於2019年前後再度提升至高位（9.28）。2018年的異常低點（2.2）尤為突出，之後2020-2025間EPS維持在6.87-8.78的區間，顯示盈利能力在多年中呈現回升與再調整的循環。

這些波動可能反映若干因素的影響，如一次性項目、成本結構調整、研發投入變動、稅務或非現金項目等，僅以年度EPS無法完整解讀盈利品質與現金流健康度，需結合其他財務指標與披露說明加以判讀。

P/E比率的變動與解讀
P/E 比率在2009年為低位，顯示估值在當年經濟周期低點或盈利壓力下較為保守；2012年出現極端高點67.2，可能是因為當年EPS相對較低但股價顯著上漲所致，或存在口徑與一次性因素。其後區間多落在16-30之間，顯示市場對長期成長的評價在不同年份波動較大，且在股價上升時P/E也會上升。整體而言，P/E 的變動與微幅的盈利波動並非完全同步，需從會計口徑、分紅政策、資本回收等角度進一步審視。
異常點與資料解讀的限制
兩個顯著的異常點分布在EPS 的2013年與2018年的數值，以及P/E 在2012年的極端高點。若未進行口徑調整與深入的披露內容檢視，這些點可能源於一次性會計項目、分拆、重組或其他非經常性因素。為提升解讀信度，需結合財報附註、非經常性項目說明及現金流資料進行驗證。
洞見與策略性含義

長期層面顯示股價與EPS皆呈現增長軌跡，市場對該期間盈利能力與成長前景持正向預期；但短中期的波動性相當顯著，需警覺盈利可塑性及資本配置的影響，尤其在一次性項目與成本結構變動時的股價與收益的非線性關聯。

就投資者角度而言，若未來EPS維持上升或穩健回升，且現金流與資本配置（如回購、投資與債務管理）支撐，股價的長期上行潛力將被放大；相對地，若EPS 波動源於結構性成本增加、研發或資本支出高企且未能轉化為穩定現金流，需警惕估值高位的風險。

與競爭對手的比較

Honeywell International Inc.、 P/E、長期趨勢、與競爭對手的比較

Microsoft Excel
Honeywell International Inc. Boeing Co. Caterpillar Inc. Eaton Corp. plc GE Aerospace Lockheed Martin Corp. RTX Corp.
2025年2月14日 23.10 — 15.65 30.00 33.42 20.18 36.25
2024年2月16日 22.73 — 15.55 35.88 16.18 15.35 38.31
2023年2月10日 26.97 — 19.15 27.93 — 20.48 27.59
2022年2月11日 23.14 — 16.82 27.77 — 16.70 36.79
2021年2月12日 29.63 — 36.80 37.46 19.67 13.44 —
2020年2月14日 20.97 — 12.36 18.06 — 19.87 24.41
2019年2月8日 16.02 21.87 12.42 15.92 — 16.88 19.74
2018年2月9日 67.20 24.68 126.80 11.90 — 48.70 21.97
2017年2月10日 19.29 20.50 — 16.96 32.22 14.14 17.55
2016年2月12日 16.70 14.89 18.07 13.17 — 18.36 9.31
2015年2月13日 19.27 19.15 14.01 18.73 17.17 16.86 17.52
2014年2月14日 18.91 21.10 16.25 19.35 19.59 17.56 17.51
2013年2月15日 18.78 14.71 11.02 23.99 17.57 10.34 16.07
2012年2月17日 22.54 14.09 15.11 12.83 15.52 10.81 15.29
2011年2月11日 22.48 16.17 24.14 19.59 19.49 9.58 17.84
2010年2月12日 13.44 33.40 40.66 29.60 16.09 9.56 16.33
2009年2月13日 8.71 11.63 4.51 5.65 6.62 8.47 9.57
2008年2月15日 17.07 15.99 12.54 11.89 15.45 14.15 16.61
2007年2月16日 18.37 32.40 12.28 12.47 17.11 16.95 18.16
2006年3月1日 20.71 22.62 17.17 12.82 21.07 17.45 18.76

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).

與工業部門的比較： 資本貨物

Honeywell International Inc.、 P/E、長期趨勢，與工業部門相比： 資本貨物

Microsoft Excel
Honeywell International Inc. 資本貨物
2025年2月14日 23.10 41.71
2024年2月16日 22.73 25.10
2023年2月10日 26.97 40.21
2022年2月11日 23.14 57.31
2021年2月12日 29.63 123.55
2020年2月14日 20.97 39.03
2019年2月8日 16.02 56.00
2018年2月9日 67.20 55.16
2017年2月10日 19.29 23.62
2016年2月12日 16.70 33.10
2015年2月13日 19.27 17.47
2014年2月14日 18.91 18.85
2013年2月15日 18.78 15.74
2012年2月17日 22.54 15.20
2011年2月11日 22.48 18.46
2010年2月12日 13.44 17.22
2009年2月13日 8.71 7.48
2008年2月15日 17.07 15.28
2007年2月16日 18.37 17.63
2006年3月1日 20.71 20.11

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).

與行業的比較： 工業

Honeywell International Inc.、 P/E、長期趨勢，與行業相比： 工業

Microsoft Excel
Honeywell International Inc. 工業
2025年2月14日 23.10 28.42
2024年2月16日 22.73 24.85
2023年2月10日 26.97 36.06
2022年2月11日 23.14 35.59
2021年2月12日 29.63 —
2020年2月14日 20.97 43.95
2019年2月8日 16.02 33.70
2018年2月9日 67.20 29.83
2017年2月10日 19.29 22.92
2016年2月12日 16.70 22.89
2015年2月13日 19.27 18.79
2014年2月14日 18.91 19.13
2013年2月15日 18.78 17.77
2012年2月17日 22.54 15.75
2011年2月11日 22.48 18.72
2010年2月12日 13.44 19.17
2009年2月13日 8.71 9.73
2008年2月15日 17.07 16.93
2007年2月16日 18.37 11.65
2006年3月1日 20.71 50.62

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).