經濟增加值 （EVA）
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經濟效益
Honeywell International Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
稅後營業淨利潤（NOPAT）在 2021 年至 2024 年間呈現低幅波動，數值維持在 54.6 億美元至 59.78 億美元之間，隨後於 2025 年下降至 55.35 億美元。
- 資本結構與成本分析
- 資本成本於 2021 年至 2025 年間保持相對穩定，波動範圍介於 13.79% 至 14.53% 之間，2024 年後略微下修並維持在 13.8% 附近。投資資本在 2021 年至 2023 年間維持在 473 億美元至 483 億美元的區間，但在 2024 年出現顯著增長，跳升至 603.49 億美元，並在 2025 年進一步增加至 613.87 億美元。
- 經濟效益表現
- 經濟效益在分析期間內持續為負值，顯示獲利未能覆蓋資本成本。2021 年至 2023 年間，經濟損失在 9.23 億美元至 14.19 億美元之間波動。然而，自 2024 年投資資本大幅增加後，經濟效益顯著惡化，2024 年損失擴大至 23.43 億美元，至 2025 年則進一步深化至 29.78 億美元。
綜合數據顯示，投資資本的擴張並未帶動稅後營業淨利潤的同步成長。在資本成本保持穩定的情況下，投資規模的增加直接導致經濟效益的缺口擴大，反映出資本利用效率有所下降。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Honeywell International Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）津貼.
3 客戶預付款和遞延收入的增加（減少）.
4 增加（減少）產品保修和產品性能保證的義務.
5 增加（減少）重新定位儲備金.
6 歸屬於霍尼韋爾的凈利潤中權益等價物的增加（減少）.
7 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
8 2025 計算
利息和其他財務費用的稅收優惠 = 調整后的利息和其他財務費用 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
9 將稅後利息支出計入歸屬於霍尼韋爾的凈收入.
10 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
11 抵銷稅後投資收益。
12 消除已停經營的業務。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 歸屬於霍尼韋爾的淨利潤
- 歸屬於霍尼韋爾的淨利潤在2021年至2023年間呈現增長趨勢，從5542百萬美元增長至5658百萬美元。2024年進一步增長至5705百萬美元，但在2025年則顯著下降至4729百萬美元。整體而言，儘管前期呈現增長，但最終年度的數據顯示出明顯的下滑。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）在2021年至2023年間經歷了波動。從2021年的5961百萬美元下降至2022年的5460百萬美元，隨後在2023年回升至5956百萬美元。2024年略有增長至5978百萬美元，但在2025年也呈現下降趨勢，降至5535百萬美元。與淨利潤的趨勢相似，NOPAT也顯示出前期波動後，最終年度的數據下降。
觀察兩項指標的變化，可以發現淨利潤和NOPAT的趨勢具有一定的相關性。兩者均在2021年至2024年間呈現增長或回升的趨勢，但在2025年均出現明顯的下降。這可能暗示著在2025年，影響公司盈利能力的一些共同因素發生了變化。需要進一步分析才能確定這些因素的具體性質。
現金營業稅
Honeywell International Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅費費用 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息和其他財務費用中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 稅費費用
- 從資料顯示，稅費費用在2021年至2023年間呈現下降趨勢，從1625百萬美元降至1487百萬美元。然而，在2023年之後，稅費費用進一步大幅下降，於2025年降至1008百萬美元。整體而言，稅費費用在觀察期間內呈現顯著的減少趨勢。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2022年有所增長，從2021年的1503百萬美元增長至1654百萬美元。2023年則出現下降，降至1434百萬美元。隨後，現金營業稅在2024年大幅增長，達到1847百萬美元，但2025年再次下降至1204百萬美元。現金營業稅的變化呈現波動性，但整體而言，在觀察期間內維持在相對穩定的水平。
綜合來看，稅費費用與現金營業稅的趨勢並不完全一致。稅費費用持續下降，而現金營業稅則呈現波動。值得注意的是，2025年的稅費費用和現金營業稅均較前幾年顯著下降，可能需要進一步分析以了解其背後的原因。
投資資本
Honeywell International Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加客戶預付款和遞延收入.
5 增加產品保修和產品性能保證的義務.
6 增加重新定位儲備金.
7 在霍尼韋爾股東權益總額中增加股權等價物.
8 計入累計的其他綜合收益。
9 減去在建工程.
10 減去可供出售的投資.
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 負債與租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2022年間呈現小幅下降趨勢。然而，從2022年起，該數額開始顯著增加，在2023年略有回升後，於2024年和2025年加速增長。整體而言，在觀察期間內，負債和租賃總額呈現明顯的上升趨勢。
- 股東權益
- 霍尼韋爾股東權益合計在2021年至2023年間持續下降。2024年出現反彈，但2025年再次大幅下降。整體而言，股東權益在觀察期間內呈現波動下降的趨勢。
- 投資資本
- 投資資本在2021年至2022年間略有下降，隨後在2023年略有回升。2024年和2025年，投資資本呈現顯著增長趨勢。整體而言，投資資本在觀察期間內呈現上升趨勢，且增長速度在後期加快。
綜合來看，負債和投資資本均呈現增長趨勢，而股東權益則呈現下降趨勢。這可能意味著公司正在更多地依賴債務融資來支持其投資活動。股東權益的下降可能需要進一步分析，以確定其根本原因和潛在影響。
資本成本
Honeywell International Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Honeywell International Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，經濟效益持續呈現負值，且在近期有顯著惡化的趨勢。雖然2023年經濟效益曾短暫回升至-9.73億美元，但隨後在2024年與2025年大幅下滑，最終達到-29.78億美元，顯示其創造價值的能力在分析期末顯著下降。
- 投資資本變動
- 投資資本在2021年至2023年間維持在4.73億至4.83億美元的相對穩定區間。然而，2024年投資資本顯著增加至603.49億美元，隨後在2025年進一步小幅上升至613.87億美元，顯示該期間有大規模的資本投入。
- 經濟傳播率趨勢
- 經濟傳播率在整個觀察期內均為負值，且呈擴大趨勢。該比率從2021年的-1.91%下滑至2025年的-4.85%，其中2023年曾暫時回升至-2.02%，但隨後快速惡化。
綜合分析顯示，投資資本的增加並未帶來正向的經濟效益，反而伴隨著經濟傳播率的持續擴大。這表明資本投入的回報率未能達到資本成本，且資本利用效率在2024年之後明顯降低，導致整體經濟價值損失加劇。
經濟獲利率
Honeywell International Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 淨銷售額 | ||||||
| 更多： 客戶預付款和遞延收入的增加（減少） | ||||||
| 調整后淨銷售額 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 調整后淨銷售額
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間之調整後淨銷售額呈現先增後減之趨勢。銷售額自2021年的345.91億美元起，連續三年成長，於2024年達到385.24億美元的峰值，隨後在2025年微幅下降至378.18億美元。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在觀察期間內持續處於負值，且整體趨勢向下。2021年至2023年間虧損額度相對穩定，但自2024年起顯著擴大，2024年虧損達23.43億美元，至2025年則進一步惡化至29.78億美元。
- 經濟獲利率走勢
- 經濟獲利率與經濟效益的變動方向一致。該比率在2021年至2023年間在-2.67%至-3.95%之間波動，但在2024年大幅下滑至-6.08%，並在2025年跌至-7.87%的最低點。
綜合數據顯示，儘管調整後淨銷售額在大部分年度有所增長，但經濟效益與獲利率卻呈現顯著的惡化趨勢。這表明銷售規模的擴張未能有效改善經濟價值，且在2024年後，資本成本或經營成本對獲利能力的負面影響顯著增加。