分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Teradyne Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2024年3月31日	16.79%	=	12.59%	×	1.33
2023年12月31日	17.77%	=	12.87%	×	1.38
2023年10月1日	20.64%	=	14.95%	×	1.38
2023年7月2日	22.97%	=	16.48%	×	1.39
2023年4月2日	26.01%	=	18.83%	×	1.38
2022年12月31日	29.19%	=	20.44%	×	1.43
2022年10月2日	34.04%	=	23.11%	×	1.47
2022年7月3日	36.56%	=	24.09%	×	1.52
2022年4月3日	39.24%	=	26.90%	×	1.46
2021年12月31日	39.59%	=	26.63%	×	1.49
2021年10月3日	38.89%	=	26.23%	×	1.48
2021年7月4日	38.22%	=	23.82%	×	1.60
2021年4月4日	34.99%	=	21.87%	×	1.60
2020年12月31日	35.53%	=	21.47%	×	1.65
2020年9月27日	35.76%	=	20.74%	×	1.72
2020年6月28日	35.88%	=	19.27%	×	1.86
2020年3月29日	34.47%	=	18.95%	×	1.82
2019年12月31日	31.58%	=	16.77%	×	1.88
2019年9月29日	—	=	—	×	1.82
2019年6月30日	—	=	—	×	1.81
2019年3月31日	—	=	—	×	1.78

資產回報率（ROA）: 自2019年第三季起，資產回報率展現出逐步上升的趨勢，直至2021年第二季及第三季，達到約26-27%的高點，反映公司在此期間獲利能力的提升。然而，從2022年後開始，ROA逐步下降，從約20%以上的水準回落至2023年末的約12.59%，顯示公司獲利效率有明顯的下滑趨勢。這可能反映出市場環境變動或公司營運策略的調整對於資產運用效率的影響。
財務槓桿比率: 整體而言，財務槓桿比率呈現較為穩定且略微下降的趨勢，約在1.33至1.88之間波動。自2019年高點接近1.88逐步下降，到2024年季度為1.33，顯示公司在借貸杠桿的運用上逐步收緊，可能為降低財務風險或應對經營環境變化所做的調整。槓桿率的下降，可能與利率變動或公司資本結構策略的變遷有關。
股東權益回報率（ROE）: 從2019年末開始，ROE持續攀升，於2021年度達到最高約39.59%。該指標的上升反映股東權益的回報效率提升，亦顯示公司在獲利能力方面表現良好。然而，隨著2022年後ROE逐步下降，至2023年末降至約16.79%，顯示股東回報的改善趨勢有所緩和，甚至出現一定的下滑。這可能受到利潤率下降或股東權益結構變動的影響。

Teradyne Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2024年3月31日	16.79%	=	16.15%	×	0.78	×	1.33
2023年12月31日	17.77%	=	16.77%	×	0.77	×	1.38
2023年10月1日	20.64%	=	18.41%	×	0.81	×	1.38
2023年7月2日	22.97%	=	19.55%	×	0.84	×	1.39
2023年4月2日	26.01%	=	21.12%	×	0.89	×	1.38
2022年12月31日	29.19%	=	22.68%	×	0.90	×	1.43
2022年10月2日	34.04%	=	23.19%	×	1.00	×	1.47
2022年7月3日	36.56%	=	24.49%	×	0.98	×	1.52
2022年4月3日	39.24%	=	26.41%	×	1.02	×	1.46
2021年12月31日	39.59%	=	27.40%	×	0.97	×	1.49
2021年10月3日	38.89%	=	27.59%	×	0.95	×	1.48
2021年7月4日	38.22%	=	27.65%	×	0.86	×	1.60
2021年4月4日	34.99%	=	25.43%	×	0.86	×	1.60
2020年12月31日	35.53%	=	25.12%	×	0.85	×	1.65
2020年9月27日	35.76%	=	23.63%	×	0.88	×	1.72
2020年6月28日	35.88%	=	22.52%	×	0.86	×	1.86
2020年3月29日	34.47%	=	21.34%	×	0.89	×	1.82
2019年12月31日	31.58%	=	20.37%	×	0.82	×	1.88
2019年9月29日	—	=	—	×	—	×	1.82
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	1.81
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	1.78

根據資料顯示，淨獲利率在2019年度數據缺失後，自2020年第一季起逐步上升，2021年達到高點約27.65％。從2022年開始，該指標呈現出逐月逐季的逐步下降趨勢，並於2023年呈現較低水平，約16.77％，反映出公司在近期的獲利能力有所下滑。此變化可能受到市場環境、成本結構或競爭狀況的影響。

資產周轉率在2020年逐步提高，從0.82開始上升至2021年的高點約1.02，顯示公司營運效率有改善。然而，自2022年起開始下降，到2023年末降至約0.78，指示公司資產的運用效率逐漸減弱，表明資產的運用可能未能有效轉化為銷售或利潤。

財務槓桿比率自2019年約1.78逐步遞減至2024年約1.33，反映出公司在財務結構上傾向於降低槓桿水平，或是償還負債的趨勢。這一變化可能在降低財務風險方面具有一定的積極意義，但同時也可能限制公司在擴張或投資方面的杠桿能力。

股東權益回報率（ROE）在2020年後穩步攀升，於2021年達到約39.59％的高點，顯示股東投資獲得較高回報。然而，自2022年起逐年下降，至2023年底約16.79％，表明公司在利潤轉化為股東回報方面的效率有所下降。這可能受到獲利下滑或資產運用效率降低的影響。

整體而言，該公司在2020年經歷一段盈利與運營效率的改善期，之後由於多項指標的下降，反映出營運效率、獲利能力及股東回報的收縮。資產運用的效率降低和盈利能力的下滑值得關注，建議監測可能的原因以制定相應策略。財務槓桿的降低則顯示公司在風險管理上較為保守，但也可能影響未來的成長潛力。整体趨勢表明公司在過去兩年面臨挑戰，需關注未來經營改善或轉型策略的可能性。

Teradyne Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2024年3月31日	16.79%	=	0.86	×	0.99	×	18.99%	×	0.78	×	1.33
2023年12月31日	17.77%	=	0.85	×	0.99	×	19.78%	×	0.77	×	1.38
2023年10月1日	20.64%	=	0.87	×	0.99	×	21.37%	×	0.81	×	1.38
2023年7月2日	22.97%	=	0.84	×	0.99	×	23.31%	×	0.84	×	1.39
2023年4月2日	26.01%	=	0.84	×	1.00	×	25.22%	×	0.89	×	1.38
2022年12月31日	29.19%	=	0.85	×	1.00	×	26.75%	×	0.90	×	1.43
2022年10月2日	34.04%	=	0.85	×	0.99	×	27.37%	×	1.00	×	1.47
2022年7月3日	36.56%	=	0.86	×	0.99	×	28.56%	×	0.98	×	1.52
2022年4月3日	39.24%	=	0.87	×	0.99	×	30.74%	×	1.02	×	1.46
2021年12月31日	39.59%	=	0.87	×	0.98	×	31.83%	×	0.97	×	1.49
2021年10月3日	38.89%	=	0.87	×	0.98	×	32.16%	×	0.95	×	1.48
2021年7月4日	38.22%	=	0.87	×	0.98	×	32.47%	×	0.86	×	1.60
2021年4月4日	34.99%	=	0.88	×	0.97	×	29.78%	×	0.86	×	1.60
2020年12月31日	35.53%	=	0.87	×	0.97	×	29.64%	×	0.85	×	1.65
2020年9月27日	35.76%	=	0.86	×	0.97	×	28.20%	×	0.88	×	1.72
2020年6月28日	35.88%	=	0.88	×	0.97	×	26.56%	×	0.86	×	1.86
2020年3月29日	34.47%	=	0.85	×	0.96	×	26.02%	×	0.89	×	1.82
2019年12月31日	31.58%	=	0.89	×	0.96	×	23.92%	×	0.82	×	1.88
2019年9月29日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.82
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.81
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.78

根據所觀察的資料，Teradyne Inc.在2020年至2024年期間呈現出多項財務指標的變動趨勢。整體而言，該公司在此期間經歷了營運績效的波動與調整，反映出行業環境與公司策略的變化對財務結果產生的影響。

稅負比率: 該比率在2020年後期穩定於大約0.84至0.87之間，顯示稅負負擔較為穩定，沒有明顯的升降趨勢，反映公司稅務規劃較為一致。
利息負擔比率: 此比率自2020年後逐步升高，並於2022年至2024年間維持接近1的水平，表示公司負債程度維持較高水準，且面對較高的利息負擔，可能反映公司擴張或資金運作策略。
息稅前獲利率（EBIT Margin）: 該比率在2020年達到約29.78%之高點後，逐漸呈現出下降趨勢至2024年的大約18-19%。此降低的趨勢暗示公司盈利能力在此期間有所承壓，可能是由於成本上升或市場競爭加劇所導致。
資產周轉率: 該指標在2020年達到高點約1.02後，逐步下降至2024年的約0.77-0.78，顯示資產利用效率有所降低，公司可能面臨運營效率下降或資產結構調整。
財務槓桿比率: 此比率從2020年約1.6下降至2024年的約1.33，代表公司逐步減少資金槓桿，風險管理較為審慎，但也可能影響資本運用的成長動力。
股東權益回報率（ROE）: ROE在2020年高點約39%，隨後逐步下滑至2024年的約16.79%。這顯示股東投資報酬率經歷了大幅波動與收縮，反映公司獲利水平逐漸降低，盈利效率降低，可能受到盈利能力下降和資本結構變動的影響。

綜合上述觀察，Teradyne Inc.在2020年後的財務狀況呈現盈利能力下降、資產運用效率降低及負債比例增加的趨勢，展現出公司在應對市場變化與經營壓力方面的挑戰。未來需密切關注公司成本控制與資產配置策略，以改善盈利能力與回報水平。

Teradyne Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2024年3月31日	12.59%	=	16.15%	×	0.78
2023年12月31日	12.87%	=	16.77%	×	0.77
2023年10月1日	14.95%	=	18.41%	×	0.81
2023年7月2日	16.48%	=	19.55%	×	0.84
2023年4月2日	18.83%	=	21.12%	×	0.89
2022年12月31日	20.44%	=	22.68%	×	0.90
2022年10月2日	23.11%	=	23.19%	×	1.00
2022年7月3日	24.09%	=	24.49%	×	0.98
2022年4月3日	26.90%	=	26.41%	×	1.02
2021年12月31日	26.63%	=	27.40%	×	0.97
2021年10月3日	26.23%	=	27.59%	×	0.95
2021年7月4日	23.82%	=	27.65%	×	0.86
2021年4月4日	21.87%	=	25.43%	×	0.86
2020年12月31日	21.47%	=	25.12%	×	0.85
2020年9月27日	20.74%	=	23.63%	×	0.88
2020年6月28日	19.27%	=	22.52%	×	0.86
2020年3月29日	18.95%	=	21.34%	×	0.89
2019年12月31日	16.77%	=	20.37%	×	0.82
2019年9月29日	—	=	—	×	—
2019年6月30日	—	=	—	×	—
2019年3月31日	—	=	—	×	—

自2019年第一季起，審查期間內，淨獲利率呈現逐步上升的趨勢，尤其在2020年中及2021年初達到高點 (約27%)，之後受經濟波動影響逐漸回落，並在2023年逐步下降至約16%。

資產周轉率在2019年底前較為波動，然後開始逐步上升，直至2021年初達到約1.02的較高水平，顯示公司在資產運用效率方面取得改善。之後，此指標稍有下降，但整體仍維持在較高的水準中，顯示資產利用效率仍偏良好，尤其是在2021年以前。

資產回報率（ROA）於2019年末呈現明顯上升，並在2020年及2021年達到高點（約26.9%的ROA），代表公司在該時期內總資產的盈利效率較佳。隨後，ROA逐年下降，至2023年已降低至約13%左右，顯示公司的資產盈利效率在近期有所衰退，但整體仍維持正向表現。

綜合來看，該公司在2020年左右的盈利能力和資產運用效率較佳，受到較佳經營績效的支持。而截至2023年，雖然淨獲利率及ROA均有下降趨勢，但仍維持一定的盈利能力和資產利用效率，顯示公司在面對經濟環境變化時仍具一定韌性。資產周轉率的波動亦反映公司資產利用的穩定性與改進空間，值得持續關注未來的變化趨勢以評估其經營績效的持續性。

Teradyne Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2024年3月31日	12.59%	=	0.86	×	0.99	×	18.99%	×	0.78
2023年12月31日	12.87%	=	0.85	×	0.99	×	19.78%	×	0.77
2023年10月1日	14.95%	=	0.87	×	0.99	×	21.37%	×	0.81
2023年7月2日	16.48%	=	0.84	×	0.99	×	23.31%	×	0.84
2023年4月2日	18.83%	=	0.84	×	1.00	×	25.22%	×	0.89
2022年12月31日	20.44%	=	0.85	×	1.00	×	26.75%	×	0.90
2022年10月2日	23.11%	=	0.85	×	0.99	×	27.37%	×	1.00
2022年7月3日	24.09%	=	0.86	×	0.99	×	28.56%	×	0.98
2022年4月3日	26.90%	=	0.87	×	0.99	×	30.74%	×	1.02
2021年12月31日	26.63%	=	0.87	×	0.98	×	31.83%	×	0.97
2021年10月3日	26.23%	=	0.87	×	0.98	×	32.16%	×	0.95
2021年7月4日	23.82%	=	0.87	×	0.98	×	32.47%	×	0.86
2021年4月4日	21.87%	=	0.88	×	0.97	×	29.78%	×	0.86
2020年12月31日	21.47%	=	0.87	×	0.97	×	29.64%	×	0.85
2020年9月27日	20.74%	=	0.86	×	0.97	×	28.20%	×	0.88
2020年6月28日	19.27%	=	0.88	×	0.97	×	26.56%	×	0.86
2020年3月29日	18.95%	=	0.85	×	0.96	×	26.02%	×	0.89
2019年12月31日	16.77%	=	0.89	×	0.96	×	23.92%	×	0.82
2019年9月29日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—

從資料中可以觀察到，2020年起，Teradyne Inc.的息稅前獲利率呈現出上升趨勢，從2020年第一季的約29.64%逐步升高至2022年10月的約31.83%，之後有所下降，但仍較2019年前期水準高。這顯示該公司在此期間的營運效率有所提升，或是在該期間內獲利能力有所增加。

稅負比率在整個期間內保持相對穩定，約在0.84至0.89之間，表明公司稅負負擔較為穩定，未顯著受外部稅務政策變動影響。此外，利息負擔比率在比較長的時間範圍內基本維持在0.96至1之間，意味著公司利息支出在營運中的比重較為持平，未出現明显的變動趨勢。

資產周轉率展現出較為顯著的變化，從2019年第一季的0.82逐步上升至2021年底的約1.02，之後略為回落至2022年的0.77至0.78範圍，反映出公司資產利用效率的波動。整體而言，資產周轉率較2019年較低水準回升後再有回落，顯示公司資產利用在不同時期的效率有所變化。

資產回報率（ROA）則呈現出較為明顯的逐步下降趨勢，從2020年的約21.47%逐步下滑到2023年底的約12.59%，顯示公司整體盈利能力受到一定程度的壓力或效率下降之影響。這一趨勢可能受到營收結構、市場競爭或成本控制等因素的影響，值得進一步分析以確定根本原因。

綜合來看，Teradyne Inc.在2020年以後的營運表現整體較2019年前期有明顯改善，尤其在息稅前獲利率方面表現突出，然而近期資產回報率的持續下降則暗示盈利能力受到一定挑戰，資產利用效率亦有所下滑。在未來，若能針對資產效率和盈利能力進行改進，將有助於公司持續穩定成長。

Teradyne Inc.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2024年3月31日	16.15%	=	0.86	×	0.99	×	18.99%
2023年12月31日	16.77%	=	0.85	×	0.99	×	19.78%
2023年10月1日	18.41%	=	0.87	×	0.99	×	21.37%
2023年7月2日	19.55%	=	0.84	×	0.99	×	23.31%
2023年4月2日	21.12%	=	0.84	×	1.00	×	25.22%
2022年12月31日	22.68%	=	0.85	×	1.00	×	26.75%
2022年10月2日	23.19%	=	0.85	×	0.99	×	27.37%
2022年7月3日	24.49%	=	0.86	×	0.99	×	28.56%
2022年4月3日	26.41%	=	0.87	×	0.99	×	30.74%
2021年12月31日	27.40%	=	0.87	×	0.98	×	31.83%
2021年10月3日	27.59%	=	0.87	×	0.98	×	32.16%
2021年7月4日	27.65%	=	0.87	×	0.98	×	32.47%
2021年4月4日	25.43%	=	0.88	×	0.97	×	29.78%
2020年12月31日	25.12%	=	0.87	×	0.97	×	29.64%
2020年9月27日	23.63%	=	0.86	×	0.97	×	28.20%
2020年6月28日	22.52%	=	0.88	×	0.97	×	26.56%
2020年3月29日	21.34%	=	0.85	×	0.96	×	26.02%
2019年12月31日	20.37%	=	0.89	×	0.96	×	23.92%
2019年9月29日	—	=	—	×	—	×	—
2019年6月30日	—	=	—	×	—	×	—
2019年3月31日	—	=	—	×	—	×	—

稅負比率: 從資料中可以觀察到，該比率在2019年第三季前尚未提供，之後逐步呈現出較為穩定的趨勢，介於0.84至0.88之間。特別是在2020年的疫情期間，該比率維持於較為穩定的範圍內，顯示公司稅負狀況沒有明顯變動，整體趨勢呈現垂直或略微下降的情形，表明公司在不同季度中的稅負負擔較為穩定，沒有明顯的稅務壓力波動。
利息負擔比率: 此比率自2019年第三季開始出現，值普遍在0.96至1之間，呈現較高且穩定的水準，幾乎接近於1。這意味着公司在各季度的利息負擔較高，表明財務杠桿較為顯著，且公司負債結構可能較為膨脹或負債規模較大，維持這一比率的穩定反映公司在融資策略上較為一致，並持續面對較高的財務成本。
息稅前獲利率(Operating Margin): 該指標自2019年第3季起逐步展現上升趨勢，從約23.92%提升至2020年年底的高點約32.16%，之後逐季逐步下降，至2023年時約19.78%。這反映出公司在2020年疫情封控期間經營績效較佳，獲利能力提升，但於2021年後逐漸回落，顯示營運效率或市場需求可能受到一定壓力，利潤率有下行趨勢，但仍較2019年起始值高出不少。整體來看，該指標 cyclical 的特性較明顯，可能受到產業經濟波動及公司內部改善措施的影響。
淨獲利率(Net Profit Margin): 淨利率自2019年第3季開始，亦呈現先升後降的變化趨勢。於2020年疫情期間，淨利率達到高點大約27%，之後逐季降低，至2023年約16%，較2019年的水平低，顯示公司盈利能力有一定程度的壓力。降低趨勢或許受到營收增長放緩、成本壓力或市場競爭加劇的影響。值得注意的是，淨利率的變動趨勢與息稅前獲利率相呼應，反映出公司整體盈利品質在此期間的波動，並反映出經營環境的挑戰。

Teradyne Inc. (NASDAQ:TER)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Teradyne Inc. (NASDAQ:TER)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據