Stock Analysis on Net
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Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

Advanced Micro Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2026年3月28日 7.77% = 6.29% × 1.24
2025年12月27日 6.88% = 5.64% × 1.22
2025年9月27日 5.44% = 4.30% × 1.26
2025年6月28日 4.75% = 3.79% × 1.25
2025年3月29日 3.85% = 3.11% × 1.24
2024年12月28日 2.85% = 2.37% × 1.20
2024年9月28日 3.20% = 2.62% × 1.22
2024年6月29日 2.39% = 1.99% × 1.20
2024年3月30日 1.99% = 1.64% × 1.21
2023年12月30日 1.53% = 1.26% × 1.21
2023年9月30日 0.38% = 0.31% × 1.23
2023年7月1日 -0.05% = -0.04% × 1.23
2023年4月1日 0.72% = 0.58% × 1.24
2022年12月31日 2.41% = 1.95% × 1.23
2022年9月24日 4.17% = 3.35% × 1.24
2022年6月25日 5.67% = 4.64% × 1.22
2022年3月26日 6.13% = 5.07% × 1.21

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-28), 10-K (報告日期： 2025-12-27), 10-Q (報告日期： 2025-09-27), 10-Q (報告日期： 2025-06-28), 10-Q (報告日期： 2025-03-29), 10-K (報告日期： 2024-12-28), 10-Q (報告日期： 2024-09-28), 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-24), 10-Q (報告日期： 2022-06-25), 10-Q (報告日期： 2022-03-26).

分析顯示，該公司的獲利能力在觀察期間內呈現明顯的 U 型趨勢，經歷了顯著的下滑後逐步恢復並成長。

資產回報率 (ROA)
ROA 從 2022 年 3 月的 5.07% 開始持續下降，至 2023 年 7 月 1 日觸底至 -0.04%。隨後，該比率進入穩定的回升階段，從 2023 年第三季起逐季增長，最終於 2026 年 3 月 28 日達到 6.29% 的最高點。此趨勢顯示資產產生利潤的效率在經歷低谷後已全面恢復並超越前期水準。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在整個分析期間保持極高穩定性，數值僅在 1.20 至 1.26 之間微幅波動。這表明公司在資本結構上維持一貫的策略，未透過大幅調整債務水準來影響財務表現。
股東權益回報率 (ROE)
ROE 的變動軌跡與 ROA 高度同步。該指標由 2022 年第一季的 6.13% 下滑至 2023 年 7 月的 -0.05%，隨後逐步攀升，於 2026 年 3 月達到 7.77%。由於財務槓桿保持恆定，ROE 的增長完全由資產獲利能力的提升所驅動。

綜上所述，該公司的財務表現呈現先抑後揚的模式。獲利能力的恢復主要源於資產運作效率的提升，而非依賴財務槓桿的調整，顯示其獲利增長具有較強的營運基礎。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Advanced Micro Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2026年3月28日 7.77% = 13.37% × 0.47 × 1.24
2025年12月27日 6.88% = 12.51% × 0.45 × 1.22
2025年9月27日 5.44% = 10.32% × 0.42 × 1.26
2025年6月28日 4.75% = 9.57% × 0.40 × 1.25
2025年3月29日 3.85% = 8.03% × 0.39 × 1.24
2024年12月28日 2.85% = 6.36% × 0.37 × 1.20
2024年9月28日 3.20% = 7.52% × 0.35 × 1.22
2024年6月29日 2.39% = 5.82% × 0.34 × 1.20
2024年3月30日 1.99% = 4.89% × 0.34 × 1.21
2023年12月30日 1.53% = 3.77% × 0.33 × 1.21
2023年9月30日 0.38% = 0.94% × 0.33 × 1.23
2023年7月1日 -0.05% = -0.11% × 0.32 × 1.23
2023年4月1日 0.72% = 1.71% × 0.34 × 1.24
2022年12月31日 2.41% = 5.59% × 0.35 × 1.23
2022年9月24日 4.17% = 9.96% × 0.34 × 1.24
2022年6月25日 5.67% = 14.51% × 0.32 × 1.22
2022年3月26日 6.13% = 17.98% × 0.28 × 1.21

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-28), 10-K (報告日期： 2025-12-27), 10-Q (報告日期： 2025-09-27), 10-Q (報告日期： 2025-06-28), 10-Q (報告日期： 2025-03-29), 10-K (報告日期： 2024-12-28), 10-Q (報告日期： 2024-09-28), 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-24), 10-Q (報告日期： 2022-06-25), 10-Q (報告日期： 2022-03-26).

財務分析摘要

獲利能力趨勢
淨獲利率在觀察期間內呈現顯著的V型走勢。數值從2022年3月的17.98%持續下滑，於2023年7月觸及低點-0.11%，隨後進入穩定的回升階段，至2026年3月恢復至13.37%。這顯示公司在經歷一段獲利能力大幅衰退後，已逐步恢復其獲利水平。
資產利用效率
資產周轉率呈現持續且穩定的上升趨勢，由2022年3月的0.28逐步提升至2026年3月的0.47。此趨勢表明公司在資產運用效率方面有顯著改善，能以更高效的方式利用資產產生營收。
資本結構穩定性
財務槓桿比率在整個期間內保持極高穩定性，數值波動範圍僅在1.20至1.26之間。這反映出公司的資本結構相對固定，未採取激進的舉債擴張策略，財務風險控制維持在一致的水平。
股東權益回報分析
股東權益回報率（ROE）的變動軌跡與淨獲利率高度正相關。ROE從2022年3月的6.13%下降至2023年7月的-0.05%，隨後逐步反彈至2026年3月的7.77%。由於財務槓桿比率保持穩定，ROE的提升主要由淨獲利率的改善驅動，而非透過增加財務槓桿來達成。

將 ROE 分解為5個組成部分

Advanced Micro Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2026年3月28日 7.77% = 1.00 × 0.97 × 13.80% × 0.47 × 1.24
2025年12月27日 6.88% = 1.02 × 0.97 × 12.60% × 0.45 × 1.22
2025年9月27日 5.44% = 1.04 × 0.97 × 10.24% × 0.42 × 1.26
2025年6月28日 4.75% = 1.13 × 0.96 × 8.83% × 0.40 × 1.25
2025年3月29日 3.85% = 0.80 × 0.97 × 10.34% × 0.39 × 1.24
2024年12月28日 2.85% = 0.81 × 0.96 × 8.20% × 0.37 × 1.20
2024年9月28日 3.20% = 1.22 × 0.94 × 6.55% × 0.35 × 1.22
2024年6月29日 2.39% = 1.34 × 0.91 × 4.77% × 0.34 × 1.20
2024年3月30日 1.99% = 1.58 × 0.87 × 3.56% × 0.34 × 1.21
2023年12月30日 1.53% = 1.68 × 0.83 × 2.71% × 0.33 × 1.21
2023年9月30日 0.38% = 41.60 × 0.05 × 0.47% × 0.33 × 1.23
2023年7月1日 -0.05% = — × — × -1.01% × 0.32 × 1.23
2023年4月1日 0.72% = 2.28 × 0.63 × 1.18% × 0.34 × 1.24
2022年12月31日 2.41% = 1.10 × 0.93 × 5.45% × 0.35 × 1.23
2022年9月24日 4.17% = 0.90 × 0.97 × 11.44% × 0.34 × 1.24
2022年6月25日 5.67% = 0.87 × 0.99 × 16.97% × 0.32 × 1.22
2022年3月26日 6.13% = 0.86 × 0.99 × 21.02% × 0.28 × 1.21

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-28), 10-K (報告日期： 2025-12-27), 10-Q (報告日期： 2025-09-27), 10-Q (報告日期： 2025-06-28), 10-Q (報告日期： 2025-03-29), 10-K (報告日期： 2024-12-28), 10-Q (報告日期： 2024-09-28), 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-24), 10-Q (報告日期： 2022-06-25), 10-Q (報告日期： 2022-03-26).

該分析報告旨在評估獲利能力、營運效率及財務風險的季度趨勢。

獲利能力趨勢
息稅前獲利率與股東權益回報率（ROE）呈現顯著的 V 型走勢。息稅前獲利率從 2022 年第一季的 21.02% 持續下滑，於 2023 年 7 月 1 日觸底至 -1.01%，隨後逐步回升，至 2026 年 3 月 28 日恢復至 13.8%。ROE 的變動模式與之高度同步，從 6.13% 跌至 2023 年 7 月 1 日的 -0.05%，隨後持續成長並在 2026 年 3 月 28 日達到 7.77% 的最高點。
營運效率分析
資產周轉率呈現穩定的上升趨勢。該比率從 2022 年 3 月 26 日的 0.28 持續攀升至 2026 年 3 月 28 日的 0.47，顯示資產利用率在分析期間內逐步提升，營運效率有所改善。
財務槓桿與償債能力
財務槓桿比率在 1.20 至 1.26 之間窄幅波動，顯示資本結構保持極高穩定性。利息負擔比率在 2023 年經歷劇烈波動，於 2023 年 9 月 30 日降至 0.05 的低點，隨後迅速回升並穩定在 0.97 左右，反映出短期償債壓力在獲利回升後已趨於平緩。
稅務比率觀察
稅負比率在大部分期間維持在 0.8 至 1.6 之間，但在 2023 年 9 月 30 日出現異常峰值，達到 41.6，隨後立即恢復至正常水準，顯示該季度可能存在單次性的稅務調整或特殊項目影響。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Advanced Micro Devices Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2026年3月28日 6.29% = 13.37% × 0.47
2025年12月27日 5.64% = 12.51% × 0.45
2025年9月27日 4.30% = 10.32% × 0.42
2025年6月28日 3.79% = 9.57% × 0.40
2025年3月29日 3.11% = 8.03% × 0.39
2024年12月28日 2.37% = 6.36% × 0.37
2024年9月28日 2.62% = 7.52% × 0.35
2024年6月29日 1.99% = 5.82% × 0.34
2024年3月30日 1.64% = 4.89% × 0.34
2023年12月30日 1.26% = 3.77% × 0.33
2023年9月30日 0.31% = 0.94% × 0.33
2023年7月1日 -0.04% = -0.11% × 0.32
2023年4月1日 0.58% = 1.71% × 0.34
2022年12月31日 1.95% = 5.59% × 0.35
2022年9月24日 3.35% = 9.96% × 0.34
2022年6月25日 4.64% = 14.51% × 0.32
2022年3月26日 5.07% = 17.98% × 0.28

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-28), 10-K (報告日期： 2025-12-27), 10-Q (報告日期： 2025-09-27), 10-Q (報告日期： 2025-06-28), 10-Q (報告日期： 2025-03-29), 10-K (報告日期： 2024-12-28), 10-Q (報告日期： 2024-09-28), 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-24), 10-Q (報告日期： 2022-06-25), 10-Q (報告日期： 2022-03-26).

獲利能力與資產利用效率在分析期間呈現先下降後回升的走勢，且整體資產經營效率逐步提升。

淨獲利率趨勢
淨獲利率自 2022 年第一季的 17.98% 持續下滑，於 2023 年第二季觸底至 -0.11%。隨後進入復甦階段，數值逐季回升，至 2026 年第一季達到 13.37%，顯示獲利能力在經歷顯著低谷後正穩步恢復。
資產周轉率變動
資產周轉率在分析期間展現整體上升趨勢，從 2022 年第一季的 0.28 逐步增長。儘管 2023 年期間波動幅度較小，但自 2024 年起增長趨勢更為明確，最終於 2026 年第一季達到 0.47，反映出資產利用效率的持續改善。
資產回報率（ROA）分析
資產回報率的走勢與淨獲利率高度正相關，從 2022 年第一季的 5.07% 跌至 2023 年第二季的 -0.04%。隨後同步反彈，至 2026 年第一季回升至 6.29%。此項指標的恢復得益於獲利率的改善以及資產周轉率的提升，顯示整體資產獲利能力已恢復至較高水準。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

Advanced Micro Devices Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2026年3月28日 6.29% = 1.00 × 0.97 × 13.80% × 0.47
2025年12月27日 5.64% = 1.02 × 0.97 × 12.60% × 0.45
2025年9月27日 4.30% = 1.04 × 0.97 × 10.24% × 0.42
2025年6月28日 3.79% = 1.13 × 0.96 × 8.83% × 0.40
2025年3月29日 3.11% = 0.80 × 0.97 × 10.34% × 0.39
2024年12月28日 2.37% = 0.81 × 0.96 × 8.20% × 0.37
2024年9月28日 2.62% = 1.22 × 0.94 × 6.55% × 0.35
2024年6月29日 1.99% = 1.34 × 0.91 × 4.77% × 0.34
2024年3月30日 1.64% = 1.58 × 0.87 × 3.56% × 0.34
2023年12月30日 1.26% = 1.68 × 0.83 × 2.71% × 0.33
2023年9月30日 0.31% = 41.60 × 0.05 × 0.47% × 0.33
2023年7月1日 -0.04% = — × — × -1.01% × 0.32
2023年4月1日 0.58% = 2.28 × 0.63 × 1.18% × 0.34
2022年12月31日 1.95% = 1.10 × 0.93 × 5.45% × 0.35
2022年9月24日 3.35% = 0.90 × 0.97 × 11.44% × 0.34
2022年6月25日 4.64% = 0.87 × 0.99 × 16.97% × 0.32
2022年3月26日 5.07% = 0.86 × 0.99 × 21.02% × 0.28

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-28), 10-K (報告日期： 2025-12-27), 10-Q (報告日期： 2025-09-27), 10-Q (報告日期： 2025-06-28), 10-Q (報告日期： 2025-03-29), 10-K (報告日期： 2024-12-28), 10-Q (報告日期： 2024-09-28), 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-24), 10-Q (報告日期： 2022-06-25), 10-Q (報告日期： 2022-03-26).

分析顯示，該公司在觀察期間內的獲利能力與資產效率呈現先下降後回升的 V 型趨勢。

獲利能力分析
息稅前獲利率與資產回報率（ROA）走勢高度一致。兩者在 2022 年初處於較高水位，隨後大幅下滑，於 2023 年第二季觸底，其中息稅前獲利率降至 -1.01%，ROA 降至 -0.04%。自 2023 年第三季起，獲利能力開始穩定復甦，至 2026 年第一季，息稅前獲利率回升至 13.8%，ROA 則增至 6.29%，顯示獲利水準已恢復並超越 2022 年的部分期間。
資產利用效率
資產周轉率在整個分析期間呈現穩健的增長趨勢。該比率從 2022 年第一季的 0.28 逐步攀升至 2026 年第一季的 0.47。這表明公司在創造營收方面，對資產的利用效率持續提升，且此增長趨勢與獲利能力的復甦同步發生。
財務風險與稅務狀況
利息負擔比率在大部分期間維持在 0.9 至 1.0 之間，但在 2023 年出現明顯波動，最低於 2023 年第三季降至 0.05，隨後恢復至 0.97 的穩定水平。稅負比率則表現出極高的波動性，除大部分時間落在 0.8 至 2.28 之間外，於 2023 年第三季出現 41.6 的異常峰值，顯示該期間可能受到非經常性稅務項目的影響。

淨獲利率分攤

Advanced Micro Devices Inc.、凈獲利率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2026年3月28日 13.37% = 1.00 × 0.97 × 13.80%
2025年12月27日 12.51% = 1.02 × 0.97 × 12.60%
2025年9月27日 10.32% = 1.04 × 0.97 × 10.24%
2025年6月28日 9.57% = 1.13 × 0.96 × 8.83%
2025年3月29日 8.03% = 0.80 × 0.97 × 10.34%
2024年12月28日 6.36% = 0.81 × 0.96 × 8.20%
2024年9月28日 7.52% = 1.22 × 0.94 × 6.55%
2024年6月29日 5.82% = 1.34 × 0.91 × 4.77%
2024年3月30日 4.89% = 1.58 × 0.87 × 3.56%
2023年12月30日 3.77% = 1.68 × 0.83 × 2.71%
2023年9月30日 0.94% = 41.60 × 0.05 × 0.47%
2023年7月1日 -0.11% = — × — × -1.01%
2023年4月1日 1.71% = 2.28 × 0.63 × 1.18%
2022年12月31日 5.59% = 1.10 × 0.93 × 5.45%
2022年9月24日 9.96% = 0.90 × 0.97 × 11.44%
2022年6月25日 14.51% = 0.87 × 0.99 × 16.97%
2022年3月26日 17.98% = 0.86 × 0.99 × 21.02%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-28), 10-K (報告日期： 2025-12-27), 10-Q (報告日期： 2025-09-27), 10-Q (報告日期： 2025-06-28), 10-Q (報告日期： 2025-03-29), 10-K (報告日期： 2024-12-28), 10-Q (報告日期： 2024-09-28), 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-24), 10-Q (報告日期： 2022-06-25), 10-Q (報告日期： 2022-03-26).

獲利能力呈現明顯的 V 型反轉趨勢。息稅前獲利率與淨獲利率在 2022 年第一季分別處於 21.02% 與 17.98% 的高點，隨後持續下滑，並於 2023 年 7 月 1 日觸底，其中息稅前獲利率降至 -1.01%，淨獲利率則降至 -0.11%。自 2023 年第三季起，獲利能力逐步回升，至 2026 年 3 月 28 日，息稅前獲利率回升至 13.8%，淨獲利率達到 13.37%，顯示經營效率與獲利能力在經歷大幅修正後已穩步恢復。

獲利能力趨勢
息稅前獲利率與淨獲利率的走勢高度同步。兩者在 2022 年至 2023 年上半年經歷劇烈下滑，反映出該期間成本壓力增加或營收萎縮。然而，從 2023 年底至 2026 年初，兩項指標呈現持續且穩定的增長模式，顯示公司已成功扭轉虧損風險並恢復獲利成長動能。
財務償債能力
利息負擔比率在 2022 年維持在 0.93 至 0.99 之間，但在 2023 年出現顯著波動，特別是在 2023 年 9 月 30 日降至 0.05 的極低水平，顯示該期間利息支出相對於營業獲利之壓力達到頂峰。自 2024 年起，該比率穩定回升並維持在 0.97 左右，顯示財務償債能力已恢復至穩定狀態。
稅務成本波動
稅負比率在大部分期間維持在 0.8 至 1.2 的區間內。然而，在 2023 年出現異常波動，4 月 1 日升至 2.28，並於 9 月 30 日飆升至 41.6。此極端數值與當時獲利能力觸底的時點重疊，可能與一次性稅務調整或遞延所得稅資產認列相關。隨後該比率於 2024 年起重新回歸至 1.0 附近的正常水平。

整體而言，財務數據顯示該實體在 2023 年中旬經歷了經營與財務的低谷，隨後透過獲利能力的逐步改善，使利息支付能力回穩，並在 2024 年後進入穩定的獲利恢復期。