杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 資產回報率（ROA）
- 從2020年第二季開始未有資料，到2020年第三季顯著提升至32.64%，之後於2021年第一季略有下降，但整體仍維持在較高水準，超過30%。2022年起，ROA持續下降，至2023年第四季降至最低點約14.06%，顯示公司在資產運用效率方面的表現逐步疲軟。此一趨勢可能反映經營環境變化或資產結構調整導致的績效波動。
- 財務槓桿比率
- 公司長期以來的財務槓桿比率大致維持在2.0上下，展現一定的財務杠杆比例。2020年第二季後，數值略有波動，但整體趨勢較為平穩，且在2023年期間略呈略微上升（約2.05），可能表示公司逐漸增加負債融資以支援營運或擴張策略。不過整體來看，槓桿水平維持相對穩定，顯示公司較為謹慎的財務政策。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE 在2020年起數據可得時，持續維持在60%以上，反映股東投資回報率相當高且穩定。期間有少許波動，但大致上保持在55%至61%的範圍內，顯示公司有較好的盈餘能力及資本運用效率。2022年後，ROE逐步下降，至2025年逐漸逼近30%，暗示公司盈利能力相較前期有所減弱，資本回報率較低，但仍保持在合理水平。
綜合來看，該公司在2020年至2022年間的盈利效率（ROA與ROE）較高，反映出優良的資產運用與盈餘生成能力。隨著時間推移，這些指標呈現出下降趨勢，可能受到內外部經營環境變化的影響。然而，財務槓桿比率則保持相對穩定，表明公司在負債管理方面較為謹慎，努力維持財務穩定性。整體而言，公司在此期間展現出強勁的盈利能力，但亦需注意指標的持續下降對長遠經營之可能影響。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 淨獲利率（Net Profit Margin）
- 從2020年第一季度尚未提供數據到2023年數據展現出逐步上升的趨勢，至2021年中達到高點約43.78%，之後逐漸下降，至2025年第一季度約30.23%。這一趨勢顯示公司在這段期間內的盈利能力經歷了從較高水平下降的過程，可能反映出成本變動或市場競爭壓力的影響。
- 資產周轉率（Asset Turnover）
- 該比率在2020年6月之後穩步上升，從約0.75逐漸提高至2021年底的0.79，隨後呈下降趨勢，到2024年末回落至約0.44。這表明公司在此期間內資產運用效率經歷了擴張後的收縮，可能受到經濟環境變動或資產配置策略調整的影響。
- 財務槓桿比率（Financial Leverage Ratio）
- 此比率在2020年至2025年間維持相對穩定，略有波動，約在1.8至2.13之間。整體趨勢顯示公司持續進行適度的融資操作，使用財務槓桿的程度較為穩定，未呈現大幅度變動，反映出公司在財務策略上保持平衡。
- 股東權益回報率（ROE, Return on Equity）
- ROE自2020年未提供數據以來，2021年起展現高達60%以上的水平，隨後隨著時間推移逐步下降，到2025年約為30.73%。此趨勢指示公司在早期具有較高的盈利效率，隨著時間的推移，盈利能力有所下降，但仍維持在較為健康的水準，顯示公司在獲利能力和股東價值創造方面經歷了波動但整體仍具有吸引力。
將 ROE 分解為5個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從2020年第一季度至2025年第三季度的財務資料中，可以觀察到台灣公司相關比率呈現以下幾點趨勢與特徵：
- 稅負比率（Tax Rate）
- 稅負比率於整個期間內相對穩定，約在0.86至0.88之間，顯示公司稅率變動幅度較小，稅務負擔相對穩定。2024年之後略有上升趨勢，至約0.89，表示稅負或稅率結構可能稍有變動或調整，但整體維持較低水平。
- 利息負擔比率（Interest Burden Ratio）
- 該比率在中的期間保持在0.91至0.98之間，呈現逐步下降的趨勢，但整體仍偏高，反映公司在利息支出方面具有較為充裕的運用空間，並且未顯示出過重的債務負擔。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 該比率由2020年約42.92%逐步提升至2021年末的最高點52.16%，之後逐漸下降至2024年約37.11%。此趨勢顯示公司在2020年至2021年間的盈利能力有所改善，但在2022年至2024年間逐步回落，反映經營效率或市場環境可能出現波動或壓力。儘管如此，仍保持在較高水準，顯示公司始終保持相對良好的盈利能力。
- 資產周轉率（Asset Turnover）
- 此比率表現出明顯的下降趨勢，從2020年初約0.75逐步下降至2024年末的約0.44。這表示公司資產利用效率逐年降低，可能由於投資擴張或產業結構變化造成資產負荷增加，導致每單位資產產生的營收下降。
- 財務槓桿比率（Financial Leverage）
- 此比率在期間內較為穩定，約在2.1至2.3範圍內浮動。雖然有些微波動，但整體保持在較高水準，表明公司仍較依賴槓桿來放大資產回報，並且沒有明顯降低槓桿水準的趨勢。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE由2020年的約60.9%逐步下降至2024年的約28.75%，顯示公司股東權益的回報率呈現持續下滑的趨勢。這可能反映利潤率的降低以及資產利用效率的下降，並且隨著資產周轉率的降低，ROE受到一定壓力。然而，雖然ROE下降，但仍保持正值，代表公司整體仍在產生價值。
綜合觀察，該公司在2020至2021年間的盈利能力較為強勁，但從2022年起，盈利指標逐漸受到挑戰。資產利用效率的持續下降與ROE的下滑凸顯出經營績效受到壓力，雖然財務槓桿仍偏高，稅負與利息負擔比率皆較為穩定，整體財務結構尚可維持。未來若想改善股東回報，有待提升資產運用效率或調整經營策略以提升盈利能力。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據提供的季度財務資料，Texas Instruments Inc.的淨獲利率呈現出較為穩定的上升趨勢，尤其自2020年第四季起逐步提高，並在2022年底達到最高點（約44.21%）。之後，淨獲利率展現出一定的波動，逐漸呈現下降趨勢，但仍然維持相對較高的水準，於2025年前夕仍超過30%，顯示公司獲利能力相對穩健。
在資產周轉率方面，則表現為持續的下降趨勢，從2020年6月的0.75逐步下降至2025年中約0.48。此趨勢可能反映公司資產管理或資產運用效率的逐漸降低，或是組織資產結構的調整。雖然資產周轉率降低，但其與淨獲利率之間的變化未必直接相關，仍需更深入的資本配置分析。
資產回報率（ROA）則展現出較為明顯的萎縮，從2020年較高的約28.91%，逐步下降至2025年的約14%。這一趨勢反映出儘管公司獲利能力持續改善（淨獲利率上升），但整體資產的使用效率卻在減弱，可能因資產基礎擴張或資產結構改變所致。ROA的下降值得注意，可能提示管理層需調整資產運用策略，以提升資產效率。
綜合觀察，Texas Instruments Inc.在此期間內的獲利能力表現穩定甚至有所提升，但資產運用效率（資產周轉率與ROA）則呈現下降趨勢，顯示公司可能在擴充資產或資產結構調整方面面臨挑戰。未來持續追蹤資產管理策略及效率改善措施，將有助於公司整體財務績效的持續提升。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從2020年第一季度至2025年第三季度的財務數據中，可以觀察到多項指標展現出一定的趨勢和變化特徵，反映出公司的經營狀況和財務結構的動態變化。
- 稅負比率
- 整體呈現較為平穩的趨勢，從2020年3月的約0.93逐步下滑至2024年9月的0.88，之後略微回升至0.89。此變動範圍較小，顯示公司稅務負擔較為穩定，並未出現明顯的稅務風險變化。
- 利息負擔比率
- 數值自2020年6月的0.97逐步下降至2025年6月的0.92，期間逐步減少，表明公司相對於利息支出負擔較為輕微，並呈現逐步改善的趨勢，可能反映出公司財務槓桿的降低或融資成本的優化。
- 息稅前獲利率
- 此指標顯示公司營運盈利能力，從2020年3月的約42.92%逐漸降低至2025年第三季度的約37.12%。雖然整體呈下降趨勢，但在此期間仍維持較高水平，表明公司營運的獲利能力受到一定程度的壓力，但仍保持穩健的盈利水準。
- 資產周轉率
- 此比率由2020年3月的0.75下降至2025年第三季度的約0.48，顯示資產利用效率逐年下降，反映出公司資產運用的效率降低，可能因投資擴張、產能調整或其他資本支出等因素所致。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率自2020年3月的28.91%逐步下降，至2025年第三季度的14.43%。此趨勢表明公司整體的獲利能力相較於其資產規模呈持續下滑狀況，可能因營收成長放緩或投入資本增加所導致。
綜合上述分析，可以看到公司在此期間內經歷了盈利能力和資產利用效率的逐步調整。雖然盈利指標有所下降，但稅負和利息負擔比率較為穩定，顯示公司財務結構較為穩健，財務成本較為可控。未來若能改善資產運用效率，可能有助於提升整體的經營績效
淨獲利率分攤
Texas Instruments Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 稅負比率
- 從2020年第一季度至2025年第三季度，稅負比率呈現出較明顯的上升趨勢。初期數據顯示稅負比率約為0.93，隨著時間推移逐步下降，至2024年中收入提升至約0.88，屬於較穩定的水平。進一步觀察發現，稅負比率在2024年末略有回升，達到0.89，顯示公司稅負較為穩定但略有波動，可能與稅務政策或公司經營狀況變化有關。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在整個期間呈現出持續下降的趨勢，從約0.97逐步降低到2025年第三季度的約0.92，反映公司對借款成本的控管逐漸改善或借款結構調整，使得利息負擔比率逐年降低。此外，在2022年後期，利息負擔比率已接近於0.92，標誌著公司在資金運籌方面的較高效率。
- 息稅前獲利率
- 該比例在2020年第一季度高達42.92%，之後呈逐步減少的趨勢，至2025年年底略低於37.12%。此下降趨勢反映公司在此期間內的營運效率或盈利能力有所下降，或是成本結構發生變動。雖然整體呈下行態勢，但在2021年中期至2022年期間仍維持較高的52%水準，之後逐漸下滑，顯示波動性較大。
- 淨獲利率
- 淨獲利率由2020年第一季度的38.69%逐步下降至2025年第一季度的30.23%。此趨勢與息稅前獲利率的變化相似，但下降幅度較為平穩。可以觀察到，2021年中期淨利率曾經高達44.21%，此時公司獲利能力較佳，但隨著時間推移，獲利能力逐步收窄，顯示營運壓力可能增加或成本上升影響盈利水平。