杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
獲利能力在2022年至2024年底之間呈現顯著的下降趨勢。資產回報率（ROA）自2022年第二季的峰值34.69%起持續下滑，至2024年第四季跌至13.51%的最低點，隨後在2025年進入穩定期，維持在14.4%左右的水平。
- 資產回報率 (ROA)
- 數值在2022年處於高位，隨後經歷長達兩年的遞減過程，直到2025年起趨於平緩，顯示資產利用效率在經歷大幅修正後已逐步企穩。
- 財務槓桿比率
- 槓桿比率呈現緩慢上升趨勢，從2022年初的1.8逐步增加至2024年第四季的2.1，隨後在2.05至2.13之間小幅波動，顯示資本結構中債務或負債的佔比有所提高。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE的走勢與ROA高度同步，從2022年第三季的61.52%最高點大幅下滑至2024年第四季的28.39%，隨後在30%附近盤整。儘管財務槓桿比率有所提升，但仍不足以抵消獲利能力下降對股東權益回報的影響。
綜合分析顯示，公司在2023年至2024年間面臨獲利能力大幅衰減的挑戰，導致回報率指標顯著下降。然而，進入2025年後，各項比率趨於穩定，且2026年第一季的ROA與ROE均出現小幅回升，暗示經營狀況可能已走出低谷並進入恢復階段。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
財務表現分析摘要
- 獲利能力分析
- 淨獲利率在2022年第三季達到44.21%的峰值後，呈現長期且持續的下降趨勢。該指標從2023年初的42.33%逐步下滑，至2025年第四季觸底至28.28%，隨後在2026年第一季微幅回升至29.11%。這顯示公司在該期間內面臨獲利空間被壓縮的壓力。
- 資產運用效率
- 資產周轉率在2022年第二季達到0.79的高點後開始走低，並於2024年第三季與第四季降至0.44的最低水準。然而，自2025年第一季起，該指標開始逐步回升，至2026年第一季恢復至0.54，顯示資產產生營收的效率在近期有改善跡象。
- 財務槓桿趨勢
- 財務槓桿比率呈現緩慢上升的趨勢，從2022年初的1.8逐步增至2025年第二季的2.13。雖然在2026年第一季略微回落至2.05，但整體水準仍高於觀察期初期，顯示公司在該時段內增加了對債務或外部資金的依賴程度。
- 股東權益回報率（ROE）綜合分析
- ROE在2022年第三季達到61.52%的最高點後大幅下滑，至2024年第四季跌至28.39%。此大幅下降主要受淨獲利率與資產周轉率同步下跌的影響。儘管財務槓桿比率的上升在一定程度上對ROE產生了支撐作用，但不足以抵銷獲利能力與經營效率下降的衝擊。近期ROE已在30%至32%之間趨於穩定，並於2026年第一季回升至31.99%。
將 ROE 分解為5個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
獲利能力與營運效率在分析期間呈現明顯的下滑趨勢，隨後於後期進入緩慢回升或穩定階段。
- 獲利能力分析
- 息稅前獲利率自2022年高點約52%起，呈現持續且顯著的下降趨勢。該指標在2023年開始加速下滑，至2024年底及2025年期間跌至約35%的低點，顯示營運獲利空間大幅縮減。然而，至2026年第一季，獲利率小幅回升至36.36%，顯示獲利壓力可能已趨於穩定。
- 營運效率分析
- 資產周轉率在2022年維持在0.74至0.79之間，隨後於2023年起大幅下降，於2023年第四季至2024年第三季期間觸底，最低降至0.44。此後，資產周轉率呈現漸進式回升，至2026年第一季恢復至0.54，反映出資產利用率在經歷低谷後正逐步改善。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE的變動軌跡與獲利率及資產周轉率高度同步。2022年ROE維持在60%左右的高水準，但隨後劇烈下滑，於2024年第四季降至28.39%的最低點。儘管獲利能力大幅下降，ROE在2025年後開始緩慢回升，至2026年第一季達到31.99%。
- 財務結構與風險
- 財務槓桿比率由2022年的1.8左右逐步攀升，於2025年達到2.13的峰值，隨後微幅回落至2.05。槓桿比率的提升在一定程度上緩衝了獲利率下降對ROE的衝擊。利息負擔比率則表現極其穩定，長期維持在0.91至0.98之間，顯示其利息支付能力未受顯著影響。
- 稅務成本
- 稅負比率在整個分析期間保持高度穩定，波動範圍僅在0.86至0.90之間，未對財務表現產生顯著的非經常性影響。
總體而言，該公司在2022年至2024年期間經歷了顯著的獲利能力與效率衰退，導致股東回報率大幅縮水。進入2025年後，營運效率與獲利指標顯示出止跌回升的跡象，且公司透過適度增加財務槓桿來維持資本回報。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
分析期間內，該公司的獲利能力與資產利用效率均呈現顯著的下滑趨勢，隨後在較低水平趨於穩定並有小幅回升之跡象。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在 2022 年第三季達到 44.21% 的峰值後開始持續下降，至 2024 年第四季降至 30.68%。隨後在 2025 年至 2026 年第一季期間，該比率維持在 28% 至 30% 的區間，顯示利潤空間在經歷長期壓縮後進入平台期。
- 資產周轉率
- 資產周轉率從 2022 年上半年的 0.75 至 0.79 逐步下滑，於 2024 年第三季與第四季達到最低點 0.44。進入 2025 年後，該指標開始緩慢回升，至 2026 年第一季回升至 0.54，顯示資產產生營收的效率在低谷後有所改善。
- 資產回報率 (ROA)
- 受淨獲利率與資產周轉率同步下降之影響，ROA 從 2022 年第二季的 34.69% 高點大幅下滑，至 2024 年第四季觸底 13.51%。隨後 ROA 在 2025 年保持相對穩定，並於 2026 年第一季小幅回升至 15.6%。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Texas Instruments Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
財務數據顯示，該企業在觀察期間內經歷了獲利能力與資產利用效率的顯著下滑，隨後在近期呈現企穩並微幅回升的趨勢。
- 獲利能力趨勢
- 息稅前獲利率呈現持續下降的走勢。從 2022 年第一季的 51.14% 達到 2022 年第三季的峰值 52.16% 後，該比率進入長期下滑通道，至 2026 年第一季降至 36.36%。這顯示經營利潤率在過去數年內受到壓力，整體獲利空間明顯縮減。
- 資產利用效率
- 資產周轉率呈現先下降後回升的 V 型走勢。該比率從 2022 年初的 0.75 逐步下滑，於 2024 年第三季達到最低點 0.44。然而，自 2024 年第四季起開始反彈，至 2026 年第一季回升至 0.54，顯示資產產生營收的效率在經歷低谷後有所改善。
- 綜合回報表現
- 資產回報率（ROA）的變動與獲利率及周轉率的高度同步。ROA 從 2022 年第二季的最高點 34.69% 急劇下滑，於 2024 年第四季觸底 13.51%。隨後該指標進入盤整期，並在 2026 年第一季回升至 15.6%，反映出綜合經營績效在低位後逐步企穩。
- 財務穩定性與稅務
- 稅負比率在 0.86 至 0.90 之間小幅波動，整體保持高度穩定。利息負擔比率則呈現輕微下降趨勢，從 2022 年的 0.98 逐步降至 0.91 左右，隨後維持在該水平，顯示其利息償付能力雖有微幅變動，但整體變動幅度較小且趨於穩定。
淨獲利率分攤
Texas Instruments Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
獲利率表現呈現持續下滑的趨勢。息稅前獲利率於2022年第三季達到52.16%的峰值後，隨後逐季下降，至2026年第一季降至36.36%。淨獲利率的走勢與之高度一致，從最高點的44.21%逐步萎縮至29.11%，顯示整體獲利能力在分析期間內顯著承壓。
- 息稅前獲利率
- 從2022年的51%至52%水平，逐步下降至2024年後的30%至40%區間，反映營運成本增加或產品定價能力下降。
- 淨獲利率
- 隨息稅前獲利率同步下滑，整體降幅約15個百分點，顯示獲利能力的衰退主要源於營運端的獲利能力下降。
財務結構與稅務成本相對穩定，但利息承擔能力有輕微下降跡象。
- 利息負擔比率
- 該比率由2022年初的0.98緩慢下滑至2024年後的0.91至0.92水平，顯示利息支出相對於獲利能力的壓力略微增加。
- 稅負比率
- 在整個分析期間內，稅負比率維持在0.86至0.90之間，波動極小，顯示稅務負擔對淨利影響相對恆定，並非導致淨獲利率下降的主因。