杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率呈現波動上升的趨勢。從2020年12月的17.95%開始，在2021年持續上升至23.74%，隨後在2021年9月略有回落，但整體仍維持在較高水平。2022年持續上升至27.35%的高點，之後在2023年逐步下降，並在2023年12月回落至14.89%。2024年再次呈現上升趨勢，至2024年12月達到18.99%，並在2025年持續上升至21.1%。然而，在2025年9月，ROA大幅下降至11.05%。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率呈現持續下降的趨勢。從2020年12月的5.08開始，逐期下降，到2025年9月降至2.02。雖然在2025年6月略有回升至2.36，但整體趨勢仍然是降低財務槓桿。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在初期呈現顯著增長。從2020年12月的91.17%大幅上升至2021年3月的108.05%，並在2021年6月達到112.56%的高點。之後，ROE開始逐步下降，在2022年9月降至71.81%，並在2023年持續下降至26.13%。2024年呈現小幅上升趨勢，至2024年12月達到39.27%，並在2025年6月上升至39.82%，但在2025年9月大幅下降至26.13%。
總體而言，數據顯示在觀察期內，財務槓桿比率持續降低，而資產回報率和股東權益回報率則呈現波動變化。股東權益回報率在初期大幅增長後，經歷了顯著的下降，並在後期呈現小幅反彈，但最終在2025年9月再次大幅下降。資產回報率則呈現先上升後下降再上升的趨勢，但最終在2025年9月也呈現大幅下降。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年末至2021年末期間呈現上升趨勢，從25.21%增長至27.71%。2022年持續上升至30.52%，但隨後在2022年末至2023年末期間呈現下降趨勢，降至23.03%。2024年初略有回升，但2025年第一季度大幅下降至12.51%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年末至2022年中期間呈現上升趨勢，從0.71增長至0.9。隨後，該比率在2022年下半年至2023年呈現下降趨勢，降至0.7。2024年和2025年上半年，該比率維持在相對穩定的水平，並在2025年第三季度略有上升至0.88。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內呈現持續下降的趨勢。從2020年末的5.08逐步下降至2025年第二季度的2.02。雖然在2025年第三季度略有回升至2.36，但整體而言，該比率呈現明顯的下降趨勢。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2020年末至2021年初期間大幅增長，從91.17%增長至108.05%。隨後，該比率在2021年上半年達到峰值112.56%，但之後呈現下降趨勢，降至2023年末的21.39%。2024年略有回升，但2025年第一季度大幅下降至26.13%。
值得注意的是，淨獲利率和股東權益回報率的下降趨勢在2022年末至2023年末期間尤為明顯。同時，財務槓桿比率的持續下降可能表明公司正在降低其財務風險。資產周轉率的變化相對較小，表明公司在利用其資產產生收入方面保持了相對穩定的效率。
將 ROE 分解為5個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在觀察期間內的波動趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在初期呈現小幅下降趨勢，從 2020 年 12 月的 0.91 降至 2021 年 12 月的 0.87。此後，該比率在 2022 年底前維持相對穩定，約在 0.87 至 0.89 之間。然而，在 2025 年 3 月，稅負比率顯著下降至 0.44，顯示稅務負擔可能發生了重大變化。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，維持在 0.91 至 0.97 之間。雖然有小幅波動，但整體變化幅度不大，表明公司償還利息的能力維持在相對穩定的水平。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在 2021 年上半年呈現上升趨勢，從 2020 年 12 月的 29.87% 增至 2021 年 6 月的 33.4%。此後，該比率經歷了波動，在 2022 年 6 月達到峰值 36.3%，隨後在 2023 年 3 月降至 22.42%。在 2024 年底至 2025 年 6 月期間，息稅前獲利率再次回升，達到 30.09%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在 2021 年上半年持續上升，從 0.71 增至 0.84。之後，該比率在 0.81 至 0.9 之間波動。在 2023 年底至 2024 年上半年，資產周轉率呈現下降趨勢，降至 0.68，但在 2025 年 3 月回升至 0.79，並在 2025 年 9 月達到 0.88。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內呈現明顯下降趨勢，從 2020 年 12 月的 5.08 降至 2024 年 12 月的 2.17。然而，在 2025 年 3 月，該比率略有回升至 2.36，表明公司債務水平的變化。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在 2021 年上半年呈現顯著增長，從 2020 年 12 月的 91.17% 增至 2021 年 3 月的 108.05%，並在 2021 年 6 月達到峰值 112.56%。此後，ROE 呈現持續下降趨勢，在 2025 年 3 月降至 26.13%，表明股東權益的盈利能力發生了顯著變化。
總體而言，資料顯示公司在不同財務指標上存在複雜的變化模式。某些比率（如財務槓桿比率和股東權益回報率）呈現長期下降趨勢，而其他比率（如息稅前獲利率和資產周轉率）則經歷了波動。稅負比率在最後一個季度出現的顯著下降值得進一步關注。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年末至2021年末呈現上升趨勢，從25.21%增長至27.71%。2022年持續上升至30.52%，但隨後在2023年經歷了顯著下降，降至22.33%。2024年略有回升，但2025年3月大幅下降至12.51%。整體而言，該比率呈現波動性，近期趨勢顯示盈利能力可能正在減弱。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年末至2022年6月期間呈現上升趨勢，從0.71增長至0.9。隨後，該比率在2022年9月略有下降，並在2023年持續下降至0.7。2024年維持在相對穩定的水平，並在2025年6月略有上升至0.88。這表明資產的使用效率在一段時間內有所提高，但近期趨勢顯示可能出現停滯或輕微下降。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）與淨獲利率的趨勢相似，在2020年末至2022年6月期間持續上升，從17.95%增長至27.35%。2022年9月略有下降，但整體仍保持在高位。2023年ROA大幅下降至14.17%，並在2024年緩慢回升至16.52%。2025年3月再次大幅下降至11.05%。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在近期受到了影響。
總體而言，數據顯示公司在2021年和2022年初表現出強勁的盈利能力和資產利用效率。然而，從2023年開始，盈利能力和資產回報率均呈現顯著下降趨勢，儘管資產周轉率相對穩定。這可能表明外部環境變化或內部經營策略調整對公司財務表現產生了負面影響。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2020年12月至2021年12月期間呈現緩慢下降趨勢，從0.91降至0.87。隨後，該比率在2022年保持相對穩定，約為0.87至0.88。然而，在2023年，稅負比率顯著上升，從0.89增加到0.99，並在2024年維持在0.95至0.98之間。2025年則大幅下降至0.44，顯示稅務負擔出現顯著變化。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在整個觀察期間內相對穩定，維持在0.91至0.97之間。雖然有小幅波動，但整體變化幅度不大，表明公司償還利息的能力保持一致。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年12月至2021年12月期間呈現上升趨勢，從29.87%增加到33.56%。2022年進一步上升至36.3%，但隨後在2023年開始下降，降至22.42%。2024年略有回升，但仍低於2022年的水平。2025年則呈現小幅上升趨勢，達到30.09%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年12月至2021年6月期間呈現上升趨勢，從0.71增加到0.84。隨後，該比率在2021年9月至2022年9月期間保持相對穩定，約為0.81至0.9。2023年開始下降，降至0.68，並在2024年維持在0.71至0.76之間。2025年則略有回升至0.88。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2020年12月至2021年6月期間呈現顯著上升趨勢，從17.95%增加到23.74%。2022年繼續上升至27.35%，但隨後在2023年開始下降，降至14.17%。2024年略有回升，但仍低於2022年的水平。2025年則呈現小幅上升趨勢，達到21.1%。
總體而言，息稅前獲利率和資產回報率的下降趨勢值得關注，可能表明盈利能力受到影響。資產周轉率的下降可能反映出資產利用效率降低。稅負比率的劇烈變化則需要進一步分析以確定其原因。
淨獲利率分攤
Qualcomm Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2020年12月至2022年12月期間呈現緩慢下降的趨勢，從0.91降至0.88。2023年9月略有回升至0.98，隨後在2024年9月降至0.95。然而，在2024年12月至2025年9月期間，稅負比率大幅下降至0.44，顯示稅務負擔顯著減輕。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2020年12月至2022年9月期間呈現小幅上升趨勢，從0.93增至0.97。之後，該比率在2022年9月至2025年9月期間維持相對穩定，在0.91至0.97之間波動，顯示公司償還利息的能力保持一致。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年12月至2022年6月期間呈現上升趨勢，從29.87%增至36.3%。隨後，該比率在2022年6月至2023年6月期間有所下降，降至26.28%。2023年9月起，息稅前獲利率再次回升，並在2024年9月達到29.12%，2025年9月進一步提升至29.97%，顯示公司在扣除利息和稅項前盈利能力持續增強。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年12月至2022年6月期間呈現上升趨勢，從25.21%增至30.52%。2022年6月之後，淨獲利率開始下降，在2023年3月降至20.19%。2023年6月起，淨獲利率有所回升，並在2024年6月達到26.03%。然而，在2024年12月至2025年9月期間，淨獲利率大幅下降至12.51%，表明公司最終盈利能力受到影響。
總體而言，息稅前獲利率和淨獲利率的趨勢雖然有波動，但整體呈現先升後降的模式。稅負比率的顯著下降可能與公司稅務策略的調整或外部稅收政策的變化有關。利息負擔比率的穩定性表明公司在財務槓桿方面保持了相對穩健的狀態。