杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
根據所分析的季度財務資料，Qualcomm Inc.的資產回報率（ROA）在2019年6月值約為12.81%，之後持續上升，至2020年12月達到約27.35%的高點。此趨勢反映公司在該期間之內的資產運用效益逐步提升。然而，進入2021年後，ROA有所波動，雖然仍處於較高水平，但較2020年末略有回落，並在2023年和2024年逐步攀升，於2025年第一季度再次上升至約21.1%，顯示公司的盈利效率在近期有所改善。
財務槓桿比率在整個期間內呈現逐步下降的趨勢，從2018年末的9.47降低至2025年3月底的約2.0。此下降表明公司在資本結構上越來越偏向較低的負債水平，或是增加了股東權益，相較於資產運用獲取收益的槓桿作用逐年減弱。這可能影響公司在資產管理上的風險與收益平衡，但也展現出較為穩健的資本運作策略。
股東權益回報率（ROE）則在整個期間內呈現上升走勢，從2019年3月底的平均約80%左右逐步上升至2025年6月底的約42.55%。在大多數期間內，公司ROE較高，反映出股東投資的回報水平隨時間持續改善。特別是在2020年底前後，ROE達到高峰，之後雖略有波動，但仍保持在較高水平，表明公司股東回報的增長趨勢具有一定的持續性。
綜上所述，Qualcomm Inc.在資產運用效率（ROA）和股東回報（ROE）方面呈現明顯的提升趨勢，並伴隨著財務槓桿的逐步降低，顯示公司逐漸朝向較為穩健和高效的財務策略轉變。公司在資產管理與股東回報方面的強化，有助於提升長期的財務穩定性與競爭力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
季度財務資料分析摘要
- 淨獲利率
- 從2019年第四季起開始提供數據，呈現出一定的波動性。2019年末至2020年初，淨獲利率較為穩定，分別為約17%至22%。2020年中至2020年末（第2、3季），淨利率持續上升，2021年季中達到最高約28%。隨後數個季度逐步下降，至2022年末仍保持較高水準（約26%），之後則呈現較為穩定，約在20%至26%範圍內波動。整體而言，淨利率在2020年中達高點後逐步下降，但仍維持較為健康的水平，反映公司獲利能力有所波動後逐步穩定。
- 資產周轉率
- 該比率於2019年中開始追蹤，顯示出逐步攀升的趨勢，從約0.66逐漸升至2023年約0.79左右。此趨勢顯示公司資產運用效率逐步改善，資產轉換營收的能力有所提升。同時，在不同季節，資產周轉率維持在一個較為穩定的範圍內，且整體呈現上升趨勢，反映公司在運營管理上的改進。
- 財務槓桿比率
- 該比率由2019年初的約9.47下降，經過一段較為波動的期間，至2023年中已降至約2.17，顯示公司在財務槓桿使用上逐步保守。此趨勢可能代表公司減少負債比重，降低財務風險，以追求更穩定的財務結構。長期來看，槓桿比率的降低可能伴隨盈利能力的變動與資產管理策略的調整。
- 股東權益回報率（ROE）
- 此比率自2019年開始的資料顯示，經歷較大波動並逐步下降。2020年中，ROE達到峰值約132.94%，之後逐步降低至約33%至42%的範圍內。2023年保持在約39%之間。ROE的變化反映公司在不同季節中對於股東回報的波動，其高點可能與短期獲利影響較大，隨後的下降趨於穩定，顯示公司在營運績效與資本運用效率方面的調整。
- 綜合分析
- 整體來看，Qualcomm在近期幾年內的財務表現展現出一定的波動性，特別是在淨利益率和ROE方面。資產周轉率的逐步提升顯示公司資產運用效率改善，而槓桿比率的降低則表明公司傾向降低財務風險，以追求較為穩定的財務結構。這些變化共同反映公司在經營策略部分趨向謹慎和穩定，以規避潛在的財務風險，同時保持競爭力。未來，若能穩定提升淨利率和ROE，有助於公司持續提升股東回報並加強財務健康度。
將 ROE 分解為5個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
從資料中可以觀察到，Qualcomm Inc.的稅負比率在2019年第四季度開始出現變動，並於2020年逐步回升至約0.87至0.91範圍，代表公司稅務負擔相對穩定但略有上升趨勢。利息負擔比率則維持在較高水準（約0.84至0.97），顯示公司在季度間的利息負擔相對較輕且較為穩定。
息稅前獲利率（Operating Margin）呈現較為波動的趨勢。2019年第四季度及之後的狀況顯示，該比率在20%至36%之間波動，最高點出現在2021年第二季度達36.3%，之後逐步下修，但仍持穩於較高水平，反映出營運效率於此期間維持相對較佳的狀況。2024年期間，該比率略微下降至約29%至30%，展現一定程度的收窄。
資產周轉率在2018年底至2025年期間，大致呈現緩變趨勢，從約0.74逐步上升至0.79，尤其在2020年第二季到2021年期間，資產周轉率逐步提升，顯示公司資產利用效率有所改善，表明資產運用越來越有效率。
財務槓桿比率則顯示公司在此期間維持較低的槓桿水平，其數值從2018年末約9.47降低到2025年約2左右，表明公司逐步減少負債比重，改善財務結構，風險管理明顯增強。反映出公司可能已強化財務穩健性，降低財務風險。
股東權益回報率（ROE）展現較為顯著的變動。2019年末，ROE約89%，之後於2020年升至高點超過132%，並於2021年逐步回落至約71%。整體而言，ROE的長期上升趨勢顯示股東回報逐漸改善，雖然也伴隨著短期波動，但2023年及2024年，ROE逐步站穩在較低水平（約33%至42%），可能反映公司在資本回報方面的穩定策略及獲利能力的調整。
綜合來看，Qualcomm Inc.的財務指標展現出公司在資產運用效率與財務結構方面的改善，並於營運獲利能力方面保持較為穩健的表現。儘管股東權益回報率經歷波動，但整體趨勢偏向正向，顯示公司在提升股東價值方面展現穩健的長期策略，並持續優化財務結構來因應市場與營運的變化。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
經分析該財務資料顯示，Qualcomm Inc. 在經營績效方面展現出一定的變動性，尤其是在淨獲利率與資產回報率（ROA）兩項指標上。
- 淨獲利率
- 資料顯示，2019年起公司淨獲利率逐步提升，直至2020年第二季度達到高點約27.71%。之後雖有波動，但整體維持在較高水準，尤其在2021年和2022年，淨獲利率持續在25%以上，反映出公司獲利能力穩定且逐漸提升。至2023年第四季度，淨獲利率約為26%，較2020年高點仍保持較佳水準，顯示公司在盈利效率上具有一定穩定性與成長動能。
- 資產周轉率
- 資產周轉率呈現逐步改善趨勢，從2019年的約0.74逐漸上升至2024年約0.79。此趨勢表明，公司資產運用效率有所提升，能更有效地利用資產創造營收，可能反映在經營策略上的優化或資產結構的改善。
- 資產回報率（ROA）
- ROA亦展現穩定上升的趨勢，從2019年約12.8%攀升至2024年約21.1%。這顯示公司在資產利用效率與獲利能力均有持續提升，代表公司在控制成本、提高盈餘和運用資產上的整體效能有所進步。值得注意的是，ROA在2020年第二季度達到最高約27.35%，之後雖有波動，但仍保持在較佳水準。
綜合以上數據，Qualcomm Inc. 在最近幾年的經營中展現出較為積極的盈利能力與資產運用效率的改善。雖然部分財務比率在某些期間有所波動，但整體趨勢向上的走勢反映公司在戰略調整、效率提升或市場需求方面取得一定成效。未來持續關注營收及成本控制的持續性，將有助於判斷該公司長期的財務穩定性與成長潛力。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Qualcomm Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
根據所提供的財務資料，可觀察到Qualcomm Inc.在不同財務比率的趨勢現象，整體展現一定的波動性與成長的趨勢。以下為詳細分析：
- 稅負比率
- 稅負比率於2019年末逐步降低，從0.59下降至0.54，代表稅務負擔有所減輕，之後於2020年至2024年前保持較為穩定在約0.87至0.99區間。這表明公司在此期間其稅務策略較為穩定，或財務結構未有重大變動影響稅負比率。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率則呈現高度穩定性，波動較小，基本維持在約0.92至0.97之間，反映公司在財務結構中利息支出負擔的比例較為穩定，負擔程度較低，且沒出現大幅波動或異常變動。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率由2019年初的約34%逐步下降至2022年前的約22%，此後於2022年末逐步回升，至2023年第三季度達到約29.97%。此趨勢顯示公司在2019年後一段時間面臨獲利壓力，但在2022年至2023年期間逐漸恢復，展現出改善盈利能力的跡象。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2019年至2020年大致持平，約為0.62至0.77之間，反映營運效率相對穩定。自2021年起逐步上升，至2024年6月提高至約0.79，顯示公司資產利用效率改善，有能力更有效率地運用資產產生營收。
- 資產回報率（ROA）
- ROA於2019年初約為13.31%，此後經歷波動，於2020年至2021年中段逐漸上升，2022年達到約18.39%。此段上升趨勢於2023年稍微放緩至約19.94%，但依然維持於較高水平。這反映公司在該期間的整體經營效率有所提升，資產運用獲利能力逐步增強，特別是自2020年起呈現穩步改善的狀況。
綜合分析，Qualcomm Inc.在觀察期間展現出營運效率逐步提高，利潤率亦有逐步回升跡象。然而，稅負與利息負擔較為穩定，顯示財務結構較穩健。未來觀察公司是否能延續資產利用效率與盈利能力的改善，將是評估其長期財務表現的重要指標。
淨獲利率分攤
Qualcomm Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-23), 10-Q (報告日期： 2024-03-24), 10-Q (報告日期： 2023-12-24), 10-K (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-Q (報告日期： 2022-12-25), 10-K (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-Q (報告日期： 2021-12-26), 10-K (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
- 稅負比率
- 此比率於2019年第二季開始出現顯著變化，從接近0.53逐步升高至2020年第二季的0.91，並在隨後的季度中保持相對穩定。高比例的稅負比率在2020年之後顯示公司稅務負擔較重或稅務策略調整。至2025年預測期間，該比率略有波動，但仍維持在較高水準，反映出公司稅負的持續性與一定的穩定性。
- 利息負擔比率
- 公司利息負擔比率自2019年第二季起一直保持較高水準，約在0.84至0.97之間變動，顯示公司在各季度中的稅前利息支出負擔較重。從2020年起，數據較為穩定，略呈現出略微升高的趨勢，並在預測期間持續維持在高水準，反映公司財務結構中利息負擔較大的特點。
- 息稅前獲利率
- 此指標在2019年第四季後逐步下降，從33%以上下滑至2022年第二季的約22.42%，顯示公司盈利能力在此段期間有所下降。但之後出現回升趨勢，2023年及預測期內，息稅前獲利率再次攀升，接近於29%。這或許反映公司在盈利效率或營運成本控制方面的改善，並展現出較強的盈利彈性。
- 淨獲利率
- 淨利率在2019年第四季後呈下降趨勢，從18.07%跌至2020年第三季的約13.72%，之後逐漸回升至30%左右。該指標的變動反映公司在營運獲利與成本管理方面的起伏，也可能受到外部經濟條件和稅務調整的影響。預測期間內，淨利率穩步增長，顯示公司整體獲利能力展現出穩定的改善趨勢。