杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-K (報告日期： 2025-11-01), 10-Q (報告日期： 2025-08-02), 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的季度變動趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2021年初，ROA呈現上升趨勢，從6.56%增長至7.86%。然而，在2021年第四季度大幅下降至2.66%，隨後在2022年逐步回升，並在2023年達到高峰，最高達到7.6%。此後，ROA呈現下降趨勢，至2024年第二季度降至3.41%。2024年第三季度和第四季度略有回升，但整體仍低於2023年的水平。2025年和2026年，ROA呈現波動上升趨勢，最終在2026年初達到5.64%。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年和2022年相對穩定，維持在1.37至1.77之間。在2023年，該比率略有下降，並在2024年和2025年保持在相對穩定的水平，約為1.35至1.42。整體而言，該比率的波動性較小，表明公司在利用財務槓桿方面保持了一定的保守策略。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE的趨勢與ROA相似，在2021年初呈現上升趨勢，從11.63%增長至13.87%。2021年第四季度大幅下降至3.66%。隨後，ROE在2022年和2023年逐步回升，並在2023年達到高峰，最高達到10.45%。此後，ROE呈現下降趨勢，至2024年第二季度降至4.7%。2024年第三季度和第四季度略有回升，但整體仍低於2023年的水平。2025年和2026年，ROE呈現波動上升趨勢，最終在2026年初達到8.01%。
總體而言，數據顯示在2021年和2023年，盈利能力指標（ROA和ROE）呈現較強的增長勢頭，但在2022年和2024年有所回落。財務槓桿比率則保持相對穩定，表明公司在財務結構方面並未發生重大變化。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-K (報告日期： 2025-11-01), 10-Q (報告日期： 2025-08-02), 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在一段時間內的波動趨勢。以下將針對各個比率進行詳細分析。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間內呈現波動。從2021年初的23.99%逐步上升至2021年第三季的26.15%，隨後在第四季顯著下降至19%。2022年，淨獲利率持續下降，最低點落在2022年第一季的15.18%。然而，從2022年第二季開始，淨獲利率逐步回升，並在2023年第二季達到高峰28.16%。此後，淨獲利率略有下降，但在2025年第四季再次回升至23.02%。整體而言，淨獲利率在後期呈現穩定趨勢，但波動幅度仍然存在。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年上半年呈現上升趨勢，從0.27上升至0.3。然而，在2021年下半年，資產周轉率大幅下降至0.14，並在2022年上半年維持低水平。從2022年第二季開始，資產周轉率逐步回升，並在2023年第二季達到0.26的峰值，之後趨於穩定，在0.20至0.26之間波動。整體而言，資產周轉率的變化幅度較大，可能反映了營運效率或資產利用率的變化。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內相對穩定。從2021年初的1.77到2021年第四季的1.38，比率有所下降。在2022年至2024年，比率維持在1.36至1.42之間，波動幅度較小。2025年，比率略有下降至1.35，但在最後一個報告期回升至1.42。整體而言，財務槓桿比率的變化幅度較小，表明公司在利用負債方面保持了一定的穩定性。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）在2021年上半年呈現上升趨勢，從11.63%上升至13.87%。然而，在2021年下半年，ROE大幅下降至3.66%。2022年和2023年，ROE逐步回升，並在2023年第四季達到10.45%的峰值。此後，ROE略有下降，但在2025年第四季再次回升至6.7%。整體而言，ROE的變化與淨獲利率的變化趨勢相似，表明公司的盈利能力對股東權益的回報有顯著影響。
總結來說，資料顯示各個財務比率在不同時期呈現不同的變化趨勢。淨獲利率和ROE的變化較為顯著，可能受到市場環境、競爭狀況或公司內部策略的影響。資產周轉率的波動可能反映了營運效率的變化。財務槓桿比率則相對穩定，表明公司在負債管理方面保持了一定的保守性。
將 ROE 分解為5個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-K (報告日期： 2025-11-01), 10-Q (報告日期： 2025-08-02), 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在不同期間的波動趨勢。以下將針對各項比率進行分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內相對穩定，多數時間維持在0.89至1.05之間。在2021年10月30日和2022年1月29日達到最高點1.05，隨後略有下降，並在2025年8月2日降至最低點0.84，最後在2026年1月31日回升至0.84。此比率的波動幅度相對較小，顯示稅務負擔的影響相對一致。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現輕微的波動。在2021年5月1日至2023年4月29日期間，該比率維持在0.85至0.95之間。在2023年7月29日略有下降至0.92，隨後在2025年11月1日回升至0.91。整體而言，該比率的變化幅度不大，表明公司償還利息的能力相對穩定。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了顯著的變化。在2021年，該比率從29.17%上升至31.99%。2021年10月30日大幅下降至20.68%，並在2022年持續低迷。從2022年7月30日開始，該比率顯著回升，並在2023年10月28日達到峰值31.47%，隨後略有下降，並在2026年1月31日達到30.21%。此比率的波動可能反映了營運效率、成本控制或市場條件的變化。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現下降趨勢，但近期有回升跡象。從2021年1月30日的0.27下降至2024年5月4日的0.20，隨後在2025年11月1日回升至0.23，並在2026年1月31日達到0.24。此比率的下降可能表明資產利用效率降低，但近期回升趨勢值得關注。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內相對穩定，多數時間維持在1.37至1.8之間。在2021年，該比率為1.77，隨後在2021年10月30日下降至1.38。在2024年2月3日略有上升至1.39，並在2025年5月3日降至1.35，最後在2026年1月31日回升至1.42。此比率的穩定性表明公司在利用負債方面保持了一致的策略。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率呈現顯著的波動。在2021年，該比率從11.63%上升至13.87%。2021年10月30日大幅下降至3.66%，並在2022年持續低迷。從2022年7月30日開始，該比率顯著回升，並在2026年1月31日達到峰值8.01%。此比率的波動與息稅前獲利率的變化趨勢相似，反映了公司盈利能力對股東權益回報的影響。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-K (報告日期： 2025-11-01), 10-Q (報告日期： 2025-08-02), 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年初呈現上升趨勢，從23.99%增長至26.15%。隨後在2021年第四季度顯著下降至19%，並在2022年初繼續下降至15.18%。此後，淨獲利率逐步回升，在2023年達到高峰29.23%，隨後在2024年略有下降，並在2025年再次回升至23.02%。最新的數據顯示，淨獲利率在2026年1月31日為23.02%，與2025年5月3日的20.58%相比有所提升。整體而言，淨獲利率呈現波動上升的趨勢，但近期波動性較大。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年上半年呈現上升趨勢，從0.27增長至0.3。然而，在2021年下半年大幅下降至0.14，並在2022年緩慢回升至0.24。2023年資產周轉率維持在0.25-0.26的水平，之後在2024年下降至0.21，並在2025年回升至0.23。最新的數據顯示，資產周轉率在2026年1月31日為0.24，與2025年11月1日的0.23相比略有提升。整體而言，資產周轉率的變化相對較小，但呈現出一定的波動性。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2021年上半年持續增長，從6.56%增長至7.86%。在2021年下半年大幅下降至2.66%，並在2022年緩慢回升至5.46%。2023年ROA繼續增長，達到7.6%，隨後在2024年下降至4.38%。2025年ROA呈現回升趨勢，達到4.72%，最新的數據顯示，ROA在2026年1月31日為5.64%，與2025年11月1日的4.72%相比有所提升。ROA的變化趨勢與淨獲利率和資產周轉率的變化趨勢存在一定的相關性。
總體而言，這些財務比率的數據顯示，在觀察期間內，盈利能力（淨獲利率和ROA）和效率（資產周轉率）都經歷了波動。淨獲利率和ROA呈現波動上升的趨勢，而資產周轉率的變化相對較小。這些變動可能反映了外部市場環境的變化、公司經營策略的調整或其他影響公司財務表現的因素。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-K (報告日期： 2025-11-01), 10-Q (報告日期： 2025-08-02), 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30).
觀察資料，稅負比率在分析期間內呈現相對穩定的趨勢。從2021年初至2023年底，該比率主要在0.89至1.05之間波動。2024年初略有上升至0.94，隨後在2024年5月降至0.9，並在後續期間維持在0.92左右，最後在2026年初略微下降至0.84。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率的變化幅度較小，整體而言維持在0.84至0.95之間。在2021年至2023年間，該比率呈現小幅波動，並在2023年達到相對高點。2024年開始，該比率呈現下降趨勢，至2025年11月降至0.84，隨後在2026年初略有回升至0.91。
息稅前獲利率在分析期間內經歷了顯著的變化。2021年初至2021年7月，該比率呈現上升趨勢，從29.17%上升至31.99%。然而，在2021年10月大幅下降至20.68%，並在2022年初降至16.7%。隨後，該比率在2022年7月至2023年7月期間呈現顯著回升，從18.93%上升至33.69%。2023年10月開始，該比率呈現下降趨勢，至2024年5月降至22.1%，並在後續期間維持在21.63%至25.55%之間，最後在2026年初上升至30.21%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在分析期間內呈現波動趨勢。2021年初至2021年7月，該比率呈現上升趨勢，從0.27上升至0.3。然而，在2021年10月大幅下降至0.14，並在2022年7月至2023年4月期間呈現上升趨勢，從0.16上升至0.26。2023年7月至2025年8月，該比率呈現下降趨勢，至0.19。最後在2026年初略微上升至0.23。
資產回報率（ROA）在分析期間內呈現先上升後下降的趨勢。2021年初至2021年7月，該比率呈現上升趨勢，從6.56%上升至7.86%。然而，在2021年10月大幅下降至2.66%，並在2022年7月至2023年7月期間呈現顯著回升，從3.23%上升至7.6%。2023年10月開始，該比率呈現下降趨勢，至2024年5月降至3.41%，並在後續期間呈現小幅波動，最後在2026年初上升至5.64%。
淨獲利率分攤
Analog Devices Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-K (報告日期： 2025-11-01), 10-Q (報告日期： 2025-08-02), 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在一段時間內的波動趨勢。以下針對各項比率進行分析：
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內維持在相對穩定的水平，大致介於0.84至1.05之間。初期呈現小幅下降趨勢，隨後略有回升，並在近期呈現穩定狀態。整體而言，該比率的波動幅度較小，顯示稅務負擔的相對穩定性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率的變化幅度相對較小。在觀察期間內，該比率呈現輕微的波動，大致維持在0.84至0.95之間。整體而言，該比率的穩定性表明公司在償還利息方面的能力相對穩定。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率呈現較明顯的波動。在2021年，該比率呈現上升趨勢，達到高峰後，在2021年末至2022年初顯著下降。隨後，該比率在2022年下半年開始回升，並在2023年達到較高水平。近期，該比率呈現下降趨勢，但仍維持在相對較高的水平。整體而言，該比率的波動可能反映了營運效率和市場條件的變化。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，也呈現較明顯的波動。在2021年，該比率呈現上升趨勢，隨後在2021年末至2022年初顯著下降。2022年下半年，該比率開始回升，並在2023年達到高峰。近期，該比率呈現下降趨勢，但仍維持在相對較高的水平。淨獲利率的波動可能受到營收、成本和稅負等因素的影響。
總體而言，觀察期間內，息稅前獲利率和淨獲利率呈現出相似的趨勢，表明公司的盈利能力受到相似因素的影響。稅負比率和利息負擔比率的穩定性則表明公司在稅務和財務負擔方面具有較強的控制力。