杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-Q (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-Q (報告日期： 2019-02-02).
- 資產回報率（ROA）
- 從2019年3月起開始，Analog Devices Inc.的資產回報率（ROA）呈現逐步上升的趨勢，直到2021年中達到最高點約7.86%。此後，ROA呈現波動，但整體仍維持在較高水準，2024年監測期略有下降趨勢，但仍高於2019年的水平。這表明公司在營運效率方面有持續改進，能較有效地利用資產產生收益。在2023年之後，儘管數值有所下降，但仍顯示較為穩定的盈利能力。
- 財務槓桿比率
- 該比率自2019年起較為穩定，數值徘迴在1.83至1.88之間，顯示公司持有適度的負債比例以支持資產擴展。2021年後，數值略有下降，至1.37左右，表明公司在逐步降低財務槓桿，趨向更加穩健的資本結構，降低了財務風險。整體來看，公司的槓桿水平保持相對穩定，同時傾向於更審慎的負債管理。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE的變化與ROA基本保持一致，亦自2019年後持續上升，於2021年期間達到約13.87%的高點，彰顯公司股東投資收益率的提升。2022年起經歷波動，數值部分下降，但依然維持在較高水準，2023年數據顯示收益率逐步回升至約10%。這表示公司在提升股東價值方面具有一定的能力，特別是在資產運用效率提升和資本結構調整之後，ROE呈現穩定的改善趨勢。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-Q (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-Q (報告日期： 2019-02-02).
根據提供的季度財務資料，對Analog Devices Inc.的財務表現趨勢進行分析，發現以下主要特徵與變化：
- 淨獲利率（Net Profit Margin）
- 該比率在2019年初空缺，至2020年開始逐步顯現，並於2021年至2023年間展現出持續超過20%的水準，最高點於2023年1月達到29.23%。此趨勢表明公司在2021年開始逐步提高獲利能力，2023年達到相對高峰後略微回落，顯示獲利效率在此期間較為穩定，後期出現小幅波動，可能與市場需求或成本結構調整相關。
- 資產周轉率（Asset Turnover）
- 資料自2020年開始有明顯記錄，呈現一定的波動，從0.28下降至最低的0.14（2021年10月30日），隨後逐步回升至0.26。整體趨勢反映公司資產運用效率在2021年間一度降低，之後開始改善，暗示在此期間資產管理或營運效率經歷了調整與改善過程。
- 財務槓桿比率（Financial Leverage）
- 此指標較為穩定，介於1.35至1.88之間，且大多維持在1.8以上，顯示公司具有適度的財務杠桿，可以支持其資本運作。同時，較少的波動表明公司在資本結構上維持較為保守且穩定的策略，沒有顯著增加槓桿風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- 該指標在2019年未提供資料，但從2020年開始呈現逐步上升趨勢，於2021年達到約13.87%的較高值，隨後繼續提升至約10%的區間，最高約29%（2023年1月）。此趨勢說明公司在淨利潤率提升的同時，能有效運用股東權益產生回報。尤其在2021年至2023年間，ROE的改善反映出公司盈利能力及資產運用效率的同步提升。
綜合上述分析，從2020年至2023年，Analog Devices Inc.展現出營運效率與獲利能力逐步提升的趨勢。淨獲利率從較低水準逐年攀升，資產周轉率雖有波動，但表現出逐步回暖，ROE亦同步改善，反映公司在營運策略或市場環境（如產品需求或成本控制）方面取得正向進展。財務槓桿相對穩定，顯示公司在資金運用方面偏向穩健。未來若能持續觀察資產運用效率及收益波動情形，將有助於進一步評估公司持續成長的潛力與風險。
將 ROE 分解為5個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-Q (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-Q (報告日期： 2019-02-02).
從分析期間內的財務比率變化可以觀察到，Analog Devices Inc.的整體財務狀況展現出一定程度的穩定性與變動。以下為主要觀察點與趨勢分析：
- 稅負比率
- 該比率長期維持在約0.89至0.94之間，顯示公司稅負佔收益的比例較為穩定，但在2021年部分時段曾略為升高至1.05，可能反映稅務策略調整或稅務負擔變動。
- 利息負擔比率
- 此比率自2019年後逐步升高，從約0.86逐漸上升至約0.95，表明公司在此期間的利息支出相對增加，反映出潛在的負債結構加重或借款程度提高，需留意其對於未來財務壓力的影響。
- 息稅前獲利率（EBIT margin）
- 此指標在2019年第二季度後呈現波動上升趨勢，從約28.62%逐步提升到2023年期間的約33.69%。尤其在2021年後，息稅前獲利率達到較高水準，顯示公司在收入轉化為盈利方面較為有效。然而，2022年約在22-27%之間波動，可能受到市場競爭或原料成本變動影響。
- 資產周轉率
- 此比率呈現逐步提升的趨勢，從約0.14在2021年初增加至約0.26，反映公司資產利用效率有所改善，可能是業務規模擴張或資產管理效率提升的結果。不過，2022年後略有波動，仍維持在較高水準，顯示公司資產利用穩定。
- 財務槓桿比率
- 此比率於整體期間維持在1.37至1.88之間，有所波動，但大多數時段處於較低水平，表明公司在負債與股東權益之間保持一定的平衡，較少過度依賴槓桿，風險較為可控。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2019年末顯示較低水準，約在4.46%至5.23%，此後逐步上升，2021年後達到10%以上的較高水平，尤其在2022年期間高點約為10.45%。此趨勢顯示股東權益的回報能力有所提升，但2023年及之後略有下降，反映盈利能力受到一定挑戰或成長速度趨緩的跡象。
整體來看，Analog Devices Inc.在此期間展現出盈利能力的提升及資產運用效率的增強，但同時面臨利息負擔的增加與營運環境的不確定性。公司在穩定性與成長性之間呈現平衡狀態，未來若能有效控制負債水平並持續提升盈利能力，將有助於進一步強化其財務健康狀況和股東回報水平。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-Q (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-Q (報告日期： 2019-02-02).
根據分析資料，可以觀察到Analog Devices Inc. 的財務狀況在不同的期間呈現出一定的波動性，呈現出幾個主要的變化趨勢與特徵。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2019年到2020年間缺少具體數據，導致短期內趨勢不明。然而，從2020年起，淨獲利率逐步攀升，於2021年達到最高值的約29.23%。此後，淨獲利率開始呈現一定幅度的波動，2022年之後略有下降，至2025年預估數值仍維持在16-19%範圍內。整體而言，公司近期的獲利能力顯示出增長的趨勢，特別是在2021年之前的高峰期，反映出盈利能力的改善與經營績效的提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率於2019年後逐步下降，從2020年的約0.28-0.3之間降至2022年的約0.19-0.26之間。這顯示公司在此期間內的資產運用效率逐漸降低，可能反映出資產規模擴張較快或營運效率的改善空間。值得注意的是，在2022年後，資產周轉率略有回升，對應公司可能進行了資產或運營調整。然而整體來說，資產運用效率似乎有所下降，需進一步觀察是否為策略調整或其他經營因素所影響。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2019年之後保持較為穩定的範圍，約在2.5%至7.86%之間。該指標在2020年到2021年間逐步上升，尤其在2021年達到高點約7.6%，反映公司在此期間內的盈利效率有所改善。2022年後，ROA略有下降，但仍維持在較高的水準（約3.26%至7.32%），顯示公司仍能較有效率地運用資產創造收益。這些趨勢表明，儘管面臨一定的經營波動，但整體而言公司的資產使用效率在近期具有一定的提升潛力與穩定性。
綜合來看，Analog Devices Inc. 在過去數年內，盈利能力（淨獲利率）有明顯的改善趨勢，而資產利用效率（資產周轉率）則呈現出略微的下降後回升跡象。資產回報率的變化則反映出公司在盈利效率和資產運用方面的調整與優化。未來的持續觀察將有助於判斷公司是否能在效率與獲利之間達到更佳的平衡點，以維持長期的盈利與成長。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Analog Devices Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-Q (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-Q (報告日期： 2019-02-02).
根據所提供的季度財務資料，分析期間涵蓋約五年的時間範圍，資料顯示了多個關鍵財務比率的變動趨勢，以下為詳細摘要：
- 稅負比率
- 該比率在2019年至2024年期間大致保持在0.89至0.94之間，呈現較為穩定的趨勢。特別是在2021年中段，稅負比率略有上升至1.05，此時與公司稅務策略或特殊一次性稅負調整相關的可能性較高。整體而言，稅負比率的變動範圍窄，反映公司稅務負擔較為穩定。
- 利息負擔比率
- 該比率在長期內呈現出逐步上升的趨勢，從2019年的約0.85-0.88逐步上升至2024年的約0.84-0.95。期間內波動較小，顯示公司在負債結構或融資策略上逐步調整，可能涉及增加負債或調整融資成本。2024年前期略有下降的趨勢，但整體變動幅度有限。
- 息稅前獲利率
- 該指標自2019年初期以來保持較高水準，區間從20.68%到33.69%。2020年及2021年期間呈現逐步攀升的趨勢，尤其在2021年達到最高值33.69%。此趨勢反映出公司在此期間的營運效率提升或獲利能力增強。但2022年及2023年初，該比率出現一定程度的波動並略有下降，可能與市場環境或競爭狀況變化相關。
- 資產周轉率
- 資產周轉率從2019年的0.2-0.3範圍內變動，整體呈現緩慢上升趨勢，直到2021年達到約0.26至0.30的相對高點。之後逐漸回落至約0.19至0.26，顯示資產運用效率在2020年後有所下降。此趨勢可能反映公司資產運用的變化，例如投資規模擴大或資產配置調整所致。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2019年至2024年間大致由較低點的約3.26%至最高約7.86%，呈現一定的上升趨勢。2020年及2021年間持續提升，尤其在2021年達到7.86%的高點後，開始略為波動，但仍保持在較高的水準（約3.39%至7.6%）。此指標的整體走勢反映公司盈利能力在此期間有所增強，與息稅前盈餘的提升相呼應，但由於資產周轉率有所下降，顯示公司在利用資產產生利潤方面的整體效率變化需進一步分析。
綜合上述，多數財務比率在分析期間內展現出較為穩定或逐步改善的趨勢，尤其是息稅前獲利率與ROA的提升，彰顯公司盈利能力的增強。然而，資產周轉率的下降則提示資產運用效率有所波動或壓力。稅負與利息負擔比率的變動較為平穩，顯示財務結構較為穩定，但隨著某些比率的調整，可能反映公司在持續優化資產與負債配置。未來分析應關注公司資產管理策略和財務結構調整對整體表現的影響。
淨獲利率分攤
Analog Devices Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-03), 10-Q (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-11-02), 10-Q (報告日期： 2024-08-03), 10-Q (報告日期： 2024-05-04), 10-Q (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-10-28), 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-Q (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-Q (報告日期： 2019-02-02).
從2019年2月至2025年5月的資料顯示，Analog Devices Inc.的稅負比率保持相對穩定，約在0.89至1之間，反映公司稅務負擔較為穩定，未顯示明顯的稅務策略調整或變動趨勢。在2021年第一季度之後，稅負比率長期維持約0.92至0.93，顯示稅務常態化管理。
利息負擔比率方面，數值大多在0.84至0.95之間，整體呈現緩慢的波動，趨勢較為平穩。特別是在2024年後期，該比率介於0.84至0.86，顯示公司對利息負擔的管理較為謹慎，或債務結構保持穩定，並未明顯增加負債負擔。
息稅前獲利率（OPER）方面，資料中顯示，於2019年中期至2020年初，該指標維持約24%至30%的高點，反映出公司在此期間維持較高的營運獲利能力。然而，進入2021年及之後，該比例波動幅度較大，並在2022年後逐漸提升至33%左右的高點，顯示公司營運效率有所改善，但在2023年與2024年期間，指標仍維持較高水平，代表公司在營運績效方面具有一定的穩定性與成長潛力。
淨獲利率的變動趨勢與息稅前獲利率相似。在2019年後期至2020年初，淨利率約在20%至26%之間，此範圍較為穩定。2021年至2022年期間，淨利率進一步提升，最高達約29%，反映公司在利潤轉化效率方面表現較佳。2023年後，淨利率略有下降，約在16%到20%之間，但整體已較早期階段顯著改善，說明公司在成本控制或營運策略方面取得成功。
綜合來看，Analog Devices Inc.在觀察期間內的財務比率主要顯示出營運績效持續改善且較為穩定的趨勢。稅負及利息負擔比例保持較為穩定，展示財務結構的穩健，而息稅前與淨利潤的提升則表明公司營運效率有明顯進步。整體而言，該公司於此期間內展現出良好的盈利能力和財務管理能力，未來若能維持現有的營運策略，有望延續穩定的成長狀況。