杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03), 10-K (報告日期： 2020-09-03), 10-Q (報告日期： 2020-05-28), 10-Q (報告日期： 2020-02-27), 10-Q (報告日期： 2019-11-28), 10-K (報告日期： 2019-08-29), 10-Q (報告日期： 2019-05-30), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-29).
在所分析的財務資料中，微米科技公司於不同季度展現出多樣化的經營表現，反映出公司在營運和獲利能力方面的波動趨勢。從資產回報率（ROA）來看，整體呈現先升高後下降的變化趨勢。2018年底，數值尚未記錄，然而從2019年第二季開始，ROA逐步回升，至2021年第三季達到高點（約15.18%）。之後則出現較明顯的下降，直至2023年中期進入負值(-4.43%)，表示公司在這段期間的資產運用效率大幅降低，甚至出現虧損狀況。此趨勢反映公司在近兩年面臨較大的經營挑戰，導致資產的獲利能力大幅波動。
財務槓桿比率則保持較為穩定的區間，大致在1.3至1.5之間變動。此比率的輕微上升趨勢可能顯示公司逐漸增加了負債的使用，以支援資產擴張或營運資金需求，但整體槓桿水平未顯示出劇烈的變動，反映出公司維持較為保守的財務風險策略。
股東權益回報率（ROE）自2019年開始呈現較為穩定的上升趨勢，從約6%逐步攀升到2021年末的高點（超過20%），顯示公司以較高的盈餘能力回報股東。然而，自2022年起，ROE再度顯著下降，甚至在2023年中期出現負值(-16.02%)，表明公司在近期的獲利能力大幅滑落，部分時段甚至出現虧損。這與ROA的波動同步，顯示公司在經營績效方面面臨較大挑戰，可能受到市場環境或內部營運問題的影響。
總結來看，公司在過去幾年經歷了由較為穩定的盈利期轉向波動甚至虧損狀態，尤其在近兩年內，資產運用效率與股東回報的表現均有明顯的下滑。財務槓桿的變動較為穩定，反映公司在資金結構上的策略較為保守。未來，若能改善經營效率及盈利能力，則或許有助於公司改善整體的財務表現和投資回報率。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03), 10-K (報告日期： 2020-09-03), 10-Q (報告日期： 2020-05-28), 10-Q (報告日期： 2020-02-27), 10-Q (報告日期： 2019-11-28), 10-K (報告日期： 2019-08-29), 10-Q (報告日期： 2019-05-30), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-29).
根據所觀察的資料期間，Micron Technology Inc. 的財務指標呈現出多重趨勢與變動。整體來看，公司在2019年第三季度起至2021年第三季度之間，淨獲利率（Net Profit Margin）穩步上升，顯示盈利能力逐漸改善，尤其在2021年第四季度達到最高點(30.61%)，之後雖有些許波動，但仍處於較高水平。然而，自2022年第四季度開始，淨獲利率迅速轉為負 Values，並在2023年持續負值，顯示公司獲利能力出現重挫，甚至在2024年初出現大幅虧損(-37.54%)，反映公司經營狀況較之前有所惡化。
在資產周轉率方面，資料呈現逐步下降趨勢。從2019年第二季度約0.48下降至2025年預估的0.43，長期來看表明公司資產運用效率減弱，可能是資產規模擴張或資產效率下降所致。此一趨勢與公司獲利能力的變化形成一定的對比：在盈利表現較佳時期，資產周轉率較高；反之，當獲利惡化時，資產周轉率亦同步減弱。
財務槓桿比率則維持在較為穩定的範圍內（大約1.3至1.5之間），顯示公司資本結構較為穩健，未顯示出過度舉借或財務風險增大的明顯跡象。然而，自2022年以來，財務槓桿微幅上升，可能反映公司在支出或資產負債管理方面持續增加資金杠桿。
股東權益回報率（ROE）在觀察期間內，亦展現出明顯的波動。從2021年起逐漸提升，至2022年第三季度達到最高點(20.12%)，然而此後一路下滑至2024年初的負值(-16.02%)，並持續走低，表明公司對股東的回報表現嚴重下滑，盈利能力的惡化直接影響ROE水準。此外，ROE的波動亦與淨獲利率的變動密切相關，反映出公司盈利狀況對股東回報的顯著影響。
綜合來看，Micron在2019年至2021年期間展現出盈利能力逐季上升與資產運用效率的改善，然而自2022年起則顯示出盈利大幅波動甚至大幅虧損的情形。資產利用效率持續下降，反映公司可能面臨經營挑戰或產業變動的壓力。整體而言，公司财务指标呈現由高盈利向負面轉變，需特別關注其未來的經營調整與策略應對。
將 ROE 分解為5個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03), 10-K (報告日期： 2020-09-03), 10-Q (報告日期： 2020-05-28), 10-Q (報告日期： 2020-02-27), 10-Q (報告日期： 2019-11-28), 10-K (報告日期： 2019-08-29), 10-Q (報告日期： 2019-05-30), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-29).
從資料中觀察，Micron Technology Inc.的稅負比率在期間內呈現較為穩定的變化，較高的比例（約0.9至0.94）顯示公司稅務負擔相對穩定，僅於2023年後數據較為分散，稅負比率開始呈現較低水平（約0.63至0.83），可能反映稅務策略調整或盈利結構變動。
利息負擔比率在整個分析期間保持在較高且穩定的範圍（約0.69至0.98），說明公司長期負債狀況穩健，並未因經營變動而出現明顯的跌幅，顯示公司在融資成本上具備一定的穩定性及管理效率。
息稅前獲利率經歷較大的變動，尤其在2022年及2023年顯示出顯著的提升，從負值到超過30%的高點，顯示公司盈利能力在此期間有顯著成長。相較之下，2024年初出現負值，呈現虧損狀態，但在2024年中再次回升，展現出業績的快速復甦或調整。
資產周轉率呈現逐步上升的趨勢，從約0.24逐漸提升至約0.43，反映公司資產運用效率不斷提高，生產與經營效率的改善可能有助於強化營運表現。
財務槓桿比率則在1.32至1.54之間波動，整體略呈上升趨勢，表明公司逐步增加財務杠杆，但整體槓桿水平仍處於合理範圍，未見過度負債的跡象，顯示財務結構較為穩健。
股東權益回報率（ROE）表現出顯著的波動，2021年達到最高點約20%以上，之後持續下滑，直至2023年進入負值範圍，反映公司盈利能力經歷大幅波動與挑戰。在2024年逐步回升，展現部份復甦跡象，但整體仍較前期高點低，說明近期盈利能力尚未完全穩定或恢復至巔峰水準。
- 整體分析結論：
- Micron Technology Inc.在所分析期間經歷了盈利能力的劇烈變動，尤其在2022年與2023年間，顯示公司在市場需求或經營策略上經歷挑戰與調整。資產運用效率逐步提升，財務結構保持穩定，但盈利能力的波動提醒管理層需持續監控經營策略及成本控制。未來若能在維持穩健的財務狀況下改善盈利表現，或將有助於公司長遠的財務健康與回報潛力。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03), 10-K (報告日期： 2020-09-03), 10-Q (報告日期： 2020-05-28), 10-Q (報告日期： 2020-02-27), 10-Q (報告日期： 2019-11-28), 10-K (報告日期： 2019-08-29), 10-Q (報告日期： 2019-05-30), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-29).
分析該公司於2018年至2025年初的財務趨勢，從淨獲利率、資產周轉率與資產回報率（ROA）三個指標可獲得以下觀察結果。
- 淨獲利率
- 2020年開始，淨獲利率經歷一段較為穩定的成長，從2020年第一季度的約13.6%逐步攀升至2021年末的約30.6%，展現公司在該階段獲利能力的明顯提升。然而，自2022年底起，淨獲利率出現下降趨勢，甚至在2023年第二季度出現-37.54%的大幅虧損，顯示公司獲利能力受到重大挑戰，此後所見數據亦有恢復但仍處於較低水準。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2019年後逐步提升，從約0.48增加至約0.43的較高水平，暗示公司運用資產效率有所改善並能有效轉化為營收。然隨著期間推移，該指標出現波動，自2021年底開始出現下降跡象，至2023年時降至約0.28，代表資產運用效率可能受到限制或營運狀況變化所影響。
- 資產回報率（ROA）
- ROA呈現先升後降的趨勢。從2019年中的約5%逐步攀升至2021年接近15%的高點，反映公司在該段期間的獲利能力顯著提升。然而，自2022年起ROA開始大幅下降，甚至在2023年首次出現負值（-37.54%），表示公司在該階段的資產使用效率嚴重降低，獲利能力受到嚴重負面影響。此後指標有所改善，但仍未恢復到較高水平均值。
綜合而言，該公司於2020年至2021年間展現出較佳的獲利與資產運用效率，但自2022年起面臨嚴重挑戰，特別是在淨獲利與ROA上出現大幅下滑，顯示公司可能受到市場環境或內部營運問題的影響。資產周轉率的持續下降亦可能反映營運效率的下滑。未來的數據若有改善，可能代表公司已開始調整策略或外部環境已改善；若持續低迷，則需進一步分析背後原因並進行風險評估。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03), 10-K (報告日期： 2020-09-03), 10-Q (報告日期： 2020-05-28), 10-Q (報告日期： 2020-02-27), 10-Q (報告日期： 2019-11-28), 10-K (報告日期： 2019-08-29), 10-Q (報告日期： 2019-05-30), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-29).
從資料中可以觀察到，Micron Technology Inc. 在多數財務比率上展現出明顯的變動趨勢，反映其營運績效與經營環境的變化。以下將逐個比率進行分析。
- 稅負比率
- 稅負比率基本保持於0.9左右，顯示公司在稅務負擔方面較為穩定。2023年後，該比率出現上升趨勢，直到2024年達到約0.83，顯示稅負略為降低，可能受益於稅務策略或稅率調整，能提高公司淨利潤水平。
- 利息負擔比率
- 該比率長期維持在約0.94-0.98之間，代表公司在淨利潤被利息支出攤薄的比例中維持一定的穩定性。2024年以後，該比率有所下降至約0.69-0.94，可能反映新增負債或利息支出增加，但整體仍維持較高水平，表明公司負債管理較為審慎或利用信貸資金進行投資擴張。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 此比率顯示經營盈利能力。2018年至2021年，企業的息稅前獲利率呈上升趨勢，尤其在2021年達到約34.48%，顯示經營效率與市場需求表現良好。然而，自2022年起，該指標逐步下滑，甚至於2023年呈現負值（-38.08%至-20.08%），反映營收或成本控制的挑戰，利潤空間受挫，可能受到市場競爭或成本上升的影響。
- 資產周轉率
- 顯示公司資產運用效率。此數據由2018年的約0.28逐步提升至2023年的約0.43，表明公司在資產運用方面逐漸增強效率。特別是在2020年以後，資產周轉率的提升反映公司更有效的資產利用，可能與營運優化或產品組合的改善有關。
- 資產回報率（ROA）
- ROA的變動較為劇烈，從2018年末的約-10.78%逐漸走高至2021年的約15.18%，顯示公司在那段期間有效提高資產的盈利能力。然而，自2022年起，ROA開始大幅下降，甚至進入負值，2023年再次轉為正值（約7.94%），代表公司盈利能力在經歷波動後逐步恢復，但仍面臨較大的盈利挑戰。此趨勢可能與市場變動、成本結構調整或資產配置有關。
整體來說，Micron在2018至2021年間展現出較佳的盈利與資產運用績效，但自2022年起，經營績效受到一定壓力，尤其是息稅前獲利率的劇烈下滑明顯反映出營運與市場的挑戰。然而，資產周轉率的持續提升顯示公司努力提升資產使用效率，未來若能克服營運中的困難，有望在盈利能力方面得以改善，進一步強化財務穩定性與獲利水準。
淨獲利率分攤
Micron Technology Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03), 10-K (報告日期： 2020-09-03), 10-Q (報告日期： 2020-05-28), 10-Q (報告日期： 2020-02-27), 10-Q (報告日期： 2019-11-28), 10-K (報告日期： 2019-08-29), 10-Q (報告日期： 2019-05-30), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-29).
從資料中可以觀察到，Micron Technology Inc. 的財務指標在不同時期呈現出一定的波動，但整體趨勢具有一定的變化軌跡。以下將就各項主要財務比率進行分析：
- 稅負比率
- 該比率在2019年第二季度至2021年中段（2021年6月）之間相對穩定，維持在約0.9到0.94之間，顯示公司在稅務負擔方面的持續負擔較為穩定。然而，自2021年下半年起，稅負比率逐漸下降，至2024年2月出現明顯低點（約0.63），反映出公司可能有稅務規劃調整或經濟環境變化導致的稅務負擔減輕。此後略有回升，但仍不如早期的穩定水平。'
- 利息負擔比率
- 該比率同樣在2019年到2021年期間保持較高水平（約0.93至0.98），表示公司對負債的依賴較大，並且持續支持較高的借款負擔。自2021年下半年起，該比率出現較大波動，最低點約為2024年2月的0.69，隨後略有回升。整體來看，公司在利息負擔方面經歷了較大的波動，也可能與借款策略變動或融資成本改變有關。
- 息稅前獲利率
- 此指標明顯展現公司的盈利能力多次波動。2019年第四季度起至2021年中，息稅前獲利率逐步提升，最高達約34.48%（2022年6月），顯示在此期間公司盈利能力在提升。此後，2022年末出現明顯下降，甚至轉為負值（-12.93%至-38.08%），反映盈利能力受到重大挑戰，可能與市場環境或成本結構變動有關。之後雖有反彈，但仍呈現較大波動，展現公司在營運獲利方面存在不穩定性。
- 淨獲利率
- 淨利率同樣經歷了從較高水準（約30%以上）下降至負值（2022年底至2023年初）的大幅波動。2022年底，淨利率轉為負值(-16.02%至-37.54%)，說明公司在該段時間面臨虧損，但在2023年及2024年逐步回升，至2025年預估達到約14%以上，反映出盈利狀況的逐步改善。整體而言，淨利率的變動與營運狀況密切相關，且在市場環境轉變時表現出較高的敏感度。
綜合評估，Micron Technology Inc. 的財務資料顯示公司在過去數年中，經歷了較大的波動，特別是在盈利能力和負債負擔方面。雖然在部分時期展現出較強的盈利能力，但市場環境和內部調整對公司績效產生明顯影響。未來走向可能仍取決於公司在成本控制、市場需求以及財務策略的調整能力，特別是在經濟周期變動與科技產業競爭加劇的背景下。