杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-05-28), 10-Q (報告日期： 2026-02-26), 10-Q (報告日期： 2025-11-27), 10-K (報告日期： 2025-08-28), 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03).
獲利能力指標呈現顯著的週期性波動，經歷了成長、衰退與強勢反彈三個階段。從 2020 年底至 2022 年 6 月，資產回報率（ROA）與股東權益回報率（ROE）持續攀升，ROA 從 5.59% 增長至 15.18%，ROE 則由 7.51% 升至 20.12% 的高峰。
隨後獲利能力大幅下滑，於 2023 年間進入負值區間。ROA 在 2023 年 11 月觸底至 -10.78%，同期 ROE 亦跌至 -16.02% 的最低點。自 2024 年初起，兩項指標迅速回升，並在隨後期間呈現加速成長趨勢，至 2026 年 5 月，ROA 達到 37.63%，ROE 則攀升至 50.11% 的高位。
- 財務槓桿分析
- 財務槓桿比率在觀察期間內保持相對穩定，數值介於 1.32 至 1.54 之間。在獲利能力低迷的 2023 年至 2024 年間，槓桿比率略微上升至 1.5 左右，隨後在 2026 年趨於下降，最終回到 1.33。
- 槓桿效應觀察
- ROE 的變動幅度始終高於 ROA，顯示財務槓桿在獲利成長期有效地放大了股東報酬率。尤其在 2025 年至 2026 年的強勁反彈期，ROE 的增幅明顯高於 ROA 的增幅，反映出資本結構在獲利回升時對報酬率的正向貢獻。
- 經營績效趨勢
- 數據顯示資產利用效率與獲利能力高度同步且具有劇烈波動特性。目前的趨勢顯示資產回報率已從深谷反轉，並進入一個極高報酬的擴張週期。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-05-28), 10-Q (報告日期： 2026-02-26), 10-Q (報告日期： 2025-11-27), 10-K (報告日期： 2025-08-28), 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03).
財務數據顯示出極其顯著的週期性波動特徵，其獲利能力與營運效率在 2022 年至 2026 年之間經歷了從高峰到低谷，再迅速反彈至新高點的完整循環。
- 獲利能力趨勢
- 淨獲利率與股東權益回報率（ROE）呈現高度同步的變動模式。獲利能力在 2022 年 6 月達到首個峰值，淨獲利率為 30.61%，ROE 為 20.12%。隨後進入劇烈下滑期，淨獲利率在 2023 年 11 月跌至 -42.47% 的最低點，ROE 同時下探至 -16.02%。然而，自 2024 年起獲利能力迅速回升，淨獲利率至 2026 年 5 月攀升至 55.91%，ROE 亦達到 50.11% 的最高水準，顯示其獲利能力在週期反轉後有顯著的擴張。
- 營運效率分析
- 資產周轉率的走勢與獲利能力基本一致。該比率在 2022 年 6 月達到 0.5 的高點後開始下滑，並在 2023 年 8 月跌至 0.24 的低谷，反映出該期間資產利用效率大幅下降。隨著市場環境改善，資產周轉率逐步回升，並在 2026 年 5 月達到 0.67 的最高值，表明營收成長速度遠超資產擴張速度，營運效率顯著提升。
- 財務結構與槓桿
- 相較於獲利與效率指標的劇烈變動，財務槓桿比率維持在相對穩定的範圍內。該比率在 1.32 至 1.54 之間波動。值得注意的是，在 2023 年至 2024 年獲利能力最差的期間，財務槓桿比率略微上升至 1.5 左右，顯示在經營壓力較大時，財務結構略微趨向槓桿化。隨著 2025 年後獲利能力大幅改善，槓桿比率重新回落至 1.33，反映出公司在獲利高峰期傾向於降低財務風險。
綜合分析顯示，該公司的財務表現受產業週期影響極深。在經歷 2023 年的深度衰退後，透過資產周轉率的提升與淨獲利率的爆發式增長，成功將股東權益回報率推升至歷史高位，且在整個週期中維持了穩健的槓桿控制。
將 ROE 分解為5個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-05-28), 10-Q (報告日期： 2026-02-26), 10-Q (報告日期： 2025-11-27), 10-K (報告日期： 2025-08-28), 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03).
分析結果顯示該公司的獲利能力與營運效率呈現強烈的週期性波動特徵。
- 獲利能力分析
- 息稅前獲利率與股東權益回報率（ROE）呈現高度同步的走勢。自2020年底至2022年6月，兩項指標均顯著成長，獲利率達到34.48%的峰值，ROE則攀升至20.12%。隨後進入劇烈下滑期，2023年11月獲利率跌至-38.08%的低點，ROE亦同步跌至-16.02%。自2024年初起，獲利能力強勢反彈，至2026年5月，獲利率飆升至65.7%，ROE則達到50.11%的歷史高位。
- 營運效率分析
- 資產周轉率在2022年6月達到0.5後開始下滑，於2023年8月觸底至0.24，顯示在獲利低谷期間資產利用率顯著下降。然而，隨後效率逐步回升，至2026年5月達到0.67，反映出營運效率在週期回升階段有大幅度的改善。
- 財務結構與償債能力
- 財務槓桿比率在分析期間內相對穩定，波動範圍介於1.32至1.54之間。值得注意的是，在獲利能力低落的2023至2024年間，槓桿比率呈現小幅上升趨勢，於2024年8月達到1.54的最高點，隨後逐步下降至1.33。利息負擔比率則在0.69至1.0之間波動，在獲利恢復後回升並穩定在1.0。
- 稅負比率分析
- 稅負比率大部分時間維持在0.85至0.94的區間。在2024年5月曾出現0.63的低點，隨後回升並穩定在0.85至0.88之間。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-05-28), 10-Q (報告日期： 2026-02-26), 10-Q (報告日期： 2025-11-27), 10-K (報告日期： 2025-08-28), 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03).
分析顯示，該公司的財務表現呈現出極其明顯的週期性波動，可分為成長、衰退與強勁復甦三個階段。
- 獲利能力分析
- 淨獲利率在2020年12月至2022年6月期間穩定攀升，從13.59%最高達到30.61%。隨後進入劇烈下滑期，於2023年11月觸底至-42.47%。自2024年初起，獲利能力迅速反彈，並在2026年5月達到55.91%的峰值，顯示獲利水平在復甦後遠超前期高點。
- 營運效率分析
- 資產周轉率的走勢與獲利趨勢高度同步。該比率從2020年底的0.41逐步上升至2022年6月的0.5，隨後在2023年8月下降至最低點0.24。隨後該指標持續回升，至2026年5月達到0.67，顯示資產利用效率在近期顯著提升。
- 綜合回報分析
- 資產回報率（ROA）反映了上述盈利能力與營運效率的綜合結果。ROA在2022年6月達到15.18%的局部高點，隨後在2023年11月跌至-10.78%。進入復甦期後，ROA呈現加速增長趨勢，至2026年5月飆升至37.63%，顯示其資本運用效益在最新期間達到最高水平。
綜合觀察，該公司的財務指標在2023年第三季至第四季經歷了深度的低谷，但隨後展現出強大的反彈動能，獲利能力與資產效率在2026年均創下紀錄新高。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Micron Technology Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-05-28), 10-Q (報告日期： 2026-02-26), 10-Q (報告日期： 2025-11-27), 10-K (報告日期： 2025-08-28), 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03).
獲利能力呈現顯著的週期性波動。息稅前獲利率與資產回報率在 2022 年上半年達到高峰，隨後在 2023 年大幅下滑至負值，其中息稅前獲利率於 2023 年 11 月跌至 -38.08% 的低點，資產回報率亦在同期錄得負值。然而，自 2024 年起進入強勁反彈期，息稅前獲利率在 2026 年 5 月攀升至 65.7% 的最高水準，資產回報率亦隨之成長至 37.63%，顯示獲利能力在週期末端大幅超越前期水準。
資產利用效率的走勢與獲利趨勢高度同步。資產周轉率在 2022 年 6 月達到 0.5 的高點後，於 2023 年 8 月降至 0.24 的低谷。隨後的復甦過程呈現穩步上升趨勢，至 2026 年 5 月提升至 0.67，反映出營運效率在獲利回升期間得到了顯著改善。
- 利息負擔比率分析
- 該比率在 2020 年至 2022 年間維持在 0.94 至 0.98 之間的狹窄區間。在 2024 年 8 月下探至 0.69 的低點後逐步回升，至 2026 年 2 月達到 1.0，顯示公司對利息支出的覆蓋能力隨經營狀況改善而逐步恢復。
- 稅負比率分析
- 稅負比率長期在 0.85 至 0.94 之間波動。雖然在 2023 年 3 月以及 2024 年 8 月出現較明顯的下降，但隨後維持在 0.85 左右的穩定水平，未表現出劇烈的趨勢性變動。
淨獲利率分攤
Micron Technology Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-05-28), 10-Q (報告日期： 2026-02-26), 10-Q (報告日期： 2025-11-27), 10-K (報告日期： 2025-08-28), 10-Q (報告日期： 2025-05-29), 10-Q (報告日期： 2025-02-27), 10-Q (報告日期： 2024-11-28), 10-K (報告日期： 2024-08-29), 10-Q (報告日期： 2024-05-30), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-K (報告日期： 2023-08-31), 10-Q (報告日期： 2023-06-01), 10-Q (報告日期： 2023-03-02), 10-Q (報告日期： 2022-12-01), 10-K (報告日期： 2022-09-01), 10-Q (報告日期： 2022-06-02), 10-Q (報告日期： 2022-03-03), 10-Q (報告日期： 2021-12-02), 10-K (報告日期： 2021-09-02), 10-Q (報告日期： 2021-06-03), 10-Q (報告日期： 2021-03-04), 10-Q (報告日期： 2020-12-03).
獲利能力呈現顯著的週期性波動。息稅前獲利率與淨獲利率在 2020 年底至 2022 年中期間持續攀升，並於 2022 年 6 月達到階段性頂峰，息稅前獲利率為 34.48%，淨獲利率為 30.61%。隨後指標大幅下滑，於 2023 年 11 月觸底，息稅前獲利率降至 -38.08%，淨獲利率則為 -42.47%。進入 2024 年後，獲利能力迅速反彈並呈現強勁增長趨勢，至 2026 年 5 月，息稅前獲利率大幅提升至 65.7%，淨獲利率則達到 55.91%。
- 利息負擔比率分析
- 利息負擔比率在 2020 年至 2022 年間維持在 0.94 至 0.98 之間的穩定區間。隨後在獲利能力低谷期間出現下滑，於 2024 年 8 月降至 0.69，隨後隨著營運獲利的恢復而逐步回升，至 2026 年 2 月回升至 1.0。
- 稅負比率觀察
- 稅負比率在 2020 年至 2022 年間相對穩定，維持在 0.90 至 0.94 之間。在 2023 年 3 月降至 0.77 後，該比率在後續期間表現出較大波動，最低於 2024 年 8 月的 0.63，隨後在 0.76 至 0.88 之間浮動。