Stock Analysis on Net
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Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

Applied Materials Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2026年4月26日 35.58% = 21.12% × 1.68
2026年1月25日 36.10% = 20.82% × 1.73
2025年10月26日 34.28% = 19.28% × 1.78
2025年7月27日 35.03% = 19.97% × 1.75
2025年4月27日 35.64% = 20.09% × 1.77
2025年1月26日 34.06% = 19.03% × 1.79
2024年10月27日 37.77% = 20.86% × 1.81
2024年7月28日 39.54% = 22.14% × 1.79
2024年4月28日 40.14% = 22.86% × 1.76
2024年1月28日 41.07% = 22.69% × 1.81
2023年10月29日 41.94% = 22.31% × 1.88
2023年7月30日 42.69% = 21.19% × 2.01
2023年4月30日 45.93% = 22.31% × 2.06
2023年1月29日 48.06% = 23.07% × 2.08
2022年10月30日 53.51% = 24.41% × 2.19
2022年7月31日 55.06% = 25.40% × 2.17
2022年5月1日 58.35% = 26.54% × 2.20
2022年1月30日 55.09% = 25.76% × 2.14
2021年10月31日 48.08% = 22.80% × 2.11
2021年8月1日 44.00% = 21.68% × 2.03
2021年5月2日 36.95% = 18.40% × 2.01
2021年1月31日 33.62% = 16.55% × 2.03

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-26), 10-Q (報告日期： 2026-01-25), 10-K (報告日期： 2025-10-26), 10-Q (報告日期： 2025-07-27), 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-Q (報告日期： 2025-01-26), 10-K (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-Q (報告日期： 2024-01-28), 10-K (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-29), 10-K (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-Q (報告日期： 2022-01-30), 10-K (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-31).

分析期間內，獲利能力與資本結構呈現先升後降並趨於穩定的模式。獲利指標在 2022 年中期達到峰值，隨後逐步回調至較穩定的水平。

資產回報率 (ROA) 分析
資產回報率從 2021 年 1 月的 16.55% 持續攀升，於 2022 年 5 月達到 26.54% 的最高點。此後，該比率進入緩慢下降週期，在 2024 年至 2026 年間主要在 19% 至 22% 之間波動，顯示資產利用效率在經歷快速成長期後進入平台期。
財務槓桿比率分析
財務槓桿比率在 2022 年 5 月達到 2.2 的峰值。隨後呈現明確的下降趨勢，從 2023 年起持續降低，至 2026 年 4 月降至 1.68。這表明資本結構正逐步去槓桿化，對債務的依賴程度降低，財務風險相對下降。
股東權益回報率 (ROE) 分析
股東權益回報率與 ROA 及財務槓桿的走勢高度正相關。ROE 在 2021 年初的 33.62% 快速增長，於 2022 年 5 月達到 58.35% 的峰值。隨著後續 ROA 的小幅回落以及財務槓桿的顯著降低，ROE 同步下滑，最終在 2024 年至 2026 年間穩定在 34% 至 36% 的區間。

綜合分析顯示，早期的 ROE 激增是由於資產獲利能力提升與槓桿效應共同推動。後期的趨勢則反映出獲利能力維持在相對高位，但透過降低財務槓桿，使股東權益回報率回歸至較為穩健且低風險的水平。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Applied Materials Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2026年4月26日 35.58% = 29.31% × 0.72 × 1.68
2026年1月25日 36.10% = 27.78% × 0.75 × 1.73
2025年10月26日 34.28% = 24.67% × 0.78 × 1.78
2025年7月27日 35.03% = 23.88% × 0.84 × 1.75
2025年4月27日 35.64% = 24.06% × 0.84 × 1.77
2025年1月26日 34.06% = 22.95% × 0.83 × 1.79
2024年10月27日 37.77% = 26.41% × 0.79 × 1.81
2024年7月28日 39.54% = 27.74% × 0.80 × 1.79
2024年4月28日 40.14% = 27.56% × 0.83 × 1.76
2024年1月28日 41.07% = 27.03% × 0.84 × 1.81
2023年10月29日 41.94% = 25.86% × 0.86 × 1.88
2023年7月30日 42.69% = 24.27% × 0.87 × 2.01
2023年4月30日 45.93% = 24.36% × 0.92 × 2.06
2023年1月29日 48.06% = 24.57% × 0.94 × 2.08
2022年10月30日 53.51% = 25.31% × 0.96 × 2.19
2022年7月31日 55.06% = 26.42% × 0.96 × 2.17
2022年5月1日 58.35% = 27.20% × 0.98 × 2.20
2022年1月30日 55.09% = 27.10% × 0.95 × 2.14
2021年10月31日 48.08% = 25.53% × 0.89 × 2.11
2021年8月1日 44.00% = 24.54% × 0.88 × 2.03
2021年5月2日 36.95% = 22.35% × 0.82 × 2.01
2021年1月31日 33.62% = 21.19% × 0.78 × 2.03

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-26), 10-Q (報告日期： 2026-01-25), 10-K (報告日期： 2025-10-26), 10-Q (報告日期： 2025-07-27), 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-Q (報告日期： 2025-01-26), 10-K (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-Q (報告日期： 2024-01-28), 10-K (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-29), 10-K (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-Q (報告日期： 2022-01-30), 10-K (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-31).

本報告分析該企業在2021年至2026年期間的財務比率趨勢，重點探討獲利能力、資產利用效率、財務槓桿以及股東權益回報率之關聯性。

獲利能力趨勢
淨獲利率呈現整體波動上升的趨勢。從2021年初的21.19%逐步成長，於2022年5月首次達到27.2%的高點。雖然在2025年1月出現短暫下滑至22.95%，但隨後強勢回升，並在2026年4月達到29.31%的週期最高值，顯示該企業具備強大的成本控制能力或產品定價權。
資產利用效率趨勢
資產周轉率在2022年5月達到0.98的峰值後，呈現持續且穩定的下降趨勢。至2026年4月，該比率降至0.72。此趨勢顯示資產對營收的貢獻效率逐年遞減，可能與資本支出增加或營收成長速度未及資產擴張速度有關。
財務結構趨勢
財務槓桿比率在2022年5月達到2.2的頂點後，隨後逐步走低。至2026年4月，該比率下降至1.68。這反映出企業採取了去槓桿化策略，降低了對債務的依賴，整體財務風險趨於保守。
股東權益回報率分析
股東權益回報率（ROE）在2021年至2022年間顯著攀升，於2022年5月達到58.35%的最高點。此峰值是由於當時淨獲利率、資產周轉率與財務槓桿比率三者同時處於高位所驅動。隨後，儘管淨獲利率維持在高水準甚至進一步提升，但受限於資產周轉率的下滑與財務槓桿的降低，ROE逐步回落並在2026年趨於穩定，維持在35%至36%之間。

將 ROE 分解為5個組成部分

Applied Materials Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2026年4月26日 35.58% = 0.82 × 0.97 × 36.72% × 0.72 × 1.68
2026年1月25日 36.10% = 0.83 × 0.97 × 34.57% × 0.75 × 1.73
2025年10月26日 34.28% = 0.75 × 0.97 × 33.63% × 0.78 × 1.78
2025年7月27日 35.03% = 0.77 × 0.97 × 32.02% × 0.84 × 1.75
2025年4月27日 35.64% = 0.81 × 0.97 × 30.46% × 0.84 × 1.77
2025年1月26日 34.06% = 0.80 × 0.97 × 29.74% × 0.83 × 1.79
2024年10月27日 37.77% = 0.88 × 0.97 × 30.91% × 0.79 × 1.81
2024年7月28日 39.54% = 0.88 × 0.97 × 32.28% × 0.80 × 1.79
2024年4月28日 40.14% = 0.88 × 0.97 × 32.12% × 0.83 × 1.76
2024年1月28日 41.07% = 0.89 × 0.97 × 31.32% × 0.84 × 1.81
2023年10月29日 41.94% = 0.89 × 0.97 × 30.00% × 0.86 × 1.88
2023年7月30日 42.69% = 0.86 × 0.97 × 29.12% × 0.87 × 2.01
2023年4月30日 45.93% = 0.86 × 0.97 × 29.21% × 0.92 × 2.06
2023年1月29日 48.06% = 0.84 × 0.97 × 29.96% × 0.94 × 2.08
2022年10月30日 53.51% = 0.86 × 0.97 × 30.35% × 0.96 × 2.19
2022年7月31日 55.06% = 0.87 × 0.97 × 31.34% × 0.96 × 2.17
2022年5月1日 58.35% = 0.87 × 0.97 × 32.23% × 0.98 × 2.20
2022年1月30日 55.09% = 0.88 × 0.97 × 31.81% × 0.95 × 2.14
2021年10月31日 48.08% = 0.87 × 0.97 × 30.38% × 0.89 × 2.11
2021年8月1日 44.00% = 0.88 × 0.96 × 28.88% × 0.88 × 2.03
2021年5月2日 36.95% = 0.87 × 0.95 × 26.78% × 0.82 × 2.01
2021年1月31日 33.62% = 0.88 × 0.95 × 25.51% × 0.78 × 2.03

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-26), 10-Q (報告日期： 2026-01-25), 10-K (報告日期： 2025-10-26), 10-Q (報告日期： 2025-07-27), 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-Q (報告日期： 2025-01-26), 10-K (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-Q (報告日期： 2024-01-28), 10-K (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-29), 10-K (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-Q (報告日期： 2022-01-30), 10-K (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-31).

分析結果顯示，該公司在營運獲利能力、資產效率與資本結構方面呈現出明顯的週期性波動與調整趨勢。

獲利能力趨勢
息稅前獲利率呈現長期上升趨勢，從2021年初的25.51%逐步成長，至2026年4月達到36.72%的高點，顯示其核心營運獲利能力持續強化。相較之下，股東權益回報率（ROE）則在2022年5月達到58.35%的峰值後逐漸下滑，近期趨於穩定，維持在34%至36%的區間。
資產效率與財務槓桿
資產周轉率在2022年5月達到0.98的最高點後，隨後呈現持續下降趨勢，至2026年4月降至0.72，顯示資產產生營收的效率有所降低。與此同時，財務槓桿比率從2022年5月的2.2逐步下降至2026年4月的1.68，反映出公司採取去槓桿化方向，降低了財務槓桿的使用程度。
風險與稅務指標
利息負擔比率在整個分析期間表現極其穩定，數值幾乎恆定在0.95至0.97之間，顯示其利息支出與獲利之間的比例關係未發生顯著變動。稅負比率在前期維持在0.84至0.89的區間，但在2025年起出現較明顯的下降，最低觸及0.75，隨後在2026年回升至0.82左右。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Applied Materials Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2026年4月26日 21.12% = 29.31% × 0.72
2026年1月25日 20.82% = 27.78% × 0.75
2025年10月26日 19.28% = 24.67% × 0.78
2025年7月27日 19.97% = 23.88% × 0.84
2025年4月27日 20.09% = 24.06% × 0.84
2025年1月26日 19.03% = 22.95% × 0.83
2024年10月27日 20.86% = 26.41% × 0.79
2024年7月28日 22.14% = 27.74% × 0.80
2024年4月28日 22.86% = 27.56% × 0.83
2024年1月28日 22.69% = 27.03% × 0.84
2023年10月29日 22.31% = 25.86% × 0.86
2023年7月30日 21.19% = 24.27% × 0.87
2023年4月30日 22.31% = 24.36% × 0.92
2023年1月29日 23.07% = 24.57% × 0.94
2022年10月30日 24.41% = 25.31% × 0.96
2022年7月31日 25.40% = 26.42% × 0.96
2022年5月1日 26.54% = 27.20% × 0.98
2022年1月30日 25.76% = 27.10% × 0.95
2021年10月31日 22.80% = 25.53% × 0.89
2021年8月1日 21.68% = 24.54% × 0.88
2021年5月2日 18.40% = 22.35% × 0.82
2021年1月31日 16.55% = 21.19% × 0.78

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-26), 10-Q (報告日期： 2026-01-25), 10-K (報告日期： 2025-10-26), 10-Q (報告日期： 2025-07-27), 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-Q (報告日期： 2025-01-26), 10-K (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-Q (報告日期： 2024-01-28), 10-K (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-29), 10-K (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-Q (報告日期： 2022-01-30), 10-K (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-31).

分析顯示，該企業在獲利能力、資產利用效率以及綜合回報率之間呈現出分歧的發展趨勢。

淨獲利率
獲利能力呈現波動上升的態勢。從2021年初的 21.19% 起步，在2022年初達到首波高峰 27.2%。隨後進入一段相對平穩的盤整期，於2024年7月再次攀升至 27.74%。儘管在2025年1月出現明顯回落至 22.95%，但隨後展現強勁的恢復力，最終在2026年4月達到 29.31% 的最高點，顯示其成本控制或產品定價能力在長期趨勢中有所提升。
資產周轉率
資產利用效率呈現長期下滑趨勢。該比率在2022年5月達到 0.98 的峰值後，開始逐步遞減。儘管期間有小幅波動，但整體方向向下，至2026年4月已降至 0.72。這表明資產在產生營收方面的效率在過去數年內持續下降。
資產回報率 (ROA)
綜合回報表現受獲利能力與資產效率的共同影響。ROA 在 2021 年至 2022 年間隨淨獲利率的提升而快速成長，於 2022 年 5 月達到 26.54% 的頂峰。此後，儘管淨獲利率在後期有所回升，但受資產周轉率持續走低的拖累，ROA 的整體走勢趨於下滑並在 19% 至 21% 之間震盪，最終於 2026 年 4 月回升至 21.12%。

總體而言，該企業透過提升利潤率來抵銷資產周轉率下降所帶來的負面影響，使其在資產效率降低的情況下，仍能維持相對穩定的資產回報水準。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

Applied Materials Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2026年4月26日 21.12% = 0.82 × 0.97 × 36.72% × 0.72
2026年1月25日 20.82% = 0.83 × 0.97 × 34.57% × 0.75
2025年10月26日 19.28% = 0.75 × 0.97 × 33.63% × 0.78
2025年7月27日 19.97% = 0.77 × 0.97 × 32.02% × 0.84
2025年4月27日 20.09% = 0.81 × 0.97 × 30.46% × 0.84
2025年1月26日 19.03% = 0.80 × 0.97 × 29.74% × 0.83
2024年10月27日 20.86% = 0.88 × 0.97 × 30.91% × 0.79
2024年7月28日 22.14% = 0.88 × 0.97 × 32.28% × 0.80
2024年4月28日 22.86% = 0.88 × 0.97 × 32.12% × 0.83
2024年1月28日 22.69% = 0.89 × 0.97 × 31.32% × 0.84
2023年10月29日 22.31% = 0.89 × 0.97 × 30.00% × 0.86
2023年7月30日 21.19% = 0.86 × 0.97 × 29.12% × 0.87
2023年4月30日 22.31% = 0.86 × 0.97 × 29.21% × 0.92
2023年1月29日 23.07% = 0.84 × 0.97 × 29.96% × 0.94
2022年10月30日 24.41% = 0.86 × 0.97 × 30.35% × 0.96
2022年7月31日 25.40% = 0.87 × 0.97 × 31.34% × 0.96
2022年5月1日 26.54% = 0.87 × 0.97 × 32.23% × 0.98
2022年1月30日 25.76% = 0.88 × 0.97 × 31.81% × 0.95
2021年10月31日 22.80% = 0.87 × 0.97 × 30.38% × 0.89
2021年8月1日 21.68% = 0.88 × 0.96 × 28.88% × 0.88
2021年5月2日 18.40% = 0.87 × 0.95 × 26.78% × 0.82
2021年1月31日 16.55% = 0.88 × 0.95 × 25.51% × 0.78

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-26), 10-Q (報告日期： 2026-01-25), 10-K (報告日期： 2025-10-26), 10-Q (報告日期： 2025-07-27), 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-Q (報告日期： 2025-01-26), 10-K (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-Q (報告日期： 2024-01-28), 10-K (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-29), 10-K (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-Q (報告日期： 2022-01-30), 10-K (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-31).

該期間的財務數據顯示，獲利能力與資產運用效率呈現分 divergent 的發展趨勢，而財務穩定性則維持在高水準的恆定狀態。

獲利能力分析
息稅前獲利率呈現長期上升趨勢。該比率從 2021 年 1 月的 25.51% 逐步攀升，在 2022 年 5 月達到 32.23% 的初步高峰。儘管在 2023 年間出現輕微回落至 29% 左右，但隨後展現強勁的增長動能，至 2026 年 4 月達到 36.72% 的最高點，顯示營運獲利能力顯著提升。
資產回報率（ROA）的走勢則較為起伏。ROA 在 2022 年 5 月達到 26.54% 的峰值，隨後在 2023 年至 2025 年間緩慢下滑並在 19% 至 21% 之間波動。儘管息稅前獲利率持續增加，但 ROA 並未同步創新高，反映出獲利增長未能完全抵消資產效率下降的影響。
營運效率分析
資產周轉率呈現先升後降的模式。從 2021 年 1 月的 0.78 增加至 2022 年 5 月的 0.98 峰值，顯示該階段資產利用率提升。然而，自 2022 年中起，資產周轉率持續下滑，至 2026 年 4 月降至 0.72。這表明公司在產生營收的效率上有所下降，資產規模的增長速度可能快於營收的增長速度。
財務穩定性與稅務分析
利息負擔比率在整個觀察期間極其穩定，數值幾乎恆定在 0.95 至 0.97 之間，顯示其利息支出與獲利之間的比例保持高度一致，財務風險控制穩定。
稅負比率在大部分時間維持在 0.84 至 0.89 之間。值得注意的是，在 2025 年間出現明顯下降，最低至 2025 年 7 月的 0.75，隨後在 2026 年回升至 0.82 左右，顯示該時段的稅務負擔有所減輕。

淨獲利率分攤

Applied Materials Inc.、凈獲利率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2026年4月26日 29.31% = 0.82 × 0.97 × 36.72%
2026年1月25日 27.78% = 0.83 × 0.97 × 34.57%
2025年10月26日 24.67% = 0.75 × 0.97 × 33.63%
2025年7月27日 23.88% = 0.77 × 0.97 × 32.02%
2025年4月27日 24.06% = 0.81 × 0.97 × 30.46%
2025年1月26日 22.95% = 0.80 × 0.97 × 29.74%
2024年10月27日 26.41% = 0.88 × 0.97 × 30.91%
2024年7月28日 27.74% = 0.88 × 0.97 × 32.28%
2024年4月28日 27.56% = 0.88 × 0.97 × 32.12%
2024年1月28日 27.03% = 0.89 × 0.97 × 31.32%
2023年10月29日 25.86% = 0.89 × 0.97 × 30.00%
2023年7月30日 24.27% = 0.86 × 0.97 × 29.12%
2023年4月30日 24.36% = 0.86 × 0.97 × 29.21%
2023年1月29日 24.57% = 0.84 × 0.97 × 29.96%
2022年10月30日 25.31% = 0.86 × 0.97 × 30.35%
2022年7月31日 26.42% = 0.87 × 0.97 × 31.34%
2022年5月1日 27.20% = 0.87 × 0.97 × 32.23%
2022年1月30日 27.10% = 0.88 × 0.97 × 31.81%
2021年10月31日 25.53% = 0.87 × 0.97 × 30.38%
2021年8月1日 24.54% = 0.88 × 0.96 × 28.88%
2021年5月2日 22.35% = 0.87 × 0.95 × 26.78%
2021年1月31日 21.19% = 0.88 × 0.95 × 25.51%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-26), 10-Q (報告日期： 2026-01-25), 10-K (報告日期： 2025-10-26), 10-Q (報告日期： 2025-07-27), 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-Q (報告日期： 2025-01-26), 10-K (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-Q (報告日期： 2024-01-28), 10-K (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-29), 10-K (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-Q (報告日期： 2022-01-30), 10-K (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-31).

本分析旨在評估該企業在 2021 年 1 月至 2026 年 4 月期間的獲利能力與財務穩定性。整體而言，該公司的經營效率呈現顯著成長趨勢，且財務槓桿成本維持極高穩定度。

息稅前獲利率 (EBIT Margin)
息稅前獲利率在分析期間內展現強勁的增長趨勢。該比率從 2021 年初的 25.51% 逐步攀升，在 2022 年 5 月達到 32.23% 的首波高峰。隨後在 2023 年經歷短暫的盤整期，維持在 29% 至 30% 之間。進入 2024 年後，獲利率再次進入上升通道，並在 2026 年 4 月達到 36.72% 的最高點。這顯示公司在營運成本控制與產品價值提升方面具有持續的競爭優勢。
淨獲利率 (Net Profit Margin)
淨獲利率的走勢與息稅前獲利率基本同步，但波動幅度較大。從 2021 年 1 月的 21.19% 起步，最高曾於 2022 年 5 月達到 27.2%。值得注意的是，在 2025 年 1 月出現明顯下滑至 22.95% 的低谷，隨後迅速反彈，至 2026 年 4 月回升至 29.31%。淨獲利率與息稅前獲利率之間的差距變動，反映了非營運損益或稅務因素對最終獲利的影響。
稅負比率 (Tax Ratio)
稅負比率在大部分期間維持在 0.84 至 0.89 的穩定區間。然而，從 2024 年底開始出現明顯的下降趨勢，於 2025 年 7 月觸底至 0.75，隨後在 2026 年回升至 0.82 左右。稅負比率的降低與 2025 年後淨獲利率的恢復呈現一定的相關性，顯示稅務成本的變動對最終淨利有直接影響。
利息負擔比率 (Interest Coverage Ratio)
利息負擔比率表現出極其罕見的穩定性。該數值從 2021 年初的 0.95 微幅上升後，自 2021 年 10 月起至 2026 年 4 月，始終精確維持在 0.97。這表明公司的債務結構與利息支出在長期內保持恆定，財務風險管理極為保守且可預測。

綜合分析顯示，該公司在過去五年的營運表現持續優化，營運獲利能力顯著提升。儘管淨獲利在 2025 年初受到短期因素干擾，但隨後迅速恢復成長。結合極其穩定的利息負擔比率，該公司在擴展獲利能力的同時，維持了穩健的財務基礎。