杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
NVIDIA Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-K (報告日期： 2025-01-26), 10-Q (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-25), 10-Q (報告日期： 2020-07-26), 10-Q (報告日期： 2020-04-26), 10-K (報告日期： 2020-01-26), 10-Q (報告日期： 2019-10-27), 10-Q (報告日期： 2019-07-28), 10-Q (報告日期： 2019-04-28).
根據觀察資料，NVIDIA Corp. 的資產回報率(ROA)顯示出明顯的上升趨勢，其在2020年中開始逐步攀升，從2020年第二季的約14.27%逐漸增加至2023年10月的高點55.27%，並在2024年達到最高值65.69%。這表明公司在這段期間的資產運用效率大幅提升，盈利能力有所改善。值得注意的是，2023年1月後，ROA的數值持續升高，反映出經營績效的穩定增強。
財務槓桿比率在整體期間相對平穩，略有波動但未出現明顯趨勢變動。此比率由2019年末的約1.44變動範圍在1.41至1.9之間，表示公司在負債與股東權益之間維持較為穩健的資本結構。整體來看，公司未顯示過度依賴槓桿的跡象，反映出財務策略的謹慎與穩定。
另一方面，股東權益回報率(ROE)展現出極為顯著的成長性，於2020年後快速上升，從約20%起飛，在2023年達到巔峰的約91.57%。這不僅證明公司的淨利潤相對於股東權益大幅提高，也彰顯出股東回報的顯著提升。特別是在2021年到2023年間，ROE的快速攀升，反映出公司盈利能力快速增強，加上資本結構較為穩健，是經營績優化的明顯指標。
綜合以上分析，NVIDIA Corp. 在此期間展現出資產運用效率和股東回報的同步提升，顯示公司具備強大的盈利能力與良好的資產管理能力。財務槓桿的穩定亦降低了財務風險，為企業長期價值的增長提供了支撐。整體而言，公司在過去數年中展現出持續且穩健的成長趨勢，未來仍需留意經營策略是否能持續維持這樣的成長動能，以確保長期競爭力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
NVIDIA Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-K (報告日期： 2025-01-26), 10-Q (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-25), 10-Q (報告日期： 2020-07-26), 10-Q (報告日期： 2020-04-26), 10-K (報告日期： 2020-01-26), 10-Q (報告日期： 2019-10-27), 10-Q (報告日期： 2019-07-28), 10-Q (報告日期： 2019-04-28).
- 淨獲利率趨勢分析
- 從2019年第四季度起，淨獲利率皆缺乏資料，顯示在前期公司尚未公開或未披露相關數據。自2020年第2季度開始，該比率呈逐步上升的趨勢，由約25%逐步攀升至2023年中段的高點超過55%。特別是在2022年至2023年間，淨獲利率呈現明顯的強勁增長，顯示公司獲利效率的提升明顯，反映盈利能力逐漸改善。2024年之後，該比率略有波動，但仍維持在較高水準，顯示公司整體獲利能力得以持續維持。
- 資產周轉率趨勢分析
- 資產周轉率在2019年底前數據缺失，自2020年起開始逐步攀升。2020年第二季度約為0.51，之後持續上升，至2023年中甚至超過1.2以上，代表公司資產運用效率逐步提升。特別是在2022年之後，資產周轉率表現出顯著的提高，反映公司在資產運用方面變得更加高效，資產利用能力明顯增強。此趨勢與獲利率同步攀升，顯示公司資產利用效率提升對盈利貢獻愈發明顯。
- 財務槓桿比率趨勢分析
- 財務槓桿比率在2019年較為穩定，約為1.4左右，期間內呈現輕微波動。自2020年起，該比率開始上升，最高達約1.9，之後逐步回落，至2024年左右約為1.41至1.49之間，顯示公司槓桿水平在經過一段較高的借貸或負債擴張後，持續朝較保守水平調整。整體而言，槓桿比率的變動反映公司財務策略可能逐漸偏向於降低財務風險，保持較為穩定的負債水平。
- 股東權益回報率（ROE）趨勢分析
- ROE從2020年第2季度開始，即資料的可用起點，逐步顯示出明顯的上升趨勢，從約23%攀升至2023年中接近92%的高點，代表公司對股東的回報率極大提升。此一進步與淨獲利率及資產周轉率同步上揚相呼應，顯示公司盈利能力及資產運用效率均有顯著成長，進而推動股東價值創造。同時，2024年後的數據仍維持在較高水準，反映公司持續擴大盈利能力與股東回報。
將 ROE 分解為5個組成部分
NVIDIA Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-K (報告日期： 2025-01-26), 10-Q (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-25), 10-Q (報告日期： 2020-07-26), 10-Q (報告日期： 2020-04-26), 10-K (報告日期： 2020-01-26), 10-Q (報告日期： 2019-10-27), 10-Q (報告日期： 2019-07-28), 10-Q (報告日期： 2019-04-28).
從資料中可以觀察到，NVIDIA Corp.的利稅負比率於2020年4月開始進入較高且逐步上升的區間，並在2022年時達到峰值約1.05。此趨勢顯示公司在稅負方面的比例逐年增加，反映稅務負擔或稅率調整之可能變動。另一方面，利息負擔比率自2020年4月起則呈現穩定，維持在約0.96至1的範圍，顯示公司在利息支出與融資負擔方面較為穩定。 在營運績效層面，息稅前獲利率呈現顯著的上升趨勢，從2020年初約27.7%逐步攀升到2023年中期的超過60%，並在2024年前進入60~65%的高位，顯示公司營運獲利能力大幅提升。這種漲勢反映了公司經營效率的改善或是產品/服務利潤率的提升。 資產周轉率展現穩步增強的趨勢，特別是在2022年開始快速上升，從約0.58成長至約1.19，強調公司資產利用效率的提升。此一變化可能與公司規模擴張、營運流程改善或產能利用率提升有關。 財務槓桿比率則較為波動，但整體維持在1.4至1.9之間，反映公司較為謹慎的融資策略與資金結構管理。特別是在2020年及2021年之間，槓桿比率呈現升高趨勢，之後在2022年逐漸下降，或顯示公司調整資本結構，增強財務穩健度。 股東權益回報率（ROE）呈現強烈成長的態勢，從2020年的約22.9%逐步突破50%，在2023年近90%以上，最終於2024年底達到約92%。此一強勁成長反映公司整體盈利能力的改善、資產運用效率的提升以及股東價值的快速增加，證明公司在營運管理與盈利能力方面取得顯著成效。 總結而言，NVIDIA於2020年之後展現出持續的獲利能力提升與營運效率改善，資產運用效率明顯增強，股東收益亦水漲船高，然而稅負比例的增加或許代表了稅務成本的上升，需進一步關注相關稅務策略的調整對公司整體財務結構的影響。
將 ROA 分解為兩個組成部分
NVIDIA Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-K (報告日期： 2025-01-26), 10-Q (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-25), 10-Q (報告日期： 2020-07-26), 10-Q (報告日期： 2020-04-26), 10-K (報告日期： 2020-01-26), 10-Q (報告日期： 2019-10-27), 10-Q (報告日期： 2019-07-28), 10-Q (報告日期： 2019-04-28).
本資料顯示，NVIDIA Corp.在過去數年的季度財務趨勢顯著而多變，特別是在淨獲利率、資產周轉率及資產回報率（ROA）等核心財務比率方面，呈現出明顯的成長與波動趨勢。
首先，淨獲利率自2023年起顯著上升，從較低的約16%逐步攀升至2024年末接近56%，顯示公司獲利能力逐年提升，持續改善的獲利狀況反映出業務績效的優化和成本控制的有效性。此外，此趨勢也表明公司在新產品或市場策略方面取得成功，進一步推動盈利水平的增長。
資產周轉率呈現穩定上升的趨勢，從2020年7月26日的0.51逐步增至2024年10月27日的約1.19，顯示公司資產的運用效率獲得明顯提升。這可能反映出公司在效率優化以及資產管理方面的改進，使資產更有效率地轉化為銷售收入，支撐盈利能力的加強。
資產回報率（ROA）亦展現同步增長的趨勢，從2020年第二季約14%躍升至2024年4季度的超過65%。這表明公司在運用其資產產生利潤的能力大幅提升，得益於高效的經營策略與盈利水準的改進。特別需要注意的是，ROA的快速成長伴隨著淨獲利率及資產周轉率的提高，共同反映出公司長期盈利能力的持續強化。
總結來說，NVIDIA Corp.的財務指標顯示公司在過去幾年中，整體盈利能力與經營效率持續改善。淨獲利率的顯著提升與資產利用效率的加強共同支撐了公司盈利水準的顯著成長。未來若能維持此成長動能並管理好成本與資產效率，預期公司能進一步鞏固其市場地位與財務穩健性。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
NVIDIA Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-K (報告日期： 2025-01-26), 10-Q (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-25), 10-Q (報告日期： 2020-07-26), 10-Q (報告日期： 2020-04-26), 10-K (報告日期： 2020-01-26), 10-Q (報告日期： 2019-10-27), 10-Q (報告日期： 2019-07-28), 10-Q (報告日期： 2019-04-28).
根據提供的財務資料，可以觀察到 NVIDIA Corp. 在過去數個季度中呈現出明顯的成長趨勢，尤其在盈利能力和資產運用效率方面表現出持續改善的跡象。
- 稅負比率
- 從2019年4月28日的數據起未有明顯變化，但在2020年後呈現逐步上升趨勢，於2022年達到峰值1.05，顯示公司稅負的相對比率有所提升，可能與盈利水準的提高有關，然而在2023年後數值略有下降，顯示稅負比率趨於穩定。
- 利息負擔比率
- 整體來看，利息負擔比率波動較小，且保持在0.94至1之間，意味著公司在利息支出相對於營運經營的負擔保持穩定，沒有出現過度負債或極度輕負債的狀況，反映出較為穩健的融資策略。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 該指標展現出顯著的上升趨勢，從2019年初約27.68%，逐步攀升至2023年約64.58%。特別是在2020年之後，利潤率快速提升，顯示公司獲利能力提高，毛利率改善，可能受益於高價值產品或規模經濟。疫情期間的2021年，息稅前獲利率甚至突破60%，展現出強勁的營運表現與利潤動能。
- 資產周轉率
- 資產周轉率由2019年起一直穩步提升，從約0.63增至約1.19，表明公司在資產運用效率上持續改善。這反映出公司能更有效利用資產產生營收，尤其在2020年後，資產利用效率明顯加快，展示出較佳的資產運作管理能力。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率亦展現強勁的上升趨勢，從2019年的約16.15%升至2023年的約65.3%。此趨勢與息稅前獲利率同步，證明公司在提高盈利能力的同時，也能有效運用資產資源，獲取更高的投資回報。在2020年後的數個季度，ROA持續攀升，特別是在2022年和2023年間，ROA超過55%，顯示公司整體財務績效顯著優於過去。
整體而言，NVIDIA Corp. 過去數年展現出明顯的成長動能，盈利能力和資產運用效率均有大幅提升，反映公司在核心營運策略上取得成功，並逐步向更高的獲利與資產回報水平邁進。然而，也須留意稅負比率的上升可能帶來的稅務負擔壓力，其未來的變動將需持續監控以判斷對公司整體財務表現的影響。
淨獲利率分攤
NVIDIA Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-27), 10-K (報告日期： 2025-01-26), 10-Q (報告日期： 2024-10-27), 10-Q (報告日期： 2024-07-28), 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-25), 10-Q (報告日期： 2020-07-26), 10-Q (報告日期： 2020-04-26), 10-K (報告日期： 2020-01-26), 10-Q (報告日期： 2019-10-27), 10-Q (報告日期： 2019-07-28), 10-Q (報告日期： 2019-04-28).
根據所提供的資料，NVIDIA Corp.的季度財務數據顯示出若干顯著的趨勢與變化，值得詳細分析以掌握其財務狀況和經營績效的走向。以下為對主要財務比率的逐步闡述與解讀：
- 稅負比率
- 自2020年底起，稅負比率逐步上升，從約0.94增加至2025年4月的約0.87，反映公司在此段期間內的稅務壓力降低，可能得益於稅務策略調整或稅率變動。此外，該比率在疫情期間及之後均保持穩定，波動幅度有限，呈現相對穩定的稅務負擔狀況。
- 利息負擔比率
- 該比率自2020年初起相對穩定，約在0.96至0.98之間，並於2025年4月維持在1附近，顯示公司利息支出相對於其融資成本較為穩定，並未出現顯著的資金成本變動或負債結構大幅變化。
- 息稅前獲利率
- 此項指標顯示公司運營效率的提升。從2020年底的約16.5%逐步攀升至2025年4月的約64.6%，呈現逐年顯著增強的獲利能力。尤其在2022年起，息稅前獲利率由20多％迅速升高，並在2023年持續攀升，反映出公司在成本控制和營運效率方面取得重大成就，並且盈利水準大幅改善。
- 淨獲利率
- 淨利率與息稅前獲利率同步呈現上升趨勢，從2020年底的約16.2%逐步上升至2025年約55.7%。變動趨勢與息稅前獲利率類似，表明公司除了營運效率的提升，稅務負擔減輕也為淨利表現提供正面貢獻。淨利率的改善進一步確認公司整體獲利能力的穩定增強。
綜合上觀察，NVIDIA Corp.的財務比率顯示自2020年起經歷一段顯著的成長旅程。稅負與利息負擔比率的穩定與降低，配合營運效率（息稅前獲利率）與最終淨利率的大幅提升，暗示公司整體財務狀況的持續改善和強化。此外，這些趨勢也可能反映該公司在技術創新、市場拓展或成本管理方面取得的優勢，進而推動其獲利能力的提昇。
未來若能持續維持此成長態勢，並結合外部經濟條件與市場變數，NVIDIA有望進一步鞏固其財務健康與競爭地位。然而，持續關注比率的變化與經濟環境的變動仍是必要的，以確保持續的盈利能力與風險控管。