杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Kellanova、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-01), 10-Q (報告日期： 2022-07-02), 10-Q (報告日期： 2022-04-02), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-02), 10-Q (報告日期： 2021-07-03), 10-Q (報告日期： 2021-04-03), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-26), 10-Q (報告日期： 2020-06-27), 10-Q (報告日期： 2020-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率呈現波動上升的趨勢。從2020年3月的5.62%開始，逐步上升至2021年12月的8.19%。2022年維持高水平，但2023年則顯著下降，最低點落在2023年12月的4.42%。2024年第一和第二季度呈現回升，但仍未達到2021年的峰值，分別為6.09%和6.01%。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率整體呈現下降趨勢。從2020年3月的6.82%開始，持續下降至2022年12月的4.69%。2023年略有反彈，但幅度不大，並在2024年第一和第二季度維持在相對穩定的水平，分別為4.92%和4.86%。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率的變化幅度較大。在2020年和2021年，ROE維持在相對較高的水平，在36%至41%之間波動。2022年開始顯著下降，尤其是在2023年，降至20.46%的低點。2023年第三季度和第四季度出現回升，2024年第一和第二季度則維持在27%至29%之間，但仍低於2021年的水平。
總體而言，數據顯示在觀察期內，資產回報率和股東權益回報率呈現不同的變化軌跡。財務槓桿比率則呈現持續下降的趨勢。股東權益回報率的下降幅度較大，可能需要進一步分析以了解其背後的原因。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Kellanova、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-01), 10-Q (報告日期： 2022-07-02), 10-Q (報告日期： 2022-04-02), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-02), 10-Q (報告日期： 2021-07-03), 10-Q (報告日期： 2021-04-03), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-26), 10-Q (報告日期： 2020-06-27), 10-Q (報告日期： 2020-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年呈現穩步上升趨勢，從7.61%增加到2020年12月的9.08%。2021年繼續保持在相對較高的水平，並在2021年12月達到峰值10.49%。然而，2022年略有下降，並在2023年大幅下降至6.27%。隨後，淨獲利率在2023年下半年和2024年上半年有所回升，但仍未恢復到2021年的水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，大致在0.71到0.85之間波動。在2020年和2021年，該比率保持在0.71到0.78的範圍內。2022年和2023年，該比率略有上升，並在2024年上半年維持在0.84到0.85的水平。整體而言，資產周轉率的變化幅度較小。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年至2021年期間呈現下降趨勢，從6.82降低到4.89。2022年，該比率略有回升，但仍低於2020年的水平。2023年，該比率維持在4.57到4.92之間，並在2024年上半年略有下降至4.63。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2020年至2021年期間呈現上升趨勢，從38.33%增加到40.54%。2022年，該比率開始下降，並在2023年大幅下降至20.63%。2023年下半年和2024年上半年，股東權益回報率有所回升，但仍遠低於2021年的水平。
總體而言，數據顯示淨獲利率和股東權益回報率在2022年和2023年經歷了顯著的下降，而資產周轉率和財務槓桿比率則相對穩定。這些變化可能反映了外部經濟環境的影響，或是公司內部策略的調整。
將 ROE 分解為5個組成部分
Kellanova、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-01), 10-Q (報告日期： 2022-07-02), 10-Q (報告日期： 2022-04-02), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-02), 10-Q (報告日期： 2021-07-03), 10-Q (報告日期： 2021-04-03), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-26), 10-Q (報告日期： 2020-06-27), 10-Q (報告日期： 2020-03-28).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一線性變化。
- 稅負比率
- 稅負比率在2020年呈現小幅上升趨勢，從0.75上升至0.79。2021年相對穩定，在0.76至0.79之間波動。2022年繼續上升至0.8，並在2023年達到0.83的峰值，隨後在2024年回落至0.75。此比率的變化可能反映了稅務政策的調整或企業稅務規劃的策略。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2020年和2021年呈現緩慢上升趨勢，從0.83上升至0.9。2022年維持在0.9左右，但在2023年開始下降，至0.78。2024年略有回升至0.79。此趨勢可能與企業的債務結構、利率環境以及盈利能力變化有關。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年和2021年持續上升，從12.19%增長至15.41%。2022年略有下降至14.64%，但在2023年大幅下降至9.29%。2024年則呈現回升趨勢，達到11.95%。此劇烈波動可能反映了營收、成本控制以及整體經濟環境的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年至2022年間相對穩定，維持在0.71至0.78之間。2023年略有上升至0.83，隨後在2024年回落至0.84。此比率的變化可能與企業的營運效率、資產利用率以及市場需求有關。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年至2021年呈現下降趨勢，從6.82下降至4.89。2022年略有回升至4.69，2023年則維持在4.57至4.63之間。2024年回升至4.86。此趨勢可能反映了企業的資本結構調整以及債務管理策略。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2020年至2021年呈現上升趨勢，從38.33%增長至40.54%。2022年下降至36.45%，2023年大幅下降至20.63%。2024年則呈現顯著回升，達到27.43%。此比率的變化與企業的盈利能力、股東權益以及資本運用效率密切相關。
總體而言，觀察期間內，盈利能力指標（息稅前獲利率和ROE）的波動幅度較大，而負債相關指標（稅負比率、利息負擔比率、財務槓桿比率）的變化相對平穩。資產周轉率則呈現較為溫和的變化。這些趨勢可能需要進一步分析，以了解其背後的具體原因。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Kellanova、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-01), 10-Q (報告日期： 2022-07-02), 10-Q (報告日期： 2022-04-02), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-02), 10-Q (報告日期： 2021-07-03), 10-Q (報告日期： 2021-04-03), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-26), 10-Q (報告日期： 2020-06-27), 10-Q (報告日期： 2020-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年呈現穩步上升的趨勢，從7.61%增加到2020年12月的9.08%。2021年繼續保持在相對較高的水平，並在2021年12月達到峰值10.49%。然而，2022年第四季度開始，淨獲利率顯著下降，降至6.27%。2023年，淨獲利率持續低迷，在2023年12月略有回升至5.71%。進入2024年，淨獲利率呈現回升趨勢，在2024年6月達到7.09%。整體而言，該比率呈現波動性，近期有回升跡象。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期內相對穩定，多數時間段維持在0.73至0.83之間。在2020年，該比率略有波動，但整體趨勢不明顯。2021年，資產周轉率維持在0.77至0.78的水平。2022年，該比率略有上升，並在2022年第四季度達到0.83。2023年，該比率有所回落，但在2024年再次回升，在2024年6月達到0.84。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，在2020年和2021年呈現上升趨勢，從5.62%增加到2021年12月的8.19%。2022年第四季度，ROA開始下降，降至5.19%。2023年，ROA持續低迷，在2023年12月略有回升至4.42%。進入2024年，ROA呈現回升趨勢，在2024年6月達到6.01%。整體而言，ROA的變化與淨獲利率的變化具有較高的相關性。
總體而言，數據顯示在2022年末至2023年，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）出現顯著下降，但在2024年呈現回升趨勢。資產周轉率在觀察期內相對穩定，未呈現明顯的上升或下降趨勢。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Kellanova、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-01), 10-Q (報告日期： 2022-07-02), 10-Q (報告日期： 2022-04-02), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-02), 10-Q (報告日期： 2021-07-03), 10-Q (報告日期： 2021-04-03), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-26), 10-Q (報告日期： 2020-06-27), 10-Q (報告日期： 2020-03-28).
觀察資料顯示，稅負比率在分析期間內呈現波動趨勢。從2020年3月至2022年12月，該比率大致維持在0.75至0.8之間，並未顯著變化。然而，在2023年，稅負比率略有上升，達到0.83，隨後在2024年回落至0.75。整體而言，稅負比率的變化幅度相對較小，顯示其在一段時間內保持相對穩定。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2020年至2021年期間呈現緩慢上升趨勢，從0.83增加至0.9。2022年該比率維持在0.9左右，但在2023年則開始下降，並在2024年回升至接近0.8的水平。此趨勢可能反映了公司債務結構或利率環境的變化。
息稅前獲利率在2020年至2021年期間持續增長，從12.19%上升至15.41%。2022年略有下降至14.64%，但在2023年大幅下降至9.29%。2024年，息稅前獲利率有所回升，但仍未恢復至2021年的水平。此變化可能與營收、成本或市場競爭狀況有關。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在分析期間內相對穩定，主要在0.71至0.85之間波動。在2020年，該比率從0.74下降至0.71，隨後在2021年和2022年保持在0.77至0.78的水平。2023年略有上升至0.83，並在2024年回落至0.84。此比率的穩定性可能表明公司在利用其資產產生營收方面表現一致。
資產回報率（ROA）在2020年至2021年期間呈現顯著增長趨勢，從5.62%上升至8.19%。然而，在2023年，ROA大幅下降至5.19%，並在2024年小幅回升至5.93%。ROA的下降可能與息稅前獲利率的下降有關，也可能受到資產規模變化的影響。整體而言，ROA的變化幅度較大，反映了公司盈利能力和資產利用效率的變化。
淨獲利率分攤
Kellanova、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-06-29), 10-Q (報告日期： 2024-03-30), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-07-01), 10-Q (報告日期： 2023-04-01), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-01), 10-Q (報告日期： 2022-07-02), 10-Q (報告日期： 2022-04-02), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-02), 10-Q (報告日期： 2021-07-03), 10-Q (報告日期： 2021-04-03), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-26), 10-Q (報告日期： 2020-06-27), 10-Q (報告日期： 2020-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2020年呈現小幅上升趨勢，從0.75上升至0.79。2021年則維持在相對穩定的水平，約在0.76至0.79之間。2022年略有上升，至0.80，隨後在2023年回落至0.79，並在2024年進一步下降至0.75。整體而言，該比率的波動幅度較小，顯示稅務負擔的相對穩定。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2020年和2021年初呈現緩慢上升趨勢，從0.83上升至0.90。2022年維持在0.9左右的水平。2023年則呈現明顯下降趨勢，從0.85下降至0.78。2024年略有回升，但仍維持在0.79左右。這可能反映了公司債務結構或利率環境的變化。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年呈現穩定上升趨勢，從12.19%上升至13.47%。2021年繼續上升，達到15.41%的高點。2022年略有回落，至14.64%。然而，2023年出現顯著下降，降至9.29%。2024年則呈現回升趨勢，從9.15%上升至11.95%。這表明公司的盈利能力在2023年受到一定程度的影響，但在2024年有所改善。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，在2020年和2021年呈現上升趨勢，從7.61%上升至10.49%。2022年略有回落，至10.21%。2023年則大幅下降，降至5.58%。2024年呈現回升趨勢，從5.71%上升至7.07%。這表明公司的最終盈利能力也受到類似因素的影響，並在2024年有所恢復。
總體而言，數據顯示在2023年，公司的盈利能力出現明顯下滑，但2024年呈現恢復趨勢。稅負比率和利息負擔比率的變化相對穩定，可能表明公司在財務管理方面保持了一定的控制。