Marathon Oil Corp. (NYSE:MRO)

根據所提供的數據，整體觀察出 Marathon Oil Corp 在所分析期間內的財務表現呈現較大的波動性，尤其是在淨收入與其他重要盈餘指標方面。其中，2017年及2018年的營運狀況較為穩定，但自2019年起，財務數據顯示出明顯的不確定性與波動。

營收構成與變動趨勢

2017至2022年間，公司主要由簽約合同收入支撐，比例始終維持在96-100%，顯示收入來源較為單一且穩定，行銷收入佔比偏低，約在3-4%之間。這反映公司營運較偏重長期合約收入，較少依賴短期市場交易。

整體收入變動較為平穩，但在 2020 年疫情爆發期間，收入比重有所波動。特別是2020年生產成本佔比大幅超過70%，顯示生產開支在此期間大幅提升，或深度調整產品結構以應對挑戰。

其他收入與非經常性項目

商品衍生品的凈收益及資產處置收益呈現較大波動，尤其是在2018年至2020年間，商品衍生品數值時有顯著負值（如-14.29%、-13.24%、-5.49%），顯示相關市場或操作的波動直接影響財務。此外，資產處置收益也有頻繁的正負變動，反映公司在資產管理方面有一定調整或重組策略。

值得注意的是，權益法投資收益占比較穩定，約在1.58%至7.21%，但在2020年前後曾出現極端負值，暗示投資表現的不確定性與風險。

成本與費用分析

折舊、損耗與攤銷比例較高，尤其是在2018年至2020年間，比例彼此持續超過42%，甚至在2020年達121.84%，顯示資產折舊及攤銷支出劇烈增加，可能源於資本支出增加或資產重估。與此同時，營收中的成本和費用占比卻逐步改善，從約-102%降至約-46%，顯示公司成本管控逐步改善或結構調整。

營運效率的提升得以顯現，尤其是2022年，下的成本比例顯著下降至約-46.54%，反映資源配置與成本管理更為成熟。

利潤與經營表現

公司經營活動收入（損失）在2017年至2022年間呈現較大波動。2017至2019年多數季度為正，然而在2020年，經營活動收入極端變為-143.47%，強烈指示疫情或結構性調整導致經營困難。

淨收入的變化更為劇烈，2017年甚至出現最高的-501.72%，之后在2020年後逐步轉為正向，顯示經營並非一致表現，且受到突發事件與資產重整的深刻影響。特別是在2020年，稅前淨收益出現極端負值，反映公司當年面臨重大挑戰，但之後逐步改善。

值得關注的是，2021年與2022年的淨收入持續正向增長，分別達到12.8%和37.47%，顯示公司改善經營狀況或逐步回歸獲利軌跡。

其他相關指標

所得稅前收入及持續經營業務的盈餘曲線，亦與淨收入趨勢相一致，顯示公司在2020年前後經歷了較大的財務壓力，隨後逐步恢復。2019年及2020年因為特殊或非經常項目（如資產處置損益與稅務調整）造成盈餘指標出現較大波動。

整體來看，公司的經營成效受到多重因素影響，包括市場波動、資產重組及政策因素，導致財務表現充滿不確定性，尤其在2020年疫情爆發年表現最為劇烈。追溯至2022年，財務逐步走向穩定與成長。