普通股估值比率
季度數據
估值比率衡量與特定索賠的擁有權（例如，企業的擁有權份額）相關的資產或缺陷（例如，收益）的數量。
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歷史估值比率（摘要）
UnitedHealth Group Inc.、歷史估值比率（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
該分析報告針對 2022 年第一季度至 2026 年第一季度的估值比率變動趨勢進行評估，重點分析價格與淨收入比率 (P/E)、價格與營業收入比率 (P/OP)、價格收入比 (P/S) 以及價格賬面價值比 (P/BV) 的演變過程。
- 獲利能力估值分析 (P/E 與 P/OP)
- 價格與淨收入比率 (P/E) 與價格與營業收入比率 (P/OP) 在分析期間呈現高度同步的波動走勢。2022 年至 2023 年底，兩者均呈現緩慢下降趨勢，P/E 從 27.29 降至 20.53，P/OP 從 19.69 降至 14.2。進入 2024 年第一季度，估值出現顯著反彈，P/E 在 2024 年 6 月 30 日達到 36.59 的峰值。然而，隨後估值大幅修正，於 2025 年 6 月 30 日跌至最低點，P/E 為 10.73，P/OP 為 7.43。至 2026 年 3 月 31 日，兩項指標均回升至 27.44 與 17.54，顯示市場估值在經歷劇烈波動後趨於恢復。
- 營收估值分析 (P/S)
- 價格收入比 (P/S) 在觀察期內呈現長期且持續的下滑趨勢。從 2022 年第一季度的 1.61 起，該比率逐季緩慢下降，至 2024 年 12 月 31 日降至 1.08。隨後在 2025 年中旬出現劇烈下跌，於 2025 年 6 月 30 日觸底 0.55。儘管在 2026 年第一季度小幅回升至 0.74，但整體水平仍遠低於 2022 年的起點，這反映出市場對每單位營收的定價能力在長期內有所削弱。
- 資產價值估值分析 (P/BV)
- 價格賬面價值比 (P/BV) 的走勢與 P/S 相似，表現為長期的價值縮減。該比率由 2022 年 6 月 30 日的最高點 6.94 開始逐步走低，2024 年底降至 4.63。同樣在 2025 年 6 月 30 日經歷大幅下修，達到 2.41 的最低值。隨後在 2026 年第一季度回升至 3.38，但整體趨勢顯示市場對其賬面資產價值的溢價認可度較 2022 年有明顯下降。
綜合觀察，所有估值指標在 2025 年第二季度均同步觸底，顯示該期間可能發生了顯著的市場調整或基本面變動。儘管 2026 年第一季度各項比率均有所回升，但除 P/E 與 P/OP 回到 2022 年水平外，P/S 與 P/BV 仍處於較低區間，暗示市場對公司的價值評估邏輯已發生轉變。
價格與凈收入比率 （P/E）
UnitedHealth Group Inc.、 P/E、計算 （季度數據）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 已發行普通股數量1 | |||||||||||||||||||||||
| 選定的財務數據 (美元) | |||||||||||||||||||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益（虧損） (以百萬計) | |||||||||||||||||||||||
| 每股收益 (EPS)2 | |||||||||||||||||||||||
| 股價1, 3 | |||||||||||||||||||||||
| 估值比率 | |||||||||||||||||||||||
| P/E4 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| P/E競爭 對手5 | |||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | |||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
1 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
2 Q1 2026 計算
EPS
= (歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益（虧損）Q1 2026
+ 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益（虧損）Q4 2025
+ 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益（虧損）Q3 2025
+ 歸屬於UnitedHealth Group普通股股東的凈收益（虧損）Q2 2025)
÷ 已發行普通股數量
= ( + + + )
÷ =
3 UnitedHealth Group Inc.季度或年度報告提交日的收市價
4 Q1 2026 計算
P/E = 股價 ÷ EPS
= ÷ =
5 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
股價在 2022 年至 2024 年中旬呈現相對穩定的波動走勢，於 2024 年 6 月 30 日達到 558.76 美元的峰值。然而，從 2024 年底開始進入明顯的下行通道，於 2025 年 6 月 30 日跌至 252.37 美元的最低點，隨後在 2026 年第一季回升至 363.87 美元。
- 每股收益 (EPS)
- EPS 在 2022 年第一季至 2023 年第四季維持穩定成長，從 18.6 美元逐步增加至 24.28 美元。進入 2024 年後，獲利能力顯著下滑，在 15.27 美元至 16.69 美元之間低位震盪。2025 年第一季曾短暫回升至 24.37 美元，但隨後再次呈現下降趨勢，至 2026 年第一季降至 13.26 美元。
- 本益比 (P/E)
- 本益比在 2022 年至 2023 年間維持在 20 至 28 的區間。2024 年由於 EPS 降低而股價維持高位，導致 P/E 比率異常飆升，於 2024 年 6 月 30 日達到 36.59 的高點。隨著 2025 年股價大幅修正，P/E 在 2025 年 6 月 30 日跌至 10.73 的低谷，隨後逐步回升，至 2026 年第一季恢復至 27.44。
數據顯示，該公司在 2024 年經歷了獲利能力下降與市場估值脫節的現象，導致本益比過高。2025 年的劇烈股價修正使估值回歸合理區間，但整體 EPS 的長期趨勢在分析期間末端呈現下滑，顯示獲利能力尚未恢復至 2023 年的水平。
價格與營業收入比率 （P/OP）
UnitedHealth Group Inc.、 P/OP、計算 （季度數據）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 已發行普通股數量1 | |||||||||||||||||||||||
| 選定的財務數據 (美元) | |||||||||||||||||||||||
| 經營收益 (以百萬計) | |||||||||||||||||||||||
| 每股營業利潤2 | |||||||||||||||||||||||
| 股價1, 3 | |||||||||||||||||||||||
| 估值比率 | |||||||||||||||||||||||
| P/OP4 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| P/OP競爭 對手5 | |||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | |||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
1 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
2 Q1 2026 計算
每股營業利潤 = (經營收益Q1 2026
+ 經營收益Q4 2025
+ 經營收益Q3 2025
+ 經營收益Q2 2025)
÷ 已發行普通股數量
= ( + + + )
÷ =
3 UnitedHealth Group Inc.季度或年度報告提交日的收市價
4 Q1 2026 計算
P/OP = 股價 ÷ 每股營業利潤
= ÷ =
5 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
每股營業利潤在2022年第一季至2024年第四季期間呈現穩健且持續的增長趨勢，從25.77美元逐步攀升至35.30美元。然而，此增長趨勢在2025年第一季後發生逆轉，利潤開始顯著下滑，並在2026年第一季跌至20.74美元，顯示該公司在近期面臨嚴重的獲利能力衰退。
股價表現於2022年至2024年上半年維持在相對高位且波動上升，在2024年6月30日達到558.76美元的峰值。隨後進入剧烈下行通道，於2025年6月30日觸底至252.37美元。雖然之後股價有所回升，至2026年第一季達到363.87美元，但整體價格水準仍遠低於2024年的高點。
- 估值比率（P/OP）的演變
- P/OP比率在2022年第一季的19.69之後，呈現長期緩慢下降的趨勢，反映出獲利成長速度在一段時間內超過了股價的漲幅。在2025年6月30日，該比率降至7.43的最低點，顯示當時市場對其經營績效的信心大幅下降，導致估值嚴重低估或承受極大壓力。
- 近期估值與利潤的背離
- 值得注意的是，從2025年第三季開始，儘管每股營業利潤維持在低谷（20.89美元至20.74美元），但P/OP比率卻從11.74迅速回升至2026年第一季的17.54。此現象表明股價的回升並非由基本面獲利改善所驅動，而是源於市場估值的重新調整或對未來預期的修正。
價格收入比 （P/S）
UnitedHealth Group Inc.、 P/S、計算 （季度數據）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 已發行普通股數量1 | |||||||||||||||||||||||
| 選定的財務數據 (美元) | |||||||||||||||||||||||
| 收入、客戶 (以百萬計) | |||||||||||||||||||||||
| 每股銷售額2 | |||||||||||||||||||||||
| 股價1, 3 | |||||||||||||||||||||||
| 估值比率 | |||||||||||||||||||||||
| P/S4 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| P/S競爭 對手5 | |||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | |||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
1 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
2 Q1 2026 計算
每股銷售額 = (收入、客戶Q1 2026
+ 收入、客戶Q4 2025
+ 收入、客戶Q3 2025
+ 收入、客戶Q2 2025)
÷ 已發行普通股數量
= ( + + + )
÷ =
3 UnitedHealth Group Inc.季度或年度報告提交日的收市價
4 Q1 2026 計算
P/S = 股價 ÷ 每股銷售額
= ÷ =
5 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
本報告分析該公司從2022年第一季度至2026年第一季度的財務表現與市場估值趨勢。
- 營收增長趨勢
- 每股銷售額在觀察期間內呈現持續且穩定的線性增長。數值從2022年3月31日的314.77美元逐步上升至2026年3月31日的490.78美元，顯示公司在營運端具有強勁且一致的成長動能。
- 股價波動分析
- 股價走勢在2022年至2024年上半年維持在較高水平，最高觸及2024年6月30日的558.76美元。然而，從2024年第四季度開始出現明顯下滑，並在2025年6月30日跌至最低點252.37美元。隨後股價有所回升，至2026年3月31日達到363.87美元，但整體仍低於前期高點。
- 估值比率分析
- P/S比率（股價銷售比）呈現長期下降趨勢。該比率從2022年第一季度的1.61倍逐步縮減，至2025年6月30日跌至最低的0.55倍，隨後在2026年第一季度回升至0.74倍。此現象反映出市場對該公司的估值邏輯發生轉變，儘管每股銷售額持續增長，但股價的跌幅遠超營收增幅，導致整體估值倍數大幅壓縮。
- 綜合洞察
- 資料顯示營運表現與市場評價之間出現背離。每股銷售額的穩定成長證明了基礎業務的擴張，但P/S比率的持續下降以及2025年的股價劇烈波動，顯示市場對其未來預期或風險評估有所調整，導致資本市場給予的估值倍數顯著降低。
價格賬麵價值比 （P/BV）
UnitedHealth Group Inc.、 P/BV、計算 （季度數據）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 已發行普通股數量1 | |||||||||||||||||||||||
| 選定的財務數據 (美元) | |||||||||||||||||||||||
| 歸屬於UnitedHealth Group的股東權益 (以百萬計) | |||||||||||||||||||||||
| 每股賬麵價值 (BVPS)2 | |||||||||||||||||||||||
| 股價1, 3 | |||||||||||||||||||||||
| 估值比率 | |||||||||||||||||||||||
| P/BV4 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| P/BV競爭 對手5 | |||||||||||||||||||||||
| Abbott Laboratories | |||||||||||||||||||||||
| Elevance Health Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Intuitive Surgical Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Medtronic PLC | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
1 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
2 Q1 2026 計算
BVPS = 歸屬於UnitedHealth Group的股東權益 ÷ 已發行普通股數量
= ÷ =
3 UnitedHealth Group Inc.季度或年度報告提交日的收市價
4 Q1 2026 計算
P/BV = 股價 ÷ BVPS
= ÷ =
5 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
在分析期間內，資產價值與市場價格呈現顯著的分離趨勢。每股賬面價值（BVPS）維持穩定的成長軌跡，而股價則在2024年第四季後經歷劇烈波動與修正，導致價格對賬面價值的比率（P/BV）大幅下降。
- 每股賬面價值趨勢
- 每股賬面價值自2022年3月31日的77.56美元起，呈現持續且穩定的上升趨勢，至2026年3月31日達到107.78美元。此項指標的穩定增長顯示公司在淨資產累積方面具有持續性，無論市場價格如何波動，其內在賬面價值均保持正成長。
- 股價變動分析
- 股價在2022年至2024年第三季之間維持在480美元至560美元的區間內波動，其中最高點出現在2024年6月（558.76美元）。然而，自2024年12月起股價開始明顯下滑，並在2025年6月30日跌至最低點252.37美元。隨後股價雖有反彈至341.56美元，但整體水準仍遠低於2024年之前的峰值。
- 估值比率（P/BV）的壓縮
- 由於每股賬面價值持續上升而股價在後期大幅下跌，P/BV比率出現顯著的壓縮現象。該比率在2022年曾高達6.94，隨後在2023年維持在5至6之間。進入2025年，P/BV比率迅速跌至低點2.41（2025年6月30日），顯示市場對該公司的估值邏輯發生了重大轉變，溢價空間大幅縮減。
總結而言，資料顯示出公司基本面（以賬面價值衡量）與市場認可度（以股價衡量）之間的背離。雖然資產規模持續擴張，但市場價格的劇烈修正導致其估值倍數由高位回落至歷史低點，隨後在2026年第一季呈現小幅回升的跡象。