Stock Analysis on Net
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Zoetis Inc. (NYSE:ZTS)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Zoetis Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2023年12月31日 46.91% = 16.41% × 2.86
2022年12月31日 47.99% = 14.16% × 3.39
2021年12月31日 44.84% = 14.65% × 3.06
2020年12月31日 43.46% = 12.04% × 3.61
2019年12月31日 55.39% = 12.99% × 4.26

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

2023年股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

Zoetis Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2023年12月31日 46.91% = 27.43% × 0.60 × 2.86
2022年12月31日 47.99% = 26.16% × 0.54 × 3.39
2021年12月31日 44.84% = 26.20% × 0.56 × 3.06
2020年12月31日 43.46% = 24.54% × 0.49 × 3.61
2019年12月31日 55.39% = 23.96% × 0.54 × 4.26

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

2023年股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Zoetis Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2023年12月31日 46.91% = 0.80 × 0.92 × 37.21% × 0.60 × 2.86
2022年12月31日 47.99% = 0.80 × 0.92 × 35.64% × 0.54 × 3.39
2021年12月31日 44.84% = 0.82 × 0.92 × 34.92% × 0.56 × 3.06
2020年12月31日 43.46% = 0.82 × 0.90 × 33.39% × 0.49 × 3.61
2019年12月31日 55.39% = 0.83 × 0.89 × 32.33% × 0.54 × 4.26

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

2023年股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Zoetis Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2023年12月31日 16.41% = 27.43% × 0.60
2022年12月31日 14.16% = 26.16% × 0.54
2021年12月31日 14.65% = 26.20% × 0.56
2020年12月31日 12.04% = 24.54% × 0.49
2019年12月31日 12.99% = 23.96% × 0.54

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

資產回報率 （ROA） 比 2023 年增加的主要原因是資產周轉率的增加。

將 ROA 分解為四個組成部分

Zoetis Inc.，分解 ROA

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ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2023年12月31日 16.41% = 0.80 × 0.92 × 37.21% × 0.60
2022年12月31日 14.16% = 0.80 × 0.92 × 35.64% × 0.54
2021年12月31日 14.65% = 0.82 × 0.92 × 34.92% × 0.56
2020年12月31日 12.04% = 0.82 × 0.90 × 33.39% × 0.49
2019年12月31日 12.99% = 0.83 × 0.89 × 32.33% × 0.54

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

資產回報率 （ROA） 比 2023 年增加的主要原因是以資產周轉率衡量的效率提高。

淨利率比率分列

Zoetis Inc.、分解凈利率比

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淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2023年12月31日 27.43% = 0.80 × 0.92 × 37.21%
2022年12月31日 26.16% = 0.80 × 0.92 × 35.64%
2021年12月31日 26.20% = 0.82 × 0.92 × 34.92%
2020年12月31日 24.54% = 0.82 × 0.90 × 33.39%
2019年12月31日 23.96% = 0.83 × 0.89 × 32.33%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

2023年凈獲利率上升的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率上升。