財務報告品質： 應計總額
收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。
基於資產負債表的權責發生率
Zoetis Inc.、資產負債表計算應計總額
百萬美元
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 經營性資產 | ||||||
| 總資產 | 14,286) | 14,925) | 13,900) | 13,609) | 11,545) | |
| 少： 現金和現金等價物 | 2,041) | 3,581) | 3,485) | 3,604) | 1,934) | |
| 經營性資產 | 12,245) | 11,344) | 10,415) | 10,005) | 9,611) | |
| 經營負債 | ||||||
| 總負債 | 9,295) | 10,522) | 9,356) | 9,836) | 8,837) | |
| 少： 短期借款 | 3) | 2) | —) | 4) | —) | |
| 少： 長期債務的流動部分 | —) | 1,350) | —) | 600) | 500) | |
| 少： 融資租賃負債，流動 | 1) | —) | —) | —) | —) | |
| 少： 長期債務，扣除貼現和發行成本，不包括流動部分 | 6,564) | 6,552) | 6,592) | 6,595) | 5,947) | |
| 少： 融資租賃負債，非流動負債 | 8) | —) | —) | —) | —) | |
| 經營負債 | 2,719) | 2,618) | 2,764) | 2,637) | 2,390) | |
| 淨營業資產1 | 9,526) | 8,726) | 7,651) | 7,368) | 7,221) | |
| 基於資產負債表的應計項目合計2 | 800) | 1,075) | 283) | 147) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率3 | 8.77% | 13.13% | 3.77% | 2.02% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | — | |
| Amgen Inc. | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | — | |
| Danaher Corp. | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | — | |
| Johnson & Johnson | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | — | |
| Pfizer Inc. | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 7.36% | 4.84% | 6.18% | 200.00% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率工業 | ||||||
| 保健 | 7.80% | 5.29% | 5.94% | 200.00% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 2023 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 12,245 – 2,719 = 9,526
2 2023 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產2023 – 淨營業資產2022
= 9,526 – 8,726 = 800
3 2023 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 800 ÷ [(9,526 + 8,726) ÷ 2] = 8.77%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析報告。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在報告期間呈現持續增長趨勢。從2020年的7368百萬美元增長至2023年的9526百萬美元。增長幅度在2021年和2022年較為顯著，分別為約4%和14%，2023年增長幅度則趨緩至約9%。
- 基於資產負債表的應計合計專案
- 基於資產負債表的應計合計專案的數值在報告期間經歷了顯著的變化。2021年相較於2020年大幅增加，從147百萬美元增長至1075百萬美元。2022年進一步增長至800百萬美元，但2023年則降至800百萬美元。整體而言，該項目數值波動較大。
- 資產負債表應計比率
- 資產負債表應計比率在報告期間呈現波動。2020年為2.02%，2021年上升至3.77%。2022年則大幅上升至13.13%，顯示應計項目佔資產的比例顯著增加。然而，2023年該比率大幅下降至8.77%，表明應計項目的相對重要性有所降低。該比率的變化與基於資產負債表的應計合計專案的數值變化趨勢一致。
綜上所述，淨營業資產呈現穩定增長趨勢，而基於資產負債表的應計合計專案和資產負債表應計比率則呈現較大的波動性。2022年應計比率的顯著上升，以及2023年的顯著下降，值得進一步關注，可能反映了會計政策的調整或業務運營的重大變化。
基於現金流量表的應計比率
Zoetis Inc.、應計專案總額的現金流量表計算
百萬美元
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 歸屬於Zoetis Inc.的凈利潤 | 2,344) | 2,114) | 2,037) | 1,638) | 1,500) | |
| 少： 經營活動產生的現金凈額 | 2,353) | 1,912) | 2,213) | 2,126) | 1,795) | |
| 少： 投資活動中使用的現金凈額 | (777) | (883) | (458) | (572) | (504) | |
| 基於現金流量表的應計項目合計 | 768) | 1,085) | 282) | 84) | 209) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率1 | 8.42% | 13.25% | 3.76% | 1.15% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率競爭 對手2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | — | |
| Amgen Inc. | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | — | |
| Danaher Corp. | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | — | |
| Johnson & Johnson | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | — | |
| Pfizer Inc. | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | — | |
| 基於現金流量表的應計比率扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 9.68% | 2.52% | 8.19% | 21.65% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率工業 | ||||||
| 保健 | 8.59% | 4.25% | 7.53% | 17.33% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 2023 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 768 ÷ [(9,526 + 8,726) ÷ 2] = 8.42%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在分析期間呈現持續增長趨勢。從2020年的73.68億美元增長至2023年的95.26億美元。增長幅度在2021年和2022年較為顯著，分別為3.93%和14.03%。2023年的增長幅度則較為溫和，為9.18%。
- 基於現金流量表的應計項目合計專案
- 基於現金流量表的應計項目合計專案的數值在各年度間波動較大。2020年為84百萬美元，2021年大幅增加至282百萬美元，2022年進一步增長至1085百萬美元，但在2023年則大幅下降至768百萬美元。此項目的變化趨勢顯示其與營運活動的關聯性較強，且可能受到會計政策或營運策略變動的影響。
- 基於現金流量表的應計比率
- 基於現金流量表的應計比率在分析期間呈現先增後降的趨勢。2020年為1.15%，2021年大幅上升至3.76%，2022年則大幅增長至13.25%。2023年該比率顯著下降至8.42%。此比率的波動與應計項目合計專案的變化趨勢相符，表明應計項目的變動對該比率有顯著影響。高應計比率可能暗示著收入確認或費用遞延的程度較高，需要進一步分析以確定其背後的原因。
總體而言，淨營業資產的持續增長表明公司規模的擴大。然而，應計項目合計專案和應計比率的波動則需要進一步的調查，以了解其對現金流量和盈利能力的影響。