企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
Zoetis Inc., FCFF計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
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經由分析Zoetis Inc.的年度財務資料，可觀察到以下趨勢與特點：
- 經營活動現金流
- 該公司在2019年至2023年間，經營活動產生的現金凈額呈現逐步增加的趨勢。從2019年的1,795百萬美元增長至2023年的2,353百萬美元，整體顯示公司在營運層面的現金盈餘能力有所提升。此一趨勢可能反映公司營運效率的改善、市場需求的擴大或是營收的穩定成長。
- 自由現金流 (FCFF)
- 在自由現金流方面，也呈現基本相似的走勢。自2019年至2023年，FCFF由1,552百萬美元增加至1,878百萬美元。雖然在某些年度如2022年出現略微的下滑（從1959百萬美元降至1535百萬美元），但整體趨勢仍以正向成長為主。這代表公司在扣除資本支出後，仍能維持較高的現金盈餘，有助於支持未來投資或股東回報。
- 變化分析
- 值得注意的是，2022年度的經營現金流和自由現金流均出現相對的降低，可能受到年度內某些特殊因素或非經常性事件的影響。然而，2023年的數據再次回升，顯示公司有一定的彈性與恢復能力。此外，2020年受2020年全球疫情的影響，雖存在一定波動，但整體趨勢仍持續向上，展現出一定的韌性與經營穩健性。
- 總結
- 整體而言，Zoetis Inc.的經營現金流及自由現金流在近五年間都呈現穩定提升的態勢，反映公司在營運效率、資本管理及市場地位方面具有良好的持續發展潛力。公司具備較強的現金產生能力，這對於未來的投資、股利分配或債務償還均為正面指標。不過，短期內仍應留意2022年度的暫時下滑，並持續追蹤其後續年度的表現。
已付利息，稅後
Zoetis Inc.、已付利息、稅後計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
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2 2023 計算
期內支付的有息現金，扣除資本化利息、稅金后的凈額 = 期內支付的帶息現金，扣除資本化利息后的凈額 × EITR
= 295 × 20.30% = 60
3 2023 計算
資本化利息支出、稅金 = 資本化利息支出 × EITR
= 27 × 20.30% = 5
從資料中可以觀察到，有效所得稅稅率（EITR）在2019年至2023年間呈現逐步上升的趨勢。2019年為16.7%，至2022年達到20.5%，2023年略微下降至20.3%。此趨勢反映出公司稅負的逐年增加，可能受到整體稅率變動或公司所得分布的影響。
有息現金支付方面，各年度數值較為穩定，波動較小，範圍在192至235百萬美元之間。2023年較2022年有所上升，顯示公司在該年度可能增加了有息債務償還或利息支出，或有較高的借款活動。然而，以扣除資本化利息和稅項後的純有息現金支付來看，數值整體穩定，反映公司在支付利息和相關稅務費用方面的控制較為一致。
資本化利息支出逐年有所提升，從2019年的11百萬美元增加至2023年的22百萬美元，顯示公司在固定資產或資本支出相關的融資策略中，進行了較多的資本化利息支出。這可能是公司擴張或資本投資計劃的一部分，且資本化利息的逐步增加表明資本支出規模有一定的擴展，或資本化比例有所提高。
綜合來看，Zoetis Inc.的財務資料顯示出稅率逐步上升，有息現金支付較為平穩，且資本化利息支出在不斷增加，反映出公司在稅務策略、融資結構和資本支出方面均有一定的調整與成長趨勢。高稅率的持續攀升可能對公司未來的利潤與現金流產生一定的影響，值得持續追蹤其稅務規劃與資本投入策略的變化。
企業價值與 FCFF 比率當前
Zoetis Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |
| 企業價值 （EV） | 80,835) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 1,878) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 43.05 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| AbbVie Inc. | 21.27 |
| Amgen Inc. | 15.44 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.91 |
| Danaher Corp. | 29.11 |
| Eli Lilly & Co. | 162.87 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.87 |
| Johnson & Johnson | 20.29 |
| Merck & Co. Inc. | 12.17 |
| Pfizer Inc. | 14.90 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.60 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 23.98 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFF扇形 | |
| 製藥、生物技術和生命科學 | 26.05 |
| EV/FCFF工業 | |
| 保健 | 24.12 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
Zoetis Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 88,543) | 83,977) | 96,445) | 82,629) | 73,350) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 1,878) | 1,535) | 1,959) | 1,898) | 1,552) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 47.16 | 54.71 | 49.22 | 43.54 | 47.27 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | — | |
| Amgen Inc. | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | — | |
| Danaher Corp. | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | — | |
| Eli Lilly & Co. | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | — | |
| Johnson & Johnson | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | — | |
| Merck & Co. Inc. | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | — | |
| Pfizer Inc. | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | — | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | — | |
| EV/FCFF工業 | ||||||
| 保健 | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
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3 2023 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 88,543 ÷ 1,878 = 47.16
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據所提供的財務資料，可對zoetis Inc. 的財務狀況進行以下分析：
- 企業價值（EV）
- 2019年至2023年間，企業價值呈現穩定上升的趨勢。2019年底為73,350百萬美元，經過數年的成長，2021年達到最高的96,445百萬美元，顯示公司市值隨著時間逐步擴大。之後，2022年有所回落至83,977百萬美元，但在2023年重新提升至88,543百萬美元，展現出一定的恢復力與成長能力。
- 公司的自由現金流（FCFF）
- 觀察期間，公司的自由現金流變動較為平穩，2019年為1,552百萬美元，2020年稍微增加至1,898百萬美元，2021年進一步微調至1,959百萬美元，反映出公司在現金產生方面保持一定的穩定性。2022年有所下降至1,535百萬美元，但2023年又回升到1,878百萬美元，顯示公司能在經濟波動中維持較為穩定的現金產出。
- EV/FCFF比率
- 該財務比率在分析期間內波動較大，反映市場對公司價值相較於現金流的評價變化。2019年至2021年間，該比率由47.27升高至49.22，顯示投資者對公司未來成長的預期有所提升。然而，2022年比率提升至54.71，可能反映出市場較高的估值或對公司未來前景的積極預期，隨後2023年下降至47.16，接近2019年的水平，顯示市場預期或評價有所調整。
整體來看，Zoetis Inc. 在分析期間內呈現出企業價值與現金流的同步成長，且在市場評價方面經歷了波動，但整體具有上行的趨勢。公司財務狀況相對穩健，但值得關注比率的波動，以評估其未來的市場定位及投資價值。若進一步評估，建議納入其他財務指標與經營績效數據，以獲得更為全面的洞察。