杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Zoetis Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從資料中觀察，Zoetis Inc. 的資產回報率（ROA）在2019年第一季缺失後，自2019年第二季起持續展現出穩定的上升趨勢，2023年第三季已達到16.41%的水平，顯示公司整體資產運用效率逐步提升。此趨勢反映公司在資產管理或運營效率方面的改善。
財務槓桿比率則呈現出逐步下降的趨勢，從2019年三季的4.21降至2024年第一季的2.84。這種下降意味著公司在財務結構方面逐漸採用較低的槓桿比率，可能是出於降低財務風險或提升財務彈性的策略。此外，槓桿的降低也可能對公司未來的盈餘波動產生正面影響，提供更穩健的財務基礎。
股東權益回報率（ROE）則自2019年第一季缺失後，於2021年開始逐步提升，達到約47%的高峰，表明公司在股東資金上的回報效率有所改善。尤其是2022年及2023年，ROE維持在44%至47%的高水準，展現出公司利用股東權益創造價值的能力增強。此趨勢顯示公司透過有效的獲利能力或資產管理策略，成功提升股東回報。
綜合來看，Zoetis Inc. 在過去數年間展現出積極的正向變化：資產運用效率提升（ROA改善）、財務風險降低（槓桿比率下降）以及股東回報提高（ROE上升）。這些趨勢反映公司在運營、財務策略及價值創造方面的持續優化，有助於長期穩健的財務健康與股東價值提升。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Zoetis Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從資料中可以觀察到，Zoetis Inc.在2019年至2024年的季度財務表現呈現出一些明顯的趨勢與特點。以下將就主要財務指標進行詳細分析：
- 淨獲利率
- 淨獲利率於2019年第一季度尚未提供資料，但自2019年第2季起呈現穩定增長，並在2020年及2021年保持較高水準，大約在25%至26%以上。進入2022年和2023年後，淨獲利率繼續維持較高水準，略有波動，但整體趨勢呈現穩定或略升的態勢，顯示公司獲利能力較為穩定且具備較高的獲利效率。
- 資產周轉率
- 資料由2020年開始提供，期間逐步提升，從大約0.48-0.55之間，逐漸攀升至約0.6左右。本指標的上升反映出資產運用效率有所改善，公司利用資產產生收入的能力逐步增強。2023年期間，資產周轉率基本維持在較高水準，表明公司在資產管理方面已獲得一定突破，其營運效率持續提升。
- 財務槓桿比率
- 自2019年起，財務槓桿比率呈現逐步下降的趨勢，從約4.7下降至2023年約2.8左右。這代表公司資本結構逐漸趨向較低的財務槓桿水平，可能透過增加自有資本或降低負債來改善財務風險。此趨勢可視為公司在資金使用與風險管理策略上的調整，亦反映較為保守的資本運作方針。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2019年後數季尚未提供資料，但自2020年起逐步呈現較高而穩定的水準，一直維持在約44%至47%範圍內。這顯示公司能在相對較低的財務槓桿下，持續達成良好的股東回報，反映出營運績效的穩定性與獲利能力的持續性。有一定的波動但整體趨勢保持正向，支持公司在獲利性和資本效率上的優勢。
綜合來看，Zoetis Inc.在過去數年間呈現出營收獲利穩定成長，資產運用效率提升，並逐步降低財務槓桿，導致股東權益回報率保持在較高水準，反映出公司在財務管理及營運效率方面持續優化。未來若能保持此趨勢，有助於公司維持高獲利水平並進一步增強長期競爭力。
將 ROE 分解為5個組成部分
Zoetis Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從2019年第一季至2024年第一季的財務資料中，可以觀察到幾個重要的趨勢與變化。首先，稅負比率在整體期間內保持相對穩定，變動範圍在0.78至0.84之間，顯示公司在稅務負擔方面較為穩健且沒有明顯波動。
利息負擔比率在大部分期間維持在0.89至0.93之間，呈現較為持平的走勢，暗示公司在負債結構或融資策略上較為穩定，並有效管理其財務杠桿與融資成本。
息稅前獲利率（稅前息前獲利率）展現出一個持續的 upward trend，從2019年底的約34%逐步攀升至2023年第三季的約37.3%。此趨勢表明公司的營收獲利能力逐漸提升，且在經營效率方面逐步改善。
資產周轉率在整體期間內亦呈現漸增的趨勢，從2019年初的0.54提高到2024年第一季的約0.61。這反映出公司資產運用效率在逐步提升，能以較少的資產產生更多的營收。
財務槓桿比率由2019年的4.7逐步下降到2024年約2.84，顯示公司逐步降低財務杠桿，可能是為了改善財務穩定性與降低財務風險，或是在經營策略上有意進行調整以提升長期穩健性。
股東權益回報率（ROE）於2019年至2023年間，呈現波動但整體維持在較高水準，平均約在44%至47%的區間，並在2023年中後期達到約47.85%的高點。這表示公司在利用股東權益創造價值方面較為亮眼，且整體盈利能力較為強勁。在此期間，ROE的略微上升伴隨著公司資產運用效率與營利能力的改善。
綜合分析，Zoetis Inc. 在觀察期間內其營運效率逐步提升，營收獲利能力穩健增強，資產運用效率提升且財務槓桿逐漸降低，顯示公司正朝著較為穩健與高效的經營策略邁進。未來仍應持續關注其財務槓桿變化及盈利能力的持續表現，以評估其長期競爭力與財務穩定性。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Zoetis Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從2019年第1季度至2024年第1季度的季度財務資料中，可以觀察到一些明顯的趨勢與變化，反映出Zoetis Inc.在此期間的財務表現與經營狀況的演化情況。
首先，淨獲利率呈現穩定上升的趨勢。2019年底尚未提供資料，但自2020年第一季度後，淨獲利率逐步提高，並在2023年底達到27.43%。整體而言，公司的獲利能力逐年提升，展現其在營收轉換為淨利上的改善，反映出成本控制或營運效率的提升作用。
第二，資產週轉率的數據顯示公司資產運用效率較為穩定，且有逐步增加的跡象。自2020年第一季度約0.54，逐步改善至2024年約0.61，此趨勢表明公司在資產管理與資產運用效率方面持續改善，有助於提升整體的營運績效。特別是在2021年至2023年間，資產週轉率保持較高水準，顯示公司能更有效率地將資產轉化為營收。
最後，資產回報率（ROA）也呈現逐步提升的狀態，從2020年約13%上升至2024年約16.66%。此指標的改善說明公司在運用其總資產產生盈餘方面越來越有效率，反映出公司盈利能力的增強及資產運作的優化。
綜合以上分析，Zoetis Inc.在2020年後展現出盈利能力、資產運用效率與回報率的持續提升，顯示公司在經營績效方面具有穩定而積極的進步趨勢。未來若此趨勢持續，將有利於公司長期價值的提升。需要持續關注其營收結構變化與成本控制策略，以維持及進一步強化業績表現。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Zoetis Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
根據所提供的財務數據，Zoetis Inc. 在過去數個季度中展現出穩定的財務表現，特別是在息稅前獲利率和資產回報率（ROA）方面，反映出公司經營效率和獲利能力保持良好水準。
從息稅前獲利率來看，數值大致在34%至37%的範圍內波動，呈現出逐步上升的趨勢。在2022年第一季度的34.79%，逐漸升高至2023年第三季度的36.9%，顯示公司獲利能力有所提升，可能得益於成本控管改善或營收增長的趨勢。此外，2023年第四季度數值略有下降，但整體仍維持在較高水準，呈現出穩定的盈利水準。
資產回報率（ROA）方面，數值在12.12%到16.66%之間變動，並且呈現逐步上升的趨勢，尤其是在2022年及2023年的多數季度中，ROA均超過15%，展現公司對於資產運用的效率逐漸提升，反映出良好的資產管理能力和營運績效。
就資產周轉率而言，數據顯示公司資產運用頻率較高且逐季略有提升。從2019年3月的0.54提升至2024年3月的0.61，整體趨勢朝向更有效率的資產利用。這也支持 ROA 的正向趨勢，因為較高的資產周轉率有助於提升整體獲利能力。
税負比率持續維持在約0.78至0.84的範圍內，反映公司在稅務支出方面較為穩定。利息負擔比率則較為穩定地在0.89到0.93之間，顯示公司負債結構較為合理，並且未出現明顯的財務風險增高的跡象。
綜合分析，Zoetis Inc. 的財務狀況在過去數年間展現出穩定的盈利能力和資產利用效率。經營績效的提升，尤其在資產回報率和資產周轉率方面，都支持公司在持續增長的同時保持財務穩健的狀態。未來，若公司能在維持營收成長的同時進一步提升資產運用效率，或許能進一步推動整體財務績效的改善。
淨獲利率分攤
Zoetis Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從資料中可以觀察到，Zoetis Inc.在這段期間內的財務指標顯示出較為穩定的走勢。稅負比率自2019年6月以來，持續處於約0.78至0.84之間，其波動幅度較小，顯示公司稅務負擔較為穩定。利息負擔比率也保持在約0.89至0.93之間，反映出公司利息付費相對穩定，並且在整體財務結構方面維持一致性。
息稅前獲利率方面，數值自2019年第三季起逐步提升，從約32.33%逐步攀升至約37.31%，顯示公司在營運獲利效率上有逐步改善的趨勢。尤其在2022年和2023年度，息稅前獲利率持續穩定在約35%至37%的區間，表明盈利能力持續維持較高水準與穩定性。
淨獲利率方面也展現出類似的正向趨勢，從2019年第三季的約23.96%提升至2023年第三季的約27.43%。期間內淨利率有逐步提升的趨勢，可能反映公司盈利率的改善以及成本控制的效果。值得注意的是，該指標在2020年及2021年間較為穩定，並在近一年內略有上升，展示出公司在提高淨利潤率方面的持續努力與成效。
綜合上述，Zoetis Inc.在此期間展現出盈利能力的逐步提升與財務穩健的特徵。儘管稅負比率與利息負擔比率波動有限，但整體趨勢顯示公司在營運效率與獲利能力方面持續進步，並維持較為穩定的財務結構。這些指標共同指向公司在市場中的競爭力與經營成效均有所提升，並具備長期穩定發展的潛力。