Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

稅後營業淨利潤在觀察期間呈現波動趨勢。2021年為37525百萬美元，隨後在2022年大幅下降至-5619百萬美元。2023年恢復增長，達到31856百萬美元，並在2024年進一步提升至58988百萬美元。至2025年，稅後營業淨利潤持續增長，達到90849百萬美元。整體而言，儘管經歷短暫的負值，但稅後營業淨利潤呈現顯著的上升趨勢。

資本成本

資本成本在觀察期間相對穩定，但仍有輕微的波動。2021年為20.54%，2022年略微下降至19.72%。2023年回升至20.61%，2024年進一步上升至21.05%，2025年則略微回落至20.82%。整體而言，資本成本維持在20%左右的水平，變化幅度不大。

投資資本

投資資本在觀察期間持續增長。2021年為202836百萬美元，2022年大幅增加至269358百萬美元。2023年繼續增長至326668百萬美元，2024年達到375421百萬美元。至2025年，投資資本進一步增長至475175百萬美元。投資資本的增長趨勢明顯且穩定。

經濟效益

經濟效益在觀察期間持續為負值，但其絕對值呈現下降趨勢。2021年為-4141百萬美元，2022年大幅下降至-58730百萬美元。2023年有所改善，為-35483百萬美元，2024年進一步改善至-20039百萬美元。至2025年，經濟效益為-8073百萬美元。儘管仍為負值，但經濟效益的負值幅度逐年減小，顯示其改善趨勢。

綜上所述，觀察期間投資資本持續增長，稅後營業淨利潤經歷波動後呈現顯著上升趨勢，而經濟效益的負值幅度則逐年減小。資本成本則維持相對穩定。

以下為對年度財務資料的分析報告。

淨收入（虧損）

在觀察期間，淨收入呈現顯著的波動。2021年記錄了較高的淨收入，隨後在2022年大幅轉虧。2023年恢復盈利，且盈利金額相較於2021年有所提升。此趨勢在2024年及2025年持續，淨收入逐年大幅增長，顯示盈利能力顯著改善。整體而言，淨收入從負轉正，並呈現強勁的成長動能。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

稅後營業淨利潤的趨勢與淨收入相似，同樣在2022年出現顯著虧損。2023年開始回升，並在2024年和2025年呈現快速增長。NOPAT的增長幅度略高於淨收入，可能反映了營運效率的提升或非營運項目的影響。整體而言，NOPAT的表現與淨收入一致，顯示公司營運狀況的改善。

整體觀察

從資料中可觀察到，在2022年經歷了一段挑戰期，但隨後在2023年開始強勁反彈。2024年和2025年的數據顯示，公司盈利能力顯著提升，且增長趨勢持續。淨收入和稅後營業淨利潤的同步增長，表明公司的核心業務表現良好，且盈利能力得到有效改善。需要注意的是，2022年的虧損可能源於特定事件或市場環境的影響，但公司已成功克服這些挑戰，並恢復了盈利成長軌跡。

以下為對年度財務資料的分析報告。

所得稅準備金（福利）淨額

所得稅準備金（福利）淨額在觀察期間呈現顯著的波動。2022年出現負值，表明該年度可能存在與所得稅相關的收益或減免。隨後，2023年和2024年呈現正向增長，顯示所得稅負債的增加。至2025年，該數值大幅增長，達到觀察期內最高點，表明所得稅準備金的顯著累計。整體而言，該項目數值的變化幅度較大，可能受到稅法變動、稅務規劃策略或公司盈利結構變化的影響。

現金營業稅

現金營業稅在2021年至2024年間呈現穩定的增長趨勢。從2021年的5646百萬美元增長至2024年的14023百萬美元，表明公司在該期間內營業活動產生的現金流持續增加。然而，2025年現金營業稅大幅下降至7866百萬美元，顯示營業活動產生的現金流出現顯著的減少。此下降趨勢可能與銷售額下降、成本增加、應收帳款回收速度減慢或其他影響現金流的因素有關。需要進一步分析以確定具體原因。

綜上所述，觀察期間內，所得稅準備金（福利）淨額的變化較為劇烈，而現金營業稅則呈現先增長後大幅下降的趨勢。這兩項財務指標的變化可能反映了公司經營環境和財務策略的變化，需要結合其他財務數據進行更深入的分析，以全面評估公司的財務狀況。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總體趨勢

從資料中可觀察到，報告的債務和租賃總額在2021年至2024年間呈現波動上升的趨勢，2024年略有下降，但在2025年再次顯著增加。股東權益則顯示出持續且顯著的增長趨勢，從2021年的138245百萬美元增長至2025年的411065百萬美元。投資資本也呈現持續增長趨勢，但增長幅度相對股東權益較為穩定。

債務與權益的關係

報告的債務和租賃總額與股東權益的比例在2021年相對較高，但隨著股東權益的快速增長，該比例在後續年份顯著下降。這表明公司的財務槓桿在降低，財務結構逐漸改善。儘管2025年債務和租賃總額增加，但由於股東權益增長更快，該比例仍維持在較低水平。

投資資本的構成

投資資本的增長主要受到股東權益增長的支持。雖然報告的債務和租賃總額也有所貢獻，但其影響力相對較小。這意味著公司更多地依賴內部資金來源進行投資，而非外部借貸。

增長速率分析

股東權益的增長速率明顯高於報告的債務和租賃總額和投資資本。這可能反映了公司盈利能力的提升，以及對股東的回報政策。投資資本的增長速率相對穩定，表明公司在擴張規模的同時，也保持了穩健的財務管理。

總結

整體而言，資料顯示公司財務狀況持續改善，股東權益增長強勁，財務槓桿降低，投資資本規模擴大。儘管債務和租賃總額在某些年份有所波動，但公司的財務結構保持健康，並具備持續增長的能力。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

從資料中可觀察到，經濟效益在報告期間呈現波動趨勢。2021年為負值，且數值相對較小。2022年大幅下降，呈現顯著的負值。2023年經濟效益有所改善，但仍為負值。2024年繼續改善，負值幅度減小。至2025年，經濟效益的負值進一步縮小，趨近於零。

投資資本

投資資本在報告期間持續增長。從2021年的202,836百萬美元增長至2025年的475,175百萬美元，顯示出穩定的資本投入趨勢。增長幅度逐年擴大，尤其是在2024年至2025年間，增長幅度顯著。

經濟傳播率

經濟傳播率在報告期間呈現改善趨勢，但整體而言仍相對較低。2021年為負值，且數值較小。2022年大幅下降，為報告期間的最低點。2023年和2024年經濟傳播率逐步回升，負值幅度減小。至2025年，經濟傳播率的負值進一步縮小，趨近於零，但仍未達到正值。

綜上所述，儘管經濟效益在報告期間經歷波動，但整體趨勢顯示出改善的跡象。投資資本的持續增長表明了對未來發展的積極投入。經濟傳播率的改善趨勢與經濟效益的改善相呼應，但仍需持續關注其發展動態。

以下為對年度財務資料的分析報告。

調整后淨銷售額

調整后淨銷售額呈現逐年增長趨勢。從2021年的472,241百萬美元增長至2025年的717,297百萬美元。此增長幅度顯示出營收規模的持續擴大。

經濟效益

經濟效益的數值在各年度均為負值，且波動較大。2022年出現顯著下降，隨後在2023年和2024年有所回升，但至2025年仍未轉正。負值的經濟效益可能反映了較高的成本或投資支出，或是在特定年份出現了重大損失。

經濟獲利率

經濟獲利率在各年度均為負值，但呈現逐年改善的趨勢。從2021年的-0.88%下降至2022年的-11.38%後，隨後逐年回升，至2025年的-1.13%。雖然仍為負值，但負值幅度縮小，表明盈利能力正在逐步改善。獲利率的改善可能與淨銷售額的增長以及成本控制措施有關。

總體而言，資料顯示出營收規模的持續擴大，但盈利能力仍有待提升。儘管經濟獲利率呈現改善趨勢，但持續的負值表明公司仍面臨盈利方面的挑戰。經濟效益的波動性也值得關注，可能需要進一步分析其背後的原因。