Home Depot Inc. (NYSE:HD)

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

稅後營業淨利潤 (NOPAT)

從2020年到2022年，稅後營業淨利潤呈現顯著增長趨勢，由12860百萬美元增長至18148百萬美元。2023年略有增長，但幅度不大，維持在18170百萬美元。2024年則出現下降，降至16384百萬美元，但2025年略有回升至16730百萬美元。整體而言，利潤水平在過去幾年中波動，但維持在相對較高的水平。

資本成本

資本成本在2020年至2022年期間呈現小幅上升趨勢，從13.09%上升至13.59%。2023年略有下降至13.46%，2024年回升至13.8%，為最高點。2025年則回落至13.52%。資本成本的波動幅度相對較小，但顯示出對外部經濟環境的敏感度。

投資資本

投資資本在2020年至2021年期間大幅增長，從36678百萬美元增長至49973百萬美元。2022年略有下降至48299百萬美元，之後在2023年再次增長至55111百萬美元。2024年繼續增長至55884百萬美元，2025年則大幅增長至72841百萬美元。投資資本的增長趨勢表明公司持續擴大其業務規模。

經濟效益

經濟效益在2020年至2022年期間呈現先下降後上升的趨勢，從8061百萬美元下降至7403百萬美元，然後大幅增長至11584百萬美元。2023年經濟效益下降至10750百萬美元，2024年進一步下降至8671百萬美元，2025年則降至6884百萬美元。經濟效益的下降趨勢可能與利潤的波動和資本成本的上升有關。

總體而言，資料顯示公司在投資資本方面持續增長，但經濟效益在近年來呈現下降趨勢。稅後營業淨利潤的波動可能受到多種因素的影響，包括市場競爭、經濟環境和公司自身的經營策略。資本成本的變化也可能對公司的盈利能力產生影響。

根據提供的資料，Home Depot Inc. 在2020年至2025年期間的淨收益呈現整體上升趨勢，從2020年的約11.24億美元增加至2023年的約17.11億美元，之後在2024年至2025年間略有回落，但仍維持在較高的水平，分別為15.14億美元及14.80億美元。這顯示公司在這段期間內的營收規模保持一定的增長，且在2023年達到一個高點後略有調整。

從稅後營業淨利潤（NOPAT）來看，此指標在2020年至2023年間持續上升，從約12.86億美元增長至18.17億美元，表明公司在營運獲利能力方面有所改善。特別是在2022年度，NOPAT達到最高點約18.15億美元，較前一年度顯著提升，顯示公司獲利效率增強或營收結構調整帶來的正面影響。

值得注意的是，儘管淨收益在2024年有所回落，但NOPAT依然維持在較高水平，甚至在2025年稍微上升至16.73億美元，提振了公司在長期營運效率方面的信心。

綜合觀察，Home Depot在此期間內展現出穩健的營收成長和營運盈利能力，反映公司具有良好的市場表現和成本控制能力。未來若能持續保持營收增長及盈利效率，將有助於公司的持續競爭力與資本回報表現。

根據所提供的財務資料，觀察到數個重要的趨勢與變化。首先，所得稅準備金在過去五年中呈現逐步增加的趨勢，從2020年的3,473百萬美元逐年升至2023年的5,372百萬美元，雖在2024年略微下降至4,781百萬美元，但仍高於前幾年水平，顯示公司在稅務準備部分持續累積較大量的儲備，反映出稅務負債可能隨經營規模擴大或稅法調整而增加。其次，現金營業稅的數據亦呈現相似趨勢，從2020年的3,573百萬美元逐步升高至2022年的5,876百萬美元，之後略微回落至2024年的5,482百萬美元，2025年則下降至5,201百萬美元。這一系列數據表明，公司在營運期間的稅務現金流出在逐年增加，可能與公司營收或稅率變動有關，但在近期出現一定調整，代表公司有進行稅務策略或營運調整的跡象。整體而言，兩個指標的變化趨勢相對一致，呈現逐年上升的態勢，並在近期略有回檔，反映整體稅務負擔的變動狀況。這些數據反映公司在稅務預備及現金繳納方面的資金安排出現逐步增長的趨勢，亦可能隨著公司整體規模或稅務策略的調整而變動。

債務和租賃總額

從2020年到2025年，Home Depot的報告債務和租賃總額呈現持續上升的趨勢。2020年為37,377百萬美元，至2025年已經增長至62,290百萬美元，約增加了68.2%。

這一上升趨勢反映公司在擴張或資本結構調整上增加了借款或租賃安排，可能旨在支持業務成長或資本支出。

股東權益（赤字）

股東權益在2020年表現為淨赤字(-3,116百萬美元)，而在2021年轉為正值(3,299百萬美元)，之後經歷了波動，至2023年又轉為正值(1,562百萬美元)。

到2024年，股東權益略有下降(1,044百萬美元)，但在2025年大幅增加至6,640百萬美元，顯示公司在這段期間成功改善了股東權益狀況，可能由於盈利增長或股本籌資。

投資資本

投資資本在2020年至2025年間總體呈上升趨勢，從36,678百萬美元逐步增至72,841百萬美元，年複合成長率較為顯著。

此增長表明公司持續在核心業務上投入大量資本，用以擴展營運規模或改進資產結構，反映出長期資本支出的重視。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2020年到2021年，經濟效益顯著下降，隨後在2022年大幅增長。2023年略有下降，而2024年則進一步下降，至2025年降至觀察期內最低水平。整體而言，雖然有增長時期，但經濟效益的長期趨勢顯示出下降的壓力。

投資資本

投資資本在2020年至2021年期間大幅增加，隨後在2022年略有下降。2023年和2024年繼續增加，並在2025年顯著增長，達到觀察期內最高水平。這表明在後期階段，對資本的投入力度有所加大。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益和投資資本的變化相互作用。2020年經濟傳播率相對較高，但在2021年大幅下降。2022年有所回升，但隨後在2023年和2024年繼續下降，並在2025年降至最低水平。經濟傳播率的持續下降，可能反映出投資資本的回報率降低，或經濟效益增長不如投資資本增長迅速。

總體而言，資料顯示投資資本持續增加，但經濟效益的增長並未跟上，導致經濟傳播率的下降。這可能需要進一步分析以確定潛在的原因，例如營運效率、市場競爭或宏觀經濟因素。

以下為對年度財務資料的分析報告。

調整后淨銷售額

調整后淨銷售額在報告期間呈現增長趨勢。從2020年的110,559百萬美元增長至2025年的159,362百萬美元。雖然2021年和2022年呈現顯著增長，但2023年增長趨緩，2024年略有下降，隨後在2025年再次回升。整體而言，銷售額呈現波動上升的趨勢。

經濟效益

經濟效益的數據呈現較為波動的趨勢。2020年為8,061百萬美元，2021年下降至7,403百萬美元。隨後在2022年大幅增長至11,584百萬美元，但在2023年回落至10,750百萬美元。2024年進一步下降至8,671百萬美元，並在2025年降至6,884百萬美元。整體而言，經濟效益的增長不如銷售額顯著，且波動性較大。

經濟獲利率

經濟獲利率在報告期間呈現下降趨勢。從2020年的7.29%下降至2025年的4.32%。雖然2022年出現小幅回升至7.62%，但隨後在2023年和2024年持續下降，並在2025年降至最低水平。獲利率的下降可能與銷售額增長速度快於經濟效益增長速度有關，也可能受到成本或其他因素的影響。

綜上所述，銷售額呈現波動上升的趨勢，但經濟效益的增長相對緩慢且波動性較大，導致經濟獲利率持續下降。這表明雖然營收規模擴大，但盈利能力正在減弱。需要進一步分析成本結構和其他相關因素，以更深入地了解獲利能力下降的原因。