價格與 FCFE 比（P/FCFE）

AppLovin Corp., FCFE計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
應佔AppLovin的淨收益（虧損）	3,333,751)	1,579,776)	356,711)	(192,746)	35,446)
歸屬於非控制性權益的凈虧損	—)	—)	—)	(201)	(108)
淨非現金費用	559,421)	868,774)	913,473)	898,159)	610,809)
經營資產和負債的變化	77,922)	(349,539)	(208,674)	(292,439)	(284,296)
經營活動產生的現金凈額	3,971,094)	2,099,011)	1,061,510)	412,773)	361,851)
購買無形資產	(28,318)	(25,553)	(63,899)	(1,345,776)	(1,210,549)
購買財產和設備	(473)	(4,776)	(4,246)	(662)	(1,390)
債務本金償還	(200,000)	(4,225,223)	(497,994)	(25,810)	(719,810)
融資租賃的本金支付	(18,669)	(20,875)	(20,170)	(24,083)	(15,271)
支付債務發行費用	(1,843)	(35,563)	(4,655)	—)	(14,941)
發行債券所得款項	200,000)	4,614,841)	395,281)	—)	2,344,000)
自由現金流轉比權益（FCFE）	3,921,791)	2,401,862)	865,827)	(983,558)	743,890)

以下為對年度財務資料的分析摘要。

經營活動產生的現金凈額: 從資料中可觀察到，經營活動產生的現金凈額呈現顯著的增長趨勢。從2021年的361,851千美元，增長至2025年的3,971,094千美元。這表明公司在核心業務運營方面產生現金的能力不斷提升。增長幅度在2023年和2024年尤為顯著，可能反映了業務規模的擴大或效率的提高。
自由現金流轉比權益（FCFE）: 自由現金流轉比權益（FCFE）的數據呈現較大的波動性。2022年出現負值，為-983,558千美元，表明當年公司自由現金流不足以滿足股權投資者的需求。然而，從2023年開始，FCFE迅速轉正並持續增長，至2025年達到3,921,791千美元。這表明公司在現金產生能力方面得到了顯著改善，並且能夠為股權投資者提供更充裕的回報。FCFE的增長與經營活動產生的現金凈額的增長趨勢一致，可能反映了公司整體財務狀況的改善。

總體而言，資料顯示公司在現金產生能力方面經歷了顯著的轉變。儘管2022年出現了FCFE負值的挑戰，但隨後幾年公司迅速恢復並實現了強勁的增長。經營活動產生的現金凈額和FCFE的持續增長，表明公司財務狀況的改善和潛在的增長動力。

AppLovin Corp., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

已發行普通股數量	337,278,000
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（以千計）	3,921,791)
每股FCFE	11.63
現價（P）	435.91
估值比率
P/FCFE	37.49
基準
P/FCFE競爭對手¹
Accenture PLC	7.92
Adobe Inc.	9.47
Cadence Design Systems Inc.	48.85
CrowdStrike Holdings Inc.	80.28
Datadog Inc.	154.90
International Business Machines Corp.	15.62
Intuit Inc.	19.89
Microsoft Corp.	44.18
Oracle Corp.	81.32
Palantir Technologies Inc.	176.23
Palo Alto Networks Inc.	51.23
Salesforce Inc.	8.52
ServiceNow Inc.	24.15
Synopsys Inc.	5.37
Workday Inc.	11.97
P/FCFE扇形
軟體與服務	31.81
P/FCFE工業
資訊技術	44.97

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

AppLovin Corp., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
已發行普通股數量¹	337,278,000	339,958,231	341,996,982	376,403,220	375,826,535
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（以千計）²	3,921,791)	2,401,862)	865,827)	(983,558)	743,890)
每股FCFE⁴	11.63	7.07	2.53	-2.61	1.98
股價^1, 3	412.00	320.49	58.99	13.50	44.55
估值比率
P/FCFE⁵	35.43	45.36	23.30	—	22.51
基準
P/FCFE競爭對手⁶
Accenture PLC	9.96	23.91	21.01	17.87	25.76
Adobe Inc.	12.06	18.02	41.83	21.32	34.26
Cadence Design Systems Inc.	50.96	24.08	71.40	33.41	36.31
CrowdStrike Holdings Inc.	71.69	85.82	42.65	99.63	41.38
Datadog Inc.	153.91	28.64	71.93	69.38	202.25
International Business Machines Corp.	14.89	20.90	9.97	11.97	48.45
Intuit Inc.	31.01	38.43	38.74	13.86	86.74
Microsoft Corp.	60.89	42.11	43.32	36.73	42.54
Oracle Corp.	113.86	48.38	15.47	—	8.36
Palantir Technologies Inc.	151.45	256.11	74.28	96.89	198.12
Palo Alto Networks Inc.	50.89	52.90	79.75	29.54	32.91
Salesforce Inc.	25.91	38.33	31.06	16.56	49.52
ServiceNow Inc.	26.94	61.82	58.19	44.44	64.54
Synopsys Inc.	6.21	63.94	57.04	33.41	40.55
Workday Inc.	29.52	36.59	19.79	49.17	40.57
P/FCFE扇形
軟體與服務	40.81	39.85	32.92	31.52	34.18
P/FCFE工業
資訊技術	45.27	36.64	33.18	27.06	27.42

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ AppLovin Corp.年報申報日之收市價

⁴ 2025 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 3,921,791,000 ÷ 337,278,000 = 11.63

⁵ 2025 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 412.00 ÷ 11.63 = 35.43

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

股價: 股價在報告期間呈現顯著的波動。從2021年末至2022年末，股價大幅下跌。然而，2023年末股價出現強勁反彈，並在2024年末和2025年末持續增長，達到報告期內的最高點。整體而言，股價呈現先跌後漲的趨勢。
每股自由現金流量 (FCFE): 每股FCFE在2022年呈現負值，表明該年度公司自由現金流量不足以覆蓋股東權益成本。2023年，每股FCFE轉為正值，並在2024年末和2025年末持續增長，顯示公司現金產生能力逐步改善。從負值到正值的轉變，以及後續的增長，代表公司財務狀況的積極變化。
股價與每股FCFE比率 (P/FCFE): P/FCFE比率在2021年和2023年相對接近，約為22至23。2022年的P/FCFE比率資料缺失，無法進行比較。2024年末，P/FCFE比率顯著上升至45.36，隨後在2025年末略有下降至35.43。P/FCFE比率的變化與股價和每股FCFE的變化趨勢相關，反映了投資者對公司未來現金流的預期。比率上升可能表明投資者對公司增長潛力有較高期望，但也可能意味著股價被高估。

綜上所述，資料顯示公司經歷了一個從財務困境到改善的過程。股價的波動與每股FCFE的變化密切相關，而P/FCFE比率則反映了市場對公司現金流的估值。

AppLovin Corp. (NASDAQ:APP)