價格與 FCFE 比（P/FCFE）

Salesforce Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2026年1月31日	2025年1月31日	2024年1月31日	2023年1月31日	2022年1月31日	2021年1月31日
淨收入	7,457)	6,197)	4,136)	208)	1,444)	4,072)
淨非現金費用	8,320)	8,876)	8,948)	8,972)	6,214)	1,921)
資產和負債變動，扣除企業合併後	(781)	(1,981)	(2,850)	(2,069)	(1,658)	(1,192)
經營活動產生的現金凈額	14,996)	13,092)	10,234)	7,111)	6,000)	4,801)
資本支出	(594)	(658)	(736)	(798)	(717)	(710)
發行債券所得收益，扣除發行成本	6,000)	—)	—)	—)	7,906)	(20)
償還 Slack 可轉換票據，扣除上限贖回收益	—)	—)	—)	—)	(1,197)	—)
融資義務的本金支付	(584)	(603)	(629)	(419)	(156)	(103)
償還債務	—)	(1,000)	(1,182)	(4)	(4)	(4)
自由現金流轉比權益（FCFE）	19,818)	10,831)	7,687)	5,890)	11,832)	3,964)

以下為對年度財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金凈額: 從資料中可觀察到，經營活動產生的現金凈額呈現顯著的增長趨勢。從2021年的4801百萬美元，逐年增加至2026年的14996百萬美元。這表明公司在核心業務運營方面產生現金的能力不斷提升，且增長幅度持續擴大。這種增長可能源於營收的增加、成本控制的改善，或兩者的共同作用。
自由現金流轉比權益（FCFE）: 自由現金流轉比權益（FCFE）的數據也顯示出強勁的增長態勢。從2021年的3964百萬美元，大幅增長至2026年的19818百萬美元。雖然2022年出現了顯著的增長，但隨後在2023年略有下降，之後又恢復增長。FCFE的增長表明公司在滿足其營運資金需求、資本支出和股利支付後，仍有充足的現金流可供分配給股東或用於其他投資。這種增長趨勢通常被視為公司財務健康的積極信號。

整體而言，這兩項財務指標均呈現出積極的增長趨勢。經營活動現金流的增加和FCFE的提升，共同表明公司在現金產生能力和財務靈活性方面均有所改善。這可能意味著公司具有較強的投資能力和較高的股東回報潛力。

Salesforce Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

已發行普通股數量	819,000,000
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）	19,818)
每股FCFE	24.20
現價（P）	165.65
估值比率
P/FCFE	6.85
基準
P/FCFE競爭對手¹
Accenture PLC	5.59
Adobe Inc.	8.38
AppLovin Corp.	46.58
Cadence Design Systems Inc.	65.31
CrowdStrike Holdings Inc.	158.45
Datadog Inc.	325.84
International Business Machines Corp.	19.48
Intuit Inc.	12.38
Microsoft Corp.	45.86
Oracle Corp.	25.06
Palantir Technologies Inc.	151.26
Palo Alto Networks Inc.	116.36
ServiceNow Inc.	24.55
Synopsys Inc.	5.72
Workday Inc.	12.27
P/FCFE扇形
軟體與服務	33.74
P/FCFE工業
資訊技術	56.75

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Salesforce Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2026年1月31日	2025年1月31日	2024年1月31日	2023年1月31日	2022年1月31日	2021年1月31日
已發行普通股數量¹	923,000,000	961,000,000	970,000,000	1,000,000,000	990,000,000	921,000,000
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	19,818)	10,831)	7,687)	5,890)	11,832)	3,964)
每股FCFE⁴	21.47	11.27	7.92	5.89	11.95	4.30
股價^1, 3	192.95	291.97	303.77	182.95	197.90	213.12
估值比率
P/FCFE⁵	8.99	25.91	38.33	31.06	16.56	49.52
基準
P/FCFE競爭對手⁶
Accenture PLC	—	9.96	23.91	21.01	17.87	25.76
Adobe Inc.	—	12.06	18.02	41.83	21.32	34.26
AppLovin Corp.	—	35.43	45.36	23.30	—	22.51
Cadence Design Systems Inc.	—	50.96	24.08	71.40	33.41	36.31
CrowdStrike Holdings Inc.	87.06	71.69	85.82	42.65	99.63	41.38
Datadog Inc.	—	153.91	28.64	71.93	69.38	202.25
International Business Machines Corp.	—	14.89	20.90	9.97	11.97	48.45
Intuit Inc.	—	31.01	38.43	38.74	13.86	86.74
Microsoft Corp.	—	60.89	42.11	43.32	36.73	42.54
Oracle Corp.	30.52	89.42	48.38	15.47	—	8.36
Palantir Technologies Inc.	—	151.45	256.11	74.28	96.89	198.12
Palo Alto Networks Inc.	—	50.89	52.90	79.75	29.54	32.91
ServiceNow Inc.	—	26.94	61.82	58.19	44.44	64.54
Synopsys Inc.	—	6.21	63.94	57.04	33.41	40.55
Workday Inc.	13.98	29.52	36.59	19.79	49.17	40.57
P/FCFE扇形
軟體與服務	—	40.45	39.85	32.92	31.52	34.18
P/FCFE工業
資訊技術	—	45.13	36.69	33.14	26.97	27.38

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ 截至Salesforce Inc.年報提交日的收盤價

⁴ 2026 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 19,818,000,000 ÷ 923,000,000 = 21.47

⁵ 2026 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 192.95 ÷ 21.47 = 8.99

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

股價: 股價在報告期間呈現波動趨勢。2021年至2022年期間，股價呈現下降趨勢。2023年股價持續下降，但幅度減緩。2024年出現顯著上漲，達到報告期間的最高點。然而，2025年股價略有回落，2026年則大幅下跌，回到接近2022年的水平。
每股自由現金流量 (FCFE): 每股FCFE在報告期間呈現整體上升趨勢，但中間存在波動。2021年至2022年期間，每股FCFE大幅增長。2023年則出現顯著下降。2024年和2025年，每股FCFE逐步回升，並在2026年達到報告期間的最高值，顯示公司產生現金的能力持續增強。
股價相對於每股FCFE (P/FCFE): P/FCFE比率在報告期間呈現下降趨勢，但初期波動較大。2021年至2022年期間，P/FCFE比率大幅下降。2023年比率略有上升，但隨後在2024年和2025年再次下降。2026年，P/FCFE比率降至報告期間的最低點，表明投資者對公司未來現金流的估值降低，或股價相對於其現金流產生能力而言變得更具吸引力。

綜上所述，股價與每股FCFE的趨勢並不完全一致。儘管每股FCFE在報告期末呈現顯著增長，但股價在2026年卻大幅下跌，導致P/FCFE比率大幅降低。這可能反映出市場對公司未來增長前景的擔憂，或是其他影響股價的因素，例如整體市場情緒或行業競爭。

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