杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Constellation Brands Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的季度變動趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2017年5月31日至2018年8月31日期間，ROA呈現顯著上升趨勢，從8.54%增長至13.74%。隨後，ROA出現波動，在2019年8月31日降至2.8%。2020年2月29日，ROA為負值(-0.04%)，但在之後的季度有所回升。2021年ROA維持在相對穩定的水平，約在7%左右。2022年2月28日，ROA再次下降至負值(-0.21%)，但在2022年11月30日回升至4.87%，但隨後又下降至0.43%和0.41%。整體而言，ROA的變化幅度較大，顯示其對外部因素的敏感性。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2017年至2020年期間相對穩定，維持在2.25至2.57之間。2020年8月31日，該比率降至2.08，2021年2月28日進一步降至1.99，為觀察期內的最低點。隨後，該比率有所回升，在2022年11月30日達到2.92，為觀察期內的最高點。整體而言，財務槓桿比率的變化幅度相對較小，但2022年的上升值得關注。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE在2017年至2018年期間呈現顯著增長趨勢，從21.92%增長至29.37%。2019年，ROE大幅下降，在2019年8月31日降至6.79%。2020年2月29日，ROE為負值(-0.1%)。隨後，ROE在2021年有所回升，但仍低於2018年的水平。2022年，ROE再次出現波動，在2022年2月28日降至-0.47%，但在2022年11月30日回升至11.19%，但隨後又下降至1.11%和1.21%。ROE的變化幅度與ROA相似，也顯示了其對外部因素的敏感性。
總體而言，數據顯示這些比率在不同季度之間存在顯著的波動。ROA和ROE的變化幅度較大，可能受到多種因素的影響，包括營收、成本和資產利用率等。財務槓桿比率相對穩定，但在2022年出現上升趨勢，可能需要進一步分析以確定其原因和潛在影響。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Constellation Brands Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現波動趨勢，且不同比率間存在相互影響的跡象。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2017年5月31日至2018年11月30日期間呈現顯著上升趨勢，從21.9%增長至38.61%。然而，2019年5月31日後，淨獲利率大幅下降，並在2019年8月31日降至9.4%。隨後，淨獲利率在2020年有所回升，但在2021年再次下降，並在2022年2月28日出現負值。2022年5月31日後，淨獲利率略有回升，但仍低於早期水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，但呈現緩慢下降趨勢。從2017年5月31日的0.39下降至2018年11月30日的0.29。在2019年至2021年間，該比率維持在0.30至0.35之間，並在2022年略有回升至0.39。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2017年至2020年間波動較小，大致在2.25至2.57之間。2021年，該比率開始下降，降至1.99。然而，在2022年，財務槓桿比率再次上升，並在2022年11月30日達到2.92，為觀察期內最高點。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率的趨勢與淨獲利率相似，在2017年至2018年期間顯著上升，隨後在2019年大幅下降。2020年ROE有所回升，但2021年再次下降，並在2022年2月28日出現負值。與淨獲利率類似，ROE在2022年5月31日後略有回升，但仍低於早期水平。
值得注意的是，淨獲利率和股東權益回報率的變化趨勢高度一致，這表明公司的盈利能力直接影響著股東的回報。資產周轉率的穩定性可能反映了公司在管理其資產方面的一致性。財務槓桿比率的上升可能表明公司正在增加債務融資，這可能增加財務風險，但也可能提高股東的回報。
將 ROE 分解為5個組成部分
Constellation Brands Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31).
- 稅負比率
- 從資料中可觀察到，稅負比率在2017年至2019年間相對穩定，大致在0.77至1.1之間波動。然而，在2019年8月31日達到峰值1.1後，該比率在2020年經歷了顯著的變化，一度高達13.04，隨後迅速下降至0.76。2021年，稅負比率持續下降，並出現負值，分別為-0.2和-0.15。2022年，稅負比率呈現回升趨勢，但仍維持在較低水平，在0.17至0.74之間波動。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2017年至2019年間呈現相對穩定的趨勢，維持在0.63至0.92之間。2020年，該比率大幅下降至0.12，隨後在2021年有所回升，但仍低於前期水平。2022年，利息負擔比率在0.61至0.83之間波動，顯示出一定的恢復跡象。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2017年至2019年期間呈現上升趨勢，從32.85%增長至55.31%。然而，2020年該比率大幅下降，並出現負值，最低降至-6.59%。2021年，息稅前獲利率出現顯著反彈，但仍未恢復至2019年的水平。2022年，息稅前獲利率在7.09%至22.54%之間波動，顯示出一定的恢復和不穩定性。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2017年至2019年間呈現緩慢下降趨勢，從0.39降至0.28。2020年至2021年，該比率維持在相對穩定的水平，約為0.31至0.35。2022年，資產周轉率略有上升，回升至0.39，與2017年的水平相當。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2017年至2018年間呈現波動，但大致維持在2.14至2.57之間。2019年至2020年，該比率略有下降，但仍維持在2.25至2.48之間。2021年，財務槓桿比率進一步下降至1.99，為觀察期內最低點。2022年，財務槓桿比率呈現上升趨勢，從2.2至2.92，顯示出債務水平的增加。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2017年至2019年間呈現上升趨勢，從21.92%增長至27.73%。2020年，該比率大幅下降，並出現負值，最低降至-0.1%。2021年，股東權益回報率出現顯著反彈，但仍低於前期水平。2022年，股東權益回報率在1.11%至11.19%之間波動，顯示出恢復的跡象，但仍未達到2019年的水平。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Constellation Brands Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的季度變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2017年5月31日至2018年11月30日期間呈現顯著上升趨勢，從21.9%增長至38.61%。2019年2月28日達到最高點42.33%，隨後大幅下降，在2019年8月31日降至9.4%。此後，淨獲利率經歷波動，在2020年11月30日回升至23.51%，但在2021年2月28日再次下降至8.62%。2022年11月30日，淨獲利率為1.06%，顯示出波動性較大。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2017年5月31日至2018年11月30日期間相對穩定，在0.37至0.39之間波動。2019年2月28日開始下降，並在2018年11月30日至2019年2月28日期間持續下降至0.28。此後，資產周轉率在0.30至0.35之間波動，並在2022年2月28日和2022年5月31日達到0.39，顯示出一定的回升。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，在2017年5月31日至2018年11月30日期間呈現上升趨勢，從8.54%增長至11.19%。2019年2月28日達到11.75%的峰值，隨後大幅下降，在2019年8月31日降至2.8%。ROA在2020年經歷了負值，並在2021年5月31日回升至7.29%。2022年11月30日，ROA為0.41%，顯示出波動性較大。
總體而言，數據顯示這些比率之間存在一定的相關性。淨獲利率和ROA的變化趨勢相似，表明盈利能力對ROA有顯著影響。資產周轉率的變化相對較小，但其與其他兩個比率的相互作用值得進一步關注。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Constellation Brands Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31).
整體而言，觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，反映出潛在的經營策略調整或外部環境的影響。
- 稅負比率
- 稅負比率在初期維持在0.77至0.99之間，隨後在2019年8月31日大幅攀升至1.1，並於2020年2月29日達到峰值13.04。此後，稅負比率迅速下降，並在2021年11月30日出現負值，分別為-0.2和-0.15。2022年2月28日回升至0.74，但隨後又下降至0.17。此劇烈波動可能與稅務政策的變化、利潤結構的調整或一次性稅務事件有關。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，主要在0.63至0.92之間波動。在2019年8月31日降至0.63，隨後在2020年5月31日回升至0.86。2021年2月28日降至0.42，並在2021年8月31日和2021年11月30日進一步下降至0.43和0.83。2022年2月28日回升至0.61，並維持在0.61。此比率的變化可能反映出債務水平、利率或盈利能力的變化。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2017年至2019年期間呈現上升趨勢，從32.85%上升至55.31%。然而，在2019年8月31日之後，息稅前獲利率大幅下降，並在2020年2月29日出現負值-6.59%。隨後，息稅前獲利率在2020年8月31日回升至14.23%，並在2020年11月30日達到33.92%。2021年和2022年，息稅前獲利率再次呈現下降趨勢，在2022年2月28日降至7.14%，並在2022年5月31日回升至9.64%。此劇烈波動可能與收入增長、成本控制或一次性收益/損失有關。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，主要在0.28至0.39之間波動。在2017年5月31日為0.39，隨後逐漸下降至2018年11月30日的0.29。在2019年至2021年期間，資產周轉率維持在0.30至0.35之間，並在2022年5月31日回升至0.39。此比率的變化可能反映出資產利用效率或銷售策略的變化。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2017年至2019年期間呈現上升趨勢，從8.54%上升至11.75%。然而，在2019年8月31日之後，ROA大幅下降，並在2020年2月29日出現負值-0.04%。隨後，ROA在2020年5月31日回升至0.21%，並在2020年11月30日達到4.13%。2021年和2022年，ROA再次呈現下降趨勢，在2022年2月28日降至-0.21%，並在2022年5月31日回升至0.43%。ROA的變化與息稅前獲利率的變化趨勢相似，反映出盈利能力對ROA的影響。
淨獲利率分攤
Constellation Brands Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-31), 10-K (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-31), 10-K (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-K (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-K (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-Q (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-K (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-Q (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現波動趨勢。以下針對各項比率進行詳細分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在2017年5月至2019年2月期間相對穩定，多數期間在0.77至0.99之間。2019年8月出現顯著上升至1.1，隨後在2020年2月大幅攀升至13.04，但後續各期數值迅速下降，並在2021年8月至2022年5月期間維持在0.66至0.8之間。2022年8月和11月則分別為-0.2和-0.15，顯示稅負可能為負值。此變化可能與稅務政策調整或特定期間的稅務損失有關。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2017年5月至2019年2月期間維持在相對穩定的水平，約在0.86至0.92之間。2019年8月大幅下降至0.63，並在2020年2月降至0.12。隨後，該比率在2020年5月至2021年2月期間有所回升，但仍低於2017年的水平。2021年8月至2022年5月期間，比率再次下降，並在2022年8月和11月呈現小幅波動。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2017年5月至2018年8月期間呈現上升趨勢，從32.85%上升至48.45%。2018年11月略有下降，但2019年2月再次大幅上升至55.31%。然而，2019年5月開始大幅下降，並在2020年2月出現負值(-6.59%)。2020年5月起，息稅前獲利率恢復正值，並在2020年8月達到33.92%，但隨後幾期呈現下降趨勢，在2021年8月至2022年5月期間維持在7.09%至22.54%之間。2022年8月和11月則分別為7.14%和-0.61%。
- 淨獲利率
- 淨獲利率與息稅前獲利率的趨勢相似，在2017年5月至2018年8月期間呈現上升趨勢，從21.9%上升至41.84%。2019年5月開始大幅下降，並在2020年2月出現負值(-0.14%)。2020年5月起，淨獲利率恢復正值，並在2020年8月達到23.51%，但隨後幾期呈現下降趨勢，在2021年8月至2022年5月期間維持在1.06%至13.73%之間。2022年8月和11月則分別為-0.46%和-0.61%。
總體而言，觀察期間內，息稅前獲利率和淨獲利率呈現較大的波動性，尤其是在2019年及2020年。稅負比率在2020年出現異常波動，值得進一步調查。利息負擔比率則相對穩定，但整體水平偏低。這些變化可能反映了公司經營策略、市場環境或會計政策的調整。