盈利能力分析
季度數據
盈利能力比率衡量公司從其資源（資產）中產生盈利銷售的能力。
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盈利能力比率（摘要）
Danaher Corp.、盈利能力比率（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-27), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-26), 10-Q (報告日期： 2025-06-27), 10-Q (報告日期： 2025-03-28), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-27), 10-Q (報告日期： 2024-06-28), 10-Q (報告日期： 2024-03-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01).
獲利能力分析顯示，毛利率在觀察期間內保持相對穩定。數值從2022年第一季的60.77%小幅波動，至2026年第一季來到58.94%，整體波動幅度較小，顯示產品定價能力與直接成本控制維持在一定水準。
- 營運與淨利趨勢
- 營業獲利率在2022年第四季達到27.61%的峰值後，呈現明顯的下滑趨勢，至2026年第一季降至19.21%。淨獲利率的下降趨勢更為顯著，自2023年第一季的23.32%高點，持續走低至2026年第一季的14.89%。這表明在毛利相對穩定的情況下，營運費用或其他非營業支出增加，對最終利潤產生了壓縮效應。
資產利用效率與股東回報率呈現同步下降的模式。
- 回報率指標分析
- 股東權益回報率（ROE）從2022年第一季的13.93%逐漸衰減，至2026年第一季下滑至6.97%，幅度接近減半。資產回報率（ROA）亦呈現類似走勢，由2022年第四季的8.55%峰值，下滑至2026年第一季的4.42%。
綜合數據觀察，該公司的財務表現呈現出毛利穩定但經營效率下降的特徵。營業獲利率與淨獲利率的持續走低，直接導致了ROE與ROA的同步下滑，顯示公司在將資產與權益轉化為淨利的能力上有所衰退。
銷售回報率
投資回報率
毛利率比率
Danaher Corp.、毛利率比率、計算 （季度數據）
| 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
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| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | |||||||||||||||||||||||
| 銷售 | |||||||||||||||||||||||
| 盈利能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 毛利率比率1 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| 毛利率比率競爭 對手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-27), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-26), 10-Q (報告日期： 2025-06-27), 10-Q (報告日期： 2025-03-28), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-27), 10-Q (報告日期： 2024-06-28), 10-Q (報告日期： 2024-03-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01).
1 Q1 2026 計算
毛利率比率 = 100
× (毛利Q1 2026
+ 毛利Q4 2025
+ 毛利Q3 2025
+ 毛利Q2 2025)
÷ (銷售Q1 2026
+ 銷售Q4 2025
+ 銷售Q3 2025
+ 銷售Q2 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
銷售表現與趨勢分析
- 營收規模變動
- 銷售額在 2022 年處於較高水準，於同年第四季達到 8,369 百萬美元的峰值。然而，從 2023 年第一季開始，營收出現顯著下滑，隨後在 2023 年至 2024 年間進入相對低位的平穩期，大部分季度維持在 5,600 至 6,000 百萬美元之間。
- 季節性規律
- 資料顯示出明確的季節性模式，每年的第四季均為年度營收最高點。具體表現為 2023 年 12 月（6,405 百萬美元）、2024 年 12 月（6,538 百萬美元）以及 2025 年 12 月（6,838 百萬美元）均顯著高於同年其他季度。
獲利能力分析
- 毛利走勢
- 毛利金額的變動與銷售額高度同步。在 2022 年第四季達到 4,939 百萬美元的最高點後，隨後季度毛利大幅下降，並在 2023 年至 2026 年間波動於 3,200 至 3,900 百萬美元之間。
- 毛利率比率演變
- 毛利率在 2022 年初維持在 60.77% 的高位，隨後呈現緩慢下降趨勢，於 2024 年 3 月觸及 58.39% 的最低點。此後，毛利率開始逐步回升並趨於穩定，在 2024 年中至 2026 年初期間，比率大多維持在 58.9% 至 59.7% 的區間內。
綜合分析洞見
- 營運效率評估
- 儘管整體銷售規模在 2023 年後較 2022 年有所萎縮，但毛利率在經歷約兩年的下滑後已停止下跌並有所反彈。這顯示公司在營收規模調整後，已將成本結構重新調整至相對穩定的狀態，獲利能力在較低的營收基數下達成了新的平衡。
營業獲利率
Danaher Corp.、營業獲利率、計算 （季度數據）
| 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
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| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||||||||||||||||||
| 營業利潤 | |||||||||||||||||||||||
| 銷售 | |||||||||||||||||||||||
| 盈利能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 營業獲利率1 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| 營業獲利率競爭 對手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-27), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-26), 10-Q (報告日期： 2025-06-27), 10-Q (報告日期： 2025-03-28), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-27), 10-Q (報告日期： 2024-06-28), 10-Q (報告日期： 2024-03-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01).
1 Q1 2026 計算
營業獲利率 = 100
× (營業利潤Q1 2026
+ 營業利潤Q4 2025
+ 營業利潤Q3 2025
+ 營業利潤Q2 2025)
÷ (銷售Q1 2026
+ 銷售Q4 2025
+ 銷售Q3 2025
+ 銷售Q2 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
銷售規模在觀察期間內呈現先高後低的結構性轉變。2022年銷售額穩定維持在76億至83億美元之間，但在2023年第一季出現顯著下滑，隨後進入56億至68億美元的低位波動區間，直到2026年第一季仍未能恢復至2022年的水準。
- 銷售趨勢
- 銷售額於2022年第四季達到83.69億美元的峰值，隨後在2023年首季驟降至59.49億美元。此後，銷售表現呈現小幅起伏，最低點出現在2023年第三季的56.24億美元，最高點則在2025年第四季回升至68.38億美元。
- 營業利潤變動
- 營業利潤的走勢與銷售額高度正相關。2022年利潤穩定在20億至23億美元之間，但自2023年起大幅下降至11億至15億美元區間。其中，2025年第二季記錄到7.6億美元的最低值，隨後在2025年第四季反彈至15.02億美元，顯示利潤波動幅度在後期有所增加。
- 營業獲利率分析
- 營業獲利率呈現持續且明顯的下滑趨勢。2022年獲利率處於高點，最高達27.61%，但在2023年起逐步萎縮。2024年與2025年的獲利率大部分時間跌至21%以下，並在2025年第二季觸及18.39%的底部。儘管在2026年第一季微幅回升至19.21%，但整體獲利效率較2022年同期顯著下降。
綜合分析顯示，該期間的財務表現特徵為銷售規模縮減伴隨利潤率的持續壓縮，導致營業利潤在低基數上波動，整體經營效率有所降低。
淨獲利率
Danaher Corp.、凈獲利率、計算 （季度數據）
| 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
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| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||||||||||||||||||
| 淨收益 | |||||||||||||||||||||||
| 銷售 | |||||||||||||||||||||||
| 盈利能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| 淨獲利率1 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| 淨獲利率競爭 對手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-27), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-26), 10-Q (報告日期： 2025-06-27), 10-Q (報告日期： 2025-03-28), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-27), 10-Q (報告日期： 2024-06-28), 10-Q (報告日期： 2024-03-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01).
1 Q1 2026 計算
淨獲利率 = 100
× (淨收益Q1 2026
+ 淨收益Q4 2025
+ 淨收益Q3 2025
+ 淨收益Q2 2025)
÷ (銷售Q1 2026
+ 銷售Q4 2025
+ 銷售Q3 2025
+ 銷售Q2 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
財務數據顯示，該公司在2022年之後經歷了顯著的營運規模縮減與獲利能力下降。營收與淨收益均在2023年起進入較低水平的平台期，且淨獲利率呈現持續且單調的下滑趨勢。
- 銷售表現
- 銷售額在2022年維持於76億至83億美元的高位區間。然而，進入2023年後，銷售規模明顯下移，大部分季度落在56億至64億美元之間。儘管在年度末（如2023年12月、2024年12月及2025年12月）會出現季節性的營收高峰，但整體基數較2022年大幅降低。
- 淨收益趨勢
- 淨收益的走勢與銷售額高度正相關。2022年淨收益表現強勁，單季最高達22.32億美元。自2023年起，淨收益顯著下降且波動增加，2024年至2026年期間多數季度維持在8億至11億美元之間。值得注意的是，2025年第二季出現了分析期間的最低點（5.55億美元），隨後才回升至10億美元水平。
- 淨獲利率分析
- 淨獲利率呈現出最為明確的衰減模式。在2022年至2023年第一季，淨獲利率維持在20%至23%的高區間。隨後，該比率開始穩定下滑，2024年降至16%至18%區間，至2025年及2026年則進一步壓縮至14%至15%的水平。這表明公司在營收規模縮小的同時，成本控制壓力增加或產品組合獲利能力下降，導致獲利效率逐年遞減。
綜合分析指出，該公司已從高成長或高獲利的階段轉入低速增長的調整期。銷售額的階梯式下降與淨獲利率的持續萎縮，顯示其獲利能力在過去數年內受到了系統性的壓力。
股東權益回報率 （ROE）
Danaher Corp.、 ROE、計算 （季度數據）
| 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
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| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||||||||||||||||||
| 淨收益 | |||||||||||||||||||||||
| 丹納赫股東權益合計 | |||||||||||||||||||||||
| 盈利能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| ROE1 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| ROE競爭 對手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-27), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-26), 10-Q (報告日期： 2025-06-27), 10-Q (報告日期： 2025-03-28), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-27), 10-Q (報告日期： 2024-06-28), 10-Q (報告日期： 2024-03-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01).
1 Q1 2026 計算
ROE = 100
× (淨收益Q1 2026
+ 淨收益Q4 2025
+ 淨收益Q3 2025
+ 淨收益Q2 2025)
÷ 丹納赫股東權益合計
= 100 × ( + + + )
÷ =
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
淨收益在 2022 年第四季達到 22.32 億美元的峰值後，呈現整體下滑趨勢。2023 年至 2024 年間，收益水平普遍維持在 8 億至 11 億美元之間。2025 年第二季出現顯著低點，降至 5.55 億美元，隨後在 2025 年第四季回升至 11.97 億美元，至 2026 年第一季維持在 10.29 億美元。
- 股東權益變動
- 股東權益從 2022 年第一季的 463.56 億美元逐步增長，於 2023 年第四季達到 534.86 億美元的最高點。隨後在 2024 年至 2026 年間呈現小幅波動，整體維持在 490 億至 530 億美元的區間內。
- 股東權益報酬率 (ROE) 趨勢
- ROE 在 2022 年期間穩定維持在 13% 至 14% 的高位，但從 2023 年起開始顯著下降。至 2024 年，ROE 跌至 7% 至 8% 的區間，並在 2025 年第二季觸底至 6.52%，隨後在 2026 年第一季小幅回升至 6.97%。
綜合分析顯示，獲利能力的下降與股東權益的相對穩定或增長，共同導致了資本利用效率的降低。ROE 的大幅下滑反映出公司在相同或更高規模的資本基礎下，產生淨收益的能力有所衰減。
資產回報率 （ROA）
Danaher Corp.、 ROA、計算 （季度數據）
| 2026年3月27日 | 2025年12月31日 | 2025年9月26日 | 2025年6月27日 | 2025年3月28日 | 2024年12月31日 | 2024年9月27日 | 2024年6月28日 | 2024年3月29日 | 2023年12月31日 | 2023年9月29日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年7月1日 | 2022年4月1日 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||||||||||||||||||
| 淨收益 | |||||||||||||||||||||||
| 總資產 | |||||||||||||||||||||||
| 盈利能力比率 | |||||||||||||||||||||||
| ROA1 | |||||||||||||||||||||||
| 基準 | |||||||||||||||||||||||
| ROA競爭 對手2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-27), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-26), 10-Q (報告日期： 2025-06-27), 10-Q (報告日期： 2025-03-28), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-27), 10-Q (報告日期： 2024-06-28), 10-Q (報告日期： 2024-03-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01).
1 Q1 2026 計算
ROA = 100
× (淨收益Q1 2026
+ 淨收益Q4 2025
+ 淨收益Q3 2025
+ 淨收益Q2 2025)
÷ 總資產
= 100 × ( + + + )
÷ =
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
淨收益在分析期間內呈現波動下滑的趨勢。2022年第四季達到2,232百萬美元的峰值，隨後在2023年至2024年間顯著下降，多數季度維持在1,000百萬美元前後。2025年第二季出現明顯低點，降至555百萬美元，但隨後在2025年第四季回升至1,197百萬美元，顯示獲利能力在經歷下滑後進入震盪調整期。
- 資產規模趨勢
- 總資產在2022年至2023年期間相對穩定，並在2023年9月29日達到87,734百萬美元的最高點。隨後於2024年進入調整期，最低降至77,542百萬美元。自2025年起，資產規模逐步回升並穩定在80,000百萬美元至83,000百萬美元之間，顯示資產結構在經過調整後趨於平穩。
- 資產回報率（ROA）表現
- ROA 呈現持續且明顯的下降趨勢。2022年期間，ROA 保持在 7.7% 至 8.5% 的高位，顯示當時的資產利用效率較高。然而，從2023年起，該比率開始逐步下滑，至2025年第二季觸底至 4.18%。儘管隨後微幅回升，但至2026年第一季仍維持在 4.42% 的低位。
綜合分析顯示，淨收益的衰退是導致 ROA 持續下滑的主因。由於總資產規模在分析期間內並未出現劇烈縮減，而是相對穩定，因此資產回報率的下降直接反映了盈利能力的減弱，而非資產規模的快速擴張導致的稀釋效應。整體財務模式由早期的強獲利、高效率轉變為低獲利、低效率的運作狀態。